中锐股份(002374)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-08-26 中锐股份：中报点评：Q2亏损收窄，看好未来复苏 (财通证券 李帅华)

●受疫情影响，H1业绩一定亏损，但是Q2已经环比改善，随着疫情缓解，预计下游需求进入复苏期。同时公司将二维码防伪瓶盖作为数据载体，发力互联网+，有望改善上下游生态，且园林业务催收也将大幅改善公司现金流。综合而言，我们预计公司2020-2022EPS分别为0.03/0.08/0.11元，对应PE分别为89/37/27倍，给予“增持”评级。

●2017-10-29 中锐股份：受益费用控制盈利能力提升，项目推进顺利助业绩释放 (安信证券 苏多永,金嘉欣)

●公司三季度收入利润稳健增长，超出我们业绩预判，同时，子公司华宇园林在手订单充足，并且重点项目顺利开工助力公司业绩释放，全年业绩有望靠近公司预告区间上限；我们上调公司业绩预估，预计2017年-2019年的收入增速分别为14.6%、22.0%、21.0%；净利润增速分别为18.9%、29.6%、25.6%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为7.2元，相当于2018年26.7倍动态市盈率。

●2017-08-28 中锐股份：中报业绩微增，园林板块支撑作用明显 (安信证券 金嘉欣,苏多永)

●公司是防伪瓶盖生产龙头企业，2017年至今积极探索布局瓶盖“互联网+”；子公司华宇园林在手订单充足，园林板块业绩支撑作用明显。我们下调公司估值，预计公司2017年-2019年的收入增速分别为11.3%、15.2%、20.9%；净利润增速分别为8.7%、18.1%、22.7%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为7.22元，相当于2017年38倍动态市盈率。

●2017-04-19 中锐股份：PPP订单与资金均充裕，业绩有望加速增长 (中泰证券 夏天,杨涛)

●我们预测17/18/19年公司归母净利润分别为2.70/4.00/5.24亿元，EPS0.31/0.46/0.60元，当前股价对应PE分别为23/16/12倍，考虑到公司今年传统瓶盖业务全面复苏以及PPP园林业绩进入加速期，我们给予目标价9.2元(对应17年PE30倍)，买入评级。

●2017-04-18 中锐股份：“包装+瓶盖”双轮驱动，互联网+打开想象空间 (安信证券 金嘉欣,苏多永)

●公司是防伪瓶盖生产龙头企业，布局瓶盖“互联网+”处于行业前列；2015年收购华宇园林开创双主业模式，2014-2016年华宇园林业绩承诺实现情况良好，并布局PPP模式，园林板块业绩有望大幅增长。我们看好公司未来双轮驱动保障业绩增长，预计公司2017年-2019年的收入增速分别为33.3%、22.9%、22.0%；净利润增速分别为37.8%、23.3%、23.5%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为8.4元，相当于2017年35的动态市盈率。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-01-07 鸿路钢构：Q4整体经营稳健，顺周期复苏下看好钢结构“量价”齐升 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●顺周期复苏下，我们看好钢结构“量价”齐升，预计公司24-26年实现归母净利润为8.8、10.2、11.8亿，对应PE为13、11.3、9.7倍，维持“买入”评级。

●2025-01-07 鸿路钢构：Q4产量符合预期，25年业绩有望展现较强弹性 (国盛证券 廖文强,何亚轩)

●后续随着宏观需求改善、钢结构售价上升，以及机器人铺设带来的产能释放、降本增效，公司业绩有望展现较大弹性，我们调整预测公司2024-2026年归母净利润分别为8.7/11.9/16.0亿元，YoY-26%/+37%/+35%，当前股价对应PE13.1/9.6/7.1倍，维持“买入”评级。

●2025-01-07 鸿路钢构：Q4产能利用率环比改善明显，订单充足 (国联证券 武慧东,朱思敏)

●公司是钢结构构件制造龙头，规模优势、成本优势、客户优势形成正反馈，新阶段的智能化改造效果值得期待，产能利用率有望持续提升，看好公司竞争优势持续强化，成长动能不宜低估。公司现价对应2024年/2025年P E分别为12.0x、10.4x，估值有优势，维持“买入”评级。

●2025-01-07 鸿路钢构：2024年年度经营数据点评：经营数据表现平稳，判断Q4接单量同比个位数增长 (光大证券 孙伟风,陈奇凡)

●产线改造过程中，对当期生产效率提升尚不明显，但长期视角来看将助力公司提升产能利用率上限、降低单位生产成本，强化公司竞争优势、提升市场份额。我们维持对公司24-26年归母净利润预测12.4/13.0/16.5亿元，现价对应公司25年动态市盈率为9x，维持“买入”评级。

●2025-01-03 鼎泰高科：PCB产业升级驱动高端钻针需求释放，数控刀具和功能性膜有望放量 (东北证券 刘俊奇)

●首次覆盖，给予公司“增持”评级。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为15.88/18.50/21.02亿元，归母净利润分别为2.50/3.07/3.72亿元，对应PE分别为33.34x/27.19x/22.42x。

●2025-01-03 巨星科技：巨星出海，乘风破浪 (天风证券 朱晔)

●维持公司“买入”评级。预计公司24-26年归母净利润分别为24.1/29.5/35.1亿元，同比+43%/22%/19%，对应PE16/13/11X。

●2025-01-02 广大特材：连续回购公司股份，彰显业绩发展信心 (中泰证券 曾彪,吴鹏,刘耀齐)

●我们预计公司24-26年分别实现归母净利润1.2/3.0/3.9亿元，同比分别增长7%/154%/30%，对应PE分别为29/11/9倍。继续重点推荐，维持“买入”评级。

●2025-01-01 华达新材：镀锌板产能扩张，精益领航铸辉煌 (招商证券 贾宏坤,刘伟洁)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.90亿元、4.59亿元、8.29亿元，给予公司25年目标价为15.30元/股。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

●2024-12-31 恒而达：金属切削工具细分龙头，布局滚动功能部件产品再出发 (华福证券 俞能飞,师浩云)

●采取泰嘉股份、秦川机床、浙海德曼、贝斯特、五洲新春为可比公司，可比公司2024-2026年去掉最高值与最低值后的平均PE为67.8、39.9、30.9。我们预计恒而达2024-2026年，对应EPS分别为0.82元、0.90元、1.01元，对应PE为34.3、31.0、27.8,2024与2025年低于可比公司平均PE，估值具备性价比，给予“买入”评级。

●2024-12-31 宏盛华源：特高压建设新周期，铁塔龙头迎发展新阶段 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋,司鑫尧)

●公司是国内电力铁塔的龙头，网内有望随特高压的放量加速成长，出海+网外新市场成为第二增长驱动力，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.31/2.79/3.85亿元，同比+86%/21%/38%，估值对应现价分别为52x、43x、31x。首次覆盖，给予“增持”评级。