龙佰集团(002601)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-03 龙佰集团：巩固主业优势积极回报股东，推动“质量回报双提升”行动 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●公司钛白粉主业规模、资源、技术优势稳固，持续完善公司治理，积极回报股东，有望实现经营质量和投资回报的双重提升。我们维持公司盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为29.02、40.09、50.99亿元，维持“买入”评级。

●2024-03-02 龙佰集团：发布“质量回报双提升”行动方案，看好公司长期发展 (中信建投 卢昊)

●预计公司2023-2025年归母净利润为31.13、34.61、39.37亿元，EPS分别为1.30、1.45、1.65元，PE分别为14.4X、13.0X和11.4X，维持“买入”评级。

●2023-11-03 龙佰集团：坚持纵横结合的二维发展战略，打造钛产业龙头企业 (太平洋证券 王亮,王海涛)

●预计公司2023-2025年EPS为1.2/1.8/2.3元，当前股价对应PE为14.9/10.5/8.1X，给于“买入”评级。

●2023-10-27 龙佰集团：季报点评：2023年公司季度净利润持续改善 (海通证券 刘威,张翠翠)

●我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为30.51亿元、35.66亿元和40.35亿元，对应的EPS为1.28元、1.49元和1.69元。参考同行业可比公司估值，我们给予公司23年15-17倍PE，对应的合理价值区间为19.20-21.76元，维持优于大市评级。

●2023-10-22 龙佰集团：景气修复业绩持续改善，强化产业链优势 (华金证券 骆红永)

●龙佰集团钛产业链龙头地位和成本优势持续巩固，新能源材料陆续爬坡，钛白粉景气回暖，看好公司盈利持续增长。由于钛白粉景气回暖，我们上调公司盈利预测：预测公司2023-2025年收入分别为277.22/324.31/368.99亿元，同比增长14.8%/17.0%/13.8%，归母净利润分别为30.92/40.96/51.33亿元，同比增长-9.6%/32.5%/25.3%，对应PE分别为14.6x/11.0x/8.8x；维持“增持-B”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-04-11 阳谷华泰：2023年业绩有所承压，期待新项目投产贡献增量 (华西证券 杨伟)

●我们更新盈利预测。预计2024-2026年公司营业收入分别为40.57/45.52/50.39亿元，归母净利润分别为3.62/4.56/5.13亿元，EPS分别为0.89/1.12/1.25元，对应4月10日8.41元收盘价，PE分别为9/8/7倍，维持“买入”评级。

●2024-04-11 国泰集团：电子雷管及高氯酸钾带动增长，军工新材料支撑发展 (海通证券 刘威,李智)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别3.75、4.18、4.69亿元。参考同行业可比公司估值，我们给予2024年24-26倍PE，对应合理价值区间为14.4-15.6元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-04-11 振华股份：2023年报点评：市占率持续提升，发挥行业优势加快铬产业链一体化步伐 (西部证券 李华丰)

●公司是全球最大的铬化学品生产商，深度聚焦铬盐及其延伸品的规模化、精细化、高值化，合金添加剂项目进入试生产阶段并形成了稳定出货能力，同时深度融入液流储能产业链，正向铬化学品全产业链一体化经营企业稳步迈进。我们预计公司2024-2026年实现营收42.93/49.88/57.63亿元，归母净利润4.44/5.46/6.63亿元，EPS0.87/1.07/1.30元/股。

●2024-04-10 恒力石化：2023年年报点评：分红比例超预期提升，经营现金流表现优异 (东吴证券 陈淑娴)

●综合考虑项目投产节奏，我们调整公司2024-2025年归母净利润为87/106亿元(此前为89/132亿元)，并新增2026年归母净利润为124亿元，按照4月9日收盘价计算，对应PE为11.7/9.6/8.2倍，维持“买入”评级。

●2024-04-10 鼎龙股份：2023年业绩符合预期，新产品加速放量 (开源证券 罗通,刘天文)

●我们维持公司2024-2025年业绩预测，新增2026年业绩预测，预计2024-2026年归母净利润为4.42/6.22/8.88亿元，对应EPS为0.47/0.66/0.94元，当前股价对应PE为46.2/32.8/23.0倍。我们看好公司新品放量和半导体材料平台企业的长期发展空间，维持“买入”评级。

●2024-04-10 云天化：化肥销量增长，磷矿石价格坚挺下公司业绩显韧性 (兴业证券 张志扬,刘梦岚)

●在新产品方面，公司的精细磷酸盐、磷系阻燃剂、含氟医药农药中间体等方面的研发加速。我们调整公司2024-2026年EPS分别为2.61、2.72、2.87元，维持“增持”评级。

●2024-04-10 恒力石化：公司自身优势与景气回暖共振，注重股东回报凸显长期投资价值 (信达证券 左前明,刘奕麟)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为84.33、112.89和126.14亿元，同比增速分别为22.1%、33.9%、11.7%，EPS(摊薄)分别为1.20、1.60和1.79元/股，按照2024年4月10日收盘价对应的PE分别为12.30、9.19和8.23倍。考虑到公司受益于自身竞争优势和行业景气度回升，2024-2026年公司业绩有望增长提速，维持对公司的“买入”评级。

●2024-04-10 华鲁恒升：周期下行业绩承压，看好公司中长期成长性 (长城证券 肖亚平)

●我们预计华鲁恒升2024-2026年收入分别为341.84/384.18/423.53亿元，同比增长25.40%/12.39%/10.24%，归母净利润分别为46.29/58.62/68.26亿元，同比增长29.46%/26.63%/16.44%，对应EPS分别为2.18/2.76/3.21元。结合公司4月9日收盘价，对应PE分别为12/10/8倍。我们看好公司荆州一期、高端溶剂项目的快速投产，以及荆州二期项目的建设，其可为公司中长期发展打下基础，维持“买入”评级。

●2024-04-10 鼎龙股份：四季度收入改善利润端承压，半导体材料业务增长可期 (国投证券 马良,程宇婷)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为32.51亿元、39.83亿元、47.24亿元，归母净利润分别为4.11亿元、6.06亿元、9.02亿元，对应EPS分别为0.43元、0.64元、0.95元。综合考虑半导体行业景气度复苏，公司作为平台型半导体材料公司的国产供应领先地位，以及相关业务拓展情况，成长性突出，结合Wind行业一致预期，给予公司60倍PE估值，对应2024年EPS为0.43元，给予6个月目标价25.80元，维持“买入-A”投资评级。

●2024-04-10 恒力石化：全年业绩大幅改善，新材料产能逐步释放 (华安证券 王强峰)

●我们看好公司基于全种类原料平台优势，通过资本开支扩大规模优势，实现强者恒强，同时积极开拓下游新材料，提高产品的差异化和附加值。由于当前需求弱复苏及原油价格高位震荡的现状，我们预计公司2024年、2025年和2026年归母净利润分别为100.99亿元、140.34亿元和146.72亿元(2024-2025年原值为114.07亿元和146.08亿元)，EPS分别为1.43元、1.99元和2.08元，对应当前股价PE分别为10.09X/7.26X/6.94X，维持“买入”评级。