华闻集团(000793)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-08-23 华闻集团：半年报点评：资源优势明显，后续潜力十足 (渤海证券 齐艳莉)

●我们认为公司汇集了CRI的核心优质资产。一方面其传统媒体业务及其他相关资产经营较为稳健，为公司整体经营提供了较强的业绩支撑，同时公司凭借旗下牌照优势所发展的“小屏+大屏”付费业务具有较强的发展空间，具有较为持续稳定的业绩增量。我们持续看好公司后续的发展潜力，预计2016-18年EPS分别0.37、0.42和0.47元/股，给予公司“增持”的投资评级。

●2015-04-20 华闻集团：引进战略投资者，共同打造全媒体大平台 (国联证券 周纪庚)

●根据公司增发后的新股本进行调整，预测公司2015-2017年归属于母公司净利润分别为12.68亿、14.30亿和16.60亿，EPS分别0.62元、0.70元和0.81元，对应当前股价PE为24.2、21.4和18.5倍，考虑到公司全媒体平台价值凸显，公司未来空间广阔，参照国际传媒公司和A股传媒类公司进行分部估值，当前公司已被低估，维持公司“推荐”评级。

●2015-02-05 华闻集团：稀缺的牌照资源方，平台整合能力强 (国联证券 周纪庚)

●预计公司2014-2016年归属于母公司净利润分别为10.65亿、13.44亿和15.15亿，按照定增后的股本计算，EPS分别为0.52元、0.66元和0.74元，对应2月4日收盘价PE为27.9、21.3和19.0倍，考虑到公司全媒体平台价值凸显，公司未来空间广阔，给予公司“推荐”评级。

●2015-02-05 华闻集团：资源价值重估，有望成就新旧媒体融合第一股 (安信证券 文浩,许彬)

●预计原有业务15-16年净利润(考虑投资收益)11.4、12.7亿，EPS0.62、0.67元；考虑14年并购业绩并表，15-16年备考业绩为14.1、16.3亿，EPS0.71、0.82元，对应目前股价14.75元PE21、18X。在OTT产业变革背景下，公司互联网电视牌照价值有望获得重估、并以此为契机加速公司其他资源系统重估并向新媒体转型，有望成就国有企业中新旧媒体融合典范，中线给予30倍PE、目标价21元，“买入-A”评级。

●2014-11-03 华闻集团：“买入”评级 (信达证券 单丹,方光照)

●华闻传媒2014-2016年摊薄EPS保守估计分别为0.57、0.67、0.76元/股，10月31日收盘价12.02元，对应PE分别为21倍、18倍、16倍，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2023-11-21 皖新传媒：回购彰显长期发展信心，资金加速投入至数字化新业态 (中邮证券 王晓萱)

●公司图书销售和供应链业务增长稳健，同时积极探索文化新零售、智慧教育和游戏等业态打造新增长点，确定性和成长性兼具，我们预计公司2023-2025年有望实现营业收入140.01/165.18/186.44亿元，归母净利润10.42/12.87/14.88亿元，对应EPS为0.52/0.65/0.75元，根据2023年11月20日收盘价，分别对应15/12/11倍PE，维持“买入”评级。

●2023-11-21 万达电影：2023年三季报点评：放映业务恢复优于行业，后续关注储备影片上映表现 (东莞证券 陈伟光,罗炜斌)

●2023年国内电影市场票房回暖将直接驱动放映端收入恢复，万达电影作为院线龙头优势明显，业绩弹性较大。同时，公司内容储备较为丰富，后续随着优质影片陆续上线，有望为公司业绩增长提供支撑。预计2023-2024年EPS分别为0.56、0.68元，对应PE分别为23倍、19倍，维持“增持”评级。

●2023-11-19 芒果超媒：芒果四平台首次联合招商，内容创新有望带动业务高质量增长 (天风证券 孔蓉,曹睿)

●考虑到上半年广告市场缓慢复苏，以及下半年宏观消费仍处复苏阶段，我们维持公司2023-2025年营收为141/148/158亿元，同比增长2.76%/5.10%/6.47%，公司2023-2025年归母净利润为21.7/24.3/26.8亿元，同比增速分别为19%/12%/10%，维持“买入”评级。

●2023-11-18 皖新传媒：点评：公司拟回购2-4亿元，拟变更非公开发行股票募集资金投资项目 (德邦证券 马笑)

●我们维持公司盈利预测，预计2023-2025年，公司营业收入为138.81/160.20/178.90亿元，同比18.8%/15.4%/11.7%；归母净利润10.02/12.05/14.65亿元，同比41.5%/20.3%/21.6%。传统发行业务方面，线下门店通过结合数字体验的方式，有望新增付费场景并提升客流。公司领先布局智慧教育业务，并且已有B端、C端产品落地，有望进一步实现商业化。我们看好公司立足发行业务之外，在文化和教育方面的前景，维持“买入”评级。

●2023-11-17 奥飞娱乐：盈利能力大幅改善，潮玩IP或驱动收入持续增长 (开源证券 方光照,田鹏)

●考虑到公司内容研发进度，我们下调2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为1.41/2.62/3.28(前值为1.81/3.24/5.08)亿元，对应EPS分别为0.10/0.18/0.22元，当前股价对应PE分别为86.5/46.6/37.2倍，维持“买入”评级。

●2023-11-16 源飞宠物：23Q3季报点评：强化自主品牌建设，关注海外需求改善 (首创证券 于那)

●国内市场占比扩大，自主品牌逐步放量，明年美国市场有望修复。预计公司23-25年EPS为0.76/0.87/1.02元，对应PE为20/17/15倍，维持“增持”评级。

●2023-11-16 宋城演艺：季报点评：收入端快速复苏，新项目蓄势待发 (东方证券 谢宁铃)

●考虑到消费力尚待恢复，及客流恢复不及预期，我们下调全年客流预测及门票价格预测；成本、费用支出刚性，故下调毛利率、上调费用率。我们预测公司23-25年EPS为0.34/0.51/0.61元(调整前23-25年0.43/0.60/0.63元)，使用可比公司24年18倍PE，我们预计公司25年业绩表现优于其他可比公司，给予20%估值溢价对应22倍PE，对应目标价11.22元，维持“买入”评级。

●2023-11-15 芒果超媒：四平台联合举办招商会，综艺、影视内容储备丰富 (中原证券 乔琪)

●预计将为公司打开更多的商业变现模式和增长空间。暂时维持此前的盈利预测不变，预计2023-2025年EPS为1.13元、1.33元和1.49元，按照11月15日收盘价28.36元，对应PE为25.12倍、21.25倍和19.06倍。

●2023-11-15 芒果超媒：首次四平台联合招商，剧集内容储备超预期 (兴业证券 李阳,杨尚东)

●公司2024年内容储备强劲，四平台生态融合实现共赢，新用户及新渠道不断拓宽，打开新市场变现空间。我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润21.88/26.47/30.66亿元，对应收盘价(2023年11月14日)的PE分别为24.3/20.1/17.4倍，维持“买入”评级。

●2023-11-15 行动教育：盈利能力继续提升，品牌力助力长期成长 (开源证券 方光照,田鹏)

●我们维持2023-2025年盈利预测，预测2023-2025年归母净利润分别为2.34/3.15/3.78亿元，对应EPS分别为1.98/2.67/3.20元，当前股价对应PE分别为19.1/14.2/11.8倍，我们看好公司品牌化战略前景及长期成长趋势，维持“买入”评级。