吉林化纤(000420)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-11 吉林化纤：粘胶长丝景气持续，碳纤维有望逐步筑底 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为36.04、38.99、41.35亿元，归母净利润分别为0.87、1.36、1.69亿元，对应PE分别117、75、60倍，公司具备8万吨/年粘胶长丝和1.2万吨/年碳纤维复材生产能力，充分借力吉林本地碳纤维产业链优势，持续扩大公司在化学纤维行业的影响力，看好公司成长性，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-04 吉林化纤：粘胶长丝贡献稳定Q3业绩环比增长，静待碳纤维景气修复 (中信建投 卢昊,彭岩)

●预计公司2024、2025、2026年归母净利润分别为0.89/2.08/2.59亿元，EPS分别为0。04元，0.08元、0.11元；对应PE分别为103X、44X和35X。

●2024-08-21 吉林化纤：粘胶长丝产销两旺，积极向碳纤维产业布局 (光大证券 赵乃迪,胡星月)

●考虑到碳纤维市场承压影响，我们下调公司24-25年的盈利预测，新增26年的盈利预测。预计公司24-26年归母净利润分别为1.47(下调30.3%)/2.13(下调38.2%)/2.60亿元。我们看好公司未来向碳纤维系列产品转型升级的发展前景，维持公司“增持”评级。

●2024-05-22 吉林化纤：粘胶长丝价格上涨，低空经济打开碳纤维应用空间-吉林化纤公司近况跟踪点评 (西部证券 杨敬梅,胡琎心)

●预计24-26年公司归母净利润为1.66/2.54/3.26亿元，同比+414.8%/53.6%/28.3%，EPS分别为0.07/0.10/0.13元，维持“买入”评级。

●2024-05-11 吉林化纤：24Q1业绩环比修复，粘胶长丝景气度上升有望提高盈利水平 (中信建投 卢昊,彭岩)

●预计公司2024、2025、2026年归母净利润分别为1.96/3.22/3.73亿元，EPS分别为0.08元，0.13元、0.15元；对应PE分别为46.6X、28.4X和24.5X。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-11-11 芭田股份：Q3利润下降，磷矿放量业绩有望高增 (国海证券 李永磊,董伯骏,李娟廷)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为32、45、47亿元，归母净利润分别为3.24、7.24、8.56亿元，对应PE分别23、10、9倍，公司磷矿石开始放量，多项目有序推进，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2024-11-11 恒逸石化：钦州锦纶项目有序推进，股份回购彰显信心 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为1271.66、1420.79、1470.63亿元，归母净利润分别为5.52、11.49、15.11亿元，对应PE分别44、21、16倍，公司深耕石化化纤行业，是国内“炼化-化工-化纤”一体化民营跨国龙头企业，公司不断延链、强链，持续丰富产品种类、优化产品结构，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2024-11-10 光威复材：三季度扣非归母净利润同比大增，碳梁业务实现恢复性增长 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●考虑到目前碳纤维行业价格及盈利情况，我们适度调整公司盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为27.09、33.49、37.34亿元，归母净利润分别为9.11、11.49、12.96亿元，对应PE分别35、28、24倍，公司覆盖碳纤维全产业链，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2024-11-10 格林达：中高端半导体显影液突破有望，国产替代空间巨大 (中信建投 秦基栗,邓皓烛,林赫涵)

●公司为国内面板显影液龙头，历史发展稳健。目前中高端半导体显影液被外资垄断，国产替代空间巨大，公司近年来独家承接多项国家及省级项目，其中多个项目已经结项并取得成果，工信部“集成电路制造产线零部件、材料和关键设备关键材料研发及产业化验证项目”目前已进入验收阶段，为后续公司产品的产业化运用和推广打下坚实基础。家电以旧换新政策有望拉动面板需求，提升公司出货量。OLED使用量相较LCD的使用量会更多，OLED的快速增长有望给面板显影液市场带来量价齐升。公司对剥离液、蚀刻液等新产品均有布局并不断推进，逐步迈向湿电子化学品平台企业。预计公司2024-2025年归母净利润分别为1.50和1.80亿元，给予“买入”评级。

●2024-11-10 中复神鹰：碳纤维静待底部反转，低空经济打开成长空间-科创板公司动态研究 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●考虑到目前碳纤维行业价格及盈利情况，我们适度调整公司盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为17.08、19.89、28.07亿元，归母净利润分别为0.02、1.14、1.72亿元，对应2025E与2026E的PE分别为182倍、120倍，公司是国内碳纤维行业龙头，国内唯一一家成熟掌握干喷湿纺万吨碳纤维产业化技术的企业，截至2024H1，碳纤维产能世界前三，T700级以上碳纤维产量国内第一，产品结构齐全，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2024-11-10 东方盛虹：原油价格震荡业绩短期承压，绿色产业链为长期发展赋能 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●综合考虑到公司产品价格以及整体宏观需求情况，我们适度调整公司盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为1533、1656、1755亿元，归母净利润分别为-14.33、15.95、25.50亿元，对应2025-2026年PE分别35、22倍，公司目前已实现“油头”“煤头”与“气头”三种烯烃制取工艺路线全覆盖，持续培育绿色负碳产业链，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2024-11-10 阳谷华泰：拟定增收购波米科技，看好公司长期发展 (国海证券 李永磊,董伯骏,贾冰)

●基于谨慎性原则，我们暂不考虑本次定增收购波米科技事项影响，预计公司2024-2026年营业收入分别为34.89、50.02、56.09亿元，归母净利润分别为2.59、4.32、5.69亿元，对应PE分别30、18、14倍，考虑公司的技术优势，维持“买入”评级。

●2024-11-10 新凤鸣：2024年三季报点评：24Q3业绩短期承压，看好涤丝景气中长期向上 (浙商证券 李辉,汤永俊)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.51/16.74/20.15亿元，EPS分别为0.69/1.10/1.32元，现价对应PE为17.26/10.84/9.00倍。新凤鸣是国内涤纶长丝龙头公司，成本优势显著，同时行业有望景气上行，维持“买入”评级。

●2024-11-10 桐昆股份：2024年三季报点评：涤丝景气短期偏弱，看好行业龙头后续业绩弹性 (浙商证券 李辉,汤永俊)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为14.62/25.57/36.23亿元，EPS分别为0.61/1.06/1.50元，现价对应PE为21.07/12.05/8.51倍。桐昆股份是国内涤纶长丝龙头公司，成本优势显著，2024年开始行业新增产能放缓，行业有望景气上行，维持“买入”评级。

●2024-11-10 中化国际：三季度归母净利润阶段承压，运营效率持续优化 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为532.08、596.04、611.79亿元，归母净利润分别为-11.21、2.79、6.06亿元，对应2025-2026年PE分别58、27倍，公司坚守“打造科技驱动的创新型化工新材料企业”的战略目标，聚焦环氧树脂、工程塑料、添加剂、特种纤维等核心产业链，打造具有核心技术及一体化发展优势的环氧树脂、ABS、聚合物添加剂、芳纶、尼龙66、锂电正极材料等特色材料产业。由于当前公司主要产品盈利能力阶段承压，我们下调公司评级至“增持”评级。