蔚蓝锂芯(002245)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-21 蔚蓝锂芯：2024年一季报点评：业绩基本符合预期，单颗盈利持续恢复 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●我们基本维持对公司24-26年归母净利润3.3/4.0/4.7亿元的预测(此前预测3.3/4.0/4.6亿元)，同比+134%/+23%/+17%，对应PE为28x/23x/20x，维持“买入”评级。

●2024-04-13 蔚蓝锂芯：2023年年报点评：锂电板块反转，积极布局eVTOL等新兴领域 (浙商证券 张雷,黄华栋)

●公司是圆柱锂电芯的优质供应商，工具电芯需求不断恢复，积极布局新兴场景。考虑到行业竞争加剧等，我们谨慎下调公司2024-2025年归母净利润分别至4.37亿和5.67亿元(下调前分别为6.24和8.36亿元)，新增2026年预测为7.04亿元，对应EPS分别为0.38、0.49、0.61元，对应PE分别为22、17、13倍，维持“买入”评级。

●2024-04-10 蔚蓝锂芯：23年锂电承压，新业务有望助力业绩提升 (兴业证券 王帅,李峰)

●23年锂电承压，公司积极开拓下游新应用场景，预计电动工具锂电需求逐步企稳回升，新业务有望开拓新市场空间，助力未来增长。预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.34亿元、5.90亿元、6.89亿元，对应4月9日收盘价，PE分别为23.1倍、17.0倍、14.6倍，维持“增持”评级。

●2024-04-09 蔚蓝锂芯：23年公司业绩承压，24年需求复苏带动公司利润回暖 (海通证券 马天一,吴杰)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.02亿元、4.56亿元、5.67亿元。随着下游去库，我们预计公司锂电池需求将逐渐恢复，锂电池板块业绩将有较大提升。参考可比公司估值情况，我们给予公司2024年25-30倍PE，对应合理价值区间为8.72-10.47元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-04-08 蔚蓝锂芯：需求复苏进行时，eVTOL等新应用积极开拓 (中邮证券 王磊,虞洁攀)

●我们预计公司2024-2026年营业收入64.18/77.23/82.37亿元，同比增长22.91%/20.33%/6.66%；预计归母净利润3.82/5.31/6.93亿元，同比增长171.58%/38.95%/30.39%；对应PE分别为25.39/18.28/14.02倍，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-04-22 思源电气：2023年报点评：国内+海外电网需求共振，看好公司长期稳健成长 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋)

●考虑到公司海外业务加速拓展，我们上修公司24/25年盈利预测分别为20.7(+0.4)/25.9(+0.6)亿元，新增26年盈利预测为30.5亿元，分别同比+32%/25%/18%，现价对应PE分别为25x、20x、17x，维持“买入”评级。

●2024-04-22 长虹美菱：Q1收入增长环比提速，扣非净利实现高增 (信达证券 罗岸阳,尹圣迪)

●我们看好长虹美菱积极改革、提升效率的举措，营收、利润有望持续兑现。我们预计公司24-26年营业收入分别为利润8.91/10.25/11.77亿元，分别同比+20.2%/+15.0%/+14.9%，对应PE11.61/10.09/8.78x。

●2024-04-22 亿纬锂能：股权激励拖累当期业绩，动力储能业务高速增长 (兴业证券 王帅,武圣豪)

●展望2024年，2024Q1公司国内动力电池装机实现3.8GWh，市场份额为4.49%，同比提高0.81pcts；储能电池方面，公司2024年来与海得智慧能源、林洋储能、晶科储能达成共计约19GWh的出货协议，叠加中游材料合资企业盈利逐渐修复，预计2024-2026年公司归母净利润分别为50.27、61.82和76.90亿元，PE对应2024年4月19日收盘价分别为14.2/11.6/9.3倍，维持“增持”评级。

●2024-04-22 火星人：季报点评：营收短期承压，坏账计提拖累业绩 (天风证券 孙谦,宗艳)

●地产数据疲软背景下，23年以来集成灶赛道表现较平淡，伴随行业从过去高增长阶段进入新的高质量发展阶段，头部品牌仍有望依托长期技术积累与渠道布局，以及较好的品牌知名度、市场影响力增强其经营稳定性，赛道或将步入头部品牌集成度提升、中长尾品牌出清阶段。火星人作为行业龙头，已构筑起线上、线下双轮驱动的领先模式，同时持续扩张KA、家装等新兴流量入口，并成功打造水洗类第二增长曲线，后续有望伴随行业需求改善重回增长通道。预计公司24-26年归母净利润分别为3.0/3.2/3.5亿元(24-25年前值3.7/4.3亿元，因23年收入端表现平淡下调收入预期，故带动业绩下调)，对应24x/23x/21x。

●2024-04-22 奥马电器：更名“TCL智家”，开启新征程 (中信建投 马王杰,翟延杰)

●我们预计公司2024-2026年分别实现收入174、196、216亿元，同比分别增长14.88%、12.23%、10.31%；归母净利润8.83、10.14、11.29亿元，同比分别增长12.20%、14.84%、11.39%，对应PE分别为13.28X、11.56X、10.38X，维持“买入”评级。

●2024-04-22 火星人：2023年年报点评：行业景气承压，坏账拖累短期业绩 (国联证券 管泉森,孙珊,崔甜甜)

●尽管行业短期承压，但随着产品逐步向一二线渗透，长期成长空间仍存；公司在手资金、现金流充沛，积极回馈股东；给予公司24年26X，目标价18.20元，给予公司“增持”评级。

●2024-04-22 平高电气：业绩高增长，经营态势向好 (招商证券 游家训,吕昊)

●公司有竞争力，行业仍在增长，未来发展可持续；估算公司2024、2025年归母净利润为11.57、14.94亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-04-22 厦钨新能：23年业绩承压，一季度销量同比高增 (招商证券 刘文平,赖如川)

●考虑行业竞争加剧等因素，我们调整盈利预测，预计2024-26年归母净利润6.6/8.0/9.8亿元，对应市盈率21/17/14倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-21 浙江美大：2023年报&2024年一季报点评：行业下滑经营承压，高分红高股息 (国信证券 陈伟奇,王兆康,邹会阳)

●考虑到地产及集成灶行业需求，调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为4.7/4.8/4.9亿(前值为5.0/5.5/-亿)，同比增长1%/2%/2%，对应PE为14/14/13倍，维持“买入”评级。

●2024-04-21 长虹美菱：24年一季报点评：改善持续推进 (华安证券 邓欣,罗越文)

●预计24-26年收入分别为281/310/341/亿元，对应增速分别为15.8%/10.5%/9.9%，归母净利润分别为9/10/11.5亿元，增速分别为22%/12%/13%，对应PE分别为11/9/8X，股息率4%，维持“买入”。