诺 普 信(002215)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-29 诺普信：2024年年报及2025年一季报点评：蓝莓龙头业绩维持高增，农药制剂业务逐渐走出低谷 (民生证券 徐菁)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.77、12.89、15.34亿元，EPS分别为0.97、1.28、1.53元，对应PE分别为10、8、6倍。公司持续践行“单一特色作物产业链”战略，扩张蓝莓产业版图打造第二增长曲线，同时主体业务不断优化产品结构和营销模式，双轮驱动实现产业协同发展，继续维持“推荐”评级。

●2025-04-28 诺普信：蓝莓持续兑现，业绩保持高增 (东北证券 李强,陈科诺)

●尽管年初阴天等对产量略有影响，但土地资源优势将支撑蓝莓产能扩张，同时计提压力的缓解利于业绩释放。我们调整对公司2025-2027年净利润预测至8.9/12.3/16.1亿元，对应EPS分别0.9/1.2/1.6元，对应当前PE估值分别10.5/7.5/5.8倍。维持买入评级。

●2024-10-30 诺普信：2024年三季报点评：24年前三季度业绩同比增加，蓝莓业务贡献增量 (光大证券 赵乃迪,周家诺,胡星月)

●我们维持公司24-26年的盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别为6.19/7.70/8.59亿元。公司是国内最大农药制剂企业，布局高端种植业开启第二成长曲线，看好公司长远发展，维持公司“增持”评级。

●2024-08-29 诺普信：24H1产季成功收官，静候蓝莓新一季扩张 (东北证券 李强,陈科诺)

●尽管上半年农药、火龙果等业务的低迷产生一定边际扰动，但在手土地资源优势将支撑公司蓝莓产能持续扩张，叠加促早规划的稳步推进，公司未来业绩增长依然可期。我们调整对公司2024-2026年净利润预测至6.84/10.45/12.44亿元，对应EPS分别0.68/1.03/1.23元，对应当前PE估值分别10.36/6.78/5.70倍。维持买入评级。

●2024-05-07 诺普信：2023年年度报告及2024年一季报点评：24Q1业绩环比改善，生鲜消费业务持续放量 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●我们维持公司24-25年的盈利预测，新增26年的盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别为6.19/7.70/8.59亿元。公司是国内最大农药制剂企业，布局高端种植业开启第二成长曲线，看好公司的长远发展，维持公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-06-13 北化股份：防务需求逐步回暖，商业航天前景广阔 (中邮证券 鲍学博,王煜童)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入26.10、32.12、38.72亿元，实现归母净利润1.37、3.00、4.28亿元，当前股价对应PE分别为53、24、17倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-13 瑞丰新材：国内润滑油添加剂龙头企业，技术突破与国产替代驱动公司成长 (华鑫证券 张伟保)

●公司为国内润滑油调剂龙头企业，加速拓展海外市场与产品评级认证，产能有望持续释放提升公司业绩。2025-2027年归母净利润分别为8.66、10.69、12.89亿元，当前股价对应PE分别为19.6、15.9、13.2，维持“买入”投资评级。

●2025-06-12 东方铁塔：钾肥增长显著，加快推进第二个百万吨建设 (华金证券 骆红永)

●东方铁塔拥有优质老挝钾矿资源，持续挖潜，第一个百万吨项目超负荷运行，正加快推进第二个百万吨项目建设，推动公司持续成长。我们预计公司2025-2027年收入分别为48.01/52.37/57.12亿元，同比增长14.4%/9.1%/9.1%，归母净利润分别为8.21/9.69/10.65亿元，同比增长45.6%/18.0%/9.9%，对应PE分别为12.9x/10.9x/9.9x；首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-11 雅化集团：民爆为盾，锂盐为矛 (民生证券 邱祖学)

●雅化集团非洲自有锂矿即将放量，提升盈利能力，锂价触底，锂板块有望量价齐升，民爆业务产能持续扩张，并积极延伸产业链提高业务附加值，我们预计公司2025-2027年归母净利5.8、9.7、12.5亿元，对应6月10日收盘价的PE为22、13和10倍，维持“推荐”评级。

●2025-06-11 珀莱雅：站在新发展阶段的多品牌美妆龙头 (东方证券 施红梅,朱炎)

●公司两大主力品牌目前保持良好的行业竞争力。各大平台的618活动，正在火热进行，阶段性数据显示，公司主品牌珀莱雅在天猫美妆618第一阶段(5/16-5/26日)中稳居全行业第1名，在抖音5月美容护肤品牌榜中排第3名。公司彩妆品牌彩棠在5月抖音彩妆领域排名第5名，相比去年同期的第16名明显提升。我们维持对公司的盈利预测，预计公司2025-2027年每股收益分别为4.56、5.36和6.06元，DCF目标估值112.78元，维持“买入”评级。

●2025-06-11 华恒生物：合成生物领军企业，“生物+AI”战略稳步推进 (东北证券 杨占魁)

●考虑到公司“生物+AI”战略稳步推进，新产品全面推广，我们预计公司2025-2027年实现归母净利润2.69/3.83/5.23亿元，对应PE为30.63X/21.50X/15.74X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-11 芭田股份：小高寨磷矿迎来放量，助推业绩高增，二期扩能稳步推进 (华金证券 骆红永)

●芭田股份沿着复合肥产业链深度开发拓展，向上游布局优质磷矿资源，形成复合肥及磷矿石-磷化工等协同发展产业格局，贵州小高寨200万吨/年正处爬坡放量期，90万吨/年扩能项目稳步推进，有望迎来快速成长期。我们预计公司2025-2027年收入分别为51.49/58.65/66.60亿元，同比增长55.4%/13.9%/13.6%，归母净利润分别为12.67/15.46/18.52亿元，同比增长209.7%/22.0%/19.8%，对应PE分别为7.7x/6.3x/5.3x；首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-06-11 国瓷材料：业绩稳中有增，多板块持续发力 (华金证券 骆红永)

●国瓷材料作为新材料平台型企业，内生外延并行推进产品多元布局，已形成包括电子材料、催化材料、生物医疗材料、新能源材料、精密陶瓷和其他材料等六大业务板块，多产品协同接力带动公司持续成长。由于行业和公司进展变化，我们调整盈利预测，预计公司2025-2027年收入分别为49.65(原60.80)/59.85/71.04亿元，同比增长22.7%/20.6%/18.7%，归母净利润分别为7.54(原11.08)/9.01/10.60亿元，同比增长24.7%/19.5%/17.7%，对应PE分别为22.0x/18.4x/15.7x；维持“增持”评级。

●2025-06-10 扬农化工：业绩平稳增长，农化景气度回升 (中邮证券 张泽亮,许灿杰)

●我们看好农药行业进入补库周期，公司作为龙头企业有望享受行业红利，预计公司2025-2027年归母净利润为13.28/15.76/17.74亿元折合EPS分别为3.27,3.88,4.36元，目前股价对应PE估值分别为18.38,15.48,13.76倍，维持“买入”投资评级。

●2025-06-09 中触媒：巴斯夫订单增加拉升公司业绩，看好公司产品矩阵持续丰富 (长城证券 肖亚平)

●基于对公司横纵双向产业链拓展以及产品矩阵持续丰富的看好，长城证券维持对中触媒的“买入”评级。预计2025-2027年EPS分别为1.08元、1.28元和1.47元，对应PE分别为25倍、21倍和18倍。尽管如此，仍需关注下游客户经济周期变化、客户集中度高等潜在风险因素。