拓邦股份(002139)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-11 拓邦股份：首款智能如厕机器人发布，自主智能产品打开成长空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,张菁)

●工具和家电基本盘业务有望实现稳健增长，汽车、储能、机器人等高成长赛道将持续突破。自主智能产品云储和云充已完成产品和市场认证，有望实现进一步突破。预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.31、6.27、7.32亿元，同比增长46%、18%、17%，CAGR=17%，对应PE为22、19、16倍，维持公司“买入”评级。

●2026-05-18 拓邦股份：年报点评报告：短期业绩承压，全球化布局支撑业务稳健扩张 (天风证券 王奕红,陈汇丰,唐海清)

●根据披露财报实际业务情况，2025年公司工具与家电业务增速较低、新能源业务疲软，同时考虑到新业务研发投入加大叠加全球经济环境不确定性，导致业绩不及我们此前预期，基于此，预计公司26-28年归母净利润为5.07/7.01/8.09亿元（26-27年原值为8.73/10.40亿元），对应PE为27/20/17X。同时考虑到汽车和高端装备以及自主智能产品业务发展势头良好，此外26Q1新能源业务经过主动调整与聚焦，已恢复同比增长，我们依然看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2026-04-29 拓邦股份：业绩短期承压但新产品有望放量 (华泰证券 王兴,王珂,高名垚,唐攀尧)

●考虑原材料涨价及需求影响，华泰研究将公司2026–2028年归母净利润预测下调至4.88/6.22/7.40亿元。基于2026年35倍PE估值(可比公司Wind一致预期PE均值为35.69倍)，目标价由17.80元下调至13.70元，维持“增持”评级。

●2025-11-20 拓邦股份：业绩承压，海外产能有望明年爬坡 (华西证券 马军,柳珏廷)

●公司受关税和行业竞争态势影响，整体营收增速和毛利率水平均低于我们此前的预期，考虑公司海外二期明年爬产，基本盘业务确定性强，创新型业务提供增长动能，调整盈利预测，预计公司2025-2027年收入分别由118.8/137.4/160.3亿元调整为110.5/127.2/149.2亿元，每股收益分别由0.64/0.77/0.93元调整为0.46/0.59/0.81元，对应2025年11月19日13.19元/股收盘价PE分别为29.4/22.6/16.6倍，维持“买入”评级。

●2025-11-19 拓邦股份：短期业绩承压，新业务快速增长 (中信建投 阎贵成,杨伟松,汪洁)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为116.8亿元、138.3亿元、161.5亿元，归母净利润分别为5.2亿元、7.6亿元、10.0亿元，对应PE分别为32x、22x、17x，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-06-17 海博思创：国内大储领先企业，后服务与出海市场前景可期 (国信证券 王蔚祺,王晓声,李恒源)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润20.3/37.6/49.0亿元，同比+113%/+85%/+30%，当前股价对应PE为23.7/12.8/9.8x。综合考虑绝对及相对估值法，我们认为公司合理价值区间为290.6-311.8元/股，对应2026年动态PE约26.1-28.0倍，相对当前股价具备约10%-18%上涨空间。首次覆盖可考虑给予“优于大市”评级。

●2026-06-16 亿纬锂能：2026年Q2盈利韧性强劲，业绩超市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶,朱家佟)

●我们维持对26-28年归母净利72.3/95.2/124.2亿元的预期，同比+75%/+32%/+30%，对应26-28年PE为18x/13x/10x，考虑到公司出货高速增长，给予26年30x估值，对应目标价103元/股，维持“买入”评级。

●2026-06-16 亿纬锂能：26H1业绩预告超预期 (华泰证券 刘俊,边文姣,邵梓洋)

●考虑到公司原材料成本传导能力较强，海外订单加速放量，我们上修动储电池毛利率及出货量假设，预计公司26-28年归母净利76.56/106.99/129.30亿元（前值75.69/96.22/115.45亿元，上修1/11/12%）。参考可比公司27年Wind一致预期PE均值14倍（前值26年23倍），考虑到公司成本传导能力较强，海外客户有望加速放量，公司加速产能建设匹配需求，给予公司27年PE21倍（前值26年28倍），给予目标价103.32元（前值98.56元），维持“买入”评级。

●2026-06-16 鹏辉能源：产品结构持续优化，储能业务焕发新机 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到公司26年储能大幅扩产，叠加单位盈利能力改善，我们预计公司2026--2028年归母净利润分别为20.1/30.4/36.9亿元，同比增长874%/51.54%/21.35%，对应PE分别为19/12/10倍，给予27年20xPE，目标价121元/股，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-16 威腾电气：母线+储能业务驱动公司高速增长 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入54/68/84亿元，分别实现归母净利润1.5/2.7/4.7亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-15 海博思创：海外市场持续突破，储能全链条服务能力显现 (山西证券 肖索,杜羽枢)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为17.2亿元、32.9亿元、45.7亿元，6月12日收盘价264.66元，相当于2026年28倍的动态市盈率，给予“买入-A”的投资评级。

●2026-06-15 思源电气：电力设备龙头，出海助力未来增长 (山西证券 肖索,杜羽枢)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为40.0亿元、58.7亿元、82.7亿元，对应6月12日收盘价173.3元，相当于2026年动态市盈率PE为34倍，维持“买入-A”评级。

●2026-06-15 思源电气：电力设备龙头，出海助力增长 (山西证券 肖索,杜羽枢)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为40.0亿元、58.7亿元、82.7亿元，对应6月12日收盘价173.3元，相当于2026年动态市盈率PE为34倍，维持“买入-A”评级。

●2026-06-15 长虹美菱：Q1收入小幅下滑，盈利阶段性承压 (兴业证券 颜晓晴,王雨晴,周庆,林寰宇)

●公司聚焦产品智能化、高端化布局，持续发力海外市场，重点布局拉美、中东等核心增量市场，长期成长空间广阔。考虑到国补退坡下内需承压、原材料价格高位运行等外部扰动，叠加行业竞争加剧、公司短期规模效应承压影响，预计2026-2028年EPS为0.40/0.44/0.49元，6月12日收盘价对应动态PE分别为14.6x/13.3x/12.0x，维持“增持”评级。

●2026-06-15 钧达股份：光伏电池龙头开拓航天新版图 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲)

●考虑到公司海外业务放量以及公司优质产能布局，给予公司27年光伏业务21.00倍市盈率；商业航天业务对应EPS为0.07/0.26/0.77元，参考行业可比公司27年市盈率中位数57.69x，给予商业航天业务27年57.69倍市盈率；对应公司股价74.63元，市盈率24.11倍，给予“增持”评级。