大族激光(002008)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-28 大族激光：半年报点评：PCB、通用激光业务回暖向上，新能源加快海外拓展 (海通证券 余伟民,夏凡)

●短期行业需求偏弱，公司表现略有承压，我们略微调整24/25/26年EPS预测为2.01/2.29/2.59元(前值为2.03/2.30/2.59元)，对应PE为12/11/9倍。参考DCF估值法，我们调整目标价至31元，对应24年15倍PE，维持“强推”评级。

●2024-08-21 大族激光：AI拉动高端线路板需求，PCB业务率先增长 (国投证券 马良,朱思)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为149.03亿元、175.57亿元、202.31亿元，归母净利润分别为17.39亿元、12.08亿元、19.22亿元，2024年扣除大族思特投资收益8.9亿元后归母净利润为8.49亿元，给予24年28倍PE，对应六个月目标价22.6元，首次给予“买入-A”投资评级。

●2024-07-22 大族激光：下游需求逐步复苏，公司持续开拓产品和市场 (东北证券 赵丽明,赵宇天)

●预计2024-2026年公司营业收入分别为151.14/171.95/184.88亿元，归母净利润分别为18.4/12.53/14.55亿元。公司通用元件及行业普及产品、行业专机产品、极限制造产品协同发展，盈利能力有望持续提升，给予公司“增持”评级。

●2023-10-24 大族激光：PCB业务受宏观环境拖累，研发投入继续加大 (兴业证券 姚康,姚丹丹)

●考虑到PCB行业需求仍较疲软，我们略微下修公司盈利预测，预测公司2023/2024/2025年的收入分别为138.02、165.22和198.12亿元，同比分别-7.8%、+19.7%和+19.9%，预测归母净利润分别为9.09、15.48和19.13亿元，同比分别-24.8%、+70.2%和+23.6%，对应2023年10月24日收盘价的PE分别为23.5、13.8和11.2倍，维持“增持”评级。

●2023-09-14 大族激光：半年报：需求承压下市占稳定，二季度业绩环比改善 (海通证券 余伟民)

●我们预计公司2023-2025年归属母公司股东净利润分别为12.42亿元、16.97亿元、19.43亿元，EPS为1.18元、1.61元、1.85元。结合今年疫情扰动、参考公司可比公司估值水平，给予公司2023年动态PE区间20-22X，对应合理价值区间23.60-25.96元，“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-11-06 杰瑞股份：中东地区EPC业务布局进入收获期，油服装备出海低估值高确定优质标的 (东吴证券 周尔双)

●公司是机械板块出海标的中估值低&成长性确定的优质标的，我们维持公司2024-2026年归母净利润27/33/37亿元预测，当前市值对应估值为14/11/10倍，维持“买入”评级。

●2024-11-06 杰瑞股份：获ADNOC井场数字化改造EPC授标函，中东市场开拓提速 (海通证券 赵玥炜)

●我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润为26.36/32.22/37.71亿元，同比+7.4%/+22.2%/+17.0%。我们选取石化机械、海油工程、中海油服为可比公司，参考可比公司估值，我们给予公司2024年15-17倍PE估值，合理价值区间为38.61-43.76元/股(预计2024年公司EPS为2.57元)，合理市值区间为395-448亿元，给予“优于大市”评级。

●2024-11-06 三诺生物：季报点评：市场投入持续增加，Q3利润端短期调整，CGM出海放量可期 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●考虑宏观环境及竞争加剧，我们预计2024-2026年公司营收分别为42.54、47.96、54.92亿元，分别同比增长4.8%、12.7%、14.5%；归母净利润分别为3.33、4.02、4.95亿元，分别同比增长17.1%、20.6%、23.3%；对应PE分别为44X、36X、29X，维持“买入”评级。

●2024-11-06 伊之密：三季报点评：收入同比增长33%，盈利能力稳步提升 (国信证券 吴双)

●鉴于公司三季度业绩兑现较好，我们小幅上调2024年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为6.22/7.49/8.57亿元(前值6.09/7.87/9.24亿元)，对应PE18/15/13倍，维持“优于大市”评级。

●2024-11-06 开立医疗：季报点评：Q3业绩受政策影响短期承压，预期Q4招采好转带动业绩增 (国盛证券 杨芳,张金洋)

●考虑行业整顿及设备更新对院端招投标的影响，我们预计2024-2026年公司营收分别为23.28、27.99、34.43亿元，分别同比增长9.8%、20.2%、23.0%；归母净利润分别为2.71、5.94、7.60亿元，分别同比增长-40.3%、119.2%、27.8%；对应PE分别为57X、26X、20X，维持“买入”评级。

●2024-11-06 伟思医疗：季报点评：24Q3短期承压，医美新品陆续上市，形成业绩新驱动 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●考虑盆底业务短期承压，我们预计2024-2026年公司营收分别为4.20、4.89、5.71亿元，分别同比增长-9.2%、16.5%、16.8%；归母净利润分别为1.20、1.50、1.84亿元，分别同比增长-11.8%、24.5%、23.0%；对应PE分别为22X、18X、15X，维持“买入”评级。

●2024-11-06 联影医疗：季报点评：政策影响下Q3业绩短期承压，海外延续高增态势 (国盛证券 杨芳,张金洋)

●考虑行业整顿及设备更新影响，我们预计2024-2026年公司营收分别为105.18、125.43、151.70亿元，分别同比增长-7.8%、19.3%、20.9%；归母净利润分别为15.63、19.80、24.89亿元，分别同比增长-20.8%、26.7%、25.7%；对应PE分别为65X、52X、41X，维持“买入”评级。

●2024-11-06 普门科技：海外及IVD业务表现亮眼，净利率环比改善 (德邦证券 周新明,安柯)

●考虑到公司坚持研发创新，化学发光产品线持续创新，叠加治疗与康复板块渠道变革与产品创新，公司预计仍能维持较快增长和较好的盈利能力。我们预计公司2024-26年营收为12.94/14.98/17.36亿元，归母净利润为4.06/4.84/5.80亿元，对应PE倍数为18/15/13，维持“买入”评级。

●2024-11-06 华荣股份：三季报点评：新能源EPC业务快速起量，海外市场加速布局 (国信证券 吴双)

●考虑防爆主业受下游需求影响增长放缓，低毛利率的新能源EPC业务放量较快对公司盈利能力造成影响，我们小幅下调2024-2026的盈利预测，预计2024-2026年归属母公司净利润分别为5.09/5.90/6.89亿元(2024-2026年前值5.33/6.19/7.21)，对应PE15/13/11倍，维持“优于大市”评级。

●2024-11-06 金雷股份：盈利能力明显回暖，规模效益逐步体现 (长城证券 于夕朦,王泽雷)

●公司坚持“铸锻一体化”发展方向，维持锻造主轴原有市占率水平，加速铸造主轴产能建设及客户拓展，预计随着海风快速推进叠加公司产能释放，公司收入和利润或将持续向好发展。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为21.00/28.88/39.23亿元，同比增长7.94%/37.52%/35.84%；归母净利润3.90/5.59/7.45亿元，同比增速为-5.39%/43.48%/33.25%，EPS分别为1.22/1.75/2.33元，对应PE为22/15/11倍，维持“增持”评级。