东华科技(002140)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-31 东华科技：季报点评：中标订单保持高增长，煤化工及绿色能化领域保持高景气 (天风证券 鲍荣富,王涛,王悦宜)

●东华科技25Q1-3实现营业收入67.95亿，同比+5.61%，归母、扣非净利润分别为3.65、2.5亿，同比+14.97%、-12.22%；Q3单季实现营业收入20.12亿，同比-2.23%，归母、扣非净利润分别为1.25、0.18亿，同比+15.6%、-83.5%，Q3公司扣非业绩承压主要系单季度毛利率承压。煤化工多项目稳步推进，绿色能化项目有望在“十五五”发力，我们看好公司后续订单及业绩转化。预计公司25-27年归母净利润为4.87、5.65、6.51亿，对应PE为17、14.7、12.8倍，维持“买入”评级。

●2025-09-15 东华科技：2025年中报点评：25Q2业绩亮眼，新疆煤化工项目可期 (兴业证券 黄杨,李明)

●我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为4.86亿元/5.73亿元/6.871亿元，EPS分别为0.69元/0.81元/0.97元，9月12日收盘价对应PE分别为16.3倍/13.8倍/11.5倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-09-10 东华科技：半年报点评：Q2业绩增速亮眼，新签订单未来可期 (天风证券 鲍荣富,王涛,王悦宜)

●公司发布25年半年报，25H1公司实现营业收入47.84亿元，同比+9.29%，归母净利润2.40亿元，同比+14.64%，扣非归母净利润2.32亿元，同比+31.48%。单季度来看，25Q2公司收入、归母净利润分别为27.12、1.20亿元，同比分别+6.28%、+36.13%。25H1公司生产经营稳步推进，在建总承包项目进展顺利，按合同履约进度确认收入同比增加，拉动公司整体业绩。国内市场公司聚焦技术引领和“T+EPC”，国际市场全球化战略进程加速，我们预计公司2025-2027年归母净利润为4.87、5.65、6.51亿，对应PE为15、13、11.3倍，维持“买入”评级。

●2025-08-30 东华科技：半年报点评：Q2业绩大幅提速，西部煤化工放量打开空间 (国盛证券 何亚轩,程龙戈,张天祎)

●公司在手订单充裕，后续有望受益新疆煤化工投资加速，预计2025-2027年归母净利润分别为4.8/5.5/6.4亿元，同增16%/16%/16%，当前东价对应PE分别为15/13/11倍，维持“买入”评级。

●2025-08-12 东华科技：扣非业绩高增长，新签订单增速快 (银河证券 龙天光)

●2025H1扣非业绩如期高增长：2025年上半年，公司实现营业总收入47.84亿元，同比增长9.29%；公司实现归母净利润2.40亿元，同比增长14.64%；实现扣非净利润2.32亿元，同比增长31.48%。预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.98/5.65/6.21亿元，同比+21.32%/+13.55%/+9.88%，对应P/E分别为14.15/12.47/11.34倍。维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2025-12-28 中油工程：签署4.24亿美元哈萨克斯坦管道项目EPC合同，积极拓展海外市场 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫)

●基于现有数据，分析师预计公司2025-2027年的归母净利润分别为7.38亿元、8.25亿元和9.29亿元，对应EPS分别为0.13元、0.15元和0.17元。尽管毛利率面临一定压力，但公司在国内外市场的持续开拓及“一带一路”合作深化，为其长期发展奠定了坚实基础。综合考虑风险因素，如原油价格波动、上游资本开支不及预期等，分析师维持对公司的“增持”评级，并建议投资者关注其未来的成长潜力。

●2025-12-25 苏文电能：执配网EPCOS牛耳，绘光储充一体蓝海 (国盛证券 何亚轩,廖文强)

●预测公司2025-2027年归母净利润分别为0.2/2.7/3.6亿元，同比-67%/+1469/+32%，EPS分别为0.08/1.31/1.73元，当前股价对应PE分别为234/15/11倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-12-23 山东路桥：三季报点评：经营稳定，股东回报提升 (中泰证券 由子沛,侯希得)

●公司经营能力稳定，财务状况改善，同时公司积极在公开市场回购股票并注销，分红金额稳步提高，提升股东回报。我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为26.2/27.5/27.7亿元，对应PE为3.5/3.4/3.4倍，维持公司“买入”评级。

●2025-12-16 宏润建设：主业稳中向好，机器人和新能源助成长 (银河证券 龙天光)

●宏润建设是宁波基建龙头企业。公司成立于1994年，2006年于深交所上市。公司主营业务为轨道交通和市政基建施工，房地产开发，绿色新能源，智能制造与机器人技术应用等高科技产业投资。公司实控人为郑宏舫。截至2025年09月30日，公司第一大股浙江宏润控股有限公司持股30.48%。预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.88/3.19/3.51亿元，同比1.84%/10.75%/10.07%，对应P/E分别为38.73/34.97/31.77倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-12-11 中油工程：总承包建设新材料装置投产，积极拓展新兴业务版图 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫)

●我们维持公司盈利预测，预计公司25-27年归母净利润分别为7.38、8.25、9.29亿元，对应的EPS分别为0.13、0.15、0.17元/股，公司背靠中国石油集团资源优势，持续开拓海内外市场，“一带一路”背景下石化行业对外合作进一步加深，公司有望持续受益，维持对公司的“增持”评级。

●2025-11-16 中国电建：收入稳健提升，水电与风电合同表现亮眼 (银河证券 龙天光)

●2025Q3公司实现营收1463.49亿元，同比增长3.84%；实现归母净利润20.47亿元，同比下降17.51%，实现扣非归母净利润17.08亿元，同比增长1.45%。预计公司2025-2027年归母净利润分别为120.43、125.53、129.81亿元，分别同比0.2%/4.2%/3.4%，对应P/E分别为8.14/7.81/7.55倍，维持“推荐”评级。

●2025-11-15 中国能建：收入稳健提升，境外与新能源合同表现亮眼 (银河证券 龙天光)

●实现归母净利润31.56亿元，同比下降12.43%；实现扣非归母净利润26.25亿元，同比下降7.76%。2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-91.10亿元，同比少流出34.08亿元。预计公司2025-2027年归母净利润分别为84.94、86.64、88.05亿元，分别同比1.2%/2.0%/1.6%，对应P/E分别为11.93/11.69/11.51倍，维持“推荐”评级。

●2025-11-14 中油工程：海外管道业务拖累业绩，累计新签合同同比增长 (国信证券 杨林,董丙旭)

●我们维持此前盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入为899.92/944.92/982.97亿元，归母净利润为7.33/8.23/8.50亿元，EPS为0.13/0.15/0.15元/股，对应当前股价PE为28.64/25.52/24.70X，给与“优于大市”评级。

●2025-11-14 中国铁建：经营现金流改善，境外订单高增长 (银河证券 龙天光)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为223.55、230.58、237.06亿元，分别同比0.6%/3.1%/2.8%，对应P/E分别为4.88/4.73/4.6倍，维持“推荐”评级。

●2025-11-14 中国中铁：新签合同稳健提升，境外订单增速快 (银河证券 龙天光)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为264.25、274.77、283.83亿元，分别同比-5.2%/4.0%/3.3%，对应P/E分别为5.36/5.15/4.99倍，维持“推荐”评级。2025Q3，公司实现营业总收入2,635.57亿元，同比下降4.43%；实现归母净利润56.64亿元，同比下降9.98%；实现扣非净利润49.33亿元，同比下降16.61%。