久立特材(002318)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-02-02 久立特材：高端产品占比提升、特种合金逐步自给 (东北证券 赵丽明)

●预计2023-2025年公司营业收入为82.05/121.47/141.16亿元，归母净利润分别为13.25/13.56/15.68亿元。参考武进不锈、常宝股份和广大特材，考虑到公司为不锈钢管细分行业龙头，维持“买入”评级。

●2024-01-26 久立特材：龙头地位稳固，不锈钢管龙头高端化布局 (华福证券 汪磊)

●预测23-25年公司营收分别为78.45、102.28和113.40亿元，归母净利润分别为15.28、16.00和17.79亿元，对应PE分别为12.8/12.2/11.0倍。结合可比公司情况，采用PE估值，给予24年16倍估值，对应市市值244.48亿元，给予目标价25.02元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-01-19 久立特材：积极布局高端产品及海外业务，工业不锈管龙头久立潮头 (光大证券 王招华,戴默)

●作为国内工业用不锈钢管龙头企业，久立特材专注提升自身产品结构，盈利能力有望逐步提升，预计公司2023-2025年归母净利润为15.11、15.46、17.15亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-11-07 久立特材：2023年三季报点评：高端产能逐步释放，公司业绩持续增长 (东莞证券 卢立亭)

●公司是工业不锈钢管龙头企业，市占率多年位居行业第一，随着产品结构持续优化，高端产品产能逐步释放，公司的盈利能力有望快速提升。预计公司2023-2024年EPS分别为1.49元、1.44元，对应PE分别为13.21倍、13.68倍，维持“买入”评级。

●2023-11-04 久立特材：产品结构持续改善，高端布局成效凸显 (兴业证券 赖福洋)

●随着各项新建产能的陆续落地和欧洲久立复合管产能的释放，公司产能规模进一步扩大，为提高公司产品市占率奠定基础；公司高端产品逐步放量，产品结构升级，吨盈利有望持续提升。量价齐升背景下，公司业绩有望实现快速增长，因此我们上调了公司的盈利预测，预计2023-2025公司归母净利润分别为14.76、14.69、16.78亿元，EPS分别为1.51、1.50、1.72元，11月3日收盘价对应PE分别为13.1、13.2、11.5倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2024-02-05 中集集团：2023年业绩预告点评：集装箱业务下半年企稳回升，海工业务在手订单饱满 (国信证券 吴双,王鼎)

●我们预计中集集团2023年-2025年归母净利润分别为2.94/25.15/35.75亿元，对应PE150/18/12x，一年期合理估值为9.32-9.79元(对应2024年PE20-21x)，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-02-02 文灿股份：23年业绩预计承压，静待客户订单放量 (海通证券 刘一鸣,张觉尹)

●参考可比公司，因公司净利润增速高于可比公司，给予公司2024年22-25倍PE，对应合理价值区间为32.59-37.03元，对应1.1-1.3倍PS，具备合理性。维持“优于大市”评级。

●2024-02-02 大业股份：金属骨架材料龙头或迈入第二成长极 (东兴证券 张天丰)

●考虑到公司产品特性、产能成长性及所处行业的扩张性，结合对公司各业务条线的产能、产能利用率、产销率及毛利率的预测，我们预测公司2023-2025年营收分别为57.98/73.98/81.90亿元，同比增长11.2%/27.6%/10.7%，综合毛利率分别为6.91%/9.72%/11.23%。实现归母净利润1.12/2.31/4.02亿元，同比增长扭亏/+105.8%/+73.8%，当前股价对应2023-2025年PE值分别为26.4X/12.8X/7.4X。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-02-02 苏泊尔：内外销均向上，经营韧性彰显 (中邮证券 杨维维)

●我们认为，公司作为小家电龙头企业之一，渠道及品牌竞争力强未来通过创新驱动增长策略，增长有望优于行业整体水平，预计公司2023-2025年归母净利润分别为21.80/24.02/26.08亿元，同比分别+5.44%/+10.17%/+8.57%，对应PE分别为18/17/15倍，维持“增持”评级。

●2024-02-01 文灿股份：23年利润承压，静待反转拐点 (华泰证券 宋亭亭)

●我们调整23/24/25年盈利预测，预计公司23-25年EPS为0.20/1.40/2.19元(原值为0.73/1.65/2.48元)，WIND一致预期下可比公司24年PE估值为17倍，考虑公司23年为历史业绩较低点，24年跟随重要客户车型放量或迎来业绩反转，我们给予公司24EPE19倍，对应目标价为26.60元，维持增持评级。

●2024-02-01 苏泊尔：外销压力缓解，毛利率水平提升 (华泰证券 林寰宇,周衍峰,王森泉,李裕恬)

●根据Wind一致预期，截至2024/1/31，可比公司2024年平均PE为16x。公司小家电龙头地位稳固，2024年有望凭借产品结构升级和品牌出海实现进一步增长。我们给予公司2024年19xPE，给予目标价56.81元(前值：55.60元)，维持“买入”评级。

●2024-02-01 苏泊尔：2023Q4外销持续向好，内销经营稳健 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●考虑到所得税差异以及小家电行业内销需求仍有压力，我们下调盈利预测，预计2023-2025年归母净利润21.80/24.22/26.88亿元(原值为22.44/25.69/28.43亿元)，对应EPS为2.70/3.00/3.33元，当前股价对应PE为18.7/16.9/15.2倍，继续看好外销持续修复+内销稳健增长，维持“买入”评级。

●2024-01-31 苏泊尔：Q4外销持续改善，内销稳健增长 (国投证券 张立聪,李奕臻,余昆)

●苏泊尔是我国厨房小家电的领军企业，品牌影响力保持领先。长期来看，公司产品结构和销售渠道不断优化，且持续受益于母公司SEB集团的全球订单转移，收入和业绩有望保持快速增长。预计公司2023年-2025年的EPS分别为2.70/3.05/3.47元，维持买入-A的投资评级，给予公司2024年20倍动态市盈率，相当于6个月目标价61.05元。

●2024-01-31 文灿股份：系列点评一：2023业绩短期承压，2024盈利蓄势向上 (民生证券 崔琰)

●公司是一体化压铸先行者，有望于电动智能变革中崛起成为轻量化龙头，2024年起核心客户项目逐步量产将驱动业绩高成长。预计公司2023-2025年营收51.5/76.5/95.2亿元，归母净利润0.58/4.17/5.97亿元，EPS为0.22/1.58/2.26元。对应2024年1月30日26.68元/股收盘价，PE分别121/17/12倍，维持“推荐”评级。

●2024-01-31 苏泊尔：外销景气延续，内销彰显韧性 (招商证券 史晋星,彭子豪,闫哲坤)

●考虑到公司四季度计提影响，我们预计公司2023-2025年营业收入分别为213亿元、226亿元及248亿元，同比增长6%、6%及10%，预计归母净利润分别为21.8亿元、23.9亿元及26.3亿元，分别同比增长5%、10%及10%，对应PE分别为18.7倍、17.0倍及15.5倍，维持“强烈推荐”投资评级。