奥特佳(002239)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-08-31 奥特佳：半年报点评：23H1扭亏为盈，积极开拓海外市场 (国联证券 贺朝晖,梁丰铄)

●我们预计公司2023-2025年收入分别为76.71/89.66/102.42亿元，同比增速分别为23.13%/16.88%/14.23%，归母净利润分别为1.78/2.59/4.11亿元，同比增速分别为100.07%/45.39%/58.52%，三年CAGR为66.44%，EPS分别为0.05/0.08/0.13元/股，对应PE分别为45/31/20倍，建议保持关注。

●2018-08-23 奥特佳：半年报点评：压缩机业务低于预期，期待中长期业绩向上突破 (中信建投 余海坤,陶亦然)

●奥特佳发布2018年半年报，公司上半年累计实现营业收入22.20亿元，同比下降17.43%；实现归属于上市公司股东的净利润2.35亿元，同比增长27.18%；扣非后归属于上市公司股东的净利润0.76亿元，同比下降58.24%。预计公司2018-2019年EPS分别为0.15、0.18元，根据公司停牌前收盘价对应PE24X、20X，给予“中性”评级。

●2018-04-27 奥特佳：短期业绩承压，期待新订单放量 (兴业证券 王冠桥,戴畅)

●公司因原材料涨价、空调国际主要客户产品调整问题，短期业绩承压。新订单方面，2018H2随着比亚迪以及北汽相关新能源车型放量公司电动压缩机销量有望大幅提升，2019年及以后公司新承接的捷豹路虎(空调系统)、PSA欧洲CMP(压缩机)、一汽大众MQB(5个车型电动压缩机)、德国大众MEB(电动压缩机)等项目有望逐步上量。考虑原材料上涨以及空调国际的影响，我们下调公司2018-2019年盈利预测为3.78亿、3.98亿，首次给出2020年归母净利4.55亿，维持“审慎增持”评级。

●2018-02-05 奥特佳：高管增持彰显信心 (国元证券 胡伟)

●预计公司17到19年EPS分别为0.13元、0.16元、0.21元；营业收入分别为56.22亿元、62.96亿元、75.55亿元；净利润分别为4.19亿元、5.11、6.60亿元。对应当前股价，维持“增持”评级。

●2018-01-11 奥特佳：空调压缩机龙头，积极开拓新客户 (东北证券 刘军)

●预计公司2017-2019年归母净利润分别为4.66、5.54、6.16亿元，EPS分别为0.15、0.18、0.20元，PE分别为27.4、23.0、20.7倍，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-04-29 比亚迪：Overseas,R&D support 1Q26 earnings resilience (招银国际 SHI Ji,DOU Wenjing,Austin Liang)

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●2026-04-29 银轮股份：季报点评：营收快速增长，液冷、燃机配套业务成长空间较大 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●据公司公告，公司将开展不超过5000万美元外汇套期保值交易，且预计公司将与主要客户建立价格联动机制，预计后续原材料价格及汇率波动对公司盈利影响将逐步减弱，后续公司盈利表现有望提升。预测2026-2028年EPS分别为1.45、1.96、2.53元，维持可比公司26年PE平均估值42倍，目标价60.90元，维持买入评级。

●2026-04-29 江淮汽车：2026年一季报点评：业绩符合预期，S800同平台MPV/SUV有序开发中 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●我们维持公司2026/2027/2028年归母净利润预期为17/37/64亿元。对应PE为65/30/17x。考虑尊界品牌卡位高端，同平台MPV和SUV产品也在有序开发中，有望成为公司新的业绩增长点，我们仍维持江淮汽车“买入”评级。

●2026-04-29 凌云股份：2025年报&2026年一季报点评：业绩符合市场预期，液冷产品全面布局 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑到原材料价格上涨，我们预计公司26-27年归母净利润为9.3/10.4亿元(原值为9.1/10.5亿元)，预计28年为11.7亿元，同比+11.4%/+12.0%/+12.5%，对应现价PE分别为13.2x、11.8x、10.5x，液冷行业空间广阔，公司技术实力优秀，维持“买入”评级。

●2026-04-29 比亚迪：2026一季报点评：出海需求持续高增，闪充技术开启新周期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,黄细里)

●考虑到公司业绩基本符合市场此前预期，我们维持原有盈利预测，预计公司26-28年归母净利404/505/636亿元，同比+24%/+25%/+26%，对应PE为23/18/15x，维持“买入”评级。

●2026-04-29 恒帅股份：年报点评报告：Q1盈利能力环比改善，机器人有望成为增长新动力 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●考虑行业竞争压力，预计2026–2028年归母净利润分别为2.0亿、2.3亿、2.8亿元，对应PE为68/57/48倍。维持“买入”评级。主要风险包括原材料价格波动、客户销量不及预期及行业竞争加剧。

●2026-04-29 松原安全：年报点评报告：被动安全持续进阶，供应链垂直整合盈利韧性凸显 (天风证券 孙潇雅)

●我们预测26-28年的营业收入分别为38.0/49.1/65.6亿元。归母净利润则分别为4.8/6.3/8.1亿元，对应19.1/14.5/11.4倍PE。维持“买入”评级。

●2026-04-28 富特科技：25年报&26年一季报点评：业绩符合市场预期，战略布局数据中心电源业务 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑到国内新能源车渗透率较高，我们预计公司26-27年归母净利润为3.62/5.09亿元(原值为3.65/5.35亿元)，预计28年为7.11亿元，同比+68%/+41%/+40%，对应现价PE分别为23x、16x、12x，考虑到公司海外业务进入收获期，HVDC空间广阔，维持“买入”评级。

●2026-04-28 长安汽车：2026年一季报点评：业绩受汇兑损失影响，三大计划稳步推进 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●我们维持公司2026/2027/2028年归母净利润为50/70/88亿元。对应PE分别为20/14/11x。考虑公司深蓝/阿维塔/启源三大品牌向上，智能化/全球化持续推进，我们仍维持长安汽车“买入”评级。

●2026-04-28 科博达：2026年第一季度业绩点评：稳健面对市场波动，出海+智能化成长可期 (西部证券 齐天翔,庄恬心)

●科博达发布2026年第一季度报告，2026年第一季度公司实现营业总收入15.30亿元，同比增长11.32%；归属于母公司所有者的净利润1.51亿元，同比下降26.54%。我们预计公司2026-28年营业收入为84/106/125亿元，归母净利润为10.3/12.7/15.4亿元。维持“买入”评级。