顺络电子(002138)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-06 顺络电子：AI服务器相关订单饱满 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入71.3/86.8/103.7亿元，归母净利润分别为10.2/13.5/16.6亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-08 顺络电子：数据中心业务驱动增长，三季度业绩创新高 (东北证券 李玖,张禹)

●我们预计公司2025/2026/2027年归母净利分别为10.64/13.02/15.65亿元，对应PE分别为29/24/20倍，随着AI需求加速释放，数据中心需求与汽车电子业务协同驱动公司持续增长，维持“买入”评级。

●2025-11-07 顺络电子：AI服务器芯片电感超预期，ESSD钽电容持续增长 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●单季度营收历史新高。公司在手机通讯、消费电子等传统市场应用领域保持了稳步成长，在AI+应用、汽车电子、数据中心等新兴战略市场实现了持续的高速增长，前三季度实现营收50.32亿元，同比增长19.95%，归母净利润7.69亿元，同比增长23.23%。单季度来看，Q3实现营收18.08亿，同比增长20.21%，环比增长2.51%，归母净利润2.83亿，同比增长10.60%，环比增长12.06%。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入71.3/86.8/103.7亿元，归母净利润分别为10.7/13.5/16.6亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-07 顺络电子：Q3营收再创新高，数据中心业务快速增长 (太平洋证券 张世杰,李珏晗)

●预计2025-2027年营业总收入分别为72.83、88.75、107.45亿元，同比增速分别为23.51%、21.85%、21.08%；归母净利润分别为10.89、13.78、17.24亿元，同比增速分别为30.93%、26.53%、25.11%，对应25-27年PE分别为29X、23X、18X，维持“买入”评级。

●2025-11-06 顺络电子：25Q3业绩创新高，AI打开长期成长空间 (华安证券 陈耀波)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为71.8/88.0/104.4亿元(前值71.8/88.0/104.4亿元)，归母净利润为10.7/13.3/16.5亿元(前值10.7/13.3/16.5亿元)，对应EPS为1.33/1.65/2.04，对应PE为23.90/19.18/15.51x，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-01-07 神工股份：浙商2026行业年度金股 || 神工股份·高宇洋 (浙商证券 高宇洋)

●考虑到公司在硅材料领域的领先地位以及下游存储板块受益于算力发展的大逻辑，我们预计神工股份2025-2027年的收入规模为4.5亿元、8.0亿元、13.2亿元，同比+47.2%、78.5%、65.3%；归母净利润分别为1.0亿元、2.6亿元、4.4亿元，同比+152.9%、152.8%、68.4%。基于2026年1月6日收盘价计算PE为120.9、47.8、28.4倍，维持“买入”评级。

●2026-01-07 奥比中光：定增强化3D视觉感知，赋能机器人与三维扫描 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入10/15/21亿元，归母净利润分别为1.4/3.0/5.1亿元，维持“买入”评级。根据Research And Markets数据显示，2024年全球3D扫描仪市场需求为49亿美元，2030年将增长至88亿美元。在下游应用场景持续发展的驱动下，未来3D视觉感知市场将不断增长，为项目顺利实施提供重要保障。

●2026-01-06 绿联科技：2025年业绩预告点评：归母净利润同比增长41-59%，产品&渠道均发力 (东吴证券 吴劲草,阳靖)

●公司预计2025年归母净利润6.53至7.33亿，同比增长41-59%；2025年扣非净利润6.23至7.05亿，同比增长41-60%。对应2025Q4：公司预计归母净利润1.86-2.66亿元，同比增长33-89%；预计扣非净利润1.77-2.59亿元，同比增长35-97%。公司2025年全年业绩指引中枢为6.93亿元，略高于Wind一致预期的6.75亿元。我们维持公司2025-27年归母净利润预期为6.9/9.6/12.7亿元，同比+49%/+39%/+33%，对应1月5日收盘价为37/26/20倍P/E，维持“买入”评级。

●2026-01-06 奕东电子：奕联精密，东接万象 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入22.6/34.6/42.4亿元，归母净利润分别为0.5/3.0/4.0亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-01-06 天赐材料：6F涨价效应初现，继续看好 (华泰证券 刘俊,边文姣)

●考虑到6F产品持续涨价，我们上修25-27年公司电解液业务价格及毛利率假设，预计公司25-27年归母净利润13.52/71.27/89.66亿元(前值10.61/51.79/65.22亿元，调整+27%/+38%/+37%)。参考可比公司26年Wind一致预期下平均PE23倍(前值25倍)，我们给予公司26年PE23倍(前值25倍)，对应目标价80.50元(前值67.75元)，维持“买入”评级。

●2026-01-06 澜起科技：Q3剔除股份支付费用的业绩同比高增，互连芯片收入再创新高 (中泰证券 王芳,杨旭,康丽侠)

●公司是全球内存接口芯片龙头，AI快速成长+DDR5加速渗透下，MRCD\\MDB\\CKD\\PCIe5.0Retimer\\MXC芯片\\时钟芯片等新品有望打开成长空间。此前预计25-26年归母净利润为20/26亿元，考虑到AI成长迅速、DDR5渗透提速，公司产品布局全面、新品推进顺利，调整25/26/27年归母净利润为21/34/42亿元，对应PE为68/43/35X，维持“买入”评级。

●2026-01-06 神工股份：国产刻蚀用硅材料头部厂商，全球存储高景气驱动公司快速成长 (浙商证券 高宇洋,厉秋迪,陈诗含)

●考虑到公司在硅材料领域的领先地位以及下游存储板块受益于算力发展的大逻辑，我们预计神工股份2025-2027年的收入规模为4.5亿元、8.0亿元、13.2亿元，同比+47.2%、78.5%、65.3%；归母净利润分别为1.0亿元、2.6亿元、4.4亿元，同比+152.9%、152.8%、68.4%。基于2026年1月6日收盘价计算PE为120.9、47.8、28.4倍，维持“买入”评级。

●2026-01-06 龙迅股份：港股上市提速全球化布局，AI运力与智能车载共筑成长双翼 (西部证券 葛立凯)

●考虑公司业绩释放节奏，我们预计龙迅股份2025-2027年营收分别为6.04/9.04/12.79亿元，归母净利润1.81/3.19/4.29亿元。公司SerDes、PCIe等新品进展顺利并有望持续贡献增量，赴港上市稳步推进，我们看好公司未来发展，维持“买入”评级。

●2026-01-05 天赐材料：2025年业绩预告点评：业绩大幅增长超预期，电解液业务量价齐升 (中信建投 许琳)

●公司发布2025年业绩预告：2025年预计实现归母净利润11.0-16.0亿元，同比+127%-231%；扣非后10.5-15.5亿元，同比+175%-306%。根据预告，2025Q4预计实现归母净利润6.79-11。79亿元，同比+367%-710%，环比+345%-672%；扣非后6.77-11。77亿元，同比+614%-1141%，环比+388%-749%。预计2026年电解液出货超100万吨，以6F均价15万元计算业绩贡献可达105亿元，给予买入评级。

●2026-01-05 兆易创新：国产存储+MCU双龙头，端侧AI打开成长空间（简体版） (第一上海 黄晨)

●随着AI技术推动端侧设备需求增长，兆易创新的存储和MCU业务将迎来新的发展机遇。特别是在国产替代加速背景下，公司有望进一步扩大市场份额。分析师认为，公司的成长逻辑清晰，且端侧AI带来的增量尚未被充分预期，建议投资者积极关注其长期发展潜力。