奥特佳(002239)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-08-31 奥特佳：半年报点评：23H1扭亏为盈，积极开拓海外市场 (国联证券 贺朝晖,梁丰铄)

●我们预计公司2023-2025年收入分别为76.71/89.66/102.42亿元，同比增速分别为23.13%/16.88%/14.23%，归母净利润分别为1.78/2.59/4.11亿元，同比增速分别为100.07%/45.39%/58.52%，三年CAGR为66.44%，EPS分别为0.05/0.08/0.13元/股，对应PE分别为45/31/20倍，建议保持关注。

●2018-08-23 奥特佳：半年报点评：压缩机业务低于预期，期待中长期业绩向上突破 (中信建投 余海坤,陶亦然)

●奥特佳发布2018年半年报，公司上半年累计实现营业收入22.20亿元，同比下降17.43%；实现归属于上市公司股东的净利润2.35亿元，同比增长27.18%；扣非后归属于上市公司股东的净利润0.76亿元，同比下降58.24%。预计公司2018-2019年EPS分别为0.15、0.18元，根据公司停牌前收盘价对应PE24X、20X，给予“中性”评级。

●2018-04-27 奥特佳：短期业绩承压，期待新订单放量 (兴业证券 王冠桥,戴畅)

●公司因原材料涨价、空调国际主要客户产品调整问题，短期业绩承压。新订单方面，2018H2随着比亚迪以及北汽相关新能源车型放量公司电动压缩机销量有望大幅提升，2019年及以后公司新承接的捷豹路虎(空调系统)、PSA欧洲CMP(压缩机)、一汽大众MQB(5个车型电动压缩机)、德国大众MEB(电动压缩机)等项目有望逐步上量。考虑原材料上涨以及空调国际的影响，我们下调公司2018-2019年盈利预测为3.78亿、3.98亿，首次给出2020年归母净利4.55亿，维持“审慎增持”评级。

●2018-02-05 奥特佳：高管增持彰显信心 (国元证券 胡伟)

●预计公司17到19年EPS分别为0.13元、0.16元、0.21元；营业收入分别为56.22亿元、62.96亿元、75.55亿元；净利润分别为4.19亿元、5.11、6.60亿元。对应当前股价，维持“增持”评级。

●2018-01-11 奥特佳：空调压缩机龙头，积极开拓新客户 (东北证券 刘军)

●预计公司2017-2019年归母净利润分别为4.66、5.54、6.16亿元，EPS分别为0.15、0.18、0.20元，PE分别为27.4、23.0、20.7倍，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-10-30 宇通客车：2024三季报点评：盈利中枢维持高位，业绩/分红超预期！ (东吴证券 黄细里)

●我们维持公司2024~2026年营业收入为347/414/499亿元，同比+28%/+19%/+20%，基本维持2024~2026年归母净利润为33.1/41.1/49.6亿元，同比+82%/+24%/+21%，对应PE为17/14/11倍，维持“买入”评级。

●2024-10-30 恒帅股份：季报点评：业务稳健发展，持续推进全球化布局 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●考虑到宏观环境变化及海外基地投产转固等影响，我们预计2024-2026年归母净利润分别为2.2/2.7/3.5亿元，对应26/22/17倍PE，维持“买入”评级。

●2024-10-30 拓普集团：收入端增长提速，汽车电子业务持续放量 (东海证券 黄涵虚)

●基于配套车型销量预期及公司盈利水平，维持公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润30.16亿元、40.09亿元、48.66亿元，对应EPS为1.79元、2.38元、2.89元对应PE为25X、19X、16X，维持“买入”评级。

●2024-10-30 长安汽车：销量下滑及合联营企业投资亏损影响Q3业绩，新能源&智能化转型加速 (德邦证券 邓健全,赵悦媛,赵启政)

●根据公司前三季度经营情况，我们预计公司2024-2026年归母净利润为56.49、76.26、91.75亿元，对应PE为24、17、14倍，维持“买入”评级。

●2024-10-30 万丰奥威：2024三季报点评：轻量化卡位新能源，通航业务紧跟低空 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●公司作为一家以大交通领域先进制造业为核心的国际化公司，汽车金属部件轻量化产业和通航飞机创新制造产业双轮驱动，我们预计2024-2026年公司实现营收165.87/180.60/198.49亿元，EPS为0.45/0.52/0.61元，对应PE40/34/29X，维持“增持”评级。

●2024-10-30 宇通客车：季报点评：2024Q3业绩累计同比显著提升，客车销量继续增长 (海通证券 刘一鸣)

●我们预计公司2024/25/26年取得营收331/390/461亿元，归母净利润32.65/39.33/46.98亿元，EPS为1.47/1.78/2.12元，对应2024年10月29日收盘估值为17/14/12倍PE。参考可比公司，我们认为宇通客车作为行业龙头，2024年合理估值为21-23倍PE，对应合理价值区间为30.97-33.92元，维持“优于大市”评级。

●2024-10-30 沪光股份：季报点评：24Q3业绩同比高增，核心客户放量助力业绩腾飞 (天风证券 邵将,郭雨蒙)

●由于下游客户销量高增，我们提高公司2024-2026年归母净利润预测至6.02/7.96/10.23亿元(此前为5.04/7.04/9.02亿元)，当前市值对应24-26年P/E24/18/14倍，维持“买入”评级。

●2024-10-30 拓普集团：三季度业绩同比高增，产能布局有序推进 (国联证券 高登,黄程保)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为277.67/357.74/437.38亿元，对应增速分别为40.95%/28.84%/22.26%；归母净利润为30.16/38.72/48.48亿元，对应增速分别为40.22%/28.40%/25.20%，EPS分别为1.79/2.30/2.88元/股，CAGR-3为31.12%。鉴于公司产品平台化战略及Tier0.5模式的不断推进，客户持续开拓，订单有望保持快速增长趋势，同时机器人新业务持续推进，为公司打造新增长极维持“买入”评级。

●2024-10-30 爱柯迪：季报点评：业绩超预期，再次彰显经营韧性 (华泰证券 宋亭亭)

●维持此前盈利预测，预计24-26年归母净利为10.5/12.7/15.3亿元，同比+15%/21%/20%。可比公司25年iFind一致预期PE均值15.9倍，考虑到公司海外基地及新品类大件盈利能力提升较好，给予其20%的可比估值溢价，我们给予公司25年19.0X PE目标，目标价24.77元(前值24.26元)。

●2024-10-30 伯特利：24Q3业绩符合预期，盈利能力环比改善 (国投证券 徐慧雄,李泽)

●维持买入-A投资评级，我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为11.7、14.3、17.4亿元，对应当前市值，PE分别为25.7、21.1和17.3倍。给予2025年25倍估值，6个月目标价58.75元。