冰轮环境(000811)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-23 冰轮环境：业绩短期承压，海外市场打开新增量 (华安证券 张帆)

●我们看好行业和公司长期发展，但考虑到短期国内需求波动，秉承谨慎原则，我们下调了营收预测，但同时，2024年公司利润率超过我们此前预期，因此我们也相应对其盈利能力相关科目进行调整，上调了利润预测，调整之前的盈利预测为：2025-2027年营业收入预测为69.35/75.58/83.86亿元(2025-2026年前值为74.1/81.6亿元)，归母净利润预测为6.62/7.40/8.52亿元(2025-2026年前值为6.0/6.8亿元)，以当前总股本7.64亿股计算的摊薄EPS为0.87/0.97/1.12元(前值为0.79/0.89元)。当前股价对应的PE倍数为14/12/11倍，维持“买入”投资评级。

●2025-03-09 冰轮环境：技术优势支撑韧性，海外布局打开增量空间 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2024-2026年收入分别为74.20、77.99、83.64亿元，EPS分别为0.85、0.92、0.95元，当前股价对应PE分别为15.7、14.7、14.2倍。公司作为制冷与压缩系统集成服务商，深度布局冷链装备、低碳能源及氢能装备领域，随着公司战略定力凸显，技术突破与海外扩张打开长期增长空间，有望构建“绿色智造+全球化”双轮驱动体系，业绩有望持续增长，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2024-11-01 冰轮环境：业绩短期扰动，看好公司长期发展 (华安证券 张帆)

●我们看好行业和公司长期发展，但考虑到短期国内需求波动，下调之前的盈利预测：2024-2026年营业收入预测为72.5/74.1/81.6亿元（前值为74.1/78.7/89.0亿元），归母净利润预测为5.6/6.0/6.8亿元（前值为6.2/7.0/8.1亿元），以当前总股本7.64亿股计算的摊薄EPS为0.74/0.79/0.89元（前值为0.82/0.91/1.06元）。当前股价对应的PE倍数为14/13/12倍，维持“买入”投资评级。

●2024-10-28 冰轮环境：季报点评：业绩承压不改长期稳步增长趋势 (华泰证券 倪正洋)

●我们预测公司24-26年归母净利润为6.17/6.62/6.98亿元，对应EPS为0.81/0.87/0.91元。可比公司25年ifind一致预期PE均值为12.94倍，基于公司在制冷压缩设备领域的龙头地位，有望在行业复苏过程中受益更为突出，给予公司25年13.5倍PE，目标价11.75元，维持“买入”评级。

●2024-08-22 冰轮环境：利润率持续提升，看好冷链行业长期发展 (华安证券 张帆)

●2024-2026年营业收入预测为74.1/78.7/89.0亿元(前值为79.2/88.1/98.5亿元)，归母净利润预测为6.2/7.0/8.1亿元(前值为6.89/7.88/8.97亿元)，以当前总股本7.64亿股计算的摊薄EPS为0.82/0.91/1.06元(前值为0.90/1.03/1.18元)。当前股价对应的PE倍数为10/9/7倍，后续国内大规模设备更新政策的实施有望对行业产生积极影响，维持“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2025-05-28 纽威股份：ITER阀门供应商，有望充分受益于核电景气度提升 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●国际热核聚变实验堆(ITER)是一个能产生大规模核聚变反应的托卡马克装置，旨在模拟太阳发光发热的核聚变过程，探索可控核聚变技术商业化可行性，由欧盟、中国、美国、日本、韩国、印度和俄罗斯共同资助。2025年4月30日，ITER组织官网宣布，经过数十年的努力，这一由30多个国家参与建造的“人造太阳”已完成世界最大、最强的脉冲超导电磁体系统的全部组件建造。该成果被ITER称为“里程碑式的成就”，标志着人类向实现可控核聚变能源迈出关键一步。我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为14.5/17.7/20.6亿元对应当前市值PE分别为17/14/12x，维持“买入”评级。

●2025-05-26 景津装备：利润端短期承压，持续推进成套设备产业化 (华安证券 张帆)

●我们看好公司长期发展，但考虑到行业调价影响，我们调整公司2025-2027年营收预测为63.23/68.12/75.65亿元(2025-2026年前值为69.15/74.83亿元)，归母净利润预测为8.61/9.49/10.78亿元(2025-2026年前值为9.86/11.02亿元)，以当前总股本5.76亿股计算的摊薄EPS为1.49/1.65/1.87元(2025-2026年前值为1.71/1.91元)；当前股价对应的PE倍数为11/10/9倍。维持“买入”投资评级。

●2025-05-26 西子洁能：业绩稳步增长，积极拓展海外&新能源&备件与改造市场 (信达证券 左前明,郭雪,吴柏莹)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为71.71亿元、79.29亿元、85.01亿元，增速分别为11.4%、10.6%、7.2%；归母净利润分别为4.65、4.75、5.15亿元，增速分别为5.8%、2.1%、8.5%。

●2025-05-25 五洲新春：国产轴承龙头，卡位人形机器人、EMB系统等高增长赛道 (浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺,张菁)

●预计公司2025-2027年收入为36、41、51亿元，同比增长10%、15%、25%；归母净利润为1.5、1.8、2.3亿元，同比增长64%、21%、25%，24-27年复合增速为36%，对应25-27年PE为98、81、64倍，维持“买入”评级。

●2025-05-23 绿的谐波：2024年报及2025年一季报点评：营收增长稳健，深化机器人布局 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为4.66/5.68/7.03亿元，归母净利润分别为0.85/1.11/1.37亿元，对应EPS为0.47/0.61/0.75元/股，对应PE估值分别为288/221/179倍，维持“增持”评级。

●2025-05-22 金帝股份：轴承保持架隐形冠军，积极布局人形机器人和低空经济产业 (国信证券 吴双,杜松阳)

●公司立足精密冲压技术，是轴承保持架制造业单项冠军；人形机器人领域布局谐波柔轮初坯产品，低空经济领域自研的eVTOL电机总成已通过客户测试，有望受益人形机器人量产趋势和低空经济发展。我们预计2025年-2027年归属母公司净利润分别为1.61/2.36/3.02亿元，对应PE37/25/20倍，一年期合理估值为33.09-36.77元(对应2025年PE45-50x)，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2025-05-21 双环传动：主营盈利水平持续提升，减速器快速增长 (国联民生证券 高登)

●非主营业务略有调整，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为98.10/108.86/120.64亿元，同比分别+11.72%/+10.97%/+10.82%；归母净利润分别为12.23/14.58/16.56亿元，同比增速分别为+19.41%/+19.23%/+13.59%。EPS分别为1.44/1.72/1.95元。公司主营业务的收入和利润有望稳定增长，α优势逐步凸显，维持“买入”评级。

●2025-05-21 杭叉集团：盈利能力稳步提升，看好海外业务增长潜力 (山西证券 姚健,徐风)

●当前叉车行业高端化、数智化、绿色化、国际化速度日益加快，公司作为行业头部企业有望凭借品牌效应、规模经济、技术研发、品质与服务等获得更大的竞争优势，实现集中度提升。预计公司2025-2027年EPS分别为1.74/1.94/2.14，对应公司5月20日收盘价19.42元，2025-2027年PE分别为11.1/10.0/9.1，首次覆盖给予“增持-A”评级。

●2025-05-20 杭叉集团：2024年报及2025一季报点评：24年业绩增速亮眼，电动化+全球化逻辑持续兑现 (东方证券 杨震,刘嘉倩)

●我们根据公司2024年营收下调收入预测，根据毛利率提升情况上调毛利率预测，下调25/26年归母净利润至22.33/24.94亿元(前值为24.24/27.74亿元)，新增27年归母净利润预测27亿元，参考可比公司2025年14倍平均市盈率，给予杭叉集团目标价23.8元，维持买入评级。

●2025-05-19 五洲新春：积极优化产品结构改善盈利能力，推进高端精密丝杠产业化落地 (山西证券 刘斌,姚健,徐风)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为36.16、41.73、48.72亿元，同比分别增长10.8%、15.4%、16.7%；归母净利润分别为1.60亿元、2.07亿元、2.79亿元，同比分别增长74.8%、29.5%、34.7%，EPS分别为0.44元、0.56元、0.76元，对应PE分别为88、68、50倍，维持“增持-A”评级。