东方钽业(000962)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-25 东方钽业：定增扩产有望驱动业绩增长，需求共振持续催化量价齐升 (华源证券 田源,张明磊,田庆争,项祈瑞,方皓)

●预测公司2026-2028年分别实现归母净利润4.36/5.93/7.54亿元，按2026年5月22日收盘价计算的PE为75.27/55.39/43.56倍。选择同处新材料领域且具备细分领域领先技术优势的安泰科技、斯瑞新材、西部超导作为可比公司，三家公司按Wind一致预期计算的2026年平均PE为85.59倍，首次覆盖，给予东方钽业“买入”评级。

●2026-05-04 东方钽业：产能释放驱动增长，战略备货静待价格上行红利 (国海证券 陈沁一)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为23.92/30.16/34.68亿元，同比增长55%/26%/15%；归母净利润分别为4.67/5.84/7.11亿元，同比增长81%/25%/22%，对应PE分别为49.57/39.60/32.57X。考虑到公司产能释放在即，全产业链布局保障盈利水平，维持“买入”评级。

●2026-04-30 东方钽业：定增落地释放新动能，丰富下游场景未来可期 (华金证券 贺朝晖)

●公司是国内钽铌行业龙头厂商，受益于下游半导体、航天等领域需求放量，有望迎来加速发展期。我们预计公司2026-2028年营收分别为23.28、31.33、38.06亿元，归母净利润分别为4.06、5.35、6.59亿元，EPS分别为0.77、1.01、1.25元，对应2026-2028年PE为57X、43X、35X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-07 东方钽业：2025年年报业绩点评：钽铌主业高增韧性凸显，公司成长逻辑有望持续强化 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●公司发布2025年年报，全年实现营收15.43亿元，同比+20.49%，归母净利润2.58亿元，同比+21.12%；其中Q4实现营收3.44亿元，同比-10.64%、环比-14.26%，归母净利润0.50亿元，同比-12.52%、环比-21.33%。随着公司产能释放，我们预计26-28年公司EPS分别为0.77、0.98、1.30元，PE分别为53、41、31倍，维持“买入”评级。

●2026-04-03 东方钽业：2025年年报点评：定增落地量增明确，钽价上行公司有望深度受益 (国联民生证券 邱祖学,李挺)

●公司为国内钽铌行业龙头，受益于AI、高温合金等高端新兴应用领域需求多点开花，伴随定增项目进一步完善并扩张一体化产能，有望迎来量价双升局面。我们预计2026-2028年公司实现归母净利润分别为4.03/5.43/6.91亿元，对应2026年4月2日收盘价的PE分别为55/41/32倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-05-26 图南股份：沈阳图南进入批产带动业绩增长，拓展石油化工燃机增材制造产品市场 (兴业证券 石康,李博彦,徐东晓)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.03/4.99/5.95亿元，EPS分别为1.02/1.26/1.50元，对应5月25日收盘价PE为37.4/30.2/25.4倍，维持“增持”评级。

●2026-05-25 华友钴业：镍钴锂价格进入上升通道，一体化优势显著 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年公司归母净利润97.0、123.8、142.5亿元，对应PE11.0、8.6、7.5倍。目前公司通过投资、参股和包销等多种方式锁定镍资源累计超过14亿湿吨，年产12万吨镍金属量Pomalaa湿法项目按计划稳步推进，预计将于今年年底前建成；年产6万吨镍金属量Sorowako湿法项目前期工作有序开展；年产4万吨镍金属量华星火法项目开工建设。

●2026-05-23 驰宏锌锗：26Q1点评：铅锌产量稳步增长，锗铟钼资源值得关注 (中泰证券 刘洋,陈琪玮)

●由于公司主要产品价格上涨盈利增加，我们预测2026-2028年公司营收分别为254.03/263.96/274.1亿元（2026-2027年原预测值为186.85/186.85亿元），归母净利润分别为27.87/34.59/41.3亿元（2026-2027年原预测值为24.33/24.64亿元）。维持“买入”评级。

●2026-05-23 金田股份：全球铜加工龙头，AI算力业务快速放量 (国海证券 张建民,徐菲)

●我们预计，2026-2028年，公司营业收入1531、1862、2245亿元，同比增长22%、22%、21%，归母净利润9.3、11.5、13.9亿元，同比增长24%、23%、21%，对应PE26、21、17倍。考虑到公司是全球铜加工龙头企业，同时向AI算力业务转型升级，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-22 天齐锂业：2026年一季报点评：盈利能力大幅提升，公司一季度业绩表现亮眼 (东莞证券 许正堃)

●预计公司2026—2028年EPS分别为3.77元、4.40元、4.83元，对应PE分别为17.43倍、14.94倍、13.63倍，维持“买入”评级。

●2026-05-22 山东黄金：金价上涨提振业绩，未来增量可期 (太平洋证券 梁必果,刘强)

●近期黄金价格受美联储加息预期压制，但美元信用走弱、地缘冲突不断、央行持续购金等因素仍然支持黄金长期走牛逻辑；我们认为公司产量下滑为阶段性因素所致，未来产量增长可期。我们上调2026-2027年盈利预测，并新增2028年预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为83.9/140.8/170.8亿元（2026-2027年前值为61.1/70.2亿元），维持“买入”评级。

●2026-05-22 西部超导：高温合金收入高增，成立合肥聚能聚焦核聚变 (兴业证券 石康,李博彦,周登科)

●我们根据最新财报调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.43/9.79/11.26亿元，EPS分别为1.30/1.51/1.73元，对应5月20日收盘价PE为48.3/41.6/36.2倍，维持“增持”评级。

●2026-05-21 鼎胜新材：CIBF亮相，钠电可期-鼎胜新材参加CIBF2026点评 (银河证券 华立,段尚昌)

●预计公司2025-2028年营业收入分别为26，303/27，430/29，404/32，453百万元，归母净利润分别为513/1，063/1，479/1，850百万元，对应摊薄EPS为0.55/1.14/1.59/1.99元，PE为50.93/24.57/17.66/14.12倍，PB为3.47/3.10/2.73/2.38倍。公司锂电铝箔量利齐升，钠电铝箔布局领先，2026年业绩向上可期。

●2026-05-19 中国稀土：2025年年报及2026年一季报点评：深度受益行业整合浪潮，公司业绩稳步增长 (东莞证券 许正堃)

●公司是中重稀土行业龙头，且作为政策红利最大的受益者，将充分受益于行业供需格局改善。预计公司2026—2028年EPS分别为0.44元、0.51元、0.59元，对应PE分别为121.82倍、103.83倍、90.13倍，维持“买入”评级。

●2026-05-15 宏达股份：蜀道入主焕新生，多龙铜矿铸重器 (东北证券 曾智勤,黄佶扬)

●由于公司主业当前仍受制于自有矿石资源，我们预计公司2026~2028年归母净利39、56、80百万元。但考虑到①公司在蜀道集团入主后治理和财务拐点已确认；②当前主业有望得到集团资源优势赋能；③参考西藏其他铜矿成本水平，多龙铜矿在13000美元铜价假设下满产或可贡献近50亿归母净利润（仅考虑30%权益），仍具备市值增厚想象空间。首次覆盖，给予“买入”评级。