领益智造(002600)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-01 领益智造：人眼折服多维共进 (华安证券 陈耀波,刘志来)

●我们预计2025-2027年归母净利润为22.0、28.9、33.2亿元，对应EPS为0.31、0.41、0.47元/股，对应2025年4月30日收盘价PE为25.4、19.3、16.8倍。维持“买入”评级。

●2025-04-29 领益智造：季报点评：营收利润双位数增长，全球化双循环布局彰显韧性 (东方证券 蒯剑,韩潇锐,薛宏伟)

●我们维持公司25-27年每股收益分别为0.38/0.51/0.65元的预测，根据可比公司25年30倍PE估值水平，对应目标价为11.40元，维持给予买入评级。

●2025-04-29 领益智造：季报点评：AI终端星辰大海，“人眼折服”带动增长提速 (天风证券 潘暕,包恒星)

●公司发布2025年一季度报告，25Q1公司实现营收115亿元，yoy+17%，实现归母净利润5.65亿元，yoy+23.52%，实现扣非归母净利润3.6亿元，yoy+1.64%。考虑到关税带来的宏观经济不确定性，将公司25/26年归母净利润从27.9/35.2下调至25/29亿元，新增27年35亿归母净利润预期，维持“买入”评级。

●2025-04-28 领益智造：人眼折服四大业务持续发力，盈利能力大幅提升 (华西证券 单慧伟)

●我们维持2025-27年盈利预测，预计公司2025-27年营业收入为501.41、590.80、692.67亿元，同比+13.42%、+17.83%、+17.24%。2025-27年归母净利润为25.00、34.03、41.93亿元，同比+42.58%、+36.10%、+23.23%。预计2025-27年EPS为0.36、0.49、0.60元。2025年4月28日股价为7.61元，对应PE分别为21.33x、15.67x、12.72x，维持“买入”评级。

●2025-04-28 领益智造：一季报点评：新业务并进夯实成长韧劲，全球化布局无惧关税扰动 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●领益智造在2025年第一季度实现营业收入114.94亿元，同比增长17.11%，归母净利润5.65亿元，同比增长23.52%。扣非归母净利润为3.58亿元，同比增长1.64%。受益于大客户业务扩展、机器人产品量产以及新型终端上市等多重因素，公司业务规模持续扩大，盈利能力有所提升，毛利率同比增长至15.15%。预计公司2025-2027年归母净利润分别为22.65亿、28.09亿和35.94亿元，当前股价对应PE为23.55、18.99和14.84倍，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-05-09 捷捷微电：2024年报业绩点评：产销两旺，高端制造打造新增长点 (东兴证券 刘航)

●公司是晶闸管龙头，6寸线目前还在产能爬坡期，随着产能不断提升，销售有望快速增长。预计2025-2027年公司EPS分别为0.78元，1.02元和1.35元，维持“推荐”评级。

●2025-05-09 伟测科技：伟业长兴，测名辨物 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2025-2027年分别实现营收14.06/18.33/23.09亿元，实现净利润1.95/3.11/4.49亿元，当前股价对应对应2025-2027年PE分别为45/28/20倍，维持“买入”评级。

●2025-05-09 菲菱科思：短期业绩承压，延伸向IT算力产品布局 (中信建投 阎贵成,刘永旭,武超则,汪洁)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为18.69亿元、22.09亿元、26.06亿元，归母净利润分别为1.42亿元、1.89亿元、2.49亿元，对应PE43X、32X、24X，维持“买入”评级。

●2025-05-09 德赛西威：2025Q1业绩增长强劲，构建智驾软硬一体全栈能力 (国投证券 徐慧雄,赵阳)

●维持买入-A投资评级，我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为26.1、33.5、40.5亿元，对应当前市值，PE分别为22.7、17.7和14.6倍。给予2025年30倍估值，6个月目标价140.7元。

●2025-05-08 卡莱特：年报点评报告：年报业绩符合预期，阶段性承压静待花开 (国盛证券 刘高畅)

●考虑到全球宏观经济波动的现状，结合公司2023年及2024年年报数据中体现出的客观阶段性压力，我们对盈利预测进行一定调整，预计公司2025E/26E/27E分别实现收入4.50/3.62/3.27亿元，维持“增持”评级。

●2025-05-08 青鸟消防：消防产品新国标开始实施，龙头份额有望提升 (国盛证券 张一鸣,刘嘉林)

●由于下游需求不及预期，分析师下调了公司的盈利预测，预计公司2025-2027年营收分别为52.82/58.38/65.54亿元，归母净利润分别为5.25/6.13/6.95亿元，对应PE分别为15.8/13.6/12.0X。公司通用消防业务基本盘稳固，增量业务持续发力，维持“买入”评级。

●2025-05-08 东山精密：一季度利润高增，AI+新能源业务驱动后续成长 (中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到宏观环境的不确定性，我们预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为26.3/36.65/45.84亿元(此前预计2025/2026年归母净利润为28.18/37.46亿元)，按照2025/5/7日收盘价，PE为17.3/12.4/9.9倍，维持“买入”评级。

●2025-05-08 国力股份：25年迎业绩拐点，军品、半导体有望翻倍 (华西证券 陆洲,林熹)

●公司是国内电子真空器件龙头厂家，产品稀缺性、技术壁垒较强。新能源下游稳定增长构筑业绩安全垫；军工业务随固态配电技术突破叠加新机放量，中短期增长性凸显；半导体业务随国产替代进程加速，长期成长可期。考虑到军品交付节奏存在不确定性等，我们调整公司2025-2026年盈利预测，并增加2027年盈利预测，预计2025-2027年公司营业收入分别为11.73/15.29/19.16亿元(此前25、26年分别为13.55/17.54亿元)，归母净利润1.25/2.07/3.02亿元(此前25、26年分别为2.02/3.05亿元)，EPS分别1.32/2.17/3.17元(此前25、26年分别为2.11/3.18元)。对应2025年5月8日53.49元/股收盘价，PE分别为41/25/17倍，维持“买入”评级。

●2025-05-08 敏芯股份：季报点评：2024年营收稳步增长，技术创新与全品类矩阵未来可期 (天风证券 潘暕,李泓依)

●由于公司新产品业绩表现良好，叠加AI应用下游需求，2025/2026年实现归母净利润维持历史预测0.38/0.66亿元，新增27年归母净利润预测1.80亿元，评级上调为“买入”。

●2025-05-08 晶合集成：DDIC代工巩固优势地位，CIS和电源管理培育第二增长曲线 (中银证券 苏凌瑶)

●考虑到晶合集成正在为CIS产品积极扩产，未来折旧或进一步上升，我们下调公司2025/2026年EPS预估至0.40/0.54元，并预估2027年EPS为0.67元。截至2025年5月7日收盘，公司市值约428亿元，对应2025/2026/2027年PE分别为54.0/39.7/31.9倍。维持买入评级。