诺 普 信(002215)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-30 诺普信：2024年三季报点评：24年前三季度业绩同比增加，蓝莓业务贡献增量 (光大证券 赵乃迪,周家诺,胡星月)

●我们维持公司24-26年的盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别为6.19/7.70/8.59亿元。公司是国内最大农药制剂企业，布局高端种植业开启第二成长曲线，看好公司长远发展，维持公司“增持”评级。

●2024-08-29 诺普信：24H1产季成功收官，静候蓝莓新一季扩张 (东北证券 李强,陈科诺)

●尽管上半年农药、火龙果等业务的低迷产生一定边际扰动，但在手土地资源优势将支撑公司蓝莓产能持续扩张，叠加促早规划的稳步推进，公司未来业绩增长依然可期。我们调整对公司2024-2026年净利润预测至6.84/10.45/12.44亿元，对应EPS分别0.68/1.03/1.23元，对应当前PE估值分别10.36/6.78/5.70倍。维持买入评级。

●2024-05-07 诺普信：2023年年度报告及2024年一季报点评：24Q1业绩环比改善，生鲜消费业务持续放量 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●我们维持公司24-25年的盈利预测，新增26年的盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别为6.19/7.70/8.59亿元。公司是国内最大农药制剂企业，布局高端种植业开启第二成长曲线，看好公司的长远发展，维持公司“增持”评级。

●2024-05-06 诺普信：年报点评：2024Q1扣非后净利润同比增长93.76%，特色生鲜板块增长迅速 (海通证券 刘威)

●我们预计2024-2026年公司净利润分别为5.64、6.47和7.49亿元，对应EPS分别为0.56、0.64、0.74元。参考同行业可比公司估值，给予24年18-22倍PE，对应合理价值区间为10.08-12.32元(对应2024年PB为2.47-3.02倍)，维持“优于大市”评级。

●2023-11-14 诺普信：国内农药制剂龙头，再谱蓝莓种植新篇章 (东北证券 王玮)

●随着公司蓝莓基地陆续投产，明后年蓝莓种植面积将快速扩张且单产进一步提升，公司蓝莓产量快速放量，从而带动公司蓝莓业务收入快速增长，而农药制剂收入或随行业景气度回升止跌，我们预计公司2023-25年实现营业收入42.32/55.09/63.08亿元。由于公司蓝莓有望实现提前上市且新季蓝莓价格或超此前预期，我们上调公司2023-25年盈利预测至3.77/7.16/8.77亿元，对应EPS分别为0.38/0.72/0.88元，对应当前PE估值分别为21.38/11.25/9.18倍，同时上调至买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-04-25 登康口腔：全渠道份额扩张、产品结构升级 (信达证券 姜文镪)

●登康口腔在2024年和2025年第一季度表现出色，2024年实现收入15.60亿元(同比增长13.4%)，归母净利润1.61亿元(同比增长14.1%)；2025年第一季度收入为4.30亿元(同比增长19.4%)，归母净利润0.43亿元(同比增长15.6%)。公司在牙膏市场的份额稳步提升，冷酸灵品牌在线下渠道位列行业第三。通过全国范围的分销网络覆盖数十万家零售终端，并结合电商精细化运营，助推销量增长。预计2025-2027年归母净利润分别为2.2亿元/2.9亿元/3.6亿元，对应PE分别为35/27/22X。

●2025-04-25 合盛硅业：2024年主营产品量增价减，业绩整体承压 (开源证券 金益腾,蒋跨跃)

●尽管短期业绩承压，分析师基于对公司硅产业链盈利修复的信心，维持“买入”评级。同时提醒投资者，本报告中的信息仅供参考，不构成投资建议，决策需结合个人实际情况。

●2025-04-25 珀莱雅：龙头地位稳固，低估值配置价值凸显 (群益证券 顾向君)

●我们预计2025-2027年将分别实现净利润18.7亿、22亿和25.8亿，分别同比增20.6%、18%和17%，EPS分别为4.72元、5.57元和6.51元，当前股价对应PE分别为16倍、14倍和12倍，估值配置性价比凸显，维持“买进”的投资建议。

●2025-04-25 卫星化学：季报点评：25Q1净利环比下滑，新项目投产在即 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑到关税政策对C2/C3产业链带来的不利影响，华泰研究下调了公司2025-2027年的盈利预测，预计归母净利分别为64亿、83亿和92亿元，对应EPS为1.90元、2.47元和2.74元。基于可比公司2025年Wind一致预期平均12倍PE，给予目标价22.8元，并维持“增持”评级。

●2025-04-25 巨化股份：2024业绩符合预期，趋势仍在延续，双击终会到来 (开源证券 金益腾,毕挥)

●公司2024年实现营收244.62亿元，同比+18.43%；实现归母净利润19.60亿元，同比+107.69%；经营性现金流27.65亿元，同比+25.88%。其中Q4单季度实现归母净利润7.02亿元，同比+256.83%，环比+65.81%。业绩符合预期，我们维持公司2025、2026年盈利预测，并新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为51.28、72.85、85.35亿元，EPS分别为1.90、2.70、3.16元，当前股价对应PE为13.0、9.2、7.8倍。我们看好公司作为制冷剂龙头对定价权的掌控，行业景气持续向上，蓄势双击，或迎主升，维持“买入”评级。

●2025-04-25 恒力石化：2024年年报&2025年一季报点评：盈利能力稳健，打造“成长+回报”型企业 (东吴证券 陈淑娴)

●基于公司产能投放进度以及后续战略规划，我们调整公司2025-2026年归母净利润分别至80、93亿元(此前为106、123亿元)，新增2027年归母净利润预测值为107亿元。按2025年4月24日收盘价，对应PE分别14、12、10倍。考虑公司仍具有成长性，后续资本开支较少，且保持高分红政策，维持“买入”评级。

●2025-04-25 巨化股份：2024年业绩快速增长，制冷剂价格持续提升 (国信证券 杨林,张歆钰)

●公司制冷剂配额居国内第一，将直接受益制冷剂长期景气度提升。含氟聚合物方面，氟化工产品以其独特的性能，应用领域和市场空间不断拓展，年需求稳步增长。从公司自身内生效益来看，多年来，公司持续加大氟氯先进化工材料发展，高端化延伸产业链，多化工子行业集约协同能力增强，产业结构、产品结构持续优化，核心竞争能力、竞争地位不断增强。维持2025-2026年归母净利润41.14/48.23亿元的预测，新增2027年51.70亿元的预测；对应EPS为1.52/1.79/1.92元，对应当前股价对应PE为16.2/13.8/12.9X。维持“优于大市”评级。

●2025-04-25 永和股份：年报点评：制冷剂延续改善，含氟材料静待复苏 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑制冷剂景气较好，我们上调制冷剂单价预测，预计公司25-27年归母净利润为4.5/5.6/6.4亿元(25-26年前值为4.0/5.2亿元，上调幅度+12%/+8%)，对应EPS为0.96/1.18/1.37元。结合可比公司25年Wind一致预期平均21xPE，考虑公司高附加值氟材料占比较多，给予公司25年24xPE，目标价23.04元(前值为19.08元，对应25年18xPE)，维持“增持”评级。

●2025-04-25 亚钾国际：Q1业绩高增，钾肥产销保持增长，有序推进钾肥产能扩张和非钾业务 (开源证券 金益腾,徐正凤)

●考虑氯化钾景气及老挝税收优惠政策落地，我们上调2025-2026、新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为18.22(+6.49)、24.08(+7.70)、29.26亿元，EPS分别为1.97、2.61、3.17元/股，当前股价对应PE为14.3、10.8、8.9倍。我们看好公司持续低成本扩张钾肥产能，朝“世界级钾肥供应商”的战略目标稳步迈进，维持“买入”评级。

●2025-04-25 振华股份：及铬盐行业点评之六：金属铬供需趋紧向铬盐产业链传导，公司全链条布局有望迎价值重估 (国海证券 李永磊,董伯骏,陈云)

●预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为40.50、49.85、56.67亿元，归母净利润分别为4.91、7.25、8.22亿元，对应PE为22、15、13倍，考虑到公司有望优先受益于铬盐景气大周期，维持“买入”评级。