ST高升(000971)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-03-07 ST高升：收购创新云海，业务深化布局华南区域 (中信建投 武超则,崔晨)

●公司立足IDC、CDN、VPN、APM四大业务板块，初步形成“云管端”闭环生态，卡位优势明显。IDC、CDN业务保持高速稳定增长、VPN通道大力拓建，尤其是DCI产品解决数据中心互联传输瓶颈，长期受益于流量爆发，价值潜力巨大；APM产品体系成熟，开始形成规模化收入，未来有望成为新的业绩增长点。结合整个云计算产业大发展的背景，看好公司发展。我们预测公司2017-2018年净利润为2.5亿、3.4亿元。

●2017-02-27 ST高升：管道资源稀缺，云管端协同潜力大 (华泰证券 高宏博,郭雅丽)

●根据公司最新业务发展情况，我们调整公司2017-2019年净利润至2.42亿、3.24亿、4.14亿，对应EPS分别为0.47元、0.63元、0.81元，对应PE为47倍、35倍、27倍。我们看好公司未来云管端的协同潜力及管道资源的稀缺价值，维持买入评级。

●2017-02-27 ST高升：云基础主业维持高速增长，“云管端”闭环生态形成 (中信建投 武超则,崔晨)

●公司立足IDC、CDN、VPN、APM四大业务板块，初步形成“云管端”闭环生态，卡位优势明显。IDC、CDN业务保持高速稳定增长、VPN通道大力拓建，尤其是DCI产品解决数据中心互联传输瓶颈，长期受益于流量爆发，价值潜力巨大；APM产品体系成熟，开始形成规模化收入，未来有望成为新的业绩增长点。结合整个云计算产业大发展的背景，看好公司发展。我们预测公司2017-2018年净利润为2.5亿、3.4亿元。

●2016-10-31 ST高升：云基础业务步入发展快车道，云管端布局深化 (中信建投 武超则,崔晨)

●我们预测公司2016-2017年净利润为1.4、3亿元。云计算为通信行业增长最为确定的板块，且年初至今整个板块跌幅较大，未来行业整体高速增长态势相当明晰。我们非常认可公司在云计算产业链的全方位布局，给予“买入”评级，建议积极配置。

●2016-08-29 ST高升：云基础业务收入高增长，云管端布局全面拉开 (中信建投 武超则,崔晨)

●我们预测公司2016-2017年净利润为2.5、4亿元，考虑收购及增发后，公司对应市值为125亿元，对应PE为50X、31X，市值和估值水平均属行业龙头公司中最具吸引力标的。云计算为通信行业增长最为确定的板块，且年初至今整个板块跌幅较大，未来行业整体高速增长态势相当明晰。我们非常认可公司在云计算产业链的全方位布局，给予“买入”评级，建议积极配置。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-01-23 博思软件：Q4符合预期，“三驾马车”拉动快速增长 (财通证券 杨烨)

●公司立足财政信息化竞争优势，三驾马车拉动快速增长。我们预计公司2023-2025年实现营业收入23.61/29.64/38.04亿元，归母净利润3.47/4.38/5.59亿元。对应PE分别为26.92/21.36/16.71倍，维持“增持”评级。

●2024-01-23 新大陆：利润端高速增长，支付收单+终端双轮驱动 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)

●我们预计公司2023-2025年营收分别为87.24/106.11/128.67亿，归母净利润分别为10.38/14.31/19.55亿，维持买入-A的投资评级，6个月目标价27.80元，相当于2024年20倍的动态市盈率。

●2024-01-22 博思软件：2023业绩预告符合预期，公司未来成长可期 (华安证券 金荣,王奇珏)

●我们预计公司2023-2025年分别实现收入24.8/32.6/42.9亿元，同比增长30%/31%/32%；实现归母净利润3.5/4.6/6.1亿元，同比增长36%/33%/32%，维持“买入”评级。

●2024-01-21 超图软件：经营持续改善，全面布局数据要素业务 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为19.78/24.71/31.36亿元，归母净利润分别为1.97/3.10/4.07亿元，对应EPS分别为0.40/0.63/0.83元。结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予公司2024年动态PE35-45倍，6个月合理价值区间为22.02-28.31元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-01-21 财富趋势：公司业绩超预期，有望持续受益于信创和国密改造 (开源证券 陈宝健,闫宁)

●公司发布2023年业绩预告，公司国密系统和信创产品持续上线，收入实现快速增长。在政策推动下，信创替换和国密改造有望持续推进，公司有望持续受益。我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.01、3.97、5.19亿元，对应EPS分别为2.30、3.03、3.97元，对应当前股价PE分别为48.5、36.8、28.1倍，维持“买入”评级。

●2024-01-21 佳创视讯：深耕VR产业多年，布局苹果Vision Pro业务 (太平洋证券 曹佩)

●公司布局苹果Vision Pro，在VR领域已有长时间积累，预计2023-2025年公司的EPS分别为-0.03/0.01/0.02元，维持买入评级。

●2024-01-21 *ST豆神：重整完成、股权优化，关注直播及教育+科技业务进展 (国海证券 姚蕾,谭瑞峤)

●直播驱动业务增长。公司2022年收入10亿元，其中中文未来营收4.35亿元，YOY+30%，康邦科技营收4.2亿元，YOY-26%，重整完成后，公司将以中文未来和康邦科技作为主要经营主体，开展直播和智慧教育业务。2021年7月双减政策落地后，公司于2021年证券研究报告10月开展直播业务转型，2022年，公司直播电商业务实现营业收入3.19亿元，2023年上半年实现2.84亿元，收入增长显著，成为公司的主营业务之一。

●2024-01-19 凡拓数创：3D内容创制经验丰富，数字孪生应用快速拓展 (民生证券 陈良栋,李瑶)

●预计公司2023-2025年实现归母净利润0.14亿元、0.63亿元、1.06亿元，当前股价对应PE分别为201x、43x、26x，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

●2024-01-19 用友网络：陈强兵接任总裁职位，战略调整或接近尾声 (天风证券 缪欣君)

●考虑到2023年上半年组织战略调整影响，调整公司2023-2025年收入预测为103.77/123.09/150.80亿元(原预测112.82/137.20/166.02亿元)，调整公司净利润预测为1.12/5.27/14.05亿元(原预测值为6.27/10.20/15.07亿元)，维持“买入”评级。

●2024-01-19 易华录：数据湖战略为基，发力数据要素运营 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为18.36/29.15/42.39亿元，归母净利润分别为0.07/3.15/4.41亿元，对应EPS分别为0.01/0.44/0.61元。结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予公司2024年动态PE70-80倍，6个月合理价值区间为30.46-34.81元，首次覆盖给予“优于大市”评级。