太阳能(000591)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-31 太阳能：2024年三季报点评：加大项目开发力度，项目建设有序推进 (东莞证券 苏治彬,刘兴文)

●预计公司2024-2026年EPS分别为0.36元、0.38元、0.38元，对应PE分别为14倍、14倍、13倍，维持对公司“买入”评级。

●2024-09-11 太阳能：电价有所承压，装机规模持续增长 (国联证券 贺朝晖)

●短期新能源消纳或有承压影响利润，长期来看公司装机规模有望持续提升，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为92.61/95.27/96.70亿元，同比分别-2.93%/+2.88%/+1.50%；归母净利润分别为16.21/18.83/21.13亿元，同比增速分别为2.68%/16.18%/12.19%，3年CAGR为10.2%，EPS分别为0.41/0.48/0.54元/股，对应PE分别为9.8/8.5/7.6倍，建议关注。

●2024-09-02 太阳能：2024年中报点评：拟发公司债及可转债，支持项目建设 (东莞证券 苏治彬,刘兴文)

●近日公司披露2024年中报。24H1公司实现营收32.43亿元，同比下降19.57%；实现归母净利润8.14亿元，同比下降9.37%。预计公司2024-2026年EPS分别为0.43元、0.47元、0.47元，对应PE分别为10倍、9倍、9倍，维持对公司“买入”评级。

●2024-08-30 太阳能：2024年中报点评：太阳能产品营收下降拉低整体收入，光伏装机在手项目充沛贡献未来增量 (光大证券 殷中枢,宋黎超)

●考虑到公司24H1光伏产品销售单价下行(23年销售单价为1.25元/瓦，24H1光伏产品销售单价较23年下降31%)、销售收入有所下降；由于销售单价呈现趋势性下滑，我们下调2024-2026年的归母净利润预测为16.68/18.05/20.47亿元(分别下调6%/5%/4%)，对应EPS分别为0.43/0.46/0.52元。当前股价对应24年PE为10倍，鉴于公司在手光伏装机容量核准充沛、光伏制造订单丰厚，未来增长确定性强，维持“买入”评级。

●2024-04-26 太阳能：2023年年报点评：归母净利润快速增长，重视研发及新技术引入 (东莞证券 苏治彬,刘兴文)

●预计公司2024-2026年EPS分别为0.44元、0.48元、0.48元，对应PE分别为12倍、11倍、11倍，维持对公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电热供应

●2024-11-08 中国核电：福清检修影响短期电量，中长期成长确定性强 (国投证券 周喆,姜思琦)

●我们预计公司2024-2026年的收入分别为766、857.44、934.36亿元，增速分别为2.2%、11.9%、9%，净利润分别为108.68、116.19、126.63亿元，增速分别为2.3%、6.9%、9%，维持买入-A的投资评级，给予公司2024年20倍市盈率，对应6个月目标价为11.6元。

●2024-11-07 三峡能源：季报点评：电量高增，盈利能力同比向好 (天风证券 郭丽丽,王钰舒)

●考虑到前三季度业绩及电量情况，下调盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为72、82、91亿元(前值为78、87、97亿元)，对应PE19、17、15倍，维持“买入”评级。

●2024-11-07 三峡能源：风资源转好带动业绩超预期，期待绿电价值回归 (华源证券 查浩,刘晓宁,蔡思)

●我们维持公司2024-2026年的归母净利润预测为67.2、70.1、73.2亿元，同比增长率-6.4%、4.2%、4.5%，当前股价对应的PE分别为21、20、19倍，继续维持“增持”评级。

●2024-11-06 申能股份：季报点评：煤电盈利显著修复，新能源装机增速有望提高 (天风证券 郭丽丽)

●考虑公司二季度电量下滑影响，我们调整盈利预期，预计公司2024-2026年归母净利润为40.73、43.92、48.20亿元(原预测为24-26年43.10、46.35、51.21亿元)，同比增加17.75%、7.84%、9.76%，对应PE为10.43、9.67、8.81倍，维持“买入”评级。

●2024-11-06 陕西能源：季报点评：Q3发电量高增，煤炭采销结构调整 (天风证券 郭丽丽,张樨樨)

●我们预计公司2024-2026年分别实现归母净利润30.00、32.31、35.29亿元，同比分别增长17.40%、7.68%、9.22%，对应PE分别为12.12、11.26、10.31倍，维持“买入”评级。

●2024-11-06 浙能电力：季报点评：Q3电量显著修复，投资收益板块短期承压 (天风证券 郭丽丽)

●考虑公司参股投资收益有所下滑，我们调整全年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为80.02、85.03、95.90亿元（原预测为24-26年82.72、92.15、96.50亿元），同比分别增长22.74%、6.26%、12.79%，对应PE分别为9.82、9.24、8.19倍，维持“买入”评级。

●2024-11-06 中闽能源：业绩符合预期，期待集团资产注入+海风成长 (华源证券 查浩,刘晓宁,蔡思)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为6.93、7.04、7.7亿元，同比增长率分别为2.14%、1.61%、8.85%，当前股价对应的PE分别为16、16、15倍，考虑到公司较高的成长性，继续维持“买入”评级。

●2024-11-06 福能股份：盈利能力修复，项目储备丰富 (中银证券 武佳雄,许怡然)

●在当前股本下，结合公司三季报及经营信息中，公司相对平稳的运行情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至1.08/1.14/1.21元(原2024-2026年预测为1.09/1.16/1.23元)，对应市盈率8.9/8.4/7.9倍；维持增持评级。

●2024-11-06 明星电力：24Q3售电量同比增长，归母净利润增幅较大 (国信证券 黄秀杰,郑汉林)

●由于售电量增加，上调公司盈利预测。预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.29/2.48/2.66亿元(原预测值为1.85/2.02/2.10亿元)，分别同比增长27.6%/8.3%/7.1%；EPS分别为0.54/0.59/0.63元，当前股价对应PE为19.0/17.6/16.4X。维持“优于大市”评级。

●2024-11-06 南网储能：来水偏丰拉动Q3业绩同比大增，长期成长动能充足 (国海证券 钟琪)

●我们预计2024-2026年公司营业收入分别为59.55/67.31/80.49亿元，归母净利润分别为11.92/13.65/16.88亿元，分别同比增长18%/15%/24%，对应PE30.5/26.6/21.5倍。公司在建抽蓄机组1080万千瓦，长期成长动能充足；未来有望通过参与现货交易提升电量电费收益，首次覆盖，给予“买入”评级。