诺 普 信(002215)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-29 诺普信：2024年年报及2025年一季报点评：蓝莓龙头业绩维持高增，农药制剂业务逐渐走出低谷 (民生证券 徐菁)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.77、12.89、15.34亿元，EPS分别为0.97、1.28、1.53元，对应PE分别为10、8、6倍。公司持续践行“单一特色作物产业链”战略，扩张蓝莓产业版图打造第二增长曲线，同时主体业务不断优化产品结构和营销模式，双轮驱动实现产业协同发展，继续维持“推荐”评级。

●2025-04-28 诺普信：蓝莓持续兑现，业绩保持高增 (东北证券 李强,陈科诺)

●尽管年初阴天等对产量略有影响，但土地资源优势将支撑蓝莓产能扩张，同时计提压力的缓解利于业绩释放。我们调整对公司2025-2027年净利润预测至8.9/12.3/16.1亿元，对应EPS分别0.9/1.2/1.6元，对应当前PE估值分别10.5/7.5/5.8倍。维持买入评级。

●2024-10-30 诺普信：2024年三季报点评：24年前三季度业绩同比增加，蓝莓业务贡献增量 (光大证券 赵乃迪,周家诺,胡星月)

●我们维持公司24-26年的盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别为6.19/7.70/8.59亿元。公司是国内最大农药制剂企业，布局高端种植业开启第二成长曲线，看好公司长远发展，维持公司“增持”评级。

●2024-08-29 诺普信：24H1产季成功收官，静候蓝莓新一季扩张 (东北证券 李强,陈科诺)

●尽管上半年农药、火龙果等业务的低迷产生一定边际扰动，但在手土地资源优势将支撑公司蓝莓产能持续扩张，叠加促早规划的稳步推进，公司未来业绩增长依然可期。我们调整对公司2024-2026年净利润预测至6.84/10.45/12.44亿元，对应EPS分别0.68/1.03/1.23元，对应当前PE估值分别10.36/6.78/5.70倍。维持买入评级。

●2024-05-07 诺普信：2023年年度报告及2024年一季报点评：24Q1业绩环比改善，生鲜消费业务持续放量 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●我们维持公司24-25年的盈利预测，新增26年的盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别为6.19/7.70/8.59亿元。公司是国内最大农药制剂企业，布局高端种植业开启第二成长曲线，看好公司的长远发展，维持公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-05-08 丸美生物：盈利改善持续，线上保持高速良性增长 (中信建投 于佳琪,刘乐文)

●丸美此次财报更重要的是利润率实现度的确认，从24Q4大促以及25Q1两个季度期的数据来看，公司投放效率以及盈利已进入良性增长阶段。我们预计公司25-27年实现净利润4.65/6.07/7.62亿元，对应PE为34/26/21倍，维持增持评级。

●2025-05-08 桐昆股份：盈利同比改善明显，继续稳固龙头优势 (东海证券 吴骏燕,谢建斌,张晶磊)

●根据公司后续产能建设和浙石化盈利预测情况，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为23.64、35.92、44.30亿元，EPS分别为0.98元、1.49元、1.84元，对应2025年5月7日收盘价PE分别为11.15X、7.34X、5.95X。2025年长丝产能增速继续放缓，公司作为一体化龙头，竞争优势愈发稳固。短期关税政策及原油端扰动，不改我国聚酯产业链全球竞争优势。公司多项目布局差异化长丝市场，开拓西部、联通国际市场，长期仍具有突出成长价值，维持“买入”评级。

●2025-05-08 荣盛石化：烯烃有所修复，芳烃同比走弱 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,陈律楼,陈康迪)

●我们持续看好公司高附加值新材料的陆续投产或将拉阔公司产品-原油价差，但目前仍处于需求恢复初期，预计公司2025-2027年归母净利润为19亿元/40亿元/54亿元，对应EPS分别为0.19元/0.40元/0.54元，对应PE为45.2X/21.9X/16.2X，维持“买入”评级。

●2025-05-08 新凤鸣：需求显复苏，产销有改善 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,陈律楼,陈康迪)

●我们认为公司有望在终端需求稳中有升的情况下获得业绩改善，但目前仍处于需求恢复初期，我们预计2025-2027年公司归母净利润12亿元/13亿元/16亿元，对应EPS为0.77元/0.86元/1.08元，对应PE为14.1X/12.6X/10.1X，维持“买入”评级。

●2025-05-08 麦加芯彩：季报点评：Q1业绩同比显著提升，风电涂料业务快速增长 (天风证券 唐婕,张峰,杨滨钰)

●麦加芯彩发布2025年一季报，实现营业收入4.24亿元，同比增长40.5%；归属于母公司股东的净利润0.50亿元，同比增长77.4%。按1.08亿股总股本计，实现每股收益0.46元。结合公司产品价格趋势、未来产能投放节奏，预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.6/3.2/3.9亿元，维持“买入”的投资评级。

●2025-05-08 上海家化：主动调整24年业绩承压，25Q1企稳，静待改善 (中邮证券 李媛媛)

●公司24年因海外业务商誉减值及国内业务战略调整等因素亏损，目前在组织架构、品牌打法、产品推新布局、渠道运营等多方面调整改善，25Q1基本面拐点已现，期待持续发力。我们预计公司25年-27年归母净利润分别为3.1亿元/3.9亿元/4.8亿元，对应PE分别为52倍/42倍/34倍，维持“买入”评级。

●2025-05-07 荣盛石化：炼化边际改善，大化工平台深化 (东海证券 吴骏燕,谢建斌,张季恺)

●考虑到当前石化周期及市场修复情况，我们调整了公司产能释放节奏和产品价格价差，预计公司2025-2027年归母净利润分别为28.88、38.32、48.76亿元，EPS分别为0.29、0.38、0.48元，以2025年5月6日收盘价为基准，对应PE为30.29X、22.83X、17.94X。考虑到公司作为民营大炼化领军企业，资产具有标杆和稀缺性，维持“买入”评级。

●2025-05-07 雅化集团：Q1利润同比大幅增长，锂精矿自给率提升在即 (开源证券 金益腾,蒋跨跃)

●考虑锂盐价格低位运行，我们下调公司2025-2026年、新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为8.03(-1.24)、11.38(-4.23)、16.09亿元，EPS分别为0.70(-0.10)、0.99(-0.36)、1.40元，当前股价对应2025-2027年PE为16.3、11.5、8.1倍。我们看好公司作为国内民爆和锂行业领军企业之一，未来随锂精矿自给率提升、民爆海外市场持续开拓等，业绩存在较大向上弹性，维持“买入”评级。

●2025-05-07 呈和科技：Q1业绩创新高，成核剂国产替代进程有望加速 (东北证券 杨占魁,张煜暄)

●我们预计2025-2027年公司实现归母净利润3.10/3.74/4.15亿元，对应PE为21.83X/18.09X/16.29X，维持“买入”评级。

●2025-05-07 泰和新材：年报点评：氨纶景气承压，静待底部反转 (东方证券 倪吉,顾雪莺)

●由于目前氨纶行业供需矛盾持续，芳纶行业也有一定价格竞争，我们适当下调氨纶和芳纶价格，并调整公司2025-2027年归母净利润分别为2.22、2.92、3.61亿元(25-26年原预测5.97、7.14亿元)，采取分部估值法，氨纶可比公司25年11倍PE，芳纶可比公司25年42倍PE，氨纶占比0%，芳纶占比100%，对应2025年目标价10.75元/股，维持买入评级。