嘉麟杰(002486)盈利预测

◆研报摘要◆

●2014-02-18 嘉麟杰：业绩大幅超预期，涉足手游等多个概念 (光大证券 李婕,谢宁铃)

●长期看好公司的科技创新能力、优质的客户资源及多元化业务的未来发展空间，给予14-16年EPS0.29元、0.35元、0.42元。考虑到公司涉及手游、自贸区等多个市场热点概念，有助于推升估值，上调评级为“增持”。

●2014-02-17 嘉麟杰：年报业绩增长149%符合预期，主业业绩反转，投资手游行业前景可期 (申银万国 王立平)

●预计14-15年EPS为0.30/0.36元，对应PE为31.6/26.3倍，考虑到公司主业已出现反转，又进军成长性高的手游行业未来前景可期，维持增持。

◆同行业研报摘要◆行业:服装

●2024-11-01 森马服饰：2024年三季报点评：毛利率维持高位，备战旺季销售 (东方财富证券 赵树理,韩欣)

●公司深耕服饰行业，主要品牌巴拉巴拉及森马皆具备较强的品牌力，同时积极推进品牌转型及组织变革，并加速在东南亚等海外市场的布局。我们预计2024-26年公司归母净利润分别11.98/13.14/14.97亿，同比增长6.8%/9.7%/13.9%，对应EPS分别为0.44/0.49/0.56元/股，对应当前股价的PE分别约14.5/13.2/11.6倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-11-01 伟星股份：季报点评：收入稳健增长，奖金计提政策变化带来短期影响 (东方证券 施红梅,朱炎)

●根据三季报，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年每股收益分别为0.61、0.73和0.84元(原0.6、0.7和0.8元)，DCF估值对应目标价为19.23元，维持“买入”评级。

●2024-11-01 森马服饰：季报点评：2024Q3收入同比稳健增长，费用投入影响短期利润 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司是大众服饰及童装龙头，们判根据公司近况调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为11.03/12.85/14.09亿元，对应2024年PE为16倍，维持“买入”评级。

●2024-11-01 比音勒芬：2024年三季报点评：运营能力维持健康，奢品打开成长空间 (东方财富证券 赵树理,韩欣)

●我们预计2024-26年公司归母净利润分别9.16/10.74/11.82亿，同比增长0.54%/17.3%/10.1%，对应EPS分别为1.60/1.88/2.07元/股，对应当前股价的PE分别约13/11/10倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-11-01 海澜之家：Q3销售业绩承压，期待旺季客流改善 (中泰证券 张潇,郭美鑫,邹文婕,吴思涵)

●考虑到短期零售仍有不确定以及男装竞争激烈等原因，我们下调公司24-26年盈利预测，我们预计2024/25/26年归母净利润分别为23.66/28.58/32.75亿元(前值为27.83/30.99/33.92)亿元，对应PE12/10/8倍，维持“买入”评级。

●2024-10-31 比音勒芬：季报点评：新品牌培育持续推进，期待中长期业绩稳健成长 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●主品牌卡位运动时尚优质赛道，其他品牌为长期发展上拓天花板。由于Q3以来消费环境折公司利润表现弱于预期，我们根据业务近况调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为9.2/10.6/12.1亿元，对应2024年PE为13倍，维持“买入”评级。

●2024-10-31 报喜鸟：季报点评：2024Q3渠道拓展持续推进，利润表现承压 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司是国内领先的男装集团。们根据近况略调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别5.50/6.37/7.32亿元，对应2024年PE为11倍，维持“买入”评级。

●2024-10-31 嘉曼服饰：暇步士成人装Q3贡献加大，存货计提加大 (华西证券 唐爽爽)

●下调盈利预测，下调24-26年收入预测12.85/15.48/17.04亿元至11.59/13.86/15.35亿元；下调24-26年归母净利2.07/2.60/2.92亿元至1.82/2.25/2.51亿元；对应下调24-26年EPS1.91/2.41/2.70元至1.69/2.09/2.33元，2024年10月30日收盘价20.63元对应24/25/26年PE为12/10/9倍，维持“买入”评级。

●2024-10-31 海澜之家：季报点评：主品牌线下待修复，斯搏兹业务快速增长 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●考虑近况我们调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为23.08/28.13/31.02亿元，对应2024年PE为12.5倍，分红具备吸引力，维持“增持”评级。

●2024-10-31 森马服饰：2024年三季报点评：前三季度净利率水平有所下降，营运能力有提升 (渤海证券 袁艺博)

●公司持续提升全域零售能力，商品流通效率，强化终端渠道力，扩大海外业务版图。基于公司三季报，在中性情景下我们调整2024-2026年EPS预测为0.41/0.45/0.50元，对应2024年PE估值为16倍，高于可比公司均值，但考虑到公司在国内休闲服饰与童装领域的头部地位，故维持“增持”评级。