粤宏远Ａ(000573)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-08-12 粤宏远A：首次覆盖：全年销售向好，积极探索转型！ (兴业证券 阎常铭)

●公司是粤宏远是宏远集团控股的东莞一家房地产公司，土地储备约80万方，全年销售有望改善。同时，公司煤矿、水电业务面临下滑压力。公司明确表示要“积极探索契合公司发展实际的行业投资机会，寻求促进公司转型升级的途径，开辟新的业务增长点”。我们认为凭借大股东宏远集团的雄厚实力，公司有望迎来转型升级契机。预计公司2016年-2017年EPS分别为0.05、0.07元，对应PE分别为180.2和128.7倍。首次覆盖，给予“增持评级”。

◆同行业研报摘要◆行业:生态环境

●2025-05-06 浙富控股：清洁能源设备业绩释放可期 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●由于2024年公司核电新签订单低于预期，下调公司2025-26年核电收入32%/42%，从而下调2025-26年归母净利润12%/15%至10.77/11.33亿元，预计2027年归母净利润为12.27亿元。参考可比公司Wind一致预期2025E PE均值11.8x，考虑公司清洁能源设备板块未来业绩增速较快，给予公司19x2025E PE，目标价3.92元(前值：3.17元基于15.5x2024E PE)，维持“买入”评级。

●2025-05-06 金科环境：新水岛持续落地，构建国内外销售网络 (华泰证券 王玮嘉,胡知,黄波,李雅琳)

●2024年实现营收6.17亿元(yoy+7.74%)，归母净利6679.29万元(yoy-5.62%)，低于业绩快报(7,128.57万元)，主要系水处理技术解决方案收入和毛利率下滑所致；1Q25实现营收1.29亿元(yoy+17.17%)，归母净利1156万元(yoy+33.14%)，符合我们预期(800-1200万元)。公司持续推进“资源化、AI数智化、产品化”战略，高品质再生水不断扩充应用场景，显著降低用水企业综合制水成本，我们看好其业绩成长空间，维持“买入”评级。

●2025-05-06 英科再生：2024年利润超预期，PET盈利待释放 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●英科再生发布2024年年报和2025年一季报：2024年实现营收29.24亿元(yoy+19.09%)，归母净利3.07亿元(yoy+57.07%)，高于我们预期的2.6亿元，主要系财务费用低于预期。1Q25公司实现营收7.93亿元(yoy+25.19%)，归母净利7232万元(yoy+0.02%)。2024年公司越南项目一期实现满产满销，促使越南英科营收和净利润同比高增，二期产能在建中，投产后有望为公司业绩带来成长性，维持“增持”评级。

●2025-05-06 城发环境：2024年年报及2025年一季报点评报告：环保收入占比提升，分红比例增加 (中原证券 陈拓)

●预计公司2025-2027年归属于上市公司股东的净利润分别为12.22亿元、13.05亿元和13.92亿元，对应每股收益为1.90、2.03和2.17元/股，按照2025年4月30日13.45元/股收盘价计算，对应PE分别为7.07X、6.62X和6.20X，考虑到公司估值水平和行业发展前景，维持公司“买入”投资评级。

●2025-05-05 华光环能：工程业务收缩拖累增速，股权激励彰显经营信心 (华源证券 查浩,刘晓宁)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.34/8.50/8.98亿元，同比增长4.25%/15.73%/5.67%。当前股价对应PE分别为11.9/10.3/9.7倍。公司项目运营类资产贡献稳定现金流，火电灵活性改造、氢能等新业务有望提供业绩弹性。假设2025-2027年每股分红金额维持2024年水平，则当前股价对应2025-2027年股息率约5%。维持“买入”评级。

●2025-05-05 艾可蓝：积极布局绿色能源和智慧领域 (华泰证券 王玮嘉,胡知,黄波,李雅琳)

●根据下游需求情况，下调尾气净化产品销量预测，预计公司2025-2027年EPS分别为1.21、1.61、2.01元(2025-2026年下调幅度22%、25%)。可比公司2025年Wind一致预期PE均值为23.6倍，考虑公司业绩弹性较高，绿色能源和智慧领域空间广阔，给予公司2025年30.7倍PE，目标价37.15元(前值23.28元，基于2024年22.6倍PE)。

●2025-05-04 旺能环境：计提减值致业绩短期承压，垃圾焚烧提质增效运营能力持续提升 (信达证券 左前明,郭雪,吴柏莹)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为33.59亿元、34.28亿元、35.92亿元，增速分别为5.9%、2.0%、4.8%；归母净利润分别为6.93、7.53、7.95亿元，增速分别为23.5%、8.7%、5.5%。

●2025-05-04 英科再生：2024年报&2025一季报点评：2024年业绩高增57%，高值化利用产品增长动能充足 (东吴证券 袁理,陈孜文)

●再生塑料先行者，全产业链&；全球化布局，深耕再生塑料高值化利用终端制品，先发布局食品级rPET，盈利能力逐季提升。我们将2025-2026年归母净利润预测从3.22/3.79亿元上调至3.86/4.58亿元，预计2027年归母净利润为5.41亿元，对应11/10/8倍PE，维持“买入”评级。

●2025-04-30 华光环能：年报点评报告：工程服务承压拖累业绩，制氢订单落地火改有望放量 (国盛证券 张津铭,高紫明,刘力钰)

●公司即将迎来制氢和火电灵活性改造双动力注入，支持公司快速发展。我们预计公司2025-2027年归母净利分别为8.01/9.35/10.51亿元，EPS分别为0.84/0.98/1.10元/股，对应2025-2027年PE分别为10.7/9.2/8.2倍，维持“买入”评级。

●2025-04-30 华光环能：热电运营稳健提升，装备业务具备亮点 (中银证券 武佳雄,顾真)

●结合我国氢能行业投资现状，我们将公司2025-2027年预测每股收益调整至0.80/0.84/0.94元(原2025-2027年预测为0.95/1.06/-元)，对应市盈率11.3/10.6/9.6倍；维持增持评级。