宏英智能(001266)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-07-18 宏英智能：移动机械与专用车智能化领军者 (民生证券 吕伟,蒋领)

●我们预测公司2022-2024年归母净利润分别为1.40、2.15、3.16亿元，对应PE为22X、14X、10X，与同行业公司相比具有一定估值优势。首次覆盖，给予“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2025-04-30 雷赛智能：2024年报及2025年一季报点评：2025Q1盈利能力提升，PLC产品营收高增 (东莞证券 谢少威)

●雷赛智能发布2024年报及2025年一季报。预计公司2025-2027年EPS分别为0.86元1.06元、1.30元，对应PE分别为52倍、42倍、35倍，维持“买入”评级。

●2025-04-29 雷赛智能：运控领域领军企业，灵巧手方案迭代迅速 (信达证券 武浩,王锐,孙然)

●发布了2024年年报及2025年一季报，显示公司在过去一年中实现了营业收入15.84亿元，同比增长12%；归母净利润为2.00亿元，同比增长45%。扣非归母净利润达到1.96亿元，同比增长58%。2025年第一季度，公司实现营业收入3.90亿元，同比增长2%，归母净利润为0.56亿元，同比同样增长2%。整体来看，公司业绩保持了较为稳健的增长态势。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别是2.68、3.45、4.38亿元，同比增长34%、29%和27%，截止4月28日的市值对应25-26年PE为51、40倍。

●2025-04-29 聚光科技：年报点评报告：科学仪器国产替代龙头，业绩大幅提升 (国盛证券 杨心成)

●我们预计公司2025-2027年实现营收41.2/47.2/54.2亿元，归母净利润3.4/4.8/6.7亿元，对应PE为28.8/20.6/14.6x。公司为国内高端分析仪器领军企业，多款产品打破国外垄断局面，研发实力行业领先，我们看好公司产品市占率持续提升与高端分析仪器国产化提速，维持“买入”评级。

●2025-04-29 雷赛智能：智能运控领域领先企业，充分受益人形机器人产业发展 (国信证券 吴双,杜松阳)

●公司是智能运动控制领域领先企业，智能制造主航道发展良好；人形机器人产品拓展至高密度无框力矩电机、灵巧手及关节模组，逐渐成长为人形机器人核心部件及解决方案领航者。我们预计2025年-2027年归属母公司净利润分别为2.69/3.60/4.69亿元，对应PE52/39/30倍，一年期合理估值为52.62-61.27元(对应2025年PE60-70x)，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2025-04-29 蓝特光学：25Q1营收/归母净利润大幅增长，汽车电子有望成为公司新增长动能 (中银证券 苏凌瑶)

●因公司研发费用率提升，我们小幅调整公司盈利预测，预计公司2025/2026/2027年实现归母净利润3.66/4.98/5.72亿元，对应每股收益0.91/1.23/1.42元，对应市盈率25.4/18.7/16.3倍。我们看好公司产品受益消费电子、汽车电子使用场景增长的趋势，维持买入评级。

●2025-04-29 埃斯顿：年报点评：25Q1重回正增长轨道 (华泰证券 倪正洋,杨任重)

●由于下游市场竞争依然激烈，我们下调公司2025-2027年营收至47.03/60.62/78.62亿元(前值55.46/64.77/-亿元)，归母净利润预测为0.31/2.3/3.7亿元(前值0.32/2.38/-亿元)，可比公司2025年PS为4.3x(前值4.8x)，考虑到公司为国产机器人领先企业，伴随着提质增效，远期盈利能力仍有望回升，给予公司4.3x(前值4.8x)，目标价23.33元(前值31元)，维持买入评级。

●2025-04-29 伟创电气：季报点评：业绩稳步向上，行业线持续拓宽 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,申建国,陈爽)

●我们维持公司25-27年归母净利润为3.04/3.66/4.37亿元，对应EPS为1.44/1.73/2.07元。可比公司2025年Wind一致预期PE为50倍，给予公司50倍PE，对应目标价为72.00元(前值72.00，对应25PE50倍)。

●2025-04-29 伟创电气：2025年一季报点评：业绩符合预期，战略布局“机器人+数字能源”业务 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋)

●我们维持25-27年归母净利润3.06/3.79/4.59亿元，同比+25%/+24%+21%，对应现价PE分别为33x、27x、22x，长期看，工控行业国产替代空间大，机器人带来大幅弹性，维持“买入”评级。

●2025-04-29 东华测试：业绩稳健增长，核心业务竞争力持续增强 (华安证券 张帆)

●我们看好公司长期发展，但公司24年业绩受大宏观环境影响，业绩比我们之前预期略低，并且公司业务大多数与军工行业相关，进度存在不确定性，因此秉承谨慎原则，我们调整盈利预测为：2025-2027年分别实现营收6.58/8.55/11.11(2025-2026年前值为7.0/9.1亿元)；实现归母净利润1.70/2.28/3.02亿元(2025-2026年前值为2.1/2.8亿元)；总股本对应的EPS为1.23/1.65/2.18元(2025-2026年前值为1.50/2.02元)，以当前股价对应的PE为32/24/18倍。维持“买入”投资评级。

●2025-04-29 集智股份：深海科技基石+高端国产替代+机器人放量“吹哨人” (华源证券 戴铭余,王彬鹏,郦悦轩)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.53/0.97/1.70亿元，同比增速分别为179.77%/81.09%/76.14%，当前股价对应的PE分别为82/46/26倍。考虑集智未来的增长驱动力主要分别来自深海谛听、国产替代、机器人三大方向，我们选取三个赛道各两家上市企业作为可比公司，对应25-27年平均PE分别为76、49、39。鉴于公司所卡位赛道的稀缺性以及收入放量后潜在的业绩成长性，首次覆盖，给予“买入”评级。