国机精工(002046)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-10 国机精工：2023年报及2024年一季报点评：2024Q1扣非利润超预期，历史包袱减少轻装上阵 (中信建投 吕娟,许光坦)

●预计公司2024-2026年实现归母净利润3.63、4.64、6.20亿元，同比增速分别为40.27%、27.83%、33.63%，对应PE分别为17、13、10倍，维持“买入”评级。

●2024-05-09 国机精工：贸易业务缩减聚焦主业，经营质量持续优化 (东北证券 刘俊奇)

●近期公司发布2024年一季报，2024Q1公司实现营业收入6.36亿元，同比约+3.04%；归母净利润0.86亿元，同比+14.88%。预计公司2024-2026年净利润分别为3.39亿，4.26亿和5.12亿，对应PE分别为18x、15x、12x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-05-06 国机精工：2023年报&一季报点评：聚焦轴承+超硬材料双主业，持续提高经营质量 (中原证券 刘智)

●公司是我国老牌特种轴承研制单位，特种轴承市场份额及地位较高，需求增长可持续，切入机床精密主轴及风电轴承，有望受益机床、风电行业发展及国产化需求。公司超硬材料布局完整，从设备、材料、到超硬材料工具形成完整产业链，在河南省全力打造超硬材料产业这一优势产业的大背景下，公司有望中长期受益。我们预测公司2024年-2026年营业收入分别为32.21亿、36.92亿、40.99亿，归母净利润分别为3.63亿、4.57亿、5.26亿，对应的PE分别为15.77X、12.55X、10.9X，公司在特种轴承、超硬材料行业市场地位高，核心业务增长点明确，近几年公司分红比例均稳定在40%上下，继续维持公司“增持”评级。

●2023-11-14 国机精工：以高端轴承及超硬材料为基，先进封装+低轨卫星打开发展空间 (中信建投 吕娟,许光坦)

●预计公司2023-2025年归母净利润为2.79亿、3.77亿、4.61亿，对应PE为23倍、17倍、14倍。考虑到随着低轨卫星、先进封装、丝杠旋转铣等行业的发展，公司主业面临好的发展机遇；同时历史包袱逐渐出清，股权激励顺利实施，进入经营反转、利润释放阶段，我们继续给予“买入”评级。

●2023-09-22 国机精工：中报点评：轴承业务高速增长，超硬材料短期承压中长期看好 (中原证券 刘智)

●我们预测公司2023年-2025年营业收入分别为30.4亿、32.81亿、38.8亿，归母净利润分别为2.96亿、3.57亿、4.37亿，对应的PE分别为19.82X、16.44X、13.41X，公司在特种轴承、超硬材料行业市场地位高，估值合理，核心业务增长点明确，首次覆盖给予公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-10-30 创世纪：2024年三季报点评：业绩增速可观，补缴税款拖累利润水平 (东吴证券 周尔双)

●考虑到税款补缴影响公司利润水平，我们下调公司2024-2026年归母净利润预测分别为3.55(原值3.93)/5.17(原值5.17)/6.44(原值6.45)亿元，当前股价对应动态PE分别为36/25/20倍，维持“增持”评级。

●2024-10-30 福斯达：2024年三季报点评：出口业务持续高景气，国内需求有望逐步复苏 (东方财富证券 陆陈炀)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.52、3.26和4.22亿元，对应当前PE分别为14、11和9倍，考虑到公司海外业务进入收获期收入盈利能力均逐步提升，国内需求有望转好，给予公司“增持”评级。

●2024-10-30 双环传动：2024年Q3季报点评：2024年Q3营收&归母净利润同环比提升，齿轮产品矩阵持续完善 (国海证券 戴畅,吴铭杰)

●考虑到公司齿轮业务受益于新能源化持续增长，执行机构、减速机等新业务有望放量，我们预计公司2024-2026年实现营业总收入95、112、126亿元，同比增速为17%、18%、12%；实现归母净利润10.29、12.90、15.22亿元，同比增速为26%、25%、18%；EPS为1.21、1.52、1.80元，对应当前股价的PE估值分别为24、19、16倍，维持“增持”评级。

●2024-10-30 银都股份：Q3收入稳健、净利受汇兑拖累，发力连锁客户明后年增长可期 (开源证券 初敏,孟鹏飞)

●因此维持2024-2026年的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为6.41/7.35/8.44亿元，yoy+25.5%/+14.6%/+14.9%，对应EPS1.52/1.75/2.01元。欧洲和新拓展区域保持良好的增长态势，同时公司将战略重心向连锁大客户倾斜，增量可期，当前股价对应PE为16.5/14.4/12.5倍，维持“买入”评级。

●2024-10-29 广日股份：扣非后归母净利润稳定增长，高度重视股东回报 (中信建投 吕娟,赵宇达)

●预计2024年-2026年公司分别实现营业收入80.56亿元、83.81亿元、86.95亿元，分别同比增长9.09%、4.03%、3.75%；预计分别实现归母净利润8.28亿元、8.98亿元、9.49亿元，分别同比增长8.66%、8。56%、5.63%，对应PE分别为13.52x、12.45x、11.79x，维持“买入”评级。

●2024-10-29 汉钟精机：光伏真空泵景气下行，静待需求回暖 (招商证券 胡小禹,朱艺晴)

●由于真空泵需求承压，且目前尚未观察到回暖迹象，我们下调2024-2026年盈利预测为：收入37.15/38.4/40.28亿元，同比-4%/+3%/+5%；归母净利润8.84/9.05/9.48亿元，同比+2%/+2%/+5%，对应PE为11.5/11.3/10.8x。我们认为公司长期发展路径清晰，仍有很大成长空间，维持“强烈推荐”评级。

●2024-10-29 怡合达：2024年三季报点评：控费增效效果显著，基本面将触底回升 (民生证券 李哲,罗松)

●公司作为FA领域的龙头企业，竞争力显著。预计公司2024-2026年归母净利润分别是4.33/5.57/6.50亿元，对应PE分别是36x/28x/24x，维持“推荐”评级。

●2024-10-29 怡合达：季报点评：单Q3归母净利润重回正增长轨道 (华泰证券 倪正洋)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预测不变，分别为4.57亿元、5.47亿元和6.74亿元，同比增速分别为-16.23%、+19.77%、+23.23%，对应EPS为0.79、0.95、1.17元。可比公司2025年PE为26x，考虑到公司FB市场空间较大以及海外持续布局，基于公司2025年33x，对应目标价31.35元，维持买入评级。

●2024-10-29 法兰泰克：2024年三季报点评：国内外订单持续增长，利润有望逐步释放 (东方财富证券 陆陈炀)

●欧式起重机持续发展，公司作为领先品牌，有望持续受益行业发展趋势。我们预计公司2024-2026年收入分别为21.05/24.93/29.16亿元，归母净利润分别为1.90/2.40/2.88亿元，对应EPS分别为0.53/0.67/0.80元，2024-2026年PE分别为15.47/12.23/10.21倍。给予“增持”评级。

●2024-10-29 新莱应材：2024年三季报点评：业绩延续增长，看好公司受益半导体国产化替代推进【勘误版】 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司业绩增长速度放缓，我们下调2024-2026年公司归母净利润预测分别为2.8(3.7)/4.7(5.2)/6.2(6.6)亿元，当前市值对应PE为36/22/16倍，维持“增持”评级。