山推股份(000680)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-02 山推股份：季报点评：一季报业绩稳健，看好推挖产品持续贡献业绩增量 (天风证券 朱晔)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为13.7、15.7、18.3亿元，对应PE估值分别为9.6、8.3、7.1倍，持续看好并维持公司“买入”评级。

●2025-04-30 山推股份：2025年一季报点评：归母净利润同比+14%，股份回购+股权激励彰显长期发展信心 (东吴证券 周尔双)

●归母净利润同比+14%。受益于基建需求稳定，主营业务表现稳健2025Q1公司实现营业收入33.0亿元，同比+2.9%，归母净利润2.7亿元，同比+13.6%；实现扣非归母净利润2.7亿元，同比+28.9%。我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为13.9/16.0/18.5亿元，当前市值对应PE分别为10/9/7倍，维持“买入”评级。

●2025-04-29 山推股份：业绩符合预期，大推增长+挖机发力+降本控费驱动增长 (浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺)

●2025Q1归母净利润2.7亿元，同比增长14%；扣非归母净利润2.7亿元，同比增长29%。2025Q1公司业绩增长主要系国内土方机械需求逐步改善，国内挖掘机周期筑底有望上行，海外新兴市场快速增长等因素影响。预计2025-2027年归母净利润为14.5亿、18.2亿、21.6亿元，同比增长32%、26%、19%(2025-2027年CAGR为22%)，4月29日收盘价对应PE为9、7、6倍，低于行业平均水平。维持“买入”评级。

●2025-04-27 山推股份：2024年年报点评：2024年业绩表现亮眼，海外市场拓展顺利，成长空间广阔 (光大证券 黄帅斌,陈佳宁,汲萌,李佳琦)

●公司大马力推土机产品优势明显，海外营收表现突出，公司利润率稳步提升。我们维持25-26年归母净利润预测，新增27年归母净利润预测，预计公司25-27年归母净利润分别为12.2/14.6/17.5亿元。随着海外市场的持续开拓，我们认为公司作为大马力推土机龙头，主机业务未来可期，成长空间广阔，维持“买入”评级。

●2025-04-25 山推股份：年报点评报告：业绩表现优异，看好推挖产品持续贡献业绩增量 (天风证券 朱晔)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为13.7、15.7、18.3亿元(25-26前值为12.3、14.0亿元；看好公司推挖产品持续贡献业绩增量，因此上调公司业绩预期)，对应估值分别为10.1、8.7、7.5倍，持续看好并维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-05-09 大丰实业：聚焦文体旅场景科技赋能闭环建设，合作智元机器人拓展增量 (中信建投 刘乐文,陈如练)

●假设2025-2027年公司文体旅科技装备业务的增速分别为25%、20%、15%，数字艺术科技业务收入快速成长，增速分别为75%、35%、30%，文体旅运营服务收入增速分别为45%、30%、25%。则测算2025-2027年实现归母净利润2.53亿元、3.11亿元、3.87亿元，当前股价对应PE分别为18X、15X、12X，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-05-09 奕瑞科技：一季报点评：探测器业务保持领先，核心部件及解决方案快速增长 (国信证券 吴双,张宇翔)

●公司是国内数字化X射线探测器龙头，卡位上游核心零部件环节，快速拓展产品线及应用领域，国产替代大趋势下成长空间广阔。考虑到公司新业务核心部件及解决方案毛利率较低，费用端继续加大研发投入和股权激励摊销费用对利润影响，我们下调2025-2026年盈利预测并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为5.93/7.07/8.78亿元(2025-2026年前值10.56/12.69亿元)，对应PE为30/25/20倍，维持“优于大市”评级。

●2025-05-09 英维克：年报点评报告：存货高增发货节奏影响短期业绩，温控龙头AI时代空间广阔 (天风证券 王奕红,袁昊,唐海清,朱晔)

●公司是制冷解决方案及设备龙头厂商，不断加码研发迭代，拓展下游应用领域及国内外知名客户，有望受益于AI浪潮以及液冷渗透趋势。由于公司24年经营情况以及会计政策的变更，我们调整公司25-26年归母净利润至6.4/8.5(原值为7.1/9.5亿元)，预计27年归母净利润为10.8亿元，对应25-27年PE估值为41/30/24倍。维持“增持”评级。

●2025-05-08 精智达：2024年报业绩点评：半导体业务爆发，新型显示业务再突破 (东兴证券 刘航,任天辉)

●公司是新型显示检测设备和半导体存储器件测试设备行业领先企业，半导体测试设备新订单释放成长动能，业绩有望持续增长。预计2025-2027年公司EPS分别是1.92元、2.89元和3.84元，维持“推荐”评级。

●2025-05-08 海泰新光：24Q4&25Q1收入与利润均恢复快速增长，表观拐点已现 (国投证券 马帅,李奔)

●我们预计公司2025年-2027年的收入增速分别为27.5%、22.3%、20.8%，净利润的增速分别为35.2%、22.7%、21.7%；维持给予买入-A的投资评级，6个月目标价为45.51元，相当于2025年30倍的动态市盈率。

●2025-05-08 维力医疗：年报点评报告：业绩稳健增长，去库存结束+本土化布局驱动外销快速增长 (国盛证券 张金洋,杨芳,王震)

●分析师预计，2025-2027年公司营收将分别达到17.51亿元、20.52亿元和24.14亿元，归母净利润分别为2.64亿元、3.18亿元和3.83亿元，对应同比增速为20.1%、20.7%和20.6%。公司将继续深化海外本土化布局，推动新产品放量，带动整体业绩增长。

●2025-05-08 科威尔：业绩不及预期，静待氢能产业景气回升 (中邮证券 杨帅波)

●2025年4月25日，公司发布2024年年报和2025年一季报。我们预测公司2025-2027年营收分别为5.5/6.6/8.4亿元，归母净利润分别为0.7/0.9/1.3亿元，（2025年5月6日）对应PE分别为34/25/18倍，维持“增持”评级。l

●2025-05-08 安杰思：年报点评报告：业绩稳健增长，海外本土化布局持续深化 (国盛证券 张金洋,杨芳,王震)

●在2024年实现了营业收入6.37亿元，同比增长25.14%，归母净利润达到2.93亿元，同比增长35.06%。扣非后归母净利润为2.73亿元，同比增长28.62%。分季度来看，2024年第四季度公司实现营业收入2.09亿元，同比增长28.56%，归母净利润0.96亿元，同比增长29.54%。此外，2025年第一季度公司继续保持增长态势，营业收入和归母净利润分别同比增长15.27%和6.57%。我们预计2025-2027年公司营收分别为7.92、9.99、12.57亿元，分别同比增长24.3%、26.2%、25.9%；归母净利润分别为3.43、4.26、5.35亿元，分别同比增长17.0%、24.0%、25.7%。

●2025-05-08 新华医疗：年报点评报告：2024年公司经营稳健，海外拓展持续推进 (国盛证券 张金洋,杨芳,王震)

●基于对公司未来发展的乐观预期，分析师维持“买入”评级。预计2025-2027年EPS分别为1.31元、1.49元和1.70元，对应P/E分别为11.4倍、10.0倍和8.8倍。当前股价为14.95元，总市值90.69亿元，估值水平较低，具备长期投资价值。

●2025-05-08 祥生医疗：AI赋能，产品持续推陈出新 (国信证券 陈曦炳,彭思宇)

●考虑海外订单波动及国内行业整顿影响，下调2025、2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025-2027年营收5.6/6.4/7.4亿元(原2025、2026年为6.8/8.3亿元)，同比增速19%/15%/14%，2025-2027年归母净利润1.7/2.0/2.2亿元(原2025、2026年为2.3/2.9亿元)，同比增速21%/15%/15%，当前股价对应PE=19/17/15x，维持“优于大市”评级。