奥特佳(002239)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-08-31 奥特佳：半年报点评：23H1扭亏为盈，积极开拓海外市场 (国联证券 贺朝晖,梁丰铄)

●我们预计公司2023-2025年收入分别为76.71/89.66/102.42亿元，同比增速分别为23.13%/16.88%/14.23%，归母净利润分别为1.78/2.59/4.11亿元，同比增速分别为100.07%/45.39%/58.52%，三年CAGR为66.44%，EPS分别为0.05/0.08/0.13元/股，对应PE分别为45/31/20倍，建议保持关注。

●2018-08-23 奥特佳：半年报点评：压缩机业务低于预期，期待中长期业绩向上突破 (中信建投 余海坤,陶亦然)

●奥特佳发布2018年半年报，公司上半年累计实现营业收入22.20亿元，同比下降17.43%；实现归属于上市公司股东的净利润2.35亿元，同比增长27.18%；扣非后归属于上市公司股东的净利润0.76亿元，同比下降58.24%。预计公司2018-2019年EPS分别为0.15、0.18元，根据公司停牌前收盘价对应PE24X、20X，给予“中性”评级。

●2018-04-27 奥特佳：短期业绩承压，期待新订单放量 (兴业证券 王冠桥,戴畅)

●公司因原材料涨价、空调国际主要客户产品调整问题，短期业绩承压。新订单方面，2018H2随着比亚迪以及北汽相关新能源车型放量公司电动压缩机销量有望大幅提升，2019年及以后公司新承接的捷豹路虎(空调系统)、PSA欧洲CMP(压缩机)、一汽大众MQB(5个车型电动压缩机)、德国大众MEB(电动压缩机)等项目有望逐步上量。考虑原材料上涨以及空调国际的影响，我们下调公司2018-2019年盈利预测为3.78亿、3.98亿，首次给出2020年归母净利4.55亿，维持“审慎增持”评级。

●2018-02-05 奥特佳：高管增持彰显信心 (国元证券 胡伟)

●预计公司17到19年EPS分别为0.13元、0.16元、0.21元；营业收入分别为56.22亿元、62.96亿元、75.55亿元；净利润分别为4.19亿元、5.11、6.60亿元。对应当前股价，维持“增持”评级。

●2018-01-11 奥特佳：空调压缩机龙头，积极开拓新客户 (东北证券 刘军)

●预计公司2017-2019年归母净利润分别为4.66、5.54、6.16亿元，EPS分别为0.15、0.18、0.20元，PE分别为27.4、23.0、20.7倍，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-04-14 江淮汽车：尊界盈利能力逐步显现，看好后续新车表现 (中信建投 程似骐,陶亦然,赵晗智)

●公司发布2025年报，2025年实现营收465亿元，同比+10.4%，归母净利润-17.03亿，同比减亏0.81亿。预计2026-2028年归母净利润分别约20.99/75.28/121.33亿元，对应PE分别约51.18/14.27/8.85倍，维持“买入”评级。

●2026-04-13 赛力斯：25Q4保持高毛利率，费用和减值增长导致业绩承压 (中信建投 程似骐,陶亦然,赵晗智)

●公司实现总营业收入1650.54亿元，同比+13.69%；利润总额为75.18亿元，同比+50.86%；实现归母净利润59.57亿元，同比+0.18%。我们预计26-28年公司实现营收2281.5/2653.7/3182.2亿元，归母净利润81.5/108.5/144.4亿元，对应PE18.52/13.91/10.45x，维持“买入”评级。

●2026-04-12 赛力斯：2025年收入稳健增长显韧性，静待新品周期 (国海证券 戴畅)

●受益华为赋能，公司成功打造M9、M8等高端车型。根据最新情况，我们预计公司2026-2028年营收为1,978、2,404、2,872亿元，同比增速为20%、22%、19%；实现归母净利润为104、143、174亿元，同比增速为74%、38%、22%；EPS为5.95、8.18、10.01元，对应当前股价的PE估值分别为15、11、9倍。鉴于公司2026年新车及改款车型有望复刻其爆款逻辑，维持“买入”评级。

●2026-04-12 贝斯特：2025年年报点评：泰国基地投产，新业务蓄势待发 (西部证券 齐天翔,张磊)

●公司涡轮增压部件业务持续稳健，同时全力拓展新能源汽车零部件及直线运动功能部件业务，成长空间有望打开。我们预计2026-2028年公司营收17.02/19.29/21.87亿元，归母净利润3.45/3.95/4.49亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-11 长安汽车：25年扣非利润增长，出海盈利和新能源减亏成效显著 (中泰证券 何俊艺,袁泽生)

●长安汽车25年在行业价格竞争激烈背景下实现了收入增长，成本端由于新品发布宣传和海外营销导致费用率较高。26年初销量受政策切换和春节假期需求后移扰动，全年高盈利的出海增长和新能源子品牌扭亏，但原材料成本涨价仍对利润端施压，我们调整盈利预测并新增2028年业绩预测，预计26-28年营业收入分别为1794.52/1931.21/2135.60亿元(26-27年前值为1850.87/2060.65亿元)，同比增速分别为9%/8%/11%，我们预计归母净利润分别为54.97/71.09/81.68亿元(26-27年前值为84.75/106.88亿元)，同比增速分别为35%/29%/15%，维持“买入”评级。

●2026-04-11 长安汽车：2025年报业绩点评：Q4盈利环比改善，具身智能布局赋能长期成长 (银河证券 石金漫,秦智坤)

●预计2026年公司销量为330万辆，其中新能源渗透率有望超40%，海外销量占比提升至23%。预计2026年-2028年公司将分别实现营业收入1879.31亿元、2028.44亿元、2128.29亿元，实现归母净利润47.30亿元、51.27亿元、56.84亿元，摊薄EPS分别为0.48元、0.52元、0.57元，对应PE分别为21.21倍、19.57倍、17.65倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-10 浙江仙通：2025年年报点评：主营业绩创新高，机器人业务加速落地 (东兴证券 李金锦,吴征洋)

●分析师预计2026-2028年公司营收将分别达到17.96亿元、21.00亿元和24.27亿元，归母净利润分别为2.66亿元、3.21亿元和3.82亿元。当前股价对应PE为26倍、22倍和18倍，维持“推荐”评级。但需警惕能源与原材料价格上涨、海外地缘冲突及政策影响、汽车行业需求不及预期等潜在风险。

●2026-04-10 比亚迪：3月海外销量继续高增，国内静待车型周期 (国海证券 戴畅)

●汽车行业竞争激烈，根据公司目前最新情况，我们预计公司2026-2028年营收为9,226、10,186、11,095亿元，同比增速为15%、10%、9%；我们预计公司2026-2028年实现归母净利润429.3、567.7、731.4亿元，同比增速为+32%、32%、29%；EPS为4.7、6.2、8.0元，对应当前股价的PE估值分别为21、16、12倍。尽管2025Q4公司业绩承压，但环比改善，考虑出海加速，国内新车放量等利好，维持“买入”评级。

●2026-04-10 中国重汽：重卡销量高增，出口份额稳步扩大 (上海证券 仇百良,李煦阳)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为19.34/24.01/28.58亿元，同比分别+16.12%、+24.14%、+19.03%。2026年4月9日收盘价对应PE分别为14.98X、12.07X、10.14X。维持“买入”评级。

●2026-04-10 新泉股份：25Q4业绩短期承压，人形机器人业务勾勒全新成长曲线 (华鑫证券 林子健)

●预测公司2026-2028年收入分别为194.4、234.4、280.6亿元，归母净利润分别10.6、12.8、15.5亿元，公司以内外饰系统为核心，汽车座椅与机器人业务为新增长极，持续拓展海外市场，维持“买入”投资评级。