龙佰集团(002601)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-08 龙佰集团：铁精矿新能源材料低迷叠加非经常性项目拖累业绩，深化产业链布局构筑长期壁垒 (华金证券 骆红永)

●龙佰集团为国内钛产业链龙头，强化上游资源保障，不断深化产业链一体化和衍生资源综合利用，持续高分红回馈投资者。考虑到贸易摩擦影响和产品景气变化，我们调整盈利预测，预计公司2025-2027年收入分别为301.04(原322.19)/327.17(原353.92)/347.62亿元，同比增长9.3%/8.7%/6.2%，归母净利润分别为29.61(原43.86)/37.88(原50.81)/43.93亿元，同比增长36.5%/27.9%/16.0%，对应PE分别为13.6x/10.6x/9.2x；维持“增持”评级。

●2025-05-06 龙佰集团：钛产业龙头稳步增长，规模优势构筑长期壁垒 (华鑫证券 张伟保)

●公司是钛产业龙头，核心业绩持续稳定，静待钛产业链价值回归。预测公司2025-2027年归母净利润分别为31.87、37.52、41.10亿元，当前股价对应PE分别为12.4、10.5、9.6倍，给予“买入”投资评级。

●2025-05-05 龙佰集团：2025Q1净利润环比大幅修复，股份回购+高分红彰显长期信心 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●综合考虑产品价格及需求情况，我们适度调整公司盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入分别为295.49、318.89、340.26亿元，归母净利润分别为29.81、34.59、41.12亿元，对应PE分别13.2、11.4、9.6倍。公司是全球钛白粉龙头，氯化法钛白粉生产技术比肩国际领先水准，在国内外拥有多处钛矿资源，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2025-04-28 龙佰集团：2024年年报及2025年一季报点评：钛白粉产销再创新高，25Q1业绩略超预期 (东北证券 喻杰)

●预计25-27年公司实现营收292/316/342亿元(此前为290/316亿元，新增27年342亿元)，归母净利润30.88/40.22/46.12亿元(此前为34.30/48.51亿元，新增27年46.12亿元)，对应PE为13X/10X/9X，维持“买入”评级。

●2025-04-28 龙佰集团：2024年报及2025一季报点评：资产减值及财务费用增加24Q4业绩承压，25Q1价格修复盈利改善 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●由于钛白粉价格的下跌，以及资产减值的计提和财务费用的增加，2024年公司业绩低于预期。考虑到当前钛白粉产品盈利能力仍然处于相对低位，我们下调公司2025-2026年盈利预测，新增2027年盈利预测。预计2025-2027年公司归母净利润分别为29.57(前值为43.75)/33.67(前值为49.24)/37.53亿元。公司为全球最大的钛白粉生产企业，随行业景气回升盈利可期，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-07-22 广信股份：农药行业周期底部蓄力，依托光气延链开拓新空间 (东海证券 张晶磊,谢建斌)

●我们预计公司2025-2027年实现营业总收入分别为50.21、54.49、59.67亿元，同比增速分别为8.15%/8.52%/9.51%；实现归母净利润分别为9.39、11.18、12.26亿元，同比增速分别为20.59%/19.07%/9.62%；EPS分别为1.03元、1.23元、1.35元，对应PE分别为11.17倍、9.38倍、8.55倍；首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-07-21 星源材质：拥抱固态浪潮，积极开拓新曲线 (银河证券 曾韬,段尚昌)

●公司是全球领先的锂电隔膜供应商，现已打通干法、湿法、涂覆全流程生产，布局东南亚、欧洲、北美产能推进出海。依托自身隔膜技术优势，顺应固态趋势积极布局固态电解质膜等产品，同时积极打造新增长曲线，战略卡位半导体&；电子皮肤等新质生产力产业，长期空间可期。预计公司2025-2027年营收分别为45/54/68亿元；归母净利分别为4.3/5.4/6.5亿元，EPS0.3、0.4、0.5元/股，对应PE38/30/25x。首次覆盖给予“推荐”评级。

●2025-07-21 中化国际：上半年业绩承压，筹划收购南通星辰100%股权 (环球富盛 庄怀超)

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●2025-07-21 新凤鸣：拟投资利夫生物，卡位生物基聚酯产业链 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●7月17日，新凤鸣发布对外投资公告，拟以人民币10,000万元增资合肥利夫生物科技有限公司(简称“利夫生物”)，增资后将持有其7.0175%股权。投资资金为公司自有资金。预计公司2025-2027年归母净利润分别为13.44、18.45、22.34亿元，对应PE分别为12.65、9.21、7.61倍，维持“买入”评级。

●2025-07-20 宝丰能源：煤制烯烃行业领军企业，成本优势显著 (环球富盛 庄怀超)

●我们预测2025-2027年归母净利润分别为118.12、129.95和141.06亿元。参考可比公司估值，给予公司25年12倍PE，目标价格为19.32元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-07-18 苏博特：混凝土外加剂龙头，基建保障中期确定性 (国盛证券 沈猛,张润)

●根据分析师测算，预计2025-2027年公司营收分别为38.0亿元、42.6亿元和46.7亿元，归母净利润分别为1.59亿元、2.04亿元和2.46亿元，三年复合增速达24.4%。基于此，首次覆盖给予“增持”评级，对应PE分别为26X、20X和17X。

●2025-07-18 新凤鸣：拟投资利夫生物，迈向高端生物基纤维领域-新凤鸣对外投资公告点评 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●尽管新凤鸣积极布局高端生物基纤维领域，但长丝需求复苏疲软导致价差下滑，因此分析师下调了2025-2026年的盈利预测，并新增2027年预测。预计公司2025-2027年归母净利润分别为14.66亿元、18.82亿元和22.07亿元，对应每股收益(EPS)为0.96元、1.23元和1.45元。基于对公司持续巩固聚酯龙头地位的看好，维持“买入”评级。不过，报告也提示了下游需求不及预期、技术迭代风险以及产品价格波动等潜在风险。

●2025-07-17 利民股份：杀虫剂及杀菌剂量价齐升，半年度业绩或显著增长 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,赵嘉卉)

●鉴于公司业绩预告高增，我们预计2025-2027年营业收入分别为51.1/55.5/59.9亿元，同比增速分别为+21%/+9%/+8%；归母净利润分别为5.1/5.7/6.5亿元，同比增速分别为+528%/+12%/+12%；EPS分别为1.16/1.30/1.46元/股，3年CAGR为99%。考虑公司核心产品处于涨价通道，公司收入增速较为可观，且积极布局合成生物学、AI+农药创制，维持“买入”评级。

●2025-07-17 丸美生物：多品牌布局日趋完善，大单品战略持续发力 (长城证券 黄淑妍)

●基于对公司未来发展潜力的看好，长城证券首次覆盖丸美生物，并给予“增持”评级。分析认为，公司依托科技驱动和多品牌布局，在功效性护肤和彩妆领域具有较强竞争力。然而，投资需注意市场竞争加剧、战略执行不达预期、人才流失以及原材料价格波动等潜在风险。总体而言，丸美生物作为国产美妆领域的头部企业，具备长期成长空间，值得关注。

●2025-07-17 华谊集团：上海国资化工平台，收购三爱富股权扩大版图 (天风证券 郭建奇,邢颜凝,唐婕,张峰)

●上海华谊集团股份有限公司是一家大型国有控股上市公司，主要从事能源化工、绿色轮胎、先进材料、精细化工和化工服务五大核心业务，并已基本形成“制造+服务”双核驱动的业务发展模式，及上下游产业链一体化发展体系。公司公告收购氟化工企业三爱富60%股权，进一步完善化工版图。考虑到三爱富对公司收入及利润的贡献，我们预计2025-2027年，公司归母净利润分别为13.97/19.43/22.75亿元，参考可比公司PB估值1.23倍，给予目标价13.17元/股，给予“买入”评级。