富临运业(002357)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-04-22 富临运业：年报点评：客运主业持续低迷，积极转型求突破 (海通证券 虞楠,张杨)

●预计公司2017年EPS为0.47元，参考行业估值水平，给予公司2017年28倍PE，对应目标价13.16元，给予“增持”评级。

●2017-04-21 富临运业：业绩拐点出现，多元化力促发展 (安信证券 张龙)

●多元化寻求突破，应对主业下滑风险。为了应对道路运输主业下滑的风险，公司积极推动转型升级：1)收购绵阳商行部分股权布局金融领域；2)借助控股股东加速推进新能源业务，开展新能源车运营；3)自主研发“美美出行”智能平台，推出“天府行”app，实现线上线下资源的整合。我们预计公司2017-2018年EPS分别为0.45元和0.50元，给予“增持-A”评级，六个月目标价12.74元。

●2017-04-20 富临运业：主业持续挖潜，转型预期强烈 (招商证券 常涛)

●公司公告2016年年报。2016年，公司实现营业收入11.9亿元(-7.83%)，归母净利9486万元(-47.21%)，扣非后归母净利9346万元(-5.08%)，基本EPS0.3026元(-47.21%)，加权ROE9.56%。我们预测公司17/18/19年EPS分别为0.35、0.40、0.45元，对应当前股价32.9/29.1/25.9X PE，维持“审慎推荐-A”评级。

●2017-04-20 富临运业：精细化管理效益初显，投资收益改善一季报 (招商证券 常涛)

●我们预测公司17/18/19年EPS分别为0.35、0.40、0.45元，对应当前股价32.9/29.1/25.9X PE，维持“审慎推荐-A”评级。

●2016-12-21 富临运业：同业整合增厚利润，创新转型提升估值 (兴业证券 龚里,王春环)

●公司在行业低谷期，借助资本的力量，通过横向兼并收购，实施管理升级、服务升级，有望快速做强做大，成为行业龙头。同时公司围绕核心主业在智能出行平台、新能源汽车运营等新产业领域务实推进。我们看好公司未来几年利润快速增长以及转型带来的估值溢价。预计公司2016-2018年归母净利润分别为1.3、2.2、3.5亿元，对应EPS分别为0.42、0.70、1.12元，对应PE分别为37.0、22.1、13.9倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输业

●2025-06-10 东莞控股：重视回报高分红，具备投资吸引力 (中泰证券 杜冲,邵美玲)

●预计公司2025-2027年实现营业收入分别为16.03、16.18、16.46亿元，归母净利润分别为8.81、8.93、9.31亿元，每股收益分别为0.85、0.86、0.90元，对应6月9日收盘价的PE分别为12.3X/12.2X/11.7X。考虑到公司立足粤港澳大湾区布局“一体两翼”，并逐步优化资产结构聚焦主业发展，核心路产莞深高速区位优势显著，改扩建完工后车流量具备较强增长潜力；同时公司重视股东回报，在满足相应前提下，承诺2025-2027年每年累计现金分红不少于0.475元/股，彰显长期投资价值，当前估值仍有提升空间，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-06-10 锦江航运：2024年报点评，年净利润同比增37%，维持高分红 (太平洋证券 程志峰)

●未来，公司在保持传统优势航线的基础上，进一步拓展东南亚市场；提前采购的运力已在24年增配到位，公司通过加大东南亚航线布局，叠加25年Q1的中国出口至东南亚集装箱运价指数(CCFI)均值同比上涨51%，使得该区域实现量价齐升，增厚公司Q1业绩。我们看好公司未来的发展，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-06-09 中谷物流：内贸集运物流龙头，内外协同强化盈利韧性 (华源证券 孙延,刘晓宁,曾智星,王惠武)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为19.84/20.98/22.02亿元，同比增速分别为8.08%/5.76%/4.97%，当前股价对应的PE分别为10.37/9.81/9.35倍；首次覆盖，鉴于公司业绩较为稳定和股息率可观，给予“买入”评级。

●2025-06-09 春秋航空：经营稳健，国际航线继续恢復 (辉立证券 章晶)

●长期来看，未来低成本航空的经营模式有望不断下沉大众化航空出行市场，公司在旅游出行和低成本商务出行上拥有明显的竞争优势，后续成长动能仍然充足。近期受票价回落、中美关税等不利因素影响，我们调整公司2025/2026/2027年的EPS预测分别为2.68/3.19/3.78元，调整公司目标价至65.5元，对应2025/2026/2027年24.5/20.5/17.3倍PE，和3.3/3.0/2.7倍PB，“增持”评级。(现价截至6月5日)

●2025-06-09 春秋航空：经营稳健，国际航线继续恢复 (辉立证券 章晶)

●长期来看，未来低成本航空的经营模式有望不断下沉大众化航空出行市场，公司在旅游出行和低成本商务出行上拥有明显的竞争优势，后续成长动能仍然充足。近期受票价回落、中美关税等不利因素影响，我们调整公司2025/2026/2027年的EPS预测分别为2.68/3.19/3.78元，调整公司目标价至65.5元，对应2025/2026/2027年24.5/20.5/17.3倍PE，和3.3/3.0/2.7倍PB，“增持”评级。(现价截至6月5日)

●2025-06-08 招商港口：全球化港口投资平台，持续海外扩张增利添红 (华源证券 孙延,刘晓宁,曾智星,王惠武)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为48.13/51.75/56.04亿元，同比增速分别为6.57%/7.53%/8.27%，当前股价对应的PE分别为10.64/9.90/9.14倍。鉴于公司业务增量潜力较大，兼具约4%的股息率，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-08 四川成渝：“大集团+小公司”战略，高股息有望带来价值提升 (华源证券 孙延,刘晓宁,王惠武,曾智星)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为15.6/16.9/18.8亿元，当前股价对应的PE分别为12.6/11.6/10.4倍。我们选取宁沪高速、深高速、粤高速A为可比公司，鉴于公司持续完善路网规模，推进降本增效工作，同时高分红比率与股息率有望带动价值提升，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-06 青岛港：北方沿海枢纽港口，成长与红利兼具 (华源证券 孙延,刘晓宁,曾智星,王惠武)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为54.92/57.95/60.89亿元，同比增速分别为4.90%/5.52%/5.08%，当前股价对应的PE分别为10.66/10.10/9.62倍。首次覆盖，鉴于公司业绩成长性和分红率可观，给予“买入”评级。

●2025-06-06 锦江航运：东北亚区域航线龙头企业，正向东南亚稳步扩张 (兴业证券 张晓云,王凯)

●锦江航运是中日航线、两岸航线的龙头企业，其独具优势的快航模式构建了稳固的价值长城；同时又在东南亚这一新兴市场稳步扩张，市场与公司“双重成长性”兼具。预计其2025、2026、2027年归母净利润分别达到8.56亿元、8.65亿元、8.77亿元，对应EPS分别为0.66元、0.67元、0.68元；以2025年6月5日收盘价计算，对应PE分别为17.4倍、17.2倍、17.0倍。给予“增持”评级。

●2025-06-05 淮河能源：煤电联营模式优势凸显，资产注入稳步推进 (中航证券 曾帅)

●公司的核心投资逻辑为：1)资产注入后进一步强化煤电联营体系的优势，提升盈利能力；2)在控股股东的同业竞争承诺下，未来仍有资产注入预期；3)规划分红比例位居同类型上市公司前列，吸引长期资金。综上，我们认为公司经营模式具有较强的风险对冲优势，资产结构持续优化。假设2025年底电力集团资产注入完成开始并表，预测公司2025-2027年归母净利润分别8.2、16.1和16.5亿元，对应当前PE估值分别为17、9和9倍。首次覆盖，给予“买入”评级。