芭田股份(002170)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-18 芭田股份：3Q24业绩略有承压，小高寨磷矿产能释放 (长城证券 肖亚平)

●预计公司2024-2026年实现营业收入分别为34.76/45.16/51.91亿元，实现归母净利润分别为3.00/5.28/6.90亿元，对应EPS分别为0.34/0.59/0.77元，当前股价对应的PE倍数分别为25.0X、14.2X、10.9X。我们基于以下几个方面：1)冬季的供需失衡会有望带动磷矿价格小幅度上涨，磷矿石价格高位或将持续，看好公司磷化工业务景气上行；2)小高寨磷产能达到预期，产能升级推进磷化工一体化，利好公司业绩；3)多项目工程进度有序推进，有望优化公司产品结构，产能逐步释放有望提升公司业绩弹性。我们看好磷矿石景气上行及公司多项目有序推进，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-11 芭田股份：Q3利润下降，磷矿放量业绩有望高增 (国海证券 李永磊,董伯骏,李娟廷)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为32、45、47亿元，归母净利润分别为3.24、7.24、8.56亿元，对应PE分别23、10、9倍，公司磷矿石开始放量，多项目有序推进，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2024-09-26 芭田股份：产业链布局优势明显，磷矿扩产业绩有望增厚 (华龙证券 彭棋)

●我们预计2024-2026年营业收入分别为41.62亿元、48.18亿元、54.06亿元，归母净利润分别为4.93亿元、8.57亿元、9.27亿元，对应EPS分别为0.55元、0.96元、1.04元，对应PE为10.6X、6.1X、5.6X，参考2024年可比公司平均估值10倍PE，考虑到公司2025年业绩有望大幅增长，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-09-19 芭田股份：磷矿石高景气维持，小高寨磷矿放量提高公司利润中枢 (浙商证券 李辉,李佳骏)

●公司磷矿资源丰富，今年磷矿产能扩张快，业绩成长性强。预计24-26年营业收入分别为33.72/38.93/50.10亿元，归母净利润分别为4.63/7.72/9.15亿元，对应EPS分别为0.52/0.87/1.03元，对应PE分别为11.17/6.71/5.66，给予“买入”评级。

●2024-06-24 芭田股份：2023年扣非后净利润同比增长186.14%，小高寨磷矿设计产能提升至200万吨 (海通证券 刘威)

●我们预计公司2024-2026年净利润分别为4.50、6.03和7.12亿元，对应EPS分别为0.51、0.68和0.80元/股。结合可比公司估值，我们给予公司2024年15-17倍PE，对应合理价值区间为7.65-8.67元(对应PB为2.40-2.72倍)，首次覆盖给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-11-19 雅克科技：电子材料平台型企业，并购切入新领域 (群益证券 费倩然)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现净利润9.6/12.2/14.2亿元，yoy+65%/+27%/+17%，折合EPS为2.01/2.56/2.98元，目前A股股价对应的PE为31/24/21倍，估值合理，看好公司在电子材料领域的持续扩张，带来业绩和估值的双重提升，首次覆盖，给予“买进”评级。

●2024-11-19 鼎龙股份：业绩快速增长，半导体业务占比持续提升 (中银证券 余嫄嫄)

●公司半导体材料布局逐渐完善，新产品研发及导入持续推进，上调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为4.91/6.75/8.77亿元，每股收益分别为0.52/0.72/0.93元，对应PE分别为50.4/36.7/28.2倍，维持增持评级。

●2024-11-19 龙佰集团：看好钛白粉龙头的对外扩张趋势不变 (东方证券 倪吉,顾雪莺)

●我们预测公司2024-2026年每股收益分别为1.42、1.69、1.94元，给予公司2025年可比公司平均估值12倍市盈率，对应目标价为20.28元，首次给予增持评级。

●2024-11-19 亚士创能：“大零售”扬帆起航，有望开启新一轮成长 (天风证券 鲍荣富,王涛,林晓龙)

●我们预计公司24-26年归母净利润为0.5/1.4/1.8亿元，若后续地产需求有所改善，则我们认为公司业绩仍具备较好的增长基础，参考可比公司，给予公司24年2.3倍PB，对应目标价9.43元，维持“买入”评级。

●2024-11-19 永东股份：深耕碳循环经济产业链，募投项目有望贡献业绩增量 (山西证券 李旋坤,程俊杰)

●预计公司2024-2026年EPS分别为0.30\0.60\0.94，对应公司11月18日收盘价6.42元，2024-2026年PE分别为21.2\10.8\6.9；公司深耕碳循环经济产业链，未来向高附加值产品倾斜，募投项目建成投产有望贡献业绩增量，首次覆盖给予“买入-B”评级。

●2024-11-18 利安隆：3Q24公司业绩符合预期，多元业务布局注入新动能 (长城证券 肖亚平)

●预计公司2024-2026年实现营业收入分别为60.44/68.54/75.66亿元，实现归母净利润分别为4.39/5.86/7.25亿元，对应EPS分别为1.91/2.55/3.16元，当前股价对应的PE倍数分别为13.1X、9.8X、8.0X。我们基于以下几个方面：1)康泰二期产能逐步释放，公司润滑油添加剂业务的盈利能力有望得到改善；2)随着多个研发项目的产业化推进，公司未来有望在生命科学领域开发出更多有影响力的产品，增加业绩增长点。我们看好公司新产品开发及产能放量，维持“买入”评级。

●2024-11-18 上纬新材：深耕高性能树脂，循环材料与低空经济打开增长空间 (华鑫证券 傅鸿浩,臧天律)

●我们看好公司后续在循环材料与低空经济的应用领域持续开拓，预测公司2024-2026年收入分别为15.6、17.7、20.6亿元，EPS分别为0.2、0.22、0.26元，当前股价对应PE分别为35.1、32、27.1倍，维持“增持”投资评级。

●2024-11-18 赞宇科技：棕榈油价涨带来业绩弹性，公司经营迎向上拐 (浙商证券 李辉,汤永俊)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.23/3.58/4.81亿元，EPS分别为0.47/0.76/1.02元，现价对应PE为20.07/12.48/9.29倍。赞宇科技是国内油化和表活龙头，规模优势显著，受益于棕榈油价格上行、印尼杜库达基地扩建、日化业务盈利企稳回升，公司业绩有望逐步改善，维持“买入”评级。

●2024-11-18 阿科力：公司业绩短期承压，看好COC材料进口替代进程 (长城证券 肖亚平)

●我们预计阿科力2024-2026年收入分别为4.91/9.72/11.84亿元，同比增长-8.5%/97.8%/21.8%，归母净利润分别为0.11/1.03/1.93亿元，同比增长-54.0%/835.4%/87.4%，对应EPS分别为0.12/1.17/2.19元。结合公司11月15日收盘价，对应PE分别为376/40/22倍。我们看好公司在COC材料产业化应用端取得的突破以及潜江基地建设的推进，看好COC进口替代进程，后续继续关注公司COC试生产进程，若COC项目进展顺利，有望给公司整体盈利水平带来积极正面贡献，维持“买入”评级。

●2024-11-17 万华化学：2024年10月月报：纯MDI价格10月触底反弹，万华福建150万吨/年MDI技改项目环评公示 (国海证券 李永磊,董伯骏,杨丽蓉)

●综合考虑公司产品价格价差，预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为1906、2305、2618亿元，归母净利润分别为150、204、260亿元，对应PE分别16、12、9倍，考虑公司未来成长性，维持“买入”评级。