大金重工(002487)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-07-31 大金重工：中报业绩高增，管桩出海龙头扬帆起航 (国投证券 王倜)

●我们预计公司2025/2026/2027年的净利润分别为9.7/14.4/16.5亿元，增速分别为105%/48%/15%。我们选择泰胜风能、海力风电、天顺风能作为可比公司。2025/2026年可比公司的平均PE为19/14倍，考虑到公司是国内管桩出海的绝对龙头，在海外的综合竞争优势以及盈利能力要优于同行企业，因此给予公司2026年20倍PE，12个月目标价为45.16元，给予买入-A评级。

●2025-07-23 大金重工：中标欧洲扩容订单，业绩确定性增强 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●公司与某欧洲头部业主签订单桩供应扩容订单，采用DAP模式，难度等级高，TP-less工艺叠加超大直径、超大单重单桩，总价4.3亿人民币，预计26年交付，业绩确定性增强。我们维持盈利预测，预计25-27年归母净利润为11.0/15.1/20.0亿元，同增133%/37%/32%，对应PE为18.4/13.5/10.2x，维持“买入”评级。

●2025-07-10 大金重工：业绩超预期，海风盈利提升 (国盛证券 杨润思)

●公司是风电塔桩出海龙头，出海有望助力业绩超预期。考虑到公司订单交付、单吨盈利超预期，我们上修公司业绩，预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.69亿元、14.61亿元、18.93亿元，对应PE为20.1、14.7、11.3倍。

●2025-07-09 大金重工：2025半年度业绩预告点评：业绩同比高增，下半年排产订单持续向上 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑公司出货同比高增，具备超预期可能性，以及汇兑收益表现较好，我们上调盈利预测，预计25-27年归母净利润为11.0/15.1/20.0亿元(原预期为9.3/12.6/16.4亿元)，同增133%/37%/32%，对应PE为19.6/14.3/10.8x，维持“买入”评级。

●2025-07-09 大金重工：Q2业绩高增，海工出海成长可期 (华泰证券 申建国,边文姣,周敦伟)

●考虑到公司汇兑收益表现较好，海外海风盈利能力或持续优化，我们上调公司25-27年归母净利润(14%、7%、8%)至10.58亿元、14.53亿元和18.19亿元(CAGR为57%)，对应EPS为1.66、2.28、2.85元。可比公司25年Wind一致预期PE均值为19.94倍，考虑到公司为全球海工龙头，海外海风进展领先，有望实现量利齐升，给予公司25年21倍PE，对应目标价34.86元(前值30.66元，对应21x PE)，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-07-31 科达利：结构件强者恒强，PEEK赋能机器人轻量化 (国联民生证券 张磊)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为144.81/174.62/211.69亿元，同比增速分别为20%/21%/21%，归母净利润分别为18.01/21.50/26.51亿元，同比增速分别为22%/19%/23%，EPS分别为6.58/7.86/9.69元/股，3年CAGR为21.68%，对应PE分别为17/14/12倍。2025-2026年可比公司的平均估值为42/29倍。公司主业结构件有望随着下游动力电池持续放量保持较高速增长，机器人业务有望带来盈利增厚，开启第二成长曲线，维持“买入”评级。

●2025-07-30 科达利：锂电结构件龙头，拓展人形机器人第二曲线 (东兴证券 洪一,侯河清,吴征洋)

●根据东兴证券预测，科达利2025-2027年的营业收入分别为148.40亿元、175.65亿元和207.75亿元，净利润分别为18.40亿元、22.35亿元和26.70亿元，对应PE分别为17倍、14倍和12倍。基于其稳固的行业地位和新增长点，给予“强烈推荐”评级。

●2025-07-27 华锐精密：携手宇树科技切入机器人赛道，华锐精密前景可期 (中泰证券 冯胜,谢校辉,杨帅,万欣怡)

●华锐精密承办的“2025人形机器人先进制造技术论坛”圆满完成，宇树科技等机器人龙头分享讨论了人形机器人制造的前沿进展，是产业重磅事件。我们预计2025-2027年公司主业部分(未考虑机器人)归母净利润分别为2.0/2.8/3.9亿元，据最新股价，PE为25.4/18.0/13.0倍，给予“买入”评级。

●2025-07-26 华光新材：第二曲线开启，钎焊龙头高速成长期已至 (华西证券 黄瑞连,石城)

●我们维持盈利预测，预计公司25-27年营收为25.5/33.9/44.0亿元，归母净利润为2.30/2.13/2.76亿元，EPS为2.55/2.37/3.06元。按照2025年7月25日收盘股价38.20元/股，公司2025至2027年PE为15.0/16.1/12.5倍，维持"买入"评级。

●2025-07-25 苏泊尔：2025年半年度业绩快报点评：外销增长放缓，内销整体稳健 (光大证券 洪吉然)

●公司控股股东SEB集团全球市场地位稳固，与公司维持良好合作关系，长期来看公司外销仍有较大增长空间；公司内销维持稳定，面对日趋激烈的竞争格局，公司降本增效执行良好，新品研发稳步推进，稳坐厨小家电行业龙头。考虑到公司外销短期承压，下调公司25-27年归母净利润预测为23.0/24.6/26.0亿元(较前次预测分别下调3.9%/4.0%/3.7%)，现价对应PE为18、17、16倍，维持“买入”评级。

●2025-07-24 苏泊尔：2025年半年度业绩快报点评：内销企稳，外销短期承压 (国联民生证券 管泉森,孙珊)

●2025Q2，苏泊尔收入实现小幅增长，内销延续企稳走势，双线份额均稳步提升，外销短期有所承压但后续有望逐步修复。后续考虑到行业内销环境有望改善及外销大股东订单支撑，预计公司整体或仍维持稳健增长，积极分红导向下红利属性值得重视。预计公司2025-2027年收入分别同比+4%/+6%/+6%，归母净利润分别同比+2%/+6%/+6%至23/24/26亿，对应估值18.7/17.7/16.7X，维持其“买入”评级。

●2025-07-24 苏泊尔：2025Q2预告点评：经营韧性彰显 (华安证券 邓欣,成浅之)

●我们调整盈利预测，预计2025-2027年公司收入236.3/248.0/259.1亿元(前值238.6/252.0/264.9亿元)，同比+5.4%/+5.0%/+4.5%，归母净利润22.9/24.4/25.8亿元(前值24.2/25.7/27.3亿元)，同比+2.1%/+6.6%/+5.7%；对应PE18.7/17.5/16.6X，若分红率参考历史100%则股息率超5%，稳健高分红标的，维持“买入”评级。

●2025-07-24 苏泊尔：Q2外销受关税短期扰动，看好公司长期价值 (兴业证券 颜晓晴,苏子杰,王雨晴,周庆)

●公司为国内厨房小家电及炊具龙头品牌，经营风格稳健，外销短期虽受关税扰动，但公司长期优质资产属性仍旧突出。我们调整盈利预测，预计2025-2027年EPS为2.81/3.12/3.31元，7月23日收盘价对应动态PE为19.0/17.2/16.1，维持“买入”评级。

●2025-07-24 苏泊尔：公司经营稳健，龙头韧性凸显 (招商证券 史晋星,牛俣航,闫哲坤)

●公司内销龙头地位稳固、外销绑定SEB稳增长，高股东回报凸显价值。我们预计公司2025/2026年分别实现归母净利润24/26亿元，对应当前股价PE约17x及16x，维持“强烈推荐”投资评级。

●2025-07-23 志特新材：折旧节约促盈利，海外扩张助增长 (财通证券 毕春晖)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润为1.51/2.09/2.61亿元，分别同比增长105.43%/37.83%/24.98%，7月23日收盘价对应PE为36.5/26.5/21.2倍，首次覆盖，给予“增持”评级。