龙佰集团(002601)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-06 龙佰集团：2025年年报及2026年一季报点评：2026Q1归母净利润环比修复明显，加速钛白粉产能出海 (国海证券 董伯骏,仲逸涵)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为279.44、313.28、321.33亿元，归母净利润分别为18.23、24.67、29.10亿元，对应PE分别22.12、16.34、13.85倍。看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2026-05-06 龙佰集团：钛白粉价格环比上涨，加速全球化产能布局 (华安证券 王强峰)

●公司作为国内钛白粉领先企业，2025年拥有钛白粉产能151万吨/年，海绵钛产能8万吨/年，双双位居全球第一。与此同时，公司加速上游资源布局与钛白粉海外基地建设，产业链资源优势与全球化竞争力有望持续提升。我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润17.30、25.88、30.53亿元，同比增长39.0%、49.6%、18.0%，对应PE分别为23、16、13倍，维持“买入”评级。

●2026-05-02 龙佰集团：钛白粉盈利短期承压，公司加速出海布局 (中信建投 杨晖,王鲜俐)

●公司作为钛白粉行业龙头，目前拥有151万吨钛白粉产能，并较早实现硫酸法和氯化法两条主流路线量产。展望后续，为应对海外反倾销税的影响及国内日益加剧的竞争格局，公司一方面提高上游钛矿自给率，另一方面加速出海布局。钛矿方面，公司正全力推进“红格北矿区两矿联合开发”及“徐家沟铁矿开发”项目。海外布局方面，公司于2025年收购Venator UK资产，并且正推进马来西亚生产基地建设。我们预计公司2026-2028年实现营收315.19/349.31/390.02亿元，同比分别+21.4%/+10.8%/+11.7%；实现归母净利润15.06/22.00/28.38亿元，同比分别+20.98%/+46.08%/+29.02%。当前股价对应PE分别为26.6/18.2/14.1x，给予2027年24x PE，目标价格21.75元，维持“买入”评级。

●2026-04-30 龙佰集团：Q4业绩承压，钛白粉国际化布局进一步加快 (开源证券 金益腾,蒋跨跃)

●公司发布2025年报及2026年一季报，2025年实现营收259.69亿元，同比下降5.61%，实现归母净利润12.45亿元，同比下降42.61%。其中，2025Q4公司实现归母净利润-4.30亿元，同比增亏8.81%，环比转亏。2026Q1公司实现营收71.58亿元，同比增长1.39%，环比增长9.50%，实现归母净利润1.87亿元，同比下降72.75%，环比扭亏。由于钛白粉盈利修复及公司矿山扩产进度低于预期，我们下调2026-2027年并新增2028年公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为18.05(-10.12)、25.28(-10.59)、33.83亿元，EPS为0.76(-0.42)、1.06(-0.44)、1.42元，当前股价对应PE分别为22.6、16.1、12.1倍。我们看好公司钛白粉国际化进程与矿山端产能扩张潜力，维持“买入”评级。

●2026-04-29 龙佰集团：钛白粉景气低谷，强化产业链布局和产能出海 (东兴证券 刘宇卓)

●公司是钛白粉行业龙头企业，钛白粉与海绵钛产能均位居全球前列，公司在做大做强主业的同时，持续布局产业链上下游资源，并积极布局新能源材料领域，形成多元化协同发展的业务模式。基于公司2025年年报，我们相应调整公司2026-2028年盈利预测。我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为17.20、23.13和27.85亿元，对应EPS分别为0.72、0.97和1.17元，当前股价对应P/E值分别为23、17和14倍。维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-05-11 中化国际：中化国际(600500)：亏损收窄，南通星辰并入在即 (中邮证券 刘海荣,费晨洪)

●随着连云港基地运营渐入佳境，以及南通星辰并入，我们预计公司盈利状况将得到大幅改善。我们预计公司2026-2028年公司实现归母净利2.88/10.82/14.11亿元，对应PE62/16/13倍，给予“买入”评级。

●2026-05-11 国瓷材料：国瓷材料(300285)：国材赋能 瓷启新程 (中邮证券 吴文吉,陈天瑜)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收53/63/73亿元，实现归母净利润分别为8.0/10.3/12.5亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-10 华盛锂电：2026年一季报点评：Q1业绩符合预期，盈利水平大幅提升 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶,朱家佟)

●考虑到行业竞争加剧，我们下修公司盈利预测，预计26-28年公司归母净利润8.8/10.5/11.0亿元(原预期12.4/13.0/13.6亿元)，同增6522%/20%/4%，对应PE为19x/16x/15x，考虑到公司为国内添加剂龙头厂商，26年添加剂仍维持偏紧状态，公司出货增速快于行业，维持“买入”评级。

●2026-05-10 三美股份：三代制冷剂持续涨价，业绩同比持续高增 (中信建投 杨晖,王鲜俐)

●公司是三代制冷剂龙头，且公司业务较纯，具备较大制冷剂涨价弹性。我们预计公司2026-2028年实现营收71.09/83.91/93.5亿元，同比分别+21.53%/+18.04%/+11.42%；实现归母净利润27.66/35.05/42.50亿元，同比分别+34.18%/+26.72%/+21.25%。当前股价对应PE分别为14.0/11.0/9.1x，维持“买入”评级。

●2026-05-09 亚钾国际：2025年报&26Q1点评：氯化钾量价双旺，公司成长逐步兑现 (华源证券 李辉,张峰,刘晓宁,李佳骏)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为93.10/134.92/146.16亿元，归母净利润分别为30.05/47.28/51.26亿元，同比分别为+79.69%/+57.31%/+8.43%，当前股价对应的PE分别为16.29/10.36/9.55倍，我们选取东方铁塔/盐湖股份/藏格矿业为可比公司。公司是钾盐板块龙头公司之一，未来新产能投放大，看好公司成长性，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-09 新金路：氯碱主业承压，栗木矿业进度符合预期 (中邮证券 李帅华,魏欣)

●考虑到公司栗木矿业进度符合预期，预计公司2026/2027/2028年实现归母净利润0.14/4.01/7.13亿元，分别同比增长106.05%/2773.75%/77.94%，对应EPS分别为0.02/0.62/1.10元。以2026年5月7日收盘价为基准，2026-2028年对应PE分别为773.30/26.91/15.12倍。维持公司“增持”评级。

●2026-05-09 联泓新科：第一季度归母净利润同比增长102.7%，新材料业务成长可期 (国信证券 杨林,薛聪)

●我们预测公司2026-2028年盈利预测为5.8/7.3/8.2亿元，对应EPS为0.44/0.55/0.61元，当前股价对应PE为57.8/46.0/41.1X，我们看好公司在新材料领域的技术优势与成长性，首次覆盖，给与“优于大市”评级。

●2026-05-09 东方铁塔：钾肥量价齐升驱动业绩上涨，分红积极回报投资者 (华源证券 李辉,张峰,刘晓宁,李佳骏)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为59.70/69.75/85.50亿元，归母净利润分别为20.15/24.41/31.14亿元，同比分别为+67.07%/+21.14%/+27.55%，当前股价对应的PE分别为15.48/12.78/10.02倍，我们选取亚钾国际/盐湖股份/藏格矿业为可比公司。公司是钾盐板块龙头公司之一，看好公司成长性，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-09 新洋丰：产品结构持续优化，磷复肥+磷系新能源新材料双轮驱动 (华金证券 骆红永)

●新洋丰是国内磷复肥龙头，深化产业链一体化布局，磷复肥+磷系新能源新材料协同发力，构筑公司长期成长。我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年收入分别为197.24(原190.15)/212.34(原205.55)/223.67亿元，同比分别增长9.3%/7.7%/5.3%，归母净利润分别为18.74(原20.04)/21.48(原22.97)/24.16亿元，同比分别增长16.2%/14.7%/12.5%，对应PE分别为10.5x/9.2x/8.2x；维持“买入”评级。

●2026-05-09 藏格矿业：投资收益增厚利润，公司资源端扩产落地在即 (兴业证券 李怡然,吉金,张勋,赵远喆)

●中期来看，公司锂盐和钾盐产能扩张将带动公司主营利润提升，巨龙铜矿扩产增厚公司盈利，公司业绩有望持续稳健增长，我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为74.56、101.26、114.28亿元，EPS分别为4.75、6.45、7.28元，5月8日收盘价对应PE分别为18.5、13.6、12.0倍，维持“增持”评级。