平潭发展(000592)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-09-04 平潭发展：坐拥区域政策优势，转型稳步推进 (兴业证券 李跃博)

●公司2016上半年实现营收3.97亿元，同比下降21.38%，归母净利1,992万元，同比下降35.54%，扣非净利1,221万元，同比下降54.65%，EPS约为0.01元/股。充分发挥自身优势，深度开发马术运动及相关马产业，后续有望受益于马产业以及马彩的发展，预计16-18年EPS分别为0.04/0.07/0.11元，维持“增持”评级。

●2015-11-02 平潭发展：季报点评：地产项目进入预售期，业绩有望逐步体现 (海通证券 涂力磊,谢盐)

●定增募投项目的建成将提高公司旅游开发和医疗服务能力，奠定了公司战略转型的基础。公司已形成“林板一体化”的发展格局，目前拥有经营林区100万亩，年产松杉育苗1500万株，纤维板年产能45万立方。公司在平潭各项目有序推进，效益初步体现。其中，中福建材城下半年预售；混凝土项目已投产销售；平潭中汇小贷公司已显现效益；公司中标了金井湾、东部污水处理厂BT项目。预计公司2015、2016年EPS分别是0.27和0.55元。截至10月30日，公司收盘于20.48元，对应动态市盈率分别为75.9倍和37.2倍。考虑到公司2016年业绩才能释放，同时，考虑到公司是注册并直接受益于平潭实验区的上市公司，参考上海自贸区直接受益标的2016年PE平均估值41倍，则可知公司合理估值22.55元，维持“增持”评级。

●2015-08-31 平潭发展：半年报：积极参与平潭旅游、医院、物流、电商开发 (海通证券 涂力磊,谢盐)

●预计公司2015、2015年EPS分别是0.27和0.55元。截至8月31日，公司收盘于15.15元，对应动态市盈率分别为56.1倍和27.5倍。考虑到公司2016年业绩才能释放，同时，考虑到公司是注册并直接受益于平潭实验区的上市公司，参考上海自贸区直接受益标的2016年PE平均估值35倍，则可知公司合理估值19.25元，维持“增持”评级。

●2015-06-19 平潭发展：系列报告之三：种苗培育业务新拓展，医疗布局稳步推进 (兴业证券 李跃博,阎常铭)

●目前，平潭政府正在进行自由港的申请工作，自由港将带来更多政策利好及放松，自由港对相关政策的放开对整个平潭岛长期发现将带来无穷想象空间；公司是平潭岛唯一上市平台，具有稀缺性；董事长具有多年从政经验，人脉资源广，已于平潭管委会签订全面战略合作协议，后续有望成为平潭综合实验区综合开发商，此次合作是公司向新的种苗培育业务拓展的有益尝试，利好长远发展；预计公司15-17年EPS分别为0.38/0.56/0.69元，维持“增持”评级。

●2015-06-10 平潭发展：系列报告之二：医疗园区建设稳步推进，旅游医疗模式值得期待 (兴业证券 李跃博,阎常铭)

●目前，平潭政府正在进行自由港的申请工作，自由港将带来更多政策利好及放松，自由港对相关政策的放开对整个平潭岛长期发现将带来无穷想象空间；公司是平潭岛唯一上市平台，具有稀缺性；董事长具有多年从政经验，人脉资源广，已于平潭管委会签订全面战略合作协议，后续有望成为平潭综合实验区综合开发商，此次医疗园区项目获得营业执照，健康医疗旅游战略快速推进，，看好公司长期发展空间，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农林牧渔

●2026-04-14 圣农发展：年报点评：降本与增值驱动公司逆势增长 (华泰证券 樊俊豪)

●我们维持公司26-27年归母净利润12.46/17.41亿元的预测，并引入28年归母净利润19.8亿元，参考可比公司2026年预期均值1.6xPB，考虑到公司白羽鸡种源-食品全产业链优势相对可比公司更加显著，给予公司2026年2.1xPB，上调目标价至20.41元(前值19.41元，对应26年2.0xPB)，维持“买入”评级。

●2026-04-13 圣农发展：控本拓客穿越周期，引种缺口或助力鸡价反转 (国投证券 熊承慧,冯永坤)

●综合考虑公司食品销售规模的持续增长、鸡价上行的机会及玉米豆粕原料上涨的风险后，我们预计公司2026/27/28年归母净利润分别为10.1/15.6/14.0亿元。考虑到公司已逐步转型为食品销售型企业，估值水平有望得到相应改善，对2026年盈利给予25X PE估值，6个月目标价为21.5元，首次给予买入-A的投资评级。

●2026-04-13 益生股份：种猪放量盈利高增，禽链景气上行可期 (兴业证券 纪宇泽,陈勇杰)

●公司作为白羽鸡种源龙头企业，成本端维持下降，有望受益于海外引种受限。我们预计2026-2028年公司EPS分别为0.36、0.53、0.61元，基于2026年4月10日收盘价对应PE为26.7、18.0、15.6倍，维持“增持”评级。

●2026-04-13 圣农发展：成本领先筑壁垒，全渠道协同发力 (华安证券 王莺)

●我们预计，2026-2028年公司鸡肉销量160.1万吨、170.8万吨、179.3万吨，同比分别增长1.5%、6.7%、5.0%，肉制品销量56.0万吨、67.1万吨、73.9万吨，同比分别增长25%、20%、10%，实现收入226.36亿元、257.83亿元、278.2亿元，同比分别增长12.7%、13.9%、7.9%，对应归母净利14.19亿元、19.68亿元、22.08亿元，同比分别增长2.8%、38.7%、12.2%，归母净利润前值2026年13.66亿元、2027年15.06亿元，本次调整的主要原因是，我们修正了2026-2027年公司鸡肉价格、鸡肉成本、肉制品价格、肉制品成本预期。公司作为我国最大的白羽肉鸡全产业链公司，种鸡生产指标不断优化，成本优势日益凸显，我们维持公司“买入”评级不变。

●2026-04-10 大湖股份：首次覆盖报告：“健康医疗+健康产品”双轮驱动，收购智康机器人打开第二成长曲线 (华西证券 黄瑞连)

●我们预计公司2026-2028年营收为9.65、10.15、11.05亿元，分别同比+4.9%、+5.2%、+8.9%；归母净利润为0.19、0.37、0.62亿元，分别同比+281%、+92%、+68%；对应EPS为0.04、0.08、0.13元，2026/4/10股价6.65元对应PE分别为166、86、52倍。考虑公司处于转型阶段，大健康业务加速拓展，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-04-08 牧原股份：2025年年报点评：成本优势持续强化，屠宰业务首次盈利，海外布局加速 (西南证券 徐卿,赵磐)

●预计2026-2028年EPS分别为1.08元、4.66元、4.94元，对应动态PE分别为40/9/9倍；给予2027年12倍估值，对应目标价55.92元，维持“买入”评级。牧原股份发布2025年年度报告。2025年，公司实现营业收入1441.45亿元，同比增长4.49%。实现归属于上市公司股东的净利润154.87亿元，同比下降13.39%，主要原因为生猪市场价格下降。

●2026-04-03 牧原股份：2025年报点评：养殖成本显优势，屠宰开启新阶段 (东方证券 李晓渊)

●公司行业领先地位稳固，上游生产链条的持续优化以及下游屠宰业务的进步均彰显其长期管理优势，业绩稳步增长且股东回馈持续提升。海外方面，赵南业务26年也将落地自有产能，未来增量可期，继续推荐。考虑到年初以来的猪价下跌幅度已超市场预期，下调26-27盈利预测，新增28年盈利预测，我们预测公司2026-2028年每股收益分别为1.74/5.05/6.63元(前值26-27EPS分别为5.36、6.88元)，根据可比公司估值法，给予公司27年12×估值，对应目标价60.6元，维持“买入评级”。

●2026-04-03 牧原股份：周期底部彰显韧性，全产业链协同发力 (兴业证券 纪宇泽,陈勇杰)

●公司作为生猪养殖板块的龙头企业，成本优势显著，注重股东分红回报。我们预计2026-2028年公司EPS分别为1.25、4.20、4.40元，基于2026年4月2日收盘价对应2026-2028年的PE分别为35.0、10.4、9.9，维持“增持”评级。

●2026-04-03 牧原股份：全球拓潜价值显，周期乘风正当时 (中航证券 陈翼,彭海兰)

●牧原股份是生猪养殖龙头企业，优秀养殖管理塑造了公司核心竞争力。产业产能有望合理有序调减，公司积极海外拓潜，向全球养殖巨头成长演化。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为39.8亿元235.5亿元178.7亿元，EPS分别为0.69元、4.08元、3.09元，维持“买入”评级。

●2026-04-02 众兴菌业：业绩拐点现，发力虫草新征程 (东吴证券 苏铖,李茵琦)

●目前公司金针菇品类盈利持续修复，双孢菇产品成长稳健，新品类冬虫夏草(生态繁育)投产顺利。我们预计公司26-28年营收分别为23.1/25.1/26.9亿元，同增9.9%/8.8%/7.4%。26-28年归母净利分别为3.8/4.3/4.8亿元，同增13.0%/13.0%/11.8%。对应PE分别为16/14/13X。首次覆盖，给予“买入”评级。