久立特材(002318)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-25 久立特材：年报及一季报点评：25Q1业绩快速增长，高端产品放量 (招商证券 贾宏坤,刘伟洁)

●2024年高端产品收入占比约22%，达24亿元，同比增长25%。预计2025-2027年公司归母净利润分别为17.44亿元、20.00亿元和22.64亿元，维持“强烈推荐”评级。但需注意原材料价格波动、公司经营风险以及政策变化等潜在风险。

●2025-04-25 久立特材：业绩实现稳步增长，增量或主要系复合管贡献 (华福证券 严家源,王保庆)

●我们调整公司管材的销量预期以及资产减值损失等，预计2025-2027年公司归母净利润分别为16.93、18.60、20.29亿元(原值17.41、19.35、21.49亿元)，对应PE分别为13.3、12.1和11.1倍，维持“买入”评级。

●2025-04-25 久立特材：季报点评：公司一季度盈利维持稳定 (华泰证券 李斌,马晓晨)

●我们维持2025-2027年归母净利润预测为17.26亿元、18.63亿元、20.22亿元，对应2025-2027年EPS分别为1.77、1.91、2.07元。可比公司25年Wind一致预期PE均值为9.3倍，考虑公司收购海外项目以及自身复合管产能未来仍有增量，且高端产品占比有较大提升空间，高分红有望延续，维持公司25年15.5倍PE，对应目标价27.44元。

●2025-04-25 久立特材：2025年一季报点评：Q1归母净利润再创历史同期新高水平 (光大证券 王招华,戴默)

●作为国内工业用不锈钢管龙头企业，久立特材专注优化自身产品结构，加速实现高端材料自主可控及海外市场开拓，维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为16.24、18.76、21.60亿元，维持“买入”评级。

●2025-04-24 久立特材：季报点评：一季度业绩亮眼，高增趋势有望延续 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注中高端不锈钢管制造，产能扩张带动产销规模持续增长，下游需求持续向好有效支撑其盈利释放，产品加速高端化迭代有望支撑其估值走高，我们预计公司2025年-2027年实现归母净利分别为18.1亿元、20.3亿元、22.7亿元，对应PE为12.5、11.1、9.9倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-04-30 科达利：主营业务稳健发展，开拓人形机器人新市场 (中银证券 武佳雄,李扬)

●在当前股本下，结合公司年报与行业近况，调整盈利预测，我们预计公司2025-2027年每股收益为6.60/7.85/9.36元，(原2025-2026年预测每股收益为6.27/7.78元)对应市盈率19.3/16.2/13.6倍；维持增持评级。

●2025-04-30 泰嘉股份：“AI服务器+AIPC”电源双轮驱动，AI国产自主可控中坚力量 (华鑫证券 高永豪,吕卓阳)

●预测公司2025-2027年收入分别为21.03、28.39、40.03亿元，EPS分别为0.46、0.88、1.49元，当前股价对应PE分别为53.1、27.5、16.3倍。英伟达H20进入美国限制出口名单，国内互联网大厂开启AI算力硬件设施建设元年，国产AI芯片以及服务器渗透率将逐步上升，赋能公司服务器电源业务，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-04-30 鸿路钢构：季报点评：25Q1扣非业绩超预期，盈利拐点已现 (国盛证券 何亚轩,廖文强)

●我们预测公司25-27年归母净利润分别为10.1/12.1/14.4亿元，分别同增31%/20%/19%，EPS分别为1.47/1.76/2.08元，当前股价对应PE分别为12/10/9倍，维持“买入”评级。

●2025-04-30 悦安新材：年报点评报告：募投铁粉爬坡拖累业绩，静待规模效应显现 (天风证券 刘奕町)

●作为羰基铁粉龙头，公司新业务拓展、新产品在研、新工艺扩产、新产能释放，规模效应显现后业绩有望逐步兑现，我们预计25-27年归母净利润分别为1.10/1.35/1.69亿元(25-26年前值为1.36/1.90亿元，考虑募投铁粉爬坡节奏，略下调盈利预测)，对应当前股价P E26/21/17倍，维持“买入”评级

●2025-04-30 震裕科技：2024年业绩亮眼，人形机器人业务未来可期 (东北证券 刘俊奇)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.09、5.66和6.42亿元，对应PE值分别为44.75、32.36和28.55倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-04-30 鸿路钢构：季报点评：Q1吨净利迎来改善拐点 (华泰证券 方晏荷,黄颖,王玺杰,樊星辰)

●维持公司25-27年归母净利润预测为10.3/12.2/14.0亿。可比公司25年Wind一致预期PE均值为16倍，我们认为公司25Q1迎来产销量、吨净利双重拐点，未来随着智能化改造逐步完成，进一步降本增效可期，维持给予公司25年18xPE，维持目标价26.81元，维持“买入”评级。

●2025-04-30 派克新材：2024年年报及2025年一季报点评：1Q25业绩回暖，电力&海外收入增长较快 (民生证券 尹会伟,李哲,冯鑫)

●公司是国内少数可为航空发动机、航天运载火箭及卫星、燃气轮机等高端装备提供配套特种合金精密环形锻件产品的民营企业之一，伴随募投项目推进和产能释放，有望持续受益于航空航天、新能源多领域的高景气。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.2亿元、3.9亿元和4.6亿元，对应PE分别为21x/17x/15x。我们考虑到公司多板块业务布局及海外业务的快速发展，维持“推荐”评级。

●2025-04-30 常宝股份：2025年一季报业绩点评：公司规模优势明显，高端管材项目有序推进 (中泰证券 任恒,谢鸿鹤)

●尽管2024年受部分外贸市场影响，公司产销量和业绩下滑，但新项目落地后，我们假设公司无缝钢管销量不断提升，高端管材项目推进助力业绩，预计公司2025-2027年实现归母净利润为6.36/6.69/7.31亿元(25-26年归母净利润预测前值为7.99/8.25亿元)，对应PE分别为7/7/6X，维持公司“买入”评级。

●2025-04-29 新兴铸管：季报点评：季度业绩环比改善，关注基建需求潜力 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为国内球墨铸管行业龙头，拥有显著产能优势与技术壁垒，持续受益于城市管网改造及水利设施建设，预计公司2025年-2027年实现归母净利8.0亿元、9.5亿元、11.8亿元，对应PE为16.8、14.2、11.3倍，维持“增持”评级。

●2025-04-29 常宝股份：季报点评：一季度业绩回落，特材项目有序推进 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注中小口径的特种专用管材制造，产量增长与结构改善并举，下游需求向好支撑其盈利释放。我们预计公司2025年-2027年实现归母净利分别为7.1亿元、8.0亿元、8.5亿元，对应PE为7.0、6.3、5.9倍，维持“买入”评级。