海马汽车(000572)盈利预测

◆研报摘要◆

●2015-04-07 海马汽车：推出moofun，构建移动互联汽车新生态圈 (西南证券 高翔)

●我们预计2015年、2016年和2017年每股收益0.30元(26倍)、0.33元(23倍)和0.37元(21倍)。我们认为：1、考虑到公司股权激励最后一期，公司具备较强业绩驱动动力；2、公司研发和广告投入效果有望逐步显现，业绩低点已过，有望迎来业绩的强势反弹；3、公司推出moofun等车联网系统，加强车联网产品布局，将大幅提升公司想象空间。我们维持公司“买入”评级。给予公司2015年34倍估值，对应目标价为10元。

●2015-01-06 海马汽车：2015年值得期待，兼具成长性和估值修复的投资标的 (齐鲁证券 白宇)

●我们预计未来三年公司营收分别为122、171、225亿元，同比增长19%、41%、31%，归母净利润分别为3.6、4.8、7亿元，同比增长19%、36%、45%，对应每股收益0.22、0.29、0.43元。维持公司“增持”评级，上调目标价至7元，对应2015年动态PE为24倍。

●2014-12-05 海马汽车：节能补贴助力公司销量回暖 (齐鲁证券 白宇)

●我们预计未来三年公司营收分别为122、171、225亿元，同比增长19%、41%、31%，归母净利润分别为3.6、4.8、7亿元，同比增长19%、36%、45%，对应每股收益0.22、0.29、0.43元。维持公司“增持”评级，上调目标价至6.5元，对应2015年动态PE为22倍。

●2014-10-09 海马汽车：9月份产销数据点评：产销低于预期，前景压力增大 (西南证券 徐永超)

●我们将公司2014-2016年EPS预估从0.291元、0.400元、0.499元分别下调至0.20元、0.24元、0.28元，对应的动态市盈率分别为25倍、21倍、18倍，我们下调公司为“增持”评级。

●2014-09-09 海马汽车：8月销量平稳，静待销售旺季到来 (齐鲁证券 白宇)

●在四家自主品牌车企(比亚迪、长城、一汽、海马)当中，海马汽车的以2014年上半年销量计算的单车市值仅为8.7万元，远低于其他企业，相对估值上存在一定低估，我们维持公司的“增持”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-10-28 中集车辆：2024三季报点评：Q3毛利率环比改善，星链计划效果初现 (东吴证券 黄细里)

●考虑到北美半挂车市场尚未企稳，我们下调公司2024年盈利预测，2024-2026年归母净利润由之前的14.2/16.8/19.7亿元下调至13.5/16.8/19.7亿元，对应EPS分别0.72/0.89/1.05元，对应PE为11.1/8.9/7.6倍，维持“买入”评级。

●2024-10-28 航天智造：主业保持快速增长，资产注入可期 (中邮证券 鲍学博,马强)

●我们预计，公司2024-2026年归母净利润为7.01、8.33、10.37亿元，同比增长65%、19%、24%，当前股价对应公司PE为21、18、14倍，维持“买入”评级。

●2024-10-27 星宇股份：系列点评二：下游客户表现强劲，产品结构不断升级 (民生证券 崔琰)

●车灯优质赛道，合资品牌供应链+自主品牌供应链。电智化趋势推动车灯产品量价利齐升，调整盈利预测，预计公司2024-2026年收入分别为127.06/157.04/191.69亿元，归母净利润分别为14.32/18.72/23.80亿元，对应EPS为5.01/6.555/8.33元，对应2024年10月25日收盘价148.25元/股，PE分别为30/23/18倍，维持“推荐”评级。

●2024-10-27 长城汽车：出口及坦克销量亮眼，前三季度业绩同比高增 (国联证券 高登)

●考虑到公司出口和高端化表现亮眼，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为2181/2664/3149亿元，同比分别+26%/22%/18%，归母净利润分别为135/152/173亿元，同比分别+92%/13%/14%，EPS分别为1.6/1.8/2.0元/股，CAGR-3为35%。公司持续推进品牌向上，新能源和出海保持高增速，给予“买入”评级。

●2024-10-27 上海沿浦：座椅骨架平台化转型，未来成长进入快车道 (浙商证券 周艺轩)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为23.9、29.9、37.3亿元，同比增速分别为57.3%、24.9%、25.1%；归母净利润分别为1.6、2.5、3.6亿元，同比增速分别为80.4%、52.5%、43.3%，对应PE分别为25、16、11倍，维持“买入”评级。

●2024-10-27 星宇股份：季报点评：业绩符合预期，拓展新能源客户及海外市场 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●调整毛利率、费用率等，预测2024-2026年EPS分别为5.11、6.53、7.94元(原5.28、6.52、7.79元)，按24年PE估值，可比公司24年32倍PE估值，目标价163.52元，维持买入评级。

●2024-10-27 星宇股份：2024年三季报点评：2024Q3业绩符合预期，客户结构持续转型 (东吴证券 黄细里,刘力宇)

●考虑到公司新项目的上量节奏，我们将公司2024-2026年归母净利润的预测调整为14.42亿元、18.28亿元、22.52亿元(前值为15.02亿元、19.03亿元、22.88亿元)，对应2024-2026年EPS分别为5.05元、6.40元、7.88元(前值为5.26元、6.66元、8.01元)，市盈率分别为29.38倍、23.17倍、18.81倍。公司作为自主车灯龙头企业，将持续受益于产品升级和客户拓展，维持“买入”评级。

●2024-10-27 星宇股份：单三季度净利润同比增长22%，客户结构调整迎全新成长周期 (国信证券 唐旭霞,杨钐)

●我们维持营收预测，预计24/25/26年营收132.7/163.2/205.4亿元，预计24/25/26年归母净利润14.5/18.5/23.8亿元，维持优于大市评级。

●2024-10-27 长城汽车：季报点评：利润率保持高位，越野扩品类与高阶智驾移植是后续亮点 (平安证券 王德安,王跟海)

●海外业务盈利能力强，2025年新市场提供新增量，基于最新情况，我们维持公司2024年净利润预测为127亿元，并上调公司2025-2026年净利润预测140亿/159亿(原预测值为137亿/155亿元)。公司盈利能力强，拥有高份额+高壁垒的皮卡及越野品牌，生态出海行稳致远，维持公司“推荐”评级。

●2024-10-27 长城汽车：24Q3业绩稳健，三大核心逻辑驱动高增长 (国投证券 徐慧雄,夏心怡)

●维持“买入-A”评级。预计公司2024-2026年归母净利润分别为131.7、175.5、196.6亿元，对应当前市值PE分别为18.1、13.5和12.1倍。我们给予公司2025年20倍市盈率，对应6个月目标价41.08元/股。