龙佰集团(002601)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-08 龙佰集团：铁精矿新能源材料低迷叠加非经常性项目拖累业绩，深化产业链布局构筑长期壁垒 (华金证券 骆红永)

●龙佰集团为国内钛产业链龙头，强化上游资源保障，不断深化产业链一体化和衍生资源综合利用，持续高分红回馈投资者。考虑到贸易摩擦影响和产品景气变化，我们调整盈利预测，预计公司2025-2027年收入分别为301.04(原322.19)/327.17(原353.92)/347.62亿元，同比增长9.3%/8.7%/6.2%，归母净利润分别为29.61(原43.86)/37.88(原50.81)/43.93亿元，同比增长36.5%/27.9%/16.0%，对应PE分别为13.6x/10.6x/9.2x；维持“增持”评级。

●2025-05-06 龙佰集团：钛产业龙头稳步增长，规模优势构筑长期壁垒 (华鑫证券 张伟保)

●公司是钛产业龙头，核心业绩持续稳定，静待钛产业链价值回归。预测公司2025-2027年归母净利润分别为31.87、37.52、41.10亿元，当前股价对应PE分别为12.4、10.5、9.6倍，给予“买入”投资评级。

●2025-05-05 龙佰集团：2025Q1净利润环比大幅修复，股份回购+高分红彰显长期信心 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●综合考虑产品价格及需求情况，我们适度调整公司盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入分别为295.49、318.89、340.26亿元，归母净利润分别为29.81、34.59、41.12亿元，对应PE分别13.2、11.4、9.6倍。公司是全球钛白粉龙头，氯化法钛白粉生产技术比肩国际领先水准，在国内外拥有多处钛矿资源，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2025-04-28 龙佰集团：2024年年报及2025年一季报点评：钛白粉产销再创新高，25Q1业绩略超预期 (东北证券 喻杰)

●预计25-27年公司实现营收292/316/342亿元(此前为290/316亿元，新增27年342亿元)，归母净利润30.88/40.22/46.12亿元(此前为34.30/48.51亿元，新增27年46.12亿元)，对应PE为13X/10X/9X，维持“买入”评级。

●2025-04-28 龙佰集团：2024年报及2025一季报点评：资产减值及财务费用增加24Q4业绩承压，25Q1价格修复盈利改善 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●由于钛白粉价格的下跌，以及资产减值的计提和财务费用的增加，2024年公司业绩低于预期。考虑到当前钛白粉产品盈利能力仍然处于相对低位，我们下调公司2025-2026年盈利预测，新增2027年盈利预测。预计2025-2027年公司归母净利润分别为29.57(前值为43.75)/33.67(前值为49.24)/37.53亿元。公司为全球最大的钛白粉生产企业，随行业景气回升盈利可期，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-06-03 皇马科技：2024年报及2025年一季报点评：公司业绩稳健增长，看好公司“小品种”战略逐步落实 (长城证券 肖亚平)

●基于公司良好的基本面以及未来发展潜力，报告维持“买入”评级。然而，需关注潜在的风险因素，包括项目进度不及预期、行业竞争加剧、上游原材料价格波动以及下游需求不足等问题可能对业绩造成的影响。

●2025-06-02 华谊集团：广西基地成型与强化市值管理，有望驱动公司价值重估 (东方证券 倪吉)

●我们认为公司盈利有望在广西基地三期全面投产、煤价下跌、景气度修复等作用下保持稳健增长。我们预测公司2025-2027年每股收益分别为0.43、0.60、0.60元，按照可比公司2025年20倍PE，对应目标价为8.60元，首次给予买入评级。

●2025-05-30 皇马科技：产品销量持续提升，经营业绩稳步增长 (中银证券 余嫄嫄,徐中良)

●结合2025年一季度销量增长情况以及2026年产品销量及价格展望，调整盈利预测，预计2025-2027年EPS分别为0.84元、0.98元、1.14元，对应PE分别为15.0倍、12.9倍、11.1倍。看好公司产品放量持续增长，维持买入评级。

●2025-05-30 利民股份：AI+合成生物先行者，杀菌剂及杀虫剂景气上行 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,赵嘉卉)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为51.1/55.5/59.9亿元，同比增速分别为+21%/+9%/+8%；归母净利润分别为4.5/5.2/6.0亿元，同比增速分别为+448%/+16%/+15%；EPS分别为1.06/1.23/1.42元/股，3年CAGR为94%。2025年可比公司PE平均值为16.6X。考虑公司核心产品处于涨价通道，公司收入增速较为可观，且积极布局合成生物学、AI+农药创制，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-29 龙蟠科技：铁锂正极销量高增，印尼工厂放量可期 (中信建投 许琳)

●2024年公司实现营收76.73亿元，同比-12%，归母净利润-6.36亿元，同比减亏48%，扣非后-6.88亿元，同比减亏45%。预计2025-26年公司归母净利润1.7、4.7亿元，对应PE49、18倍。

●2025-05-29 联化科技：业绩扭亏为盈，看好行业需求回暖、产品布局有序推进 (中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●公司盈利能力逐渐改善，推动植保业务高质量发展、医药及功能化学品业务稳步增长，调整盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为2.79/4.00/5.14亿元，每股收益分别为0.31/0.44/0.56元，对应PE分别为24.8/17.3/13.5倍。看好公司所处植保行业景气度回暖，各业务产品布局有序推进，上调至买入评级。

●2025-05-29 盐湖股份：钾锂双轮驱动，打造世界级盐湖产业基地 (华源证券 田源,张明磊,田庆争)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为58.8/64.2/71.7亿元，同比增速分别为+26.2%/+9.0%/+11.7%，当前股价对应的PE分别为14/13/12倍。我们选取钾肥、锂矿和锂盐企业为可比公司，2025-2027年平均PE分别为32/17/13倍，公司作为国内钾肥龙头和盐湖提锂龙头，钾肥价格25年有望迎来企稳回升，锂盐新建4万吨产能释放有望贡献新增量，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-29 利安隆：业绩同比稳健增长，布局马来西亚推进国际化进程 (兴业证券 吉金,张勋,刘梓涵)

●公司深耕高分子材料抗老化领域多年，基本盘扎实稳健，第二曲线润滑油添加剂正值供应链自主可控的关键窗口期，第三曲线生命科学领域前景广阔。我们调整公司2025-2026年EPS预测分别为2.17元、2.58元并引入2027年EPS预测为3.12元，维持“增持”的投资评级。

●2025-05-29 康鹏科技：公司业绩短期承压，关注参股公司ETO基础油产业化进程 (长城证券 肖亚平)

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●2025-05-28 鼎龙股份：CMP抛光垫国产供应龙头地位持续巩固，半导体创新材料业务多面布局 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入40.53/49.01/59.00亿元，实现归母净利润分别为7.01/9.59/12.90亿元，当前股价对应2025-2027年PE分别为37倍、27倍、20倍，首次覆盖，给予“买入”评级。