渝三峡Ａ(000565)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-05-09 渝三峡A：涂料行业优质企业，拟拓展蛋氨酸业务 (海通证券 刘强,刘威)

●收购尚未完成，不考虑蛋氨酸业务，预计2017-2019年归属母公司净利润分别为7991万元、9290万元、9468万元，同比增长-64.24%、16.25%、1.92%，对应EPS分别为0.18元/股、0.21元/股、0.22元/股，截至2017年5月8日公司市值对应2017年估值58倍，略高于行业平均估值水平，首次覆盖，暂不评级。

●2016-10-23 渝三峡A：优质蛋氨酸资产注入，构建新的利润增长极 (西南证券 商艾华)

●暂不考虑重大资产重组，预计公司16-18年EPS分别为0.12元、0.13元和0.14元，对应的动态PE分别为114倍、110倍和96倍(若考虑此次收购，则EPS分别为0.51元、0.61元和0.72元，动态PE分别为27倍、23倍和19倍)，维持“买入”评级。

●2015-07-31 渝三峡A：2015年中报点评：中报投资收益大增，国企改革已然临近 (西南证券 商艾华,李晓迪)

●暂不考虑摊薄和16-17年投资收益对净利润影响，仅考虑主业受益行业门槛提高市占率提升的影响，我们预测公司2015、2016、2017年EPS分别为1.02元、0.36元和0.46元，对应动态PE分别为40倍、112倍和88倍。公司国企改革预期较强，有望尽享政策红利，我们维持“增持”评级。

●2014-10-31 渝三峡A：2014年三季报点评：业绩增长符合预期，政策红利有望释放 (西南证券 商艾华)

●预计公司2014-2016年EPS分别为0.28元、0.30元、0.35元，对应动态PE为46倍、42倍、37倍，随着国企改革力度加大，公司存在转型预期，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-04-25 登康口腔：全渠道份额扩张、产品结构升级 (信达证券 姜文镪)

●登康口腔在2024年和2025年第一季度表现出色，2024年实现收入15.60亿元(同比增长13.4%)，归母净利润1.61亿元(同比增长14.1%)；2025年第一季度收入为4.30亿元(同比增长19.4%)，归母净利润0.43亿元(同比增长15.6%)。公司在牙膏市场的份额稳步提升，冷酸灵品牌在线下渠道位列行业第三。通过全国范围的分销网络覆盖数十万家零售终端，并结合电商精细化运营，助推销量增长。预计2025-2027年归母净利润分别为2.2亿元/2.9亿元/3.6亿元，对应PE分别为35/27/22X。

●2025-04-25 合盛硅业：2024年主营产品量增价减，业绩整体承压 (开源证券 金益腾,蒋跨跃)

●尽管短期业绩承压，分析师基于对公司硅产业链盈利修复的信心，维持“买入”评级。同时提醒投资者，本报告中的信息仅供参考，不构成投资建议，决策需结合个人实际情况。

●2025-04-25 珀莱雅：龙头地位稳固，低估值配置价值凸显 (群益证券 顾向君)

●我们预计2025-2027年将分别实现净利润18.7亿、22亿和25.8亿，分别同比增20.6%、18%和17%，EPS分别为4.72元、5.57元和6.51元，当前股价对应PE分别为16倍、14倍和12倍，估值配置性价比凸显，维持“买进”的投资建议。

●2025-04-25 卫星化学：季报点评：25Q1净利环比下滑，新项目投产在即 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑到关税政策对C2/C3产业链带来的不利影响，华泰研究下调了公司2025-2027年的盈利预测，预计归母净利分别为64亿、83亿和92亿元，对应EPS为1.90元、2.47元和2.74元。基于可比公司2025年Wind一致预期平均12倍PE，给予目标价22.8元，并维持“增持”评级。

●2025-04-25 巨化股份：2024业绩符合预期，趋势仍在延续，双击终会到来 (开源证券 金益腾,毕挥)

●公司2024年实现营收244.62亿元，同比+18.43%；实现归母净利润19.60亿元，同比+107.69%；经营性现金流27.65亿元，同比+25.88%。其中Q4单季度实现归母净利润7.02亿元，同比+256.83%，环比+65.81%。业绩符合预期，我们维持公司2025、2026年盈利预测，并新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为51.28、72.85、85.35亿元，EPS分别为1.90、2.70、3.16元，当前股价对应PE为13.0、9.2、7.8倍。我们看好公司作为制冷剂龙头对定价权的掌控，行业景气持续向上，蓄势双击，或迎主升，维持“买入”评级。

●2025-04-25 恒力石化：2024年年报&2025年一季报点评：盈利能力稳健，打造“成长+回报”型企业 (东吴证券 陈淑娴)

●基于公司产能投放进度以及后续战略规划，我们调整公司2025-2026年归母净利润分别至80、93亿元(此前为106、123亿元)，新增2027年归母净利润预测值为107亿元。按2025年4月24日收盘价，对应PE分别14、12、10倍。考虑公司仍具有成长性，后续资本开支较少，且保持高分红政策，维持“买入”评级。

●2025-04-25 巨化股份：2024年业绩快速增长，制冷剂价格持续提升 (国信证券 杨林,张歆钰)

●公司制冷剂配额居国内第一，将直接受益制冷剂长期景气度提升。含氟聚合物方面，氟化工产品以其独特的性能，应用领域和市场空间不断拓展，年需求稳步增长。从公司自身内生效益来看，多年来，公司持续加大氟氯先进化工材料发展，高端化延伸产业链，多化工子行业集约协同能力增强，产业结构、产品结构持续优化，核心竞争能力、竞争地位不断增强。维持2025-2026年归母净利润41.14/48.23亿元的预测，新增2027年51.70亿元的预测；对应EPS为1.52/1.79/1.92元，对应当前股价对应PE为16.2/13.8/12.9X。维持“优于大市”评级。

●2025-04-25 永和股份：年报点评：制冷剂延续改善，含氟材料静待复苏 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑制冷剂景气较好，我们上调制冷剂单价预测，预计公司25-27年归母净利润为4.5/5.6/6.4亿元(25-26年前值为4.0/5.2亿元，上调幅度+12%/+8%)，对应EPS为0.96/1.18/1.37元。结合可比公司25年Wind一致预期平均21xPE，考虑公司高附加值氟材料占比较多，给予公司25年24xPE，目标价23.04元(前值为19.08元，对应25年18xPE)，维持“增持”评级。

●2025-04-25 亚钾国际：Q1业绩高增，钾肥产销保持增长，有序推进钾肥产能扩张和非钾业务 (开源证券 金益腾,徐正凤)

●考虑氯化钾景气及老挝税收优惠政策落地，我们上调2025-2026、新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为18.22(+6.49)、24.08(+7.70)、29.26亿元，EPS分别为1.97、2.61、3.17元/股，当前股价对应PE为14.3、10.8、8.9倍。我们看好公司持续低成本扩张钾肥产能，朝“世界级钾肥供应商”的战略目标稳步迈进，维持“买入”评级。

●2025-04-25 振华股份：及铬盐行业点评之六：金属铬供需趋紧向铬盐产业链传导，公司全链条布局有望迎价值重估 (国海证券 李永磊,董伯骏,陈云)

●预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为40.50、49.85、56.67亿元，归母净利润分别为4.91、7.25、8.22亿元，对应PE为22、15、13倍，考虑到公司有望优先受益于铬盐景气大周期，维持“买入”评级。