大连电瓷(002606)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-28 大连电瓷：整体盈利短时承压，产能扩展有序推进 (麦高证券 张帆远)

●公司在瓷绝缘子龙头地位稳固，中标行业领先，江西产能持续释放，同时随着混合产品推广，有望成为公司营收第二增长点。考虑到高附加值产品结构周期性变化导致的盈利能力下滑，我们下调公司2025-2027年归母净利润1.83/2.49/3.19亿元(原预测：2.30/2.80/3.30亿元)，同比-13.24%/+35.71%/+28.35%，对应PE分别为22.22x/16.38x/12.76x，维持“买入”评级。

●2025-07-02 大连电瓷：百年砥砺前行，助力能源互联新征程 (麦高证券 张帆远)

●考虑到公司在瓷绝缘子龙头地位稳固，中标行业领先，江西产能持续释放，同时随着混合产品推广，有望成为公司营收第二增长点。我们预计公司2025-2027年实现营收17.23/19.50/21.68亿元，同比增长15.16%/13.17%/11.21%，实现归母净利润2.30/2.80/3.30亿元，同比增长8.84%/22.05%/17.80%，对应PE分别为17.39x/14.25x/12.09x，6个月A股目标价为10.92元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-04 大连电瓷：国内特高压+海外电网建设共驱的受益标的 (天风证券 孙潇雅)

●我们持续看好公司在国内和海外市场的业绩增长能力和持续性，基于公司当前经营情况及后续国内外市场的增长潜力，我们预计，24-26年公司营业收入分别为14.08、19.85、23.82亿元，yoy+67.72%/+40.99%/+20.00%。随公司工厂产线升级+特高压产品出货占比增加，我们预计公司24-26年整体毛利率抬升至31%、30.9%、31.00%，对应预计24-26年归母净利润分别为1.72、2.58、3.36亿元，yoy+229.14%/+49.59%/30.50%，对应当前估值20X、13X、10X，维持“买入”评级。

●2024-08-06 大连电瓷：业绩预告现亮眼增长，未来看特高压+出海弹性 (天风证券 孙潇雅)

●基于公司24H1业绩预告及经营情况，我们调整公司24-26年营业收入至14.08、19.85、23.82亿元(原值为24-25年17.05、20.15亿元)；归母净利润1.72、2.58、3.36亿元(原值为24-25年2.90、3.81亿元)，yoy+229.14%/+49.59%/+30.50%，对应当前估值20、13、10X PE，维持“买入”评级。

●2023-06-20 大连电瓷：产能释放在即，低估的特高压弹性标的 (天风证券 孙潇雅)

●我们预计公司23-25年营收12.3/17.1/20.2亿，归母净利润1.5/2.9/3.8亿，增速分别为-16%/90%/31%，23/24/25年对应PE为25.7X/13.5X/10.3X，给予公司24年18倍PE估值，对应目标价11.88元，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-05-29 国网英大：2025年年报及2026年一季报点评报告：金融业务增长迅速，电力装备业务持续巩固 (红塔证券 肖立戎)

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●2026-05-28 德方纳米：储能需求带动量利双升，公司迎来盈利拐点 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年公司归母净利润9.61、12.02、14.04亿元，对应PE19.8、15.8、13.6倍。

●2026-05-28 禾盛新材：拟定增募资用于国产智能算力中心建设，AI算力布局再加码 (太平洋证券 孟昕,赵梦菲)

●行业端，家电复合材料行业受益于“以旧换新”等政策推动，需求确定性增强；消费者偏好向高品质、智能化迁移，为行业带来结构性升级机遇。公司端，作为家电外观复合材料龙头，传统业务表现稳健；同时积极布局AI算力第二增长曲线，通过增资将持有国产高端服务器处理器芯片设计公司熠知电子的股权提升至17.05%，同时公司控股子公司海曦技术的AI业务聚焦政务、金融等场景应用，已形成新的增长引擎；并且出口业务拓展成效显著，全球化布局稳步推进。我们预计，2026-2028年公司归母净利润分别为2.18/4.34/5.55亿元，对应EPS分别为0.88/1.75/2.24元，当前股价对应PE分别为109.23/54.94/42.94倍。维持“买入”评级。

●2026-05-27 骆驼股份：低压锂电放量驱动业绩增长，储能、钠电业务开启新曲线 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●短期，铅酸主业经营稳健叠加低压锂电满产放量，驱动业绩稳健增长，估值具备修复空间。中长期，低压锂电规模效应持续，储能、钠电等新业务逐步兑现，筑牢第二成长曲线。我们预计公司2026-2028年营收分别为179.62、198.11、218.86亿元；归母净利润分别为9.69亿元、11.27亿元、13.21亿元，EPS分别为0.83、0.96、1.13元，对应26年5月26日收盘价PE分别为11、9、8倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-05-27 电科蓝天：2025年报及2026一季报点评：募投剑指商业航天，宇航电源主业提速在即 (中航证券 张超,梁晨,闫政圆)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为40.46亿、52.93亿元和68.43亿元，归母净利润分别为4.96亿元、7.58亿元和10.32亿元，EPS分别为0.29元、0.44元和0.59元，首次覆盖给予“买入”评级，目标价100.00元。

●2026-05-26 特发信息：信息赋能，数字未来 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入45/46/48亿元，分别实现归母净利润0.2/0.5/1.0亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-26 中伟新材：各系产品量利稳定增长，一体化布局下镍收益可期 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年归母净利润30.1、38.5、45.7亿元，对应PE18.6、14.6、12.3倍。公司2025年实现营收481.40亿元，同比+20%，归母净利润15.67亿元，同比+7%，扣非净利润14.49亿元，同比+13%。

●2026-05-26 泰豪科技：老牌军工细分赛道企业，AIDC发电出海构筑第二增长曲线【勘误版】 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●公司作为国内军工细分赛道龙头，主业受益于行业景气底部修复，AIDC建设驱动电源配套业务需求上行，双β共振下业绩有望加速。我们预计公司2026-2028年归母净利润为3.6/5.3/6.1亿元，对应当前市值PE分别为34/23/20X。考虑到公司军工资质&产品壁垒深厚，柴发已突破北美高端市场，内燃机、燃机业务有望逐步突破，成长空间持续打开，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-26 通合科技：2025年年报及2026年一季报点评：乘风AI供电快车道，受益特种业务高景气 (中航证券 张超,梁晨,闫政圆)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为18.75亿、21.86亿元和26.65亿元，归母净利润分别为0.56亿元、0.93亿元和1.45亿元，EPS分别为0.32元、0.53元和0.83元，首次覆盖给予“买入”评级，目标价50.00元。

●2026-05-26 远东股份：Dual drivers of liquid cooling and optical fiber in the AI field,smart battery business continues to narrow losses (中信建投 许琳)

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