理工能科(002322)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-15 理工能科：24年报点评：电力仪器放量高增，软件稳定增长，环保承压，高分红回馈股东 (中信建投 于芳博)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为13.06、15.71、18.45亿元，同比增长21.33%、20.27%、17.45%。预计2025-2027年归母净利润分别为3.49亿元、4.51亿元、5.50亿元，同比增长25.74%、29.21%、22.07%，对应当前市值PE分别为14.22x、11.01x、9.02x，维持“买入”评级。

●2025-04-14 理工能科：电力仪器营收毛利率大幅增长，环保小幅拖累业绩表现 (华源证券 查浩,刘晓宁,戴映炘)

●公司电力智能仪器业务逻辑逐渐体现，收入和毛利率水平高速增长。环保业务受周期性影响承压但后续有望企稳，电力信息化业务有望稳定增长持续贡献业绩，我们预测公司25-27年归母净利润3.54、4.26、4.76亿元(增速分别为28%、20%、12%)，当前股价对应估值13/11/10倍。股价下跌时的大额回购、分红承诺都显示出公司对于未来成长性的信心以及对股东回报的重视，维持“买入”评级。

●2025-01-03 理工能科：电力信息化龙头厂商，智能仪器构建新成长曲线 (海通证券 杨林,杨蒙,魏宗)

●我们预计公司2024-2026年增速分别为5%/7%/5%，毛利率预计保持稳定，分别为39.13%/39.33%/39.53%。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.36/4.21/5.08亿元，EPS分别为0.89/1.11/1.34元，给予公司2024年20-25倍PE，合理价值区间为17.74-22.17元，给予“优于大市”评级。

●2024-11-04 理工能科：2024三季报点评报告：24Q3毛利率环比提升，新业务蓄势待发 (甬兴证券 李行杰,夏明达)

●公司经营整体符合预期，电力智能仪器保持发展势头，新增长曲线蓄势待发。我们预计24-26年公司营收13.16/15.46/17.37亿元，同比+19.9%/17.5%/12.3%，预计24-26年EPS分别为0.88/1.09/1.35元，对应2024/10/29收盘价PE分别为16/13/11x，维持“买入”评级。

●2024-10-29 理工能科：交付节奏致使业绩波动，高端色谱中标业绩可期 (华源证券 查浩,刘晓宁,戴映炘)

●软件和油色谱双业务驱动下公司业绩有望再上台阶。我们预测公司24-26年归母净利润3.27、4.32、5.25亿元(增速分别为33%、32%、21%)，当前股价对应估值17/13/10。股价下跌时的大额回购、分红承诺、股权激励都显示出公司对于未来成长性的信心以及对股东回报的重视，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2025-04-28 鼎捷数智：业绩增长稳健，AI商业化加速 (开源证券 陈宝健,李海强)

●考虑到公司加码AI投入，我们小幅下调原有2025-2026并新增2027盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为2.01、2.40、2.89(2025-2026原值为2.26、2.85)亿元，EPS为0.74、0.88、1.07(2025-2026原值为0.83、1.05)元/股，当前股价对应PE为45.8、38.5、31.9倍，公司是国内领先的数智化转型与智能制造整合规划方案服务提供商，有望持续受益下游景气复苏和出海机遇，AIGC打开成长空间，维持“买入”评级。

●2025-04-27 锐明技术：2024年年报及2025年一季报点评：积极布局AI技术，国内外行业红利持续释放 (民生证券 吕伟,金郁欣)

●锐明技术立足车路云一体化建设机遇，受益于国内外政策双轮驱动，凭借AI技术创新和充足的行业经验，公司有望在车联网和智能交通领域抓住机遇，开辟新的增长空间。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.49亿、6.11亿和7.93亿元，EPS分别为2.53、3.45、4.47元，对应当前股价PE分别为20、15、11倍，维持“推荐”评级。

●2025-04-27 东方电子：业绩稳健增长，新兴业务多点突破 (华安证券 张志邦,郑洋)

●我们预计25-27年收入分别为89.21/106.13/126.14亿元(前值为97.98/118.95/-亿元)；归母净利润分别为8.52/10.23/12.25亿元(前值为8.48/10.20/-亿元)，对应PE分别15.9/13.2/11.0倍，维持“买入”评级。

●2025-04-27 北路智控：收入稳健增长，化工与机器人业务空间广阔 (财通证券 杨烨,李宇轩)

●公司系煤矿信息化领军企业，深入理解矿山场景，矿井机器人新品迭出，积极拓展化工与非煤矿山新市场。我们预计公司2025-2027年实现营业收入13.87、16.83、20.39亿元，归母净利润2.75、3.47、4.23亿元。对应PE分别为15、12、10倍，维持“增持”评级。

●2025-04-26 中科创达：2024年报点评：端侧筑基拓生态，静待AI规模化放量 (浙商证券 刘雯蜀,刘静一)

●考虑到公司2024年末收购T2M带来的并表影响，我们调整此前盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入为64.55、69.22、75.50亿元，归母净利润4.55、5.22、6.34亿元。长期来看，我们认为公司有望受益于端侧智能的产业趋势，且在端侧AI于不同场景的加速渗透过程中获得业绩的快速反弹，维持“增持”评级。

●2025-04-26 中科创达：2024年报业绩点评：业绩持续改善，端侧智能逐步构筑新增长极 (东兴证券 张永嘉,刘蒙)

●受汽车行业阶段性竞争加剧影响，叠加公司在端侧智能方向的持续研发投入，中科创达业绩当前增速有所放缓，但我们认为人工智能对终端设备的改造是大方向，同时创达的软件能力与开放生态能帮助其分散风险、打造差异化竞争优势，随着软硬件一体化趋势及软件价值量的提升实现份额增长。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.44/5.53/6.68亿元，当前股价对应PE值分别为55/44/36倍，维持“强烈推荐”评级。

●2025-04-26 中科创达：“滴水”亮相：大模型重构智能汽车操作系统 (民生证券 吕伟,金郁欣)

●积极看待中科创达“操作系统+端侧智能”战略下的三大智能板块业务发展，通过创新研发推动智能汽车、机器人以及智能终端的全面发展，预计将加速端侧智能在多个场景的应用，形成完善的产品矩阵。这将进一步巩固公司的技术优势，构筑更为坚实的竞争壁垒，提升其在全球市场中的核心竞争力。我们预计中科创达2025-2027年归母净利润分别为5.53、8.04、9.68亿元，对应市盈率44X、30X、25X，维持“推荐”评级。

●2025-04-26 莱斯信息：收入结构改善，打造低空新增长极 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑政府治理业务短期承压，我们下调公司2025-2026年归母净利润预测为1.70、2.24亿元(原预测为2.09、2.72亿元)，新增2027年预测为2.93亿元，EPS分别为1.04、1.37、1.79元/股，当前股价对应PE分别75.2、57.1、43.6倍。考虑公司在空管领域领先地位及在低空经济的前瞻布局，维持“买入”评级。

●2025-04-26 致远互联：业绩短期承压，积极布局AI Agent (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑下游需求放缓及项目周期变长，我们下调公司2025-2026年归母净利润预测为-0.97、-0.23亿元(原预测为0.80、1.08亿元)，新增2027年预测为0.21亿元，EPS为-0.84、-0.20、0.18元/股，当前股价对应2027年PE为148.6倍，考虑公司AI战略成效逐渐显现，维持“买入”评级。

●2025-04-26 金卡智能：年报点评：Q1业绩承压，毛利率短期波动 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂)

●考虑到公司订单交付节奏影响以及毛利率波动，我们下调公司2025-2026年收入与毛利率预测，并引入2027年预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.10/4.58/5.08(下调幅度：24%/27%/-)亿元，可比公司2025年Wind一致预期PE均值为17x，给予公司2025年17x PE(前值：15x)，对应目标价16.66元(前值：18.63元)，维持“增持”评级。