罗普斯金(002333)盈利预测

◆研报摘要◆

●2015-08-04 罗普斯金：半年报：搬迁补偿增厚业绩，积极转型创造未来 (海通证券 钟奇,施毅,刘博,田源)

●搬迁补偿款将在今年持续利好公司业绩。预计2015-2017年EPS分别为0.42元、0.27元和0.30元。参考同行业中，明泰铝业、闽发铝业、南山铝业2015年PE一致预期为23.4倍、85.5倍、20.05倍。我们给予公司2015年47倍PE，对应目标价为19.74元。

●2015-05-04 罗普斯金：深耕铝深加工，积极谋求转型 (长城证券 耿诺)

●给予公司“推荐”评级，预计2015-2016年EPS分别为1.05元和0.95元，对应PE分别为16X和18X。公司专注铝深加工领域，在节能轻量化的发展趋势下，公司募投产能的逐步投产将大幅提升生产规模实力，同时，公司积极纵向拓展产业链条以及向附加值更高的产品和终端延伸，公司整体综合竞争实力将迈向新台阶。此外，公司参与建立互联网业态下的营销体系，也将快速提升公司产品影响力提升公司整体业绩的增长。

●2015-04-21 罗普斯金：拆迁补偿致15年业绩大幅增长 (银河证券 胡皓)

●拆迁补偿大幅改善了公司现金流，公司财务成本下降，未来不排除外延式发展，我们保守预计公司15年、16年的EPS分别为2.5亿元和2.7亿元，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

●2014-12-04 罗普斯金：签订土地补偿协议7亿元，基本符合预期，目标价18元 (东兴证券 张方)

●公司今年投产的两个项目前期费用较高，我们在盈利预测中已经充分考虑，预计公司的盈利预测(考虑公司搬迁补偿)，预计公司2014-2016年每股收益分别为0.29元、1.35元和1.47元，对应PE分别为49X、11X和10X，考虑到公司财务状况良好，业绩稳健增长，产业链布局逐步完善，“强烈推荐”评级，维持目前价18元。我们将跟踪公司产业链拓展情况，适时调整目标价。

●2014-11-25 罗普斯金：搬迁补偿方案落地，助力公司长期发展 (信达证券 关健鑫,徐林锋)

●由于本次补偿款的会计处理方式还未公布，我们不考虑此次事件对公司的盈利的影响。我们维持公司2014-2016年每股收益为0.41元、0.52元和0.60元的预测，维持对其“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2025-05-09 鼎胜新材：全球化布局持续推进，海外收入增长明显 (中银证券 武佳雄,李扬)

●结合公司年报和一季报，考虑到铝箔加工费下降，我们将公司2025-2027年的预测每股盈利调整至0.53/0.64/0.77元(原2025-2026年预测摊薄每股收益为0.66/0.84元)，对应市盈率16.4/13.5/11.3倍；维持增持评级。

●2025-05-09 寒锐钴业：铜钴产销同比增长，产品种类不断丰富 (中银证券 武佳雄,李扬)

●在当前股本下，考虑到公司在深耕现有业务的基础上，加快资源回收和镍资源新业务开拓，结合公司年报和一季报，我们将公司2025-2027年的预测每股盈利调整至0.99/1.31/1.66元(原2025-2026年预测摊薄每股收益为0.88/1.02元)，对应市盈率33.4/25.3/19.9倍；维持增持评级。

●2025-05-08 西部矿业：维持高分红水平，关注玉龙铜矿三期改扩建进展 (国投证券 董文静)

●在供给硬约束下，看好铜价中枢上移。公司玉龙铜矿一二选厂扩建项目达产未来仍有增量。公司维持高分红水平，凸显公司投资价值。我们预计公司2025年-2027年的营业收入分别为612.88、630.79、656.98亿元，净利润分别为35.73、38.65、41.01亿元，对应EPS分别为1.50、1.62、1.72元/股，目前股价对应PE为10.3、9.6、9.0倍，维持“买入-A”评级，6个月目标价为22.5元，相当于2025年15倍动态市盈率。

●2025-05-08 株冶集团：依托五矿，具有黄金属性的铅锌冶炼龙头 (国信证券 刘孟峦,谷瑜)

●预计2025-2027年归母净利11.0/12.2/13.3亿元(+40%/11%/9%)，EPS为1.03/1.14/1.24元。预计公司合理估值15.41-18.49元/股，相对目前股价有47-77%空间，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2025-05-08 洛阳钼业：拟收购金矿+推动组织升级，剑指世界一流矿企 (国投证券 董文静)

●公司远期铜矿产能具备成长性，组织升级降本增效成果可期，布局金矿新利润增长点。我们预计2025-2027年营业收入分别为2135.67、2180.85、2238.74亿元，预计净利润150.17、160.42、166.96亿元，对应EPS分别为0.70、0.75、0.78元/股，目前股价对应PE为10.4、9.8、9.4倍，维持“买入-A”评级，6个月目标价10.2元/股，对应25年PE约14.6倍。

●2025-05-08 中国铝业：Q1业绩符合预期，持续一体化布局 (华鑫证券 傅鸿浩,杜飞)

●预测公司2025-2027年营业收入分别为2276.66、2346.56、2397.46亿元，归母净利润分别为113.47、116.27、120.93亿元，当前股价对应PE分别为9.8、9.6、9.2倍。考虑到公司为国内铝行业龙头企业，有望持续受益于电解铝价格高企，维持“买入”投资评级。

●2025-05-08 天齐锂业：一季度盈利改善，资源端持续扩张 (华安证券 许勇其,牛义杰)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为17.68/31.76/51.50亿元，对应PE分别为27、15、9倍，维持“买入”评级。

●2025-05-07 南山铝业：一季度业绩高增，印尼扩产稳步推进 (中信建投 王介超,覃静,郭衍哲)

●预计公司2025年-2025年归母净利分别为50.2/54.3/57.6亿元，对应当前股价的PE分别为8.6/7.9/7.5倍，考虑到公司在铝加工行业地位及低成本优势，给予公司“买入”评级。

●2025-05-07 中金黄金：2024年年报及2025年一季报点评：价格上涨驱动业绩，在建项目稳步推进 (渤海证券 张珂)

●公司背靠中国黄金集团，增储增产潜力较大。中性情景下，我们上调2025/2026年归母净利预测至45.50/52.67亿元，新增2027年归母净利预测为60.08亿元，预计2025-2027年EPS分别为0.94/1.09/1.24元/股。对应2025年PE为14.99X，低于可比公司PE均值，维持公司的“增持”评级。

●2025-05-07 厦门钨业：25Q1钨钼盈利下滑，稀土和能源材料盈利改善 (华源证券 田源,张明磊,田庆争)

●公司是材料平台型企业，实现钨钼、稀土和正极材料三大业务布局，公司业绩有望受益于钨价上行和钴酸锂景气。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为19/21/23亿元，EPS分别为1.19/1.30/1.45元/股，对应PE为16/15/13倍，维持“买入”评级。