拓邦股份(002139)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-05 拓邦股份：海外产值显著增长，盈利能力快速提升 (华安证券 陈晶)

●考虑到行业复苏节奏，我们调整公司2024-2025年归母净利润预测值至7.22、9.17亿元(前值为9.91、12.74亿元)，新增2026年归母净利润预测值11.30亿元，对应EPS为0.58、0.74、0.91元，当前股价对应2024-2026年PE分别为20.86X/16.42X/13.33X，维持“买入”评级。

●2024-11-05 拓邦股份：固本培元，业绩持续稳健增长 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则,汪洁)

●通过持续产品创新、降本增效等，公司未来盈利能力有望进一步提升。我们预计公司2024-2026年收入分别为108.6亿元、128.6亿元、152.3亿元，归母净利润分别为7.1亿元、9.2亿元、11.5亿元，对应PE分别为21x、16x、13x，维持“买入”评级。

●2024-11-04 拓邦股份：Q3收入增速环比持续提升，业绩延续亮眼表现 (中邮证券 杨维维)

●控制器行业市场空间广阔，公司作为控制器行业领先企业，业务&；产能布局、客户资源、研发能力、运营能力等综合实力靠前。考虑行业景气度向上以及公司业务布局，预计公司2024-2026年归母净利润分别7.22/9.24/11.24亿元，同比分别+40.00%/+27.99%/+21.65%，对应PE分别为19/15/12倍，上调至“买入”评级。

●2024-10-30 拓邦股份：Q3营收净利润实现双增长，海内外业务不断扩展，看好公司长期发展 (长城证券 侯宾,姚久花)

●公司是智能控制器龙头企业，具备平台化技术创新能力、伙伴式客户服务能力和体系化快速响应能力等核心竞争优势，目前，公司已经成为家电和工具行业智能控制解决方案的领导者，并在新能源和工业行业中引领创新，看好公司长期稳健发展。预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.22/9.30/11.98亿元，当前股价对应PE分别为20/15/12倍，维持“买入”评级。

●2024-10-27 拓邦股份：季报点评：Q3业绩快速增长，海外产值显著增加 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂)

●我们观察到智能控制器行业景气度回暖趋势较为明确，公司积极把握机遇，持续扩大国内外业务布局，为未来增长打下了坚实基础，我们看好公司作为行业龙头的业绩韧性及发展潜力，预计其24-26年归母净利润为7.34/9.41/11.79亿(前值：7.42/9.62/12.05亿)，可比公司2025年Wind一致预期PE均值为18.52倍，考虑到公司持续拓展新产品/新场景带来的业绩增长潜力，给予公司2025年20倍PE，对应目标价15.09元/股，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-11-19 禾望电气：风光储氢全面布局，业绩短期承压 (东吴证券 曾朵红)

●考虑到公司新能源订单承压，我们下调公司2425年归母净利润至4.58/5.64亿元(原值为6.298.03亿元)，预计26年归母净利润为6.72亿元，同比-9%/+23%419%，对应现价PE为19x、15x、13x，考虑到公司下游风光储氢市场广阔，海外市场不断突破，维持“买入”评级。

●2024-11-19 上能电气：国内逆变业务压舱，海外光储厚积薄发 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●我们预计公司24-26年归母净利润5.15/9.35/12.84亿元，同比+80%/+81%/+37%，考虑全球光储市场高增，同时公司光伏逆变器及储能PCS加速海外拓展，全球多点开花，已进入加速放量阶段，预计明后年出货持续高增，盈利能力随海外拓展有望继续提升，我们给予公司25年25xPE，对应目标价65元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-19 德业股份：Q3业绩亮眼，出货稳步增长 (山西证券 肖索,贾惠淋)

●根据公司三季报出货情况，结合对行业判断，我们小幅上调公司盈利预测，预计公司2024-2026年EPS分别为4.87/6.08/7.20，对应公司11月15日收盘价，2024-2026年PE分别为19.4/15.6/13.1，维持“买入-A”评级。

●2024-11-19 思源电气：电力设备优质民企，国内&海外双轮驱动 (东北证券 韩金呈,周颖)

●预计公司2024-2026年的归母净利润分别为20.65/25.40/30.34亿元，对应的PE分别为29/23/19倍，维持“买入”评级。

●2024-11-18 特锐德：箱变老兵行稳致远，充电龙头迎来收获期 (东方证券 卢日鑫,李梦强,杨雨浓)

●我们预测公司24-26年每股收益分别为0.75、1.00、1.28元，结合可比公司估值水平，我们认为目前公司的合理估值水平为2025年30倍市盈率，对应目标价为30.0元，首次给予买入评级。

●2024-11-18 盛弘股份：季报点评：充电桩表现亮眼，看好25年储能业务高增 (海通证券 马天一,徐柏乔,余玫翰)

●我们预计公司24-26年归母净利润分别为4.10/5.47/6.86亿元，对应EPS分别为1.32/1.76/2.21元。可比公司2024年PE为24倍，我们给予2024年25-30倍PE估值区间，对应合理价值区间为32.96-39.56元。给予“优于大市”投资评级。

●2024-11-18 中熔电气：Q3盈利超预期，出海+新品打开成长空间 (海通证券 马天一,胡惠民)

●我们认为在电车高压趋势下，公司新品有望显著提升单车总价值量，同时出海预计25年逐步起量，打开增长空间。参考可比公司，给予公司2025年25-30倍PE，对应合理价值区间110.20-132.24元，首次覆盖，给予公司“优于大市”评级。

●2024-11-17 中国西电：三季度业绩超预期，中标柔直换流阀 (海通证券(香港) 杨斌,余小龙)

●根据公司新增订单情况，我们维持公司2024-2026年公司营业收入分别为246.9/287.7/326.8亿元，对应归母净利润分别为11.8/14.8/17.4亿元。基于电网投资的高景气度带动盈利超预期，维持8.56元/股的目标价及“优大于市”评级。

●2024-11-17 平高电气：业绩复合市场预期，设备招标保持高景气度 (海通证券(香港) 杨斌,余小龙)

●基于公司2023年订单以及2024年电网投资情况，我们维持盈利预测；预计公司2024-2026年公司营业收入分别为131.5/154.6/179.9亿元，对应归母净利润为11.74/14.09/16.66亿元。将β从1.6下调至0.95，根据DCF模型，将目标价从20.10元/股提高至25.76元/股，维持“优大于市”评级。

●2024-11-17 容百科技：三元正极稳定出货，盈利能力改善显著 (中信建投 许琳)

●公司2024年前三季度营收113.23亿元，同比-39%，归母净利润1.16亿元，同比-81%，其中2024Q3营收44.36亿元，同比-22%，环比+39%，归母净利润1.06亿元，同比-55%，环比+123%。预计公司2024-25年归母净利润2.7、6.7亿元，对应PE70.4、28.5倍。