龙佰集团(002601)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-26 龙佰集团：内修“矿化一体”护城河，外拓“全球钛业”无尽疆 (中邮证券 刘海荣,李家豪)

●中长期看，钛白粉景气度有望触底回暖，公司作为行业龙头受益最深，海外基地的建设将进一步打开公司成长的空间。我们预计公司2025-2027年归母净利润20.27、28.24、35.87亿元，EPS为0.85、1.18与1.50元，3月24日收盘价对应PE为20、15和11倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-07 龙佰集团：外需有望推动景气复苏，公司强化全产业链布局提升竞争力 (东方证券 万里扬,倪吉)

●由于近年主要原材料硫磺等价格大幅上涨及产品端钛白粉价格下跌，我们下调公司25-27年归母净利润预测为18.47、28.25、33.20亿元(原25-26年预测为40.29、46.33亿元)，按照可比公司26年20倍PE，给以目标价23.80元并维持增持评级。

●2026-01-27 龙佰集团：钛白粉景气有望回升，产业深度布局优势显著 (华安证券 王强峰)

●据百川资讯，2025年钛白粉价格承压，龙佰R-996钛白粉市场价由年初1.49万元/吨下跌至1.35万元/吨，跌幅达9.4%，价格位于近五年1%分位数。同时原材料端硫酸价格显著上涨，25年底硫酸价格为963元/吨，较年初上涨143.18%，导致钛白粉价差收窄，行业景气位于底部区间。2025年内钛白粉行业多次集体宣涨，自12月下旬以来全国已有24家钛白粉生产商相继发布调价函，叠加市场供应收紧进一步提供价格支撑。据百川资讯统计，自25年12月至26年1月共有15家企业先后减停产。后续随着环保监管加码，硫酸法产能加速退出与行业反内卷协同持续推进，2026年钛白粉行业有望迎来景气度触底回升。我们预计龙佰集团2025-2027年归母净利润20.83、25.67、31.65亿元，对应PE为25.17、20.43、16.56。维持“买入”评级。

●2025-11-21 龙佰集团：钛白粉价格下跌拖累公司短期业绩，看好公司海外布局加速 (长城证券 肖亚平,林森)

●分析师预计龙佰集团2025-2027年收入分别为268.63/302.28/330.87亿元，同比增长-2.4%/12.5%/9.5%，归母净利润分别为20.67/26.57/32.46亿元，同比增长-4.7%/28.5%/22.2%。结合公司当前股价，对应PE分别为21/16/13倍。看好公司出海战略逐步落地，维持“买入”评级。

●2025-11-03 龙佰集团：2025年三季报点评：钛白粉景气触底业绩承压，开启出海进程强化资源布局 (光大证券 赵乃迪,王礼沫)

●2025年前三季度，龙佰集团实现营业总收入194.5亿元，同比下滑6.9%，归母净利润为16.7亿元，同比下降34.7%。钛白粉行业整体供给宽松，国内供给增速远高于需求增速，叠加欧盟反倾销和反补贴税率实施导致出口受阻，行业竞争加剧，景气度触底。硫酸法和氯化法钛白粉价格均出现同比下滑，进一步压缩了公司的盈利空间。基于对公司未来发展的信心，光大证券维持对龙佰集团的“买入”评级。目前公司股价对应的PE为21倍，PB为1.9倍，估值水平处于合理区间。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-04-14 皖维高新：季报点评：海外成本压力下PVA景气有望上行 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●维持对皖维高新2026-2028年的盈利预测，预计归母净利润分别为6.9亿元、8.1亿元和9.5亿元，对应EPS为0.33元、0.39元和0.46元。基于可比公司2026年平均25倍PE估值，给予公司目标价8.25元，并维持“增持”评级。

●2026-04-14 卫星化学：季报点评：美以伊局势致气头烯烃盈利改善 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑近期美以伊局势反复以及海外供给收缩下乙烯存偏紧预期，我们上调公司26-28年归母净利润为85/90/93亿元(前值76/86/89亿元，上调+12%/+5%/+4%)，对应EPS为2.53/2.68/2.76元。参考可比公司2026年Wind一致预期16xPE，给予26年16xPE，目标价40.48元(前值33.60元，对应26年15xPE)，维持“增持”评级。

●2026-04-14 卫星化学：2026年一季报点评：地缘冲突推涨主要产品价格，公司供应链自主可控竞争优势凸显 (东吴证券 陈淑娴,周少玟)

●基于公司聚烯烃产品景气度上行，以及公司项目建设进度顺利，我们上调盈利预测，2026-2028年公司归母净利润分别为93、98、106亿元(前值为84、90、97亿元)。按2026年4月13日收盘价，对应PE分别11、10.4、9.65倍。我们看好公司未来成长性，维持“买入”评级。

●2026-04-14 上海家化：2025年报点评：扭亏为盈，重回增长 (东方证券 陈笑)

●根据年报，我们下调公司2026-27年盈利预测，我们预测公司2026-28年归母净利分别4.67/6.28/8.05亿元(此前预测2026-27年归母净利分别4.83/6.32亿元，本次新增2028年预测)；考虑到公司为行业龙头且2026-28年业绩高增，给予公司10%估值溢价，给予公司2026年33倍PE，对应目标价约22.77元，维持“增持评级”。

●2026-04-13 扬农化工：年报点评报告：业绩基本符合预期，葫芦岛进入贡献期 (天风证券 唐婕)

●综合考虑公司产品价格变化、项目进度，预计公司2026-2028年归母净利润分别为16.8、19.3、20.9亿元(2026、2027年前值为16.2、19.3亿元)，维持“买入”的投资评级。

●2026-04-13 浙江龙盛：26年染料价格回暖，一体化龙头有望受益 (中银证券 余嫄嫄,赵泰)

●考虑到公司主业染料盈利能力韧性较强，地产业务推进顺利，调整上调2026、2027年EPS为0.90元、0.95元，并预计2028年公司EPS为1.01元，对应2026-2028年PE分别为15.7倍、14.8倍、13.9倍。看好公司在染料行业的龙头优势，并有望受益于染料价格触底回升，维持买入评级。

●2026-04-13 云天化：2025年年报点评：化肥销量平稳，分红维持较高水平 (西南证券 钱伟伦,甄理)

●公司是国内磷化工龙头企业，磷肥、尿素产能规模靠前，矿肥一体化具备成本优势。公司注重股东回报，分红率维持较高水平。预计2026-2028年EPS分别为2.83元、3.15元、3.41元，对应PE分别为12倍、11倍、10倍，维持“买入”评级。

●2026-04-13 浙江龙盛：年报点评：染料行业龙头有望迎来业绩修复 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑染料行业有望步入上行通道，我们预测公司26-28年归母净利润为26.5/30.0/31.2亿元(26-27年预测前值23.6/24.7亿元，上调幅度为12.5%/21.2%)，对应EPS为0.81/0.92/0.96元，参考可比公司26年Wind一致预期19xPE，考虑公司染料业务占比较高且行业景气边际改善，给予公司26年21xPE，目标价17.01元(前值13.86元，对应25年21xPE)，维持“增持”评级。

●2026-04-13 新宙邦：多点开花，业绩超预期 (华源证券 李辉,张峰,李佳骏)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为22.6/27.9/32.0亿元，同比增速分别为105.8%/23.6%/14.6%，当前股价对应的PE分别为21.2/17.2/15倍。公司有机氟化工进口替代空间大，氟化液需求有望大幅增长，电解液景气有望复苏，业绩弹性较大，维持“买入”评级。

●2026-04-13 鼎龙股份：2025年年报及2026Q1业绩预告点评：各项业务进展顺利，26Q1业绩高增 (东莞证券 刘梦麟)

●预计公司2026—2027年每股收益分别为1.08元和1.38元，对应PE分别为48倍和38倍，维持“买入”评级。公司发布2025年年报和2026年一季度业绩预告。公司2025年实现营收36.60亿元，同比增长9.66%，实现归母净利润7.20亿元，同比增长38.32%。公司预计2026年一季度实现归母净利润2.40亿元至2.60亿元，同比增长70.22%至84.41%。