日海智能(002313)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-10-25 日海智能：盈利环比改善，三季报业绩符合预期 (德邦证券 雷涛)

●我们维持对于公司的盈利预测，预计2019-2021年公司归母净利润分别为1.58、1.98、2.35亿元，当前股价对应市盈率分别为36.5/29.1/24.8。公司全面布局AIoT行业“端云用”，未来市场空间广阔，参考可比公司市盈率，给予2020年合理估值水平30-35倍，对应目标价19.2-22.4元，维持“增持”评级。

●2019-08-30 日海智能：半年报低于预期，物联网期待厚积薄发 (德邦证券 雷涛)

●下调盈利预测，看好公司长期物联网布局。由于模组收入增长不及预期及通服、设备收入的下滑，我们将公司归母净利润预测由2.2/3.0/4.2亿下调为1.6/2.0/2.3亿，当前股价对应市盈率35/28/24。公司物联网“端云用”布局完善，赋能价值有望逐步体现，参考当前A股物联网可比公司2019年市盈率，合理估值水平给予38-40倍，对应目标价19.4-20.4，维持“增持”评级。

●2019-08-28 日海智能：半年报点评：整合物联网“云+端”生态，全面布局AIoT产业 (渤海证券 徐勇)

●考虑公司业务在物联网方面的全面良好布局，业务结构已经基本完成向物联网领域的转化，公司未来两年有望借助物联网产业的高速发展基于获得业务快速增长，我们预计公司2019年-2021年营收将达到64.09亿、86.52亿和112.48亿元，对应的归母净利润为1.01亿、2.01亿和3.17亿元。给予公司“增持”评级。

●2019-08-27 日海智能：半年报点评：继续深化布局物联网初现成效，中长期盈利能力回升值得期待 (天风证券 容志能,唐海清,王奕红)

●经过近年来布局，公司的物联网板块在“云+端基础上，进一步明确了“三大产品线+四大赛道”布局，从19H1的营收和毛利率方面已初现成效重回快速增长的通道，在即将到来的万物互联大潮下值得期待，我们持续看好公司的商业模式及长远发展。考虑19年仍将受到业务扩张带来的财务压力，我们对公司19-20年的净利润从3.03、4.31亿元下调为0.9和1.9亿元，维持增持评级。

●2019-07-08 日海智能：万物互联前夜，打造AIoT智慧世界 (德邦证券 雷涛)

●公司采取赋能型定位，迅速打通连接数量，2019年物联网智能终端和解决方案收入快速增长，我们预计公司2019-2021收入分别为67.47/85.67/105.64亿元，归母净利润分别为2.17/2.98/4.15亿元，暂不考虑定增摊薄，对应EPS分别为0.69/0.96/1.33元，目前股价对应市盈率为28/20/14。A股物联网可比公司2019平均市盈率为33倍，我们认为公司云管端布局初显成效，是A股唯一有能力提供多场景完整端到云物联网解决方案的厂商，2019年市盈率合理水平为31-33倍，对应目标价21.39-22.77，首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-06-18 士兰微：行业景气全面提升，业绩弹性逐步显现 (群益证券 朱吉翔)

●综合判断，预计2026-2028年公司实现净利润9.5亿元、13.7亿元和16.2亿元，同比分别增长138%、44%和19%，EPS分别0.57元、0.82元和0.97元。目前股价对应2026-2028年PE分别为71倍、50倍和42倍，予以“买进”评级。

●2026-06-18 芯联集成：硅光+配套电芯片协同，提供完整光引擎代工方案 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为103/133/174亿元，归母净利润分别为5.6/10.8/18.8亿元，维持“买入”评级。

●2026-06-18 光库科技：2025年报及2026年一季报点评报告：公司业绩快速增长，持续并购提升竞争力 (天风证券 王奕红,康志毅,唐海清,张建宇)

●根据公司披露的情况，我们上调了公司光通讯器件的增速假设，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.55亿元、3.26亿元、3.90亿元（原预测26-27年利润为2.52亿元、3.01亿元）。公司光通讯器件快速增长，通过收购增强产品和客户协同，而且布局的薄膜铌酸锂拥有广阔前景，维持“增持”评级。

●2026-06-18 华工科技：2025年年报与2026年一季报点评报告：业绩稳步增长，AI光联接加速放量 (太平洋证券 宋辰超)

●公司是国内领先的光器件一站式解决方案提供商，随着公司港股上市在即，全球化布局加速。我们预计，2026-2028年公司归母净利润分别为24.71/33.34/40.58亿元，对应EPS分别为2.46/3.32/4.04元，当前股价对应PE分别为72.25/53.55/43.99倍。给予“买入”评级。

●2026-06-17 东山精密：12亿美元加码光芯片+光模块，AI进程再加速 (国盛证券 佘凌星,钟琳)

●公司把握AI产业发展机遇，推动PCB、光模块/光芯片、光电显示、精密组件等核心主业与AI产业链深度融合，业绩增长潜力有望充分释放，将打开更广阔的成长空间。我们预计公司在2026/2027/2028年分别实现营业收入692/1277/1727亿元，同比增长73%/85%/35%，实现归母净利润75/237/376亿元，同比增长443%/215%/59%。公司当前股价对应2026/2027/2028年PE分别为61/19/12X，维持“买入”评级。

●2026-06-17 敏芯股份：年报点评报告：敏芯股份业绩扭亏为盈，多线布局迎新机 (天风证券 李双亮,李泓依)

●因市场波动和公司资产减值损失变化，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年营收分别为7.51/9.32/11.19亿元（2026-2027年前值为8.18/10.30亿元），归母净利润分别为0.52/1.06/1.36亿元（2026-2027年前值为0.84/1.34亿元），对应PE分别为87/43/33X，维持公司“买入”评级。

●2026-06-17 莱尔科技：新型集流体加速放量，碳纳米管接棒成长 (长城证券 张磊,章奕文)

●新型集流体下游需求高涨，公司由小规模客户导入阶段进入规模交付与产能爬坡并行期，增量显著；碳纳米管业务打开第二成长曲线，传统胶膜类产品提供业绩安全垫。我们预计2026–2028年公司营业收入为16.90/21.95/27.50亿元，同比分别增长73%/30%/25%；归母净利润为0.78/1.28/1.86亿元，EPS分别为0.48/0.80/1.16元/股，对应当前股价（2026年6月16日收盘价），PE分别为82.7x/50.3x/34.6x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-17 智微智能：智算业务兑现增长，LPU与具身智能打开AI硬件新空间 (中邮证券 李佩京,王思)

●我们认为，公司智算业务是当前业绩兑现的主线，LPU与具身智能是中长期成长期权。预计公司2026-2028年实现营收63.78、78.11、95.79亿元，同比增长56.07%、22.47%、22.64%；实现归母净利润分别为6.27、9.16、12.26亿元，同比增长266.64%、46.19%、33.77%；对应2026年6月12日收盘价，PE分别为39.2、26.8、20X，可比公司26-28年PE分别为47.0、25.9、19.3X，公司业绩高增支撑估值溢价，同时保留LPU和具身智能的业务期权，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-17 德科立：DCI放量正当时，OCS布局筑先机 (中航证券 刘一楠)

●公司是国内领先的长距光传输全链条供应商，深度受益于AI算力驱动的数据中心互联(DCI)市场增长，前瞻布局OCS、TFLN方案的1.6T光模块，卡位稀缺。短期我们看好公司DCI放量与产能释放共振带来的业绩高增长，远期我们期待公司前沿技术布局的丰硕成果。预计公司2026-2028年实现营业收入分别为15.97亿元、24.26亿元、33.69亿元，同比分别增长71.0%、51.9%、38.9%；归母净利润分别为1.93亿元、3.54亿元、5.57亿元，同比分别增长169.3%、83.6%、57.4%。对应当前(2026年6月16日)收盘价的PE分别为198、108、68倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-16 科翔股份：融合创新，智联世界 (中邮证券 吴文吉)

●营收稳健增长，高景气赛道布局加速。2025年，公司实现营业收入37.20亿元，同比增长9.56%，营收保持稳健增长态势；全年归母净利润亏损2.46亿元，经营亏损逐步收敛。进入2026年，公司延续增长势头，一季度营业收入达9.54亿元，同比增长9.39%，营收端持续保持正向增长，得益于PCB行业景气度的持续回升，以及公司向高端PCB、高阶HDI及陶瓷基板领域加速转型的战略布局，持续加码在高多层PCB与AI服务器、汽车电子、光模块等领域的技术储备。我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入45/54/64亿元，归母净利润0.9/2.9/4.4亿元，首次覆盖给予“买入”评级。