宁波银行(002142)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-05 宁波银行：25年年报暨26Q1财报点评：业绩靓丽，资产质量继续改善 (东方证券 屈俊,于博文,陶明婧)

●根据公司25A/26Q1财报数据，预测公司26/27/28年归母净利润同比增速为10.3%/11.2%/12.0%，BVPS为37.69/42.14/47.14元(原26-27年预测值分别为38.96元/43.27元，主要是调整息差和规模预期)，当前股价对应26/27/28年PB为0.87X/0.78X/0.70X。采用历史估值法，参考近4年估值中枢，给予26年0.93倍PB，目标价35.02元/股，维持“买入”评级。

●2026-04-30 宁波银行：2025年报和2026年一季报点评：归母净利润增速超10%，分红比例大幅提升 (国海证券 林加力,徐凝碧)

●公司2026Q1营收、归母净利润同比均超10%，轻资本业务增长良好；净息差降幅收窄，负债成本率有效压降；资产质量持续优化，2026Q1不良贷款率、关注贷款率下降；2025年分红比例较2024年大幅增加，我们维持“买入”评级。

●2026-04-30 宁波银行：多种因素共同支撑业绩抬升 (东海证券 王鸿行)

●综合考虑规模增长、中收修复及债市波动影响，我们小幅下调营业收入预测；同时，考虑公司降本增效持续推进、风险出清较为充分，后续成本收入比与信用成本存在反哺空间，我们小幅上调归母净利润预测。预计公司2026-2028年营业收入分别为780.76、855.60、956.48亿元(2026-2027年原预测为783.68、873.76亿元)，同比增长8.49%、9.59%、11.79%；归母净利润分别为330.31、373.34、428.03亿元(2026-2027年原预测为324.68、359.76亿元)，同比增长12.61%、13.03%、14.65%。对应2026-2028年BVPS分别为38.44、43.52、49.35元，以4月29日收盘价33.55元计算，对应PB分别为0.87、0.77、0.68倍。维持公司“买入”投资评级。

●2026-04-28 宁波银行：季报点评：财富管理推动中收快增，关注股息价值抬升 (平安证券 袁喆奇)

●公司2025年度拟每10股派发现金股利12元(含税)，分红比例约27.99%，较2024年提升5.22个百分点，当前股息率达3.72%。基于息差企稳与中收高增，平安证券小幅上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润增速分别为11.8%、12.2%和13.1%，维持“强烈推荐”评级。

●2026-04-28 宁波银行：息差企稳中收发力，1Q26盈利增速回升 (华源证券 廖志明)

●宁波银行2025年业绩增速平稳，营收、归母净利润yoy分别为8.0%和8.1%，受益于资本市场回暖提振财富管理收入，26Q1营收、归母净利润均回归两位数增长(10.2%和10.3%)。宁波银行深耕长三角，成长性较高，财富管理能力突出，分红比例显著提升，或应享有一定的估值溢价，维持“买入”评级。我们预测宁波银行26-28年归母净利润同比增速分别为10.4%/10.1%/9.0%。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2026-05-07 江苏银行：中收高增彰显财富管理优势，资产质量持续向好 (华源证券 丁黄石)

●江苏银行2025年业绩增速平稳，营收、归母净利润yoy分别为8.8%和8.3%，26Q1手续费及佣金收入延续高增，彰显其财富管理优势。公司深耕本地，受益于江苏经济发展带来的区位优势，管理层平稳更迭后战略持续性亦可维持，30%分红水平长期稳定，或应享有一定的估值溢价，维持“买入”评级。我们预测江苏银行26-28年归母净利润同比增速分别为7.8%/11.1%/5.1%。

●2026-05-06 光大银行：2026年一季报点评：营收结构有亮点，资本“弹药”充足 (开源证券 刘呈祥)

●基于光大银行营收降幅收窄且净利息收入增速有所回升，我们维持其2026-2028年的盈利预测，预计光大银行2026-2028年归母净利润分别为383/383/389亿元，同比增速分别为-1.42%/+0.14%/+1.60%；当前股价对应2026-2028年PB分别为0.29/0.28/0.26倍。由于其营收增速边际改善、资产质量较为稳健，维持“增持”评级。

●2026-05-05 苏州银行：2025年年报及2026年一季报点评：量价双增，业绩提速 (国联民生证券 王先爽,乔丹)

●苏州银行长期坚守“立足苏州，深耕江苏，全面融入长三角”的区域定位，经营机构全省覆盖，区位优势突出，积极支持实体经济发展，业务空间广阔。预计2026-2028年营业收入分别为137.93/149.96/164.01亿元，同比增长11.6%/8.7%/9.4%；归母净利润为58.02/62.91/68.53亿元，同比增长8.5%/8.4%/8.9%。对应EPS分别为1.23/1.34/1.46元，对应2026年4月30日股价的PE分别为6.9/6.4/5.8倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-05-05 中信银行：2026年一季报点评：息差降幅收窄，营收增速显著改善 (开源证券 刘呈祥)

●2026Q1单季实现归母净利润200.98亿元，同比增长3.02%，盈利能力稳中增强。基于盈利增速改善、资产质量稳健等因素，我们维持其2026-2028年盈利预测，预计中信银行2026-2028年归母净利润分别为732/766/810亿元，YoY分别为+3.59%/+4.70%/+5.76%；当前股价对应2026-2028年PB分别为0.53/0.49/0.46倍，维持“买入”评级。

●2026-05-05 苏州银行：2025年报&2026年一季报点评：息差回升，营收增速改善 (开源证券 刘呈祥)

●我们下调苏州银行2026-2027年并增加2028年盈利预测：预计苏州银行2026-2028年归母净利润为57.45亿元(原值60.56)/62.85亿元(原值64.74)/70.28亿元，YoY+7.42%(原值+9.49%)/+9.40%(原值+6.90%)/+11.81%，当前股价对应2026-2028年PB为0.52/0.47/0.42倍。考虑到苏州银行对公优势显著、资产质量优异，维持“买入”评级。

●2026-05-05 渝农商行：26Q1财报点评：营收增速显著改善，息差大幅反弹 (东方证券 屈俊,于博文,陶明婧)

●根据年报数据，预测公司26/27/28年归母净利润同比增速为10.2%/10.2%/10.7%，BVPS为12.63/13.83/15.15元(原预测值为12.63/13.82/15.12元，主要是调整息差和非息收入预期)，当前股价对应26/27/28年PB为0.58X/0.53X/0.49X。可比公司26年PB为0.61倍，维持10%估值溢价，对应目标价8.46元/股，维持“买入”评级。

●2026-05-05 成都银行：25年年报暨26Q1财报点评：业绩增长走出低谷，资产质量保持优异 (东方证券 屈俊,于博文,陶明婧)

●根据财报数据，预测公司26/27/28年归母净利润同比增速为4.9%/7.7%/10.4%，BVPS为23.21/25.79/28.66元(原26/27年预测值为23.61/26.25元)，当前股价对应26/27/28年PB为0.81X/0.73X/0.65X。采用可比估值法，考虑到突出的ROE优势，给予公司20%估值溢价，即26年0.94倍PB，对应合理价值21.73元/股，维持"买入"评级。

●2026-05-05 长沙银行：2025年报&2026年一季报点评：盈利保持韧性，资产质量稳定 (开源证券 刘呈祥)

●长沙银行资产质量继续表现平稳，2026Q1末不良率1.15%，环比持平，同比下降3BP；关注率为2.90%，环比下降3BP，同比略有上升。拨备覆盖率281.00%，环比基本持平，同比略有下降。2026Q1末核心一级/一级/总资本充足率分别为10.18%/11.45%/14.01%，均环比有所上升，资本“弹药”充足。2025年现金分红比率为22.28%，连续3年维持20%以上，高分红属性凸显。

●2026-05-04 瑞丰银行：2026年一季报业绩点评：非息业务扰动业绩，利息净收入持续改善 (银河证券 张一纬)

●公司立足浙江绍兴，区域红利显著，践行“一基四箭”区域发展策略，深挖区域业务潜能。坚持支农支小，零售业务基础坚实。经营韧性较好，规模平稳扩张、结构优化，资产质量有望持续夯实，风险抵补能力充足。2025年分红率提升0.54pct至20.96%。结合公司基本面和股价弹性，我们维持“推荐”评级，2026-2028年BVPS分别为10.88元/11.73元/12.63元，对应当前股价PB分别为0.48X/0.45X/0.41X。

●2026-05-04 苏州银行：2025年年报与2026年一季报点评：净息差回升，资产质量稳健 (国海证券 林加力,徐凝碧)

●苏州银行2026Q1营收同比+10.94%；归母净利润同比+8.23%。Q1净利息收入同比超20%；贷款规模双位数增长，净息差回升；资产质量稳健，关注贷款率环比下降；2025分红比例超30%，首次覆盖，我们给予公司“买入”评级。