领益智造(002600)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-06-18 领益智造：推进员工激励，加码人眼折服助力长期发展 (华西证券 单慧伟,陈天然)

●我们维持2025-27年盈利预测，预计公司2025-27年营业收入为501.41、590.80、692.67亿元，同比+13.42%、+17.83%、+17.24%。2025-27年归母净利润为25.00、34.03、41.93亿元，同比+42.58%、+36.10%、+23.23%。预计2025-27年EPS为0.36、0.49、0.60元。2025年6月17日股价为8.2元，对应PE分别为22.99x、16.89x、13.71x，维持“买入”评级。

●2025-05-01 领益智造：人眼折服多维共进 (华安证券 陈耀波,刘志来)

●我们预计2025-2027年归母净利润为22.0、28.9、33.2亿元，对应EPS为0.31、0.41、0.47元/股，对应2025年4月30日收盘价PE为25.4、19.3、16.8倍。维持“买入”评级。

●2025-04-29 领益智造：季报点评：营收利润双位数增长，全球化双循环布局彰显韧性 (东方证券 蒯剑,韩潇锐,薛宏伟)

●我们维持公司25-27年每股收益分别为0.38/0.51/0.65元的预测，根据可比公司25年30倍PE估值水平，对应目标价为11.40元，维持给予买入评级。

●2025-04-29 领益智造：季报点评：AI终端星辰大海，“人眼折服”带动增长提速 (天风证券 潘暕,包恒星)

●公司发布2025年一季度报告，25Q1公司实现营收115亿元，yoy+17%，实现归母净利润5.65亿元，yoy+23.52%，实现扣非归母净利润3.6亿元，yoy+1.64%。考虑到关税带来的宏观经济不确定性，将公司25/26年归母净利润从27.9/35.2下调至25/29亿元，新增27年35亿归母净利润预期，维持“买入”评级。

●2025-04-28 领益智造：人眼折服四大业务持续发力，盈利能力大幅提升 (华西证券 单慧伟)

●我们维持2025-27年盈利预测，预计公司2025-27年营业收入为501.41、590.80、692.67亿元，同比+13.42%、+17.83%、+17.24%。2025-27年归母净利润为25.00、34.03、41.93亿元，同比+42.58%、+36.10%、+23.23%。预计2025-27年EPS为0.36、0.49、0.60元。2025年4月28日股价为7.61元，对应PE分别为21.33x、15.67x、12.72x，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-06-18 中际旭创：受益于北美CSP对ASIC服务器出货的乐观预期（简体版） (第一上海 赵绵璐)

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●2025-06-18 中际旭创：受益于北美CSP对ASIC伺服器出货的乐观预期（繁体版） (第一上海 赵绵璐)

●由于2024年下半年市场对北美AI用量的质疑，导致光模组增长预期出现调整。然而，随着CSP业绩逐步验证AI算力需求强劲，市场预期得以修复。这使得光模组行业的未来前景更加明朗，尤其是受益于ASIC伺服器出货量的上升趋势。

●2025-06-18 鸿泉物联：国四补贴为重卡注入明确增量，乘用车及两轮车加码成长斜率 (信达证券 庞倩倩)

●基于公司所处行业回暖趋势初显，且具备可持续特征，叠加公司开辟新赛道、更迭新产品，为长期发展奠定基础，我们预计公司2025-2027年营业收入为6.97/9.35/12.55亿元，同比增长33.2%/34.1%/34.2%。预计2025-2027年归母净利润0.60/0.85/1.22亿元，对应当前股价PE分别为47.6/33.6/23.3倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-18 蓝思科技：消费电子平台型公司，布局人形机器人赛道打造第二增长曲线 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2025-2027年收入分别为907.89、1443.36、1863.67亿元，EPS分别为0.96、1.52、1.99元，当前股价对应PE分别为23.1、14.5、11.1倍，我们认为蓝思科技作为消费电子领域平台型企业，有望持续受益于下游手机、PC等产品的迭代。同时，公司战略布局人形机器人赛道，打开新的增长空间，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-06-17 理工导航：传统型号项目持续落地，持续参与新型弹药研发配套 (中邮证券 鲍学博,王煜童)

●我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为0.50、1.49、3.01亿元，同比增长1212%、197%、102%，对应当前股价PE分别为71、24、12倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-17 美芯晟：光传感器引领消费市场，汽车电子产品布局前沿 (西部证券 卢宇程)

●我们预计美芯晟25-27年营收分别为6.53/10.43/14.17亿元，归母净利润分别为0.72/1.40/2.21亿元。参考可比公司一致预期，我们给予美芯晟2026年40倍PE，对应2026年目标市值56.15亿元，目标价50.34元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-17 水晶光电：光学积淀，AR领航 (民生证券 方竞,卢瑞琪)

●公司深度绑定北美大客户，伴随着公司在大客户中扮演的角色从OEM转型向ODM，我们看好其作为光学行业龙头在新一轮创新周期迅速捕捉发展机遇，此外AI+AR眼镜给公司带来新的发展势能。我们预计公司2025-2027年将实现营收75.28/90.61/103.58亿元，对应归母净利润12.72/15.46/18.26亿元，对应PE21/17/15倍。我们看好公司长期增长，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-06-17 泰凌微：从超低功耗到EdgeAl，构建Matter全场景解决方案 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●在6月13日的Matter开发者大会上，泰凌微电子围绕Matter协议在智能照明领域的标准化应用与跨生态互联技术，展示了“Matter over Thread”和“Matter over Wi-Fi”的一站式解决方案。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入11.0/14.5/19.0亿元，归母净利润分别为1.9/3.0/4.2亿元，维持“买入”评级。

●2025-06-17 中芯国际：匠芯筑梦，智造未来 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入677/779/896亿元，实现归母净利润分别为51/62/74亿元，当前股价对应2025-2027年PB分别为4.31倍、4.15倍、3.96倍，维持“买入”评级。

●2025-06-17 澜起科技：跟踪报告之十三：受益AI浪潮，成长空间广阔 (光大证券 刘凯,林仕霄)

●随着DDR5的持续渗透，以及公司高速互连芯片持续成长，有望带动公司净利润持续快速增长。我们上调公司2025-2026年归母净利润预测为22.24/30.75亿元，较前次上调幅度为15%/15%，新增公司2027年归母净利润预测为38.62亿元，当前股价对应PE41/30/24X。我们看好公司的长期成长空间，维持“买入”评级。