国光电器(002045)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-19 国光电器：Q3业绩高增长，AI时代声学入口地位凸显 (太平洋证券 张世杰,罗平)

●我们预计公司2024-26年实现营收78.54、90.77、109.11亿元，实现归母净利润3.23、4.38、5.49亿元，对应PE30.37、22.38、17.84x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-23 国光电器：业绩维持高增，AI+汽车持续贡献增长 (财通证券 张益敏)

●公司业绩高增，AI+汽车声学持续贡献业绩。我们预计公司2024-2026年归母净利润为3.20/4.37/5.22亿元，EPS为0.56/0.77/0.92元/股，对应PE为22.93/16.77/14.05倍，维持“增持”评级。

●2024-08-21 国光电器：沿用大客户开发战略，二季度营收创新高 (财信证券 何晨)

●我们预计公司2024/2025/2026年营收分别为77.45/90.39/103.00亿元，归母净利润分别为3.52/4.37/5.42亿元，对应PE分别为19.00/15.28/12.34。考虑公司积极布局汽车音响、AI智能音响及XR声学配件等新兴领域，扩表后有望迎来增长，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-08-21 国光电器：业绩符合预期，AI+汽车多轮驱动成长 (财通证券 张益敏)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为3.19/4.38/5.22亿元，EPS为0.56/0.77/0.92元，对应PE为20.03/14.59/12.24倍，维持“增持”评级。

●2024-06-23 国光电器：业绩表现亮眼，AI赋能音箱耳机开辟第二增长曲线 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2024-2026年收入分别为73.80、89.80、107.40亿元，EPS分别为0.64、0.76、0.92元，当前股价对应PE分别为19.9、16.7、13.9倍，随着多模态AI大模型持续升级，GPT4o能够接受音频、图像等方式输入并提供更高的响应速度，公司主要经营的耳机、音箱等音响电声类业务有望显著受益，给予“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-05-09 捷捷微电：2024年报业绩点评：产销两旺，高端制造打造新增长点 (东兴证券 刘航)

●公司是晶闸管龙头，6寸线目前还在产能爬坡期，随着产能不断提升，销售有望快速增长。预计2025-2027年公司EPS分别为0.78元，1.02元和1.35元，维持“推荐”评级。

●2025-05-09 伟测科技：伟业长兴，测名辨物 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2025-2027年分别实现营收14.06/18.33/23.09亿元，实现净利润1.95/3.11/4.49亿元，当前股价对应对应2025-2027年PE分别为45/28/20倍，维持“买入”评级。

●2025-05-09 菲菱科思：短期业绩承压，延伸向IT算力产品布局 (中信建投 阎贵成,刘永旭,武超则,汪洁)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为18.69亿元、22.09亿元、26.06亿元，归母净利润分别为1.42亿元、1.89亿元、2.49亿元，对应PE43X、32X、24X，维持“买入”评级。

●2025-05-09 德赛西威：2025Q1业绩增长强劲，构建智驾软硬一体全栈能力 (国投证券 徐慧雄,赵阳)

●维持买入-A投资评级，我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为26.1、33.5、40.5亿元，对应当前市值，PE分别为22.7、17.7和14.6倍。给予2025年30倍估值，6个月目标价140.7元。

●2025-05-08 卡莱特：年报点评报告：年报业绩符合预期，阶段性承压静待花开 (国盛证券 刘高畅)

●考虑到全球宏观经济波动的现状，结合公司2023年及2024年年报数据中体现出的客观阶段性压力，我们对盈利预测进行一定调整，预计公司2025E/26E/27E分别实现收入4.50/3.62/3.27亿元，维持“增持”评级。

●2025-05-08 青鸟消防：消防产品新国标开始实施，龙头份额有望提升 (国盛证券 张一鸣,刘嘉林)

●由于下游需求不及预期，分析师下调了公司的盈利预测，预计公司2025-2027年营收分别为52.82/58.38/65.54亿元，归母净利润分别为5.25/6.13/6.95亿元，对应PE分别为15.8/13.6/12.0X。公司通用消防业务基本盘稳固，增量业务持续发力，维持“买入”评级。

●2025-05-08 东山精密：一季度利润高增，AI+新能源业务驱动后续成长 (中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到宏观环境的不确定性，我们预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为26.3/36.65/45.84亿元(此前预计2025/2026年归母净利润为28.18/37.46亿元)，按照2025/5/7日收盘价，PE为17.3/12.4/9.9倍，维持“买入”评级。

●2025-05-08 国力股份：25年迎业绩拐点，军品、半导体有望翻倍 (华西证券 陆洲,林熹)

●公司是国内电子真空器件龙头厂家，产品稀缺性、技术壁垒较强。新能源下游稳定增长构筑业绩安全垫；军工业务随固态配电技术突破叠加新机放量，中短期增长性凸显；半导体业务随国产替代进程加速，长期成长可期。考虑到军品交付节奏存在不确定性等，我们调整公司2025-2026年盈利预测，并增加2027年盈利预测，预计2025-2027年公司营业收入分别为11.73/15.29/19.16亿元(此前25、26年分别为13.55/17.54亿元)，归母净利润1.25/2.07/3.02亿元(此前25、26年分别为2.02/3.05亿元)，EPS分别1.32/2.17/3.17元(此前25、26年分别为2.11/3.18元)。对应2025年5月8日53.49元/股收盘价，PE分别为41/25/17倍，维持“买入”评级。

●2025-05-08 敏芯股份：季报点评：2024年营收稳步增长，技术创新与全品类矩阵未来可期 (天风证券 潘暕,李泓依)

●由于公司新产品业绩表现良好，叠加AI应用下游需求，2025/2026年实现归母净利润维持历史预测0.38/0.66亿元，新增27年归母净利润预测1.80亿元，评级上调为“买入”。

●2025-05-08 晶合集成：DDIC代工巩固优势地位，CIS和电源管理培育第二增长曲线 (中银证券 苏凌瑶)

●考虑到晶合集成正在为CIS产品积极扩产，未来折旧或进一步上升，我们下调公司2025/2026年EPS预估至0.40/0.54元，并预估2027年EPS为0.67元。截至2025年5月7日收盘，公司市值约428亿元，对应2025/2026/2027年PE分别为54.0/39.7/31.9倍。维持买入评级。