众生药业(002317)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-06-22 众生药业：夯实中药根基，创新转型乘风破浪未来可期 (开源证券 余汝意)

●我们看好公司未来中药板块稳健增长，创新药管线大力推进带来的潜在成长性，预计2025-2027年归母净利润分别为3.08/3.45/3.92亿元，EPS为0.36/0.41/0.46元，当前股价对应PE为43.9/39.2/34.6倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-05-25 众生药业：流感药昂拉地韦片获批，创新成果逐步兑现 (国盛证券 张金洋,胡偌碧,张玉)

●根据国盛证券研究所的预测，2025-2027年公司归母净利润分别为3.08亿元、3.69亿元和4.22亿元，对应增速为203%、19.6%和14.4%。基于2025年5月23日收盘价计算，公司PE分别为38X、32X和28X，维持“买入”评级。

●2025-05-23 众生药业：昂拉地韦获批上市，创新药布局进入兑现期 (信达证券 唐爱金,贺鑫)

●报告预测公司2025-2027年的营业收入分别为27.65亿元、32.16亿元和37.74亿元，归母净利润分别为3.00亿元、3.91亿元和5.17亿元。然而，报告也指出存在创新药研发失败、流感季节性波动、销售推广不及预期以及集采降价等风险因素，需投资者谨慎评估。

●2025-05-06 众生药业：2025年轻装上阵，建议关注创新管线进展 (华福证券 陈铁林)

●根据公司2024年及2025年Q1表现，我们调整了全年盈利预期，预计2025-2027年归母净利润分别为3/3.4/3.8亿元(25-26年预测前值分别为3.5/4.1亿元)，我们认为，公司后续创新管线稳步推进，长期成长性凸显，维持“买入”评级。

●2025-04-28 众生药业：24年计提减值导致亏损，25年创新药推进值得期待 (国投证券 马帅,连国强)

●基于对公司创新转型即将进入兑现阶段的预期，分析师给予公司2025年PE48倍估值水平，对应6个月目标价为17.01元/股，维持买入-A的投资评级。预计2025年至2027年的营业收入分别为28.53亿元、34.31亿元和41.46亿元，净利润分别为3.02亿元、4.60亿元和6.30亿元。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2025-06-22 天士力：中药现代化领军企业，华润入主，厚积薄发 (东吴证券 朱国广)

●我们预计公司2025-2027年的归母净利润为11.52/13.35/15.03亿元，对应当前市值的PE为20/17/15X，估值低于可比公司平均水平。公司基本盘稳中向好，研发能力靠前，华润三九入主后有望发挥双方优势，进一步提质增效。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-22 智翔金泰：重磅产品成功出海，迈入全球化开发新阶段 (国盛证券 张金洋,胡偌碧,陈欣黎)

●公司目前在国内海外各个领域管线推进快速发展，看好公司长期发展，维持“买入”评级。公司龙头产品赛立奇单抗于2024年8月上市，预计将于2025年参加医保谈判。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为2.06亿元、5.00亿元、10.78亿元；归母净利润分别为-6.22亿元、-4.73亿元、-2.75亿元。

●2025-06-20 亿帆医药：艾贝格司亭α注射液海外商业化兑现在即，公司有望进入利润释放期 (首创证券 王斌)

●根据公司近期经营情况，我们对盈利预测进行调整，预计2025年至2027年公司营业收入分别为58.49亿元、67.26亿元和75.46亿元，同比增速分别为13.4%、15.0%和12.2%；归属于上市公司股东的净利润分别为5.47亿元、7.49亿元和9.42亿元，同比增速分别为41.8%、36.8%和25.9%，以6月19日收盘价计算，对应PE分别为29.5倍、21.6倍和17.1倍，维持“增持”评级。

●2025-06-20 恒瑞医药：创新药商业化持续兑现，国际化战略迎来新机遇 (首创证券 王斌)

●根据公司近期经营情况，我们对盈利预测进行调整，预计2025年至2027年公司营业收入分别为305.37亿元、348.52亿元和403.72亿元，同比增速分别为9.1%、14.1%和15.8%；归属于上市公司股东的净利润分别为73.28亿元、84.07亿元和100.82亿元，同比增速分别为15.6%、14.7%和19.9%，以6月19日收盘价计算，对应PE分别为46.7倍、40.7倍和34.0倍，维持“买入”评级。

●2025-06-19 首药控股：ALK-TKI双代布局，SY-707上市在即 (国瑞证券 胡晨曦)

●我们对现有已上市产品和预估2027年以前能上市的产品或适应症_做NPV估值，假设无风险利率R f为1.63%(十年期国债收益率)，市场预期投资回报率R m为8%，所得税率为15%，永续增长率为1.5%，计算得出WACC为7.11%，通过DCF模型测算出公司总股权价值为66.14亿元人民币。我们预计公司2025-2027年的收入分别为0.59/1.43/2.87亿元，归母净利润分别为-1.84/-1.71/-1.74亿元。考虑公司二代ALK-TKI-SY-707上市在即，SY-3505是目前临床进展最快的国产第三代ALK-TKI，SY-5007是全球唯一已经进入临床III期的国产选择性RET-TKI、年内有望提交NDA，当前市值小于测算的公司股权价值，我们首次给予其“增持”评级。

●2025-06-17 新产业：国内外双轮驱动，流水线T8突破高端客户 (国联民生证券 郑薇,林艾灵)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为51.74/61.62/75.47亿元，同比分别为14%/19%/22%；归母净利润分别为20.92/25.18/31.09亿元，同比增速分别为14%/20%/23%，三年CAGR为19%。EPS分别为2.66/3.20/3.96元/股。鉴于公司为化学发光第一梯队企业，维持“买入”评级。

●2025-06-15 舒泰神：以突破性疗法为抓手，开拓细专科大市场 (天风证券 杨松,张雪)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为3.36、4.71、6.45亿元，归母净利润分别为-0.16/0.14/0.88亿元。我们看好公司进入加速发展阶段，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-15 悦康药业：小核酸和mRNA管线布局丰富，创新转型扬帆起航 (开源证券 余汝意)

●考虑到转型期短期业绩承压，下调2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为0.51/2.06/5.61亿元(原预计4.08/5.48亿元)，EPS为0.11/0.46/1.25元，当前股价对应PE为151.4/37.7/13.8倍，我们看好公司管线创新布局带来的长期发展潜力，维持“买入”评级。

●2025-06-15 华厦眼科：暑期旺季即将来临，看好全年业绩稳定增长 (中信建投 贺菊颖,王在存,刘慧彬)

●我们预计2025-2027年，公司营业收入分别为45.71、51.18和55.02亿元，分别同比增长13.52%、11。95%和7.51%；归母净利润分别为4.95、5.61和6.23亿元，分别同比增长15.39%、13.41%和11.02%。维持“买入”评级。

●2025-06-15 美年健康：深耕AI健康管理强化预防医学壁垒，体检行业龙头优势显著 (西南证券 杜向阳,汪翌雯)

●预计公司2025-2027年实现收入109.5/116.3/129.4亿元，同比+2.3%/6.3%/11.3%，实现归母净利润4.3/5.1/6.0亿元，同比+52.4%/+18.1%/+18.8%。