富安娜(002327)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-15 富安娜：国内高端家纺龙头，稳健增长、稳定回报 (海通证券 盛开,梁希)

●公司一贯重视股东回报，近年来派息比率维持在95%以上，高股息具备吸引力。我们预计2024、2025、2026年公司归母净利润分别为5.17、5.61、6.06亿元，按照2024E PE13-15X，对应合理价值区间为8.03-9.26元/股，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2024-11-01 富安娜：季报点评：业绩短期承压，期待终端零售改善 (东方证券 施红梅,朱炎)

●根据三季报，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年EPS为0.61、0.66和0.71元(原0.77、0.85和0.94元)，DCF目标估值11.25元，维持“买入”评级。

●2024-10-31 富安娜：2024年三季报点评：三季度收入利润承压，静待消费改善 (东方财富证券 赵树理,韩欣)

●公司以较强的品牌力和产品力引领市场，以往业绩较为稳定，三季度由于消费环境压力过大表现有所波动，但目前国家已出台宏观政策大力刺激经济，另外上海将家纺品类纳入补贴范围，其中富安娜为第一批参与的品牌。随着政策刺激，我们预计后续消费环境将有所好转。我们预计公司2024-2026年营收分别为29.62/31.10/32.65亿元，yoy-2.22%/+4.99%/+4.96%，归母净利润分别为5.12/5.51/5.97亿元，yoy-10.55%/+7.61%/+8.32%，对应2024年10月30日股价，PE分别为13.70X/12.73X/11.75X，给予“增持”评级。

●2024-10-31 富安娜：Q3净利短暂承压波动，Q4销售有望环比回暖 (浙商证券 马莉,詹陆雨,邹国强)

●我们预计24-26年实现收入29.1/30.8/32.3亿元，同比-3.8%/+5.6%/+5.1%，归母净利润4.9/5.4/5.8亿元，同比-13.8%/+9.1%/+8.0%，对应PE14/13/12倍，公司高分红属性突出，维持“买入”评级。

●2024-10-28 富安娜：第三季度收入同比下滑11%，销售费用率增长致净利率承压 (国信证券 丁诗洁,刘佳琪)

●基于下半年消费复苏趋势仍然较弱，我们小幅下调盈利预测，预计2024-2026年净利润分别为5.3/5.7/6.0亿元(前值为5.7/6.1/6.6亿元)，同比-7.1%/+6.8%/+6.2%。维持8.9-9.6元目标价，对应2024年14-15x PE，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2024-11-18 西大门：季报点评：优化产业布局、推动业绩提升 (天风证券 孙海洋,鲍荣富)

●公司是一家长期专注于功能性遮阳材料及成品的研发、生产和销售的高新技术企业，目前已成为国内功能性遮阳材料细分领域的龙头企业，产品远销全球六大洲、70余个国家和地区。主要产品包括阳光面料、涂层面料、可调光面料及功能性遮阳成品。我们预计公司24-26年EPS分别为0.56元、0.68元以及0.83元，PE分别为17X、14X、12X。

●2024-11-14 浙江自然：季报点评：海外基地增长可观 (天风证券 孙海洋)

●调整盈利预测，维持“增持”评级。根据24Q3财报，考虑大客户订单回暖及海外基地放量增长，我们上调盈利预测，预计24-26年归母分别为1.8亿/2.3亿以及2.5亿(24-26原值分别为1.3/1.5/1.8亿元)，PE分别为15X/12X/11X。

●2024-11-12 罗莱生活：季报点评：发布限制性股票+股票期权双重激励 (天风证券 孙海洋)

●基于24Q1-3业绩表现，宏观消费环境不确定性，我们调整盈利预测；预计24-26年EPS分别为0.5/0.5以及0.6元(原值为0.58、0.72、0.84元/股)；PE分别为16X、14X以及13X。

●2024-11-10 罗莱生活：全新股权激励计划发布，未来三年收入/业绩CAGR预计为5% (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司为国内家纺行业龙头，短期由于国内外消费环境波动导致公司基本面承压，当前我们预计公司2024-2026年业绩为3.93/4.76/5.35亿元，现价对应24年PE为15倍，维持“买入”评级。

●2024-11-10 罗莱生活：发布全新股权激励计划，彰显稳健增长信心 (浙商证券 马莉,詹陆雨,邹国强)

●预计24-26年公司收入46.0/49.1/52.1亿元，同比-13.5%/+6.8%/+6.1%，归母净利润4.0/4.6/5.3亿元，同比-31%/+17%/+14%，对应PE15/13/11倍，公司长期发展稳健、高分红属性突出，维持“买入”评级。

●2024-11-04 台华新材：2024年三季报点评：三季度表现亮眼，行业需求旺盛带动业绩增长 (东方财富证券 赵树理,韩欣)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.79/9.40/11.16亿元，yoy+73.48%/+20.65%/+18.78%，对应2024年11月1日股价，PE分别为13.19X/10.93X/9.20X，给予“增持”评级。

●2024-11-04 南山智尚：季报点评：新材料领域拓展取得显著成果 (天风证券 孙海洋)

●我们预计公司24-26年EPS分别为0.6元、0.8元以及0.9元，PE分别为16X、13X、11X。

●2024-11-04 百隆东方：季报点评：产能布局优势显现 (天风证券 孙海洋)

●基于24Q1-3业绩表现、终端品牌消费环境不确定性或影响织造订单等因素，我们调整盈利预测；预计公司24-26年EPS分别为0.3元、0.4元以及0.4元(前值分别为0.33、0.4以及0.48元)，PE分别为17X、14X、12X。

●2024-11-04 台华新材：季报点评：锦纶需求延续景气 (天风证券 孙海洋)

●基于24Q1-3业绩表现，消费终端不确定性或一定程度影响公司订单，我们调整盈利预测，预计公司24-26年EPS分别为0.89元、1.09元以及1.35元(原值为0.91/1.15/1.41元/股)，PE分别为13X、11X、9X。

●2024-11-04 玉马遮阳：2024年三季报点评：增长保持韧性，期待新产能释放 (西南证券 蔡欣)

●预计2024-2026年EPS分别为0.63元、0.76元、0.91元，对应PE分别为16倍、13倍、11倍。考虑到公司产能稳步扩张，下游需求稳健，维持“持有”评级。