准油股份(002207)盈利预测

◆研报摘要◆

●2015-05-12 准油股份：布局中亚油气，油气并购弹性最大 (银河证券 王强,裘孝锋)

●油气并购需要几十亿量级的资本投入，董事长控制股份在增发后接近30%，将具备后续融资稀释空间。假设GALAZ油田剩余股权明年注入；按增发后股本摊薄测算，我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.04元、0.59元和0.69元；维持推荐评级，市值空间看百亿以上；但现有油服业绩可能低于预期。

●2015-04-16 准油股份：市场认知不足，继续强烈推荐 (招商证券 柴沁虎,刘荣)

●我们测算公司2015-2017年的每股收益分别为0.06、0.28以及0.67元，考虑到NW-konys147平方公里的可能突破，阿富汗项目的新进展等因素，维持“审慎推荐-A”的投资评级，目标价位24元。

●2015-01-13 准油股份：转型迈出坚实一步，后市可高看一线 (招商证券 柴沁虎,刘喆,刘荣)

●我们测算公司2014-2016年的每股收益分别为0.12、0.18以及0.19元，考虑到NW-konys147平方公里的可能突破，阿富汗项目的新进展等因素，给予公司目标价位16元，大约对应40亿元的总市值，首次给予“审慎推荐-A”的投资评级。

●2014-08-26 准油股份：短期盈利下降不改公司长期成长趋势 (光大证券 毛伟)

●公司公布14H1业绩，报告期内实现营业收入1.48亿元(同比下降12%)，归属于母公司净利润-736万元(同比下降563%)，EPS-0.03元，每股经营性现金流-0.44元。报告期内公司的主要客户中石油新疆油田和塔里木油田减少资本开支，导致业绩同比下滑。维持公司14-16年EPS摊薄后分别为0.22元，0.42元和0.54元的预测，维持“买入”评级。

●2014-06-25 准油股份：以新疆区域快速发展为契机，实现公司迅速成长 (财达证券 路瑶)

●我们我们预测公司2014年-2016年2014年-2016年EPS分别为0.13元、0.55元、0.70元，对应PE分别为91倍、22倍和17倍，首次给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:开采辅助

●2025-04-24 海油发展：季报点评：Q1业绩快速增长，积极培育深海技术装备服务能力 (天风证券 张樨樨)

●2025年一季度公司实现营收100.74亿元，同比增长9.42%；归母净利润5.94亿元，同比增长18.48%；扣非净利润5.51亿元，同比增长25.84%。基本每股收益0.0584元。一季度毛利率达到12.9%、净利率6.14%(24年同期为11.88%、5.82%)。经营活动产生的现金流量净额同比+82%，主要系第一季度的款项回收情况比较好，相比24年同期有了明显的改善。我们维持归母净利润预测为2025/2026/2027年41.26/46.59/52.32亿元。对应EPS分别0.41/0.46/0.51元，PE10.03/8.88/7.91倍，维持“买入”评级。

●2025-04-24 中海油服：季报点评：钻井平台作业天数大幅增长，Q1业绩超市场预期 (天风证券 张樨樨,姜美丹)

●维持预测2025-2027年归母净利润为40.3/42.4/44.3亿元，A股对应PE16/15/14倍，维持“买入”评级。

●2025-04-23 中海油服：海外高日费项目启动，25Q1实现业绩开门红 (信达证券 左前明,胡晓艺)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为40.05、43.22和46.52亿元，同比增速分别为27.7%、7.9%、7.6%，EPS(摊薄)分别为0.84、0.91和0.97元/股，按照2025年4月23日收盘价对应的PE分别为15.83、14.67和13.63倍。我们认为，考虑到公司未来持续海外拓展和行业良好景气度，2025-2027年公司业绩有望持续增长，维持对公司的“买入”评级。

●2025-04-23 中海油服：2025年一季报点评：钻井工作量显著提升，Q1归母净利润同比大增39.6% (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫)

●得益于工作量的显著提升，公司25Q1业绩增长超预期，我们上调公司25-27盈利预测，预计公司25-27年归母净利润分别为38.06(上调8%)、41.93(上调7%)、46.23(上调7%)亿元，对应的EPS分别为0.80、0.88、0.97元/股。公司坚持技术驱动战略，深化治理体系建设，践行国际化战略，持续开拓海外市场，在国内外油服行业景气度高企的背景下，公司有望实现高质量发展，我们维持对公司A股的“买入”评级和H股的“增持”评级。

●2025-04-14 广东宏大：2024年报点评：海内外业务双管齐下，并购项目助力业绩持续增长 (太平洋证券 王亮,王海涛)

●广东宏大是中国第一家矿山民爆一体化服务上市公司，矿服、炸药、军工三大板块齐头并进，有望推动公司实现稳健增长。预计公司2025-2027年EPS为1.45/1.68/1.88元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-04-14 海油发展：增储上产助力营收增长，多元布局驱动未来发展 (华鑫证券 张伟保)

●公司技术服务深入推进，多元化布局有望驱动业绩增长，预测公司2025-2027年归母净利润分别为40.79、46.56、54.02亿元，当前股价对应PE分别为9.8、8.6、7.4倍，首次覆盖公司，给予“买入”投资评级。

●2025-04-14 广东宏大：2024年报点评：海内外业务双管齐下，并购项目进展顺利 (太平洋证券 王亮,王海涛)

●广东宏大是中国第一家矿山民爆一体化服务上市公司，矿服、炸药、军工三大板块齐头并进，有望推动公司实现稳健增长。预计公司2025-2027年EPS为1.45/1.68/1.88元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-04-10 海油发展：年报点评报告：业绩符合预期，三大主业毛利率稳步提升 (天风证券 张樨樨)

●2024年营业收入525.17亿元，同比增长6.51%；归属于母公司所有者的净利润36.56亿元，同比增长18.66%；基本每股收益0.3597元，同比增长18.67%。Q4单季度营收188.43亿元，同比增长6.37%；归属于母公司所有者的净利润9.68亿元，同比增长3.41%。2024全年毛利率14.62%，净利率7.15%。我们给予归母净利润预测为2025/2026/2027年41.26/46.59/52.31亿元。对应EPS分别0.41/0.46/0.51元，PE9.07/8.03/7.15倍，维持“买入”评级。

●2025-04-10 海油发展：能源技术服务高增长，2024年扣非归母净利润同比增长32.9% (国信证券 杨林,薛聪)

●由于公司预计2025年仍需产生修理支出，我们下调公司2025-2026年归母净利润至42.1/49.8亿元(原值为44.2/50.0亿元)，新增2027年盈利预测为55.4亿元，摊薄EPS为0.41/0.49/0.54元，对应当前PE分别为8.9/7.5/6.8x，维持“优于大市”评级。

●2025-04-10 广东宏大：矿服民爆一体化龙头企业，国内外业务“双轮”驱动 (湘财证券 顾华昊)

●公司打造了以爆破技术为核心的“矿服民爆一体化”服务模式，是我国整体爆破方案设计能力最强、爆破技术最先进、服务内容最齐全的矿山民爆一体化服务商之一。公司矿服民爆业务国内外“双轮”驱动，国内业务有望受益于西部地区民爆高景气市场，国外业务有望跟随国内矿山业主出海，从而拓展增量市场。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.34、13.46、15.79亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。