◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2022(实际) |
2023(实际) |
2024(实际) |
◆同行业研报摘要◆行业:服装
- ●2025-05-16 比音勒芬：年报点评：收入保持相对韧性，加大投入着眼未来
(东方证券 施红梅,朱炎)
- ●根据年报，我们调整盈利预测，预计2025-2027年每股收益分别为1.33、1.51和1.72元(原25-26年为1.86和2.15元)，参考可比公司，给予2025年17倍PE估值，对应目标价22.61元，维持“买入”评级。
- ●2025-05-16 华利集团：华利集团：新厂爬坡短暂拖累盈利，新客户订单显著增长
(天风国际)
- ●null
- ●2025-05-13 比音勒芬：加速年轻化策略，期待多品牌优势释放
(东方财富证券 赵树理,韩欣)
- ●公司继续巩固主品牌的品牌价值，通过联名产品出圈、签约年轻代言人等方式，积极培育和激发年轻消费群体的兴趣与购买欲望；同时积极培育K&C等新品牌打造第二成长曲线。基于公司2024年和2025Q1的表现，我们调整公司2025-2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别8.06/8.92/10.17亿元，YOY+3.2%/+10.8%/+13.9%，对应EPS分别为1.41/1.56/1.78元/股，对应5月12日收盘价的PE分别11.8/10.7/9.4X，维持“增持”评级。
- ●2025-05-13 海澜之家：年报点评：一季度表现超预期，加码新赛道打造新业务增长点
(东方证券 施红梅,朱炎)
- ●根据年报，我们下调盈利预测(下调了收入，上调了费用率)并引入2027年的盈利预测，预计公司2025-2027年每股收益分别为0.5、0.56和0.63元(原25-26年为0.56和0.65元)，参考可比公司，给予2025年17倍PE估值，对应目标价8.5元，维持公司“买入”评级。
- ●2025-05-13 伟星股份：规模效应显现，2025Q1收入业绩强势增长
(兴业证券 赵宇,林寰宇)
- ●公司是面向全球的中国服饰辅料行业民族企业，近年来不断提升数智化能力，尝试新品类扩张，并布局越南加速国际化。虽然关税政策或短期影响公司订单，中长期全球纺织业供应链重构，拥有国际化视野的优质辅料企业存在较大机遇。预计2025-2027年EPS分别为0.67/0.76/0.88元，对应5月12日收盘价市盈率分别为17.5/15.5/13.4倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
- ●2025-05-13 探路者：传统业务稳健经营，芯片打造第二成长曲线
(银河证券 赵良毕,郝帅)
- ●公司户外+芯片双轮驱动，我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.57/2.46/3.3亿，EPS分别为0.18/0.28/0.37元，对应PE分别为56.3x/35.9x/26.7x，考虑新业务不断突破可期，首次覆盖，给予“推荐”评级。
- ●2025-05-12 海澜之家：25Q1开局良好，京东奥莱+阿迪FCC进展顺利
(中信建投 叶乐,黄杨璐)
- ●预计公司2025-2027年营业收入分别为221.3、241.5、258.5亿元，同比+5.6%、+9.1%、+7。1%；归母净利润分别为24.01、26.73、28.90亿元，同比+11.2%、+11.3%、+8.1%；对应P/E为15.8x、14.2x、13。1x，维持“买入”评级。
- ●2025-05-12 歌力思：多品牌矩阵多点发力，国内市场持续突破
(长城证券 黄淑妍)
- ●公司的主营业务为品牌时装的设计研发、生产和销售，旗下品牌主要包括中国高端时装品牌ELLASSAY、德国高端女装品牌Laurèl、法国设计师品牌IRO、英国当代时尚品牌self-portrait以及加拿大功能性羽绒品牌nobis。公司现已形成包含通勤、社交、休闲、商务、街头等多属性的品牌矩阵，覆盖不同细分市场需求，同时，公司打造了适应高端多品牌矩阵的营销体系，灵活覆盖线上线下各个平台与渠道，在品牌推广端形成了明显的协同效应。预测公司2025-2027年EPS分别为0.51元、0.68元、0.83元，对应PE分别为14.0X、10.5X、8.7X，维持“增持”的投资评级。
- ●2025-05-11 海澜之家：2025Q1高基数下增长稳健，京东奥莱业务未来可期
(兴业证券 赵宇,林寰宇)
- ●公司男装业务持续加码直营门店，呈现品牌新形象，加码运动服饰零售，并积极探索城市奥莱业态，2025年以来已经在江苏、山东、河南、河北等地布局，为公司成长注入新动能。预计2025-2027年EPS分别为0.50/0.58/0.71元，对应5月9日收盘价市盈率分别为15.7/13.5/11.1倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2025-05-09 报喜鸟：销售推广加大致利润承压，品牌矩阵培育完善
(长城证券 黄淑妍)
- ●公司主营业务为品牌服装的研发、生产和销售，在浙江温州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生产基地，产品涵盖全品类服饰。公司实施“一主一副、一纵一横”的发展战略，服装主业上坚持多品牌化发展，目前自有或代理的品牌包含报喜鸟、HAZZYS(哈吉斯)、宝鸟、Woolrich、所罗、Camicissima(恺米切)、Lafuma(乐飞叶)、东博利尼、亨利格兰等，各品牌产品能满足中高端男士不同场合下的着装需求。预测公司2025-2027年EPS分别为0.35元、0.40元、0.44元，对应PE分别为11.4X、9.7X、8.9X，维持“买入”的投资评级。