天奇股份(002009)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-29 天奇股份：汽车智能装备领先制造商，牵手人形机器人龙头打造新增长曲线 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●我们预测公司25-27年归母净利润为1.1/2.4/3.3亿元，对应PE分别为58/27/20倍。考虑到公司已与人形机器人行业龙头签订合作协议，未来人形机器人业务有望快速发展，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2023-04-26 天奇股份：2022年年报&2023年一季报点评：锂电循环盈利承压，产能落地&渠道扩张持续进行 (东吴证券 袁理,任逸轩)

●考虑碳酸锂价格快速下行影响回收盈利，当前盈利已企稳。我们下调2023-2024年归母净利润从3.5/4.7亿元至2.0/3.8亿元，预计2025年归母净利润为5.3亿元，对应2023-2025年PE为22x/12x/8x(估值日期为2023/4/25)，维持“买入”评级。

●2023-04-24 天奇股份：季报点评：业绩短期承压，扩产助力长期增长 (华泰证券 申建国,边文姣)

●公司2023年Q1实现营业收入7.49亿元，同/环比-20.66%/-32.13%；实现归母净利润-2.99亿元，同/环比-435.31%/亏损扩大，环比下降主要是受到行业价格波动影响。我们维持公司23-25年归母净利润为4.44/6.79/8.27亿元的预测。参考可比公司23年Wind一致预期下PE均值17倍，考虑到废旧电池回收的高景气度，给予公司23年目标PE18倍，维持目标价20.98元，维持“买入”评级。

●2023-04-18 天奇股份：年报点评：业绩稳增长，LFP回收建设进展顺利 (华泰证券 申建国,边文姣)

●天奇股份发布年报，2022年实现营收43.51亿元(yoy+15.16%)，归母净利1.98亿元(yoy+31.75%)，扣非净利5361万元(yoy-38.81%)。其中Q4实现营收11.03亿元(yoy+7.83%，qoq-5.95%)，归母净利-272万元(yoy-167.12%，qoq-106.84%)。考虑到碳酸锂价格下跌，我们下调公司碳酸锂价格假设，预计23-25年净利润为4.44/6.79/8.27亿元(23/24年前值为4.91/7.32亿元)。参考可比公司23年Wind一致预期下PE均值18倍，给予公司23年目标PE18倍，对应目标价20.98元(前值29.53元)，维持“买入”评级。

●2023-03-10 天奇股份：动力电池回收先行者，受益动力电池退役大潮 (财通证券 张一弛,张磊)

●考虑到公司为动力电池回收环节先行者，且在快速提升产能，我们预计公司2022-2024年实现营业收入44.72/61.30/81.34亿元，归母净利润2.26/4.06/5.18亿元，对应PE分别为27.11/15.10/11.84倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-04-13 先锋精科：半导体设备系列报告：2025年盈利端有所承压，看好后续产能释放与新品拓展进展 (中信建投 许光坦,陈宣霖,吴雨瑄)

●预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为2.29、3.23、4.31亿元，同比分别增长21.29%、40.76%、33.58%，对应PE分别为55.12x、39.16x、29.31x，维持“买入”评级。

●2026-04-13 西子洁能：年报点评报告：主营业务订单增长提速，看好后续成长空间 (国盛证券 张津铭,高紫明,刘力钰,张卓然,鲁昊)

●分析师认为，作为余热锅炉领域的龙头企业，西子洁能将受益于海外燃气轮机产业链的高景气度，同时核电与熔盐储能等新业务有望成为第二增长曲线。预计2026-2028年归母净利润分别为5.27亿元、6.31亿元和7.21亿元，对应EPS分别为0.63元、0.76元和0.86元。基于此，维持“买入”评级，目标估值显示公司PE倍数逐年下降，具有长期投资价值。

●2026-04-10 东方电气：2025年报点评：能源装备全面突破，订单增长业绩可期 (西部证券 杨敬梅,刘荣辉)

●公司在手订单支撑业务增长，主业+新兴产业双轮驱动，业绩将持续增长。我们预计2026-2028年公司实现归母净利46.80/56.57/69.72亿元，同比+22.2%/+20.9%/+23.2%，对应EPS为1.35/1.64/2.02元，维持“买入”评级。

●2026-04-10 三花智控：业绩符合预期，数据中心液冷、仿生机器人打开成长空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,周艺轩,姬新悦)

●我们预计公司2026-2028年营收为354.1、420.8、525.6亿元，CAGR达19%；归母净利润为47.8、57.3、69.7亿元，CAGR达20%，对应PE为39、32、26倍，维持“买入”评级。

●2026-04-10 广电运通：2025年年报点评：基本盘稳健，AI场景落地+数字支付双轮驱动 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入分别为138.13/162.72/195.28亿元，同比增速分别为14.59%/17.80%/20.01%；对应归母净利润分别为10.43/13.21/16.54亿元，同比增速分别为21.14%/26.69%/25.17%，对应EPS为0.42/0.53/0.67元，对应PE为28/22/18倍。维持“买入”评级。

●2026-04-09 东方电气：毛利率持续改善，在手订单超过千亿 (华源证券 查浩,刘晓宁,戴映炘)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为47.9/60.0/61.6亿元，同比增速分别为25%/25%/3%，当前股价对应的PE分别为28/22/22倍，公司在手订单充沛，风电盈利有望持续改善，水电有望迎来交付高峰，对公司带来较大业绩弹性，维持“买入”评级。

●2026-04-08 三花智控：2025年净利润较快增长，拓展机器人、服务器液冷等新领域 (国信证券 唐旭霞,唐英韬)

●考虑下游客户放量节奏及进展，上调盈利预测，预期26/27/28年归母净利润为48.34/56.81/64.04亿元(原46.24/54.73/63.83亿元)，每股收益为1.15/1.35/1.52元(原1.10/1.30/1.52元)，对应PE分别为37/32/28倍，维持“优于大市”评级。

●2026-04-07 联德股份：2025年年报点评：2025业绩符合预期，产能快速扩张 (国联民生证券 李哲,刘晓旭)

●随着墨西哥生产基地的建设推进及明德工厂进入产能快速爬坡期，公司海外供应能力预计将显著增强，结合下游数据中心的需求景气，我们预测2026-2028年公司收入分别为18.2/22.8/30.7亿元，同比增长45.1%/25.4%/34.7%，归母净利润分别为3.9/5.1/7.4亿元，同比增长69.3%/31.1%/45.6%，对应2026年4月3日收盘价，2026-2028年的PE分别为31/23/16倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-06 华纬科技：2025年年报业绩点评：主动稳定杆逐步起量，海内外产能加速布局 (银河证券 石金漫,张渌荻)

●公司2026年业绩增长主要受益于：1)主动稳定杆等高附加值产品升级与规模化量产；2)机器人弹簧业务从工业机器人向灵巧手拓展，有望切入灵巧手整机制造环节，成长空间广阔；3)德国、墨西哥、摩洛哥三大生产基地建设对海外订单的增量贡献。预计公司2026-2028年营收分别为22.78/25.98/29.44亿元；归母净利润分别为3.12/3.59/4.06亿元，EPS分别为1.15/1.32/1.50元，对应PE分别为16.73/14.56/12.85倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-04 华纬科技：2025年年报点评：海外布局稳步推进，非车端弹簧拓展可期 (西部证券 齐天翔,彭子祺)

●我们预计2026-2028年公司营收22/26/32亿元，同比+10%/+18%/+23%，归母净利润3.1/3.7/4.6亿元，同比+12%/+19%/+24%。维持“买入”评级。