藏格矿业(000408)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-31 藏格矿业：钾锂板块仍低迷，铜矿投资收益持续增长 (华鑫证券 傅鸿浩,张伟保,杜飞)

●我们预测公司2024-2026年营业收入分别为33.07、37.30、47.20亿元，归母净利润分别为25.45、27.68、32.67亿元，当前股价对应PE分别为17.9、16.5、14.0倍。由于碳酸锂及氯化钾价格持续低迷，我们略微下调盈利预测。但是考虑到公司盐湖提锂成本优势显著，盐湖锂盐和钾肥未来放量可期；巨龙铜矿持续扩大产能，且铜价中枢开始上移。预计公司远期业绩将继续增长，因此维持“买入”投资评级。

●2024-10-31 藏格矿业：公司业绩短期承压，看好巨龙铜矿二期建设 (长城证券 肖亚平)

●我们基于以下两个方面：1)我们看好巨龙铜矿二期的逐步达产，随着巨龙铜矿铜金属产量的上升，公司投资收益有望持续增长；2)我们看好公司各个项目的稳步推进，公司钾、锂资源储备有望进一步扩充，维持“买入”评级。

●2024-10-28 藏格矿业：2024年三季报点评：碳酸锂成本优势显著，铜矿盈利维持高位 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●由于公司降本成效显著，且铜矿利润贡献超预期，我们上调公司2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润25.4/27.3/42.6亿元(原预期为22.7/24.9/34.1亿元)，同比-26%/+7%/+56%，对应24-26年18x/17x/11xPE，维持“买入”评级。

●2024-10-28 藏格矿业：24Q3业绩点评：巨龙铜业收益亮眼，项目稳步推进 (浙商证券 王南清,沈皓俊)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为24.9亿元、24.3亿元、41.8亿元，分别同比-27.2%、-2.3%、+71.9%。EPS分别为1.57/1.54/2.64元/股，对应的PE分别为18.1/18.5/10.8倍。由于公司未来巨龙铜矿二期、麻米错、老挝钾肥等多个项目有望逐渐投产，成长性明显，维持公司买入评级。

●2024-10-28 藏格矿业：巨龙投资收益持续增长，老挝钾盐矿储量证获批 (国投证券 覃晶晶)

●公司高分红凸显投资价值。预计2024-2026年营业收入分别为31.99、41.08、52.30亿元，预计净利润24.86、34.43、46.99亿元，对应EPS分别为1.57、2.18、2.97元/股，目前股价对应PE为18.0、13.0、9.5倍，维持“增持-A”评级，6个月目标价33.15元/股。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-11-19 雅克科技：电子材料平台型企业，并购切入新领域 (群益证券 费倩然)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现净利润9.6/12.2/14.2亿元，yoy+65%/+27%/+17%，折合EPS为2.01/2.56/2.98元，目前A股股价对应的PE为31/24/21倍，估值合理，看好公司在电子材料领域的持续扩张，带来业绩和估值的双重提升，首次覆盖，给予“买进”评级。

●2024-11-19 鼎龙股份：业绩快速增长，半导体业务占比持续提升 (中银证券 余嫄嫄)

●公司半导体材料布局逐渐完善，新产品研发及导入持续推进，上调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为4.91/6.75/8.77亿元，每股收益分别为0.52/0.72/0.93元，对应PE分别为50.4/36.7/28.2倍，维持增持评级。

●2024-11-18 利安隆：3Q24公司业绩符合预期，多元业务布局注入新动能 (长城证券 肖亚平)

●预计公司2024-2026年实现营业收入分别为60.44/68.54/75.66亿元，实现归母净利润分别为4.39/5.86/7.25亿元，对应EPS分别为1.91/2.55/3.16元，当前股价对应的PE倍数分别为13.1X、9.8X、8.0X。我们基于以下几个方面：1)康泰二期产能逐步释放，公司润滑油添加剂业务的盈利能力有望得到改善；2)随着多个研发项目的产业化推进，公司未来有望在生命科学领域开发出更多有影响力的产品，增加业绩增长点。我们看好公司新产品开发及产能放量，维持“买入”评级。

●2024-11-18 上纬新材：深耕高性能树脂，循环材料与低空经济打开增长空间 (华鑫证券 傅鸿浩,臧天律)

●我们看好公司后续在循环材料与低空经济的应用领域持续开拓，预测公司2024-2026年收入分别为15.6、17.7、20.6亿元，EPS分别为0.2、0.22、0.26元，当前股价对应PE分别为35.1、32、27.1倍，维持“增持”投资评级。

●2024-11-18 赞宇科技：棕榈油价涨带来业绩弹性，公司经营迎向上拐 (浙商证券 李辉,汤永俊)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.23/3.58/4.81亿元，EPS分别为0.47/0.76/1.02元，现价对应PE为20.07/12.48/9.29倍。赞宇科技是国内油化和表活龙头，规模优势显著，受益于棕榈油价格上行、印尼杜库达基地扩建、日化业务盈利企稳回升，公司业绩有望逐步改善，维持“买入”评级。

●2024-11-17 万华化学：2024年10月月报：纯MDI价格10月触底反弹，万华福建150万吨/年MDI技改项目环评公示 (国海证券 李永磊,董伯骏,杨丽蓉)

●综合考虑公司产品价格价差，预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为1906、2305、2618亿元，归母净利润分别为150、204、260亿元，对应PE分别16、12、9倍，考虑公司未来成长性，维持“买入”评级。

●2024-11-17 扬农化工：Q3盈利同比增长，看好葫芦岛项目放量 (国海证券 李永磊,董伯骏,杨丽蓉)

●预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为114、137、158亿元，归母净利润分别为12.69、16.82、19.69亿元，对应PE18、14、12倍，葫芦岛项目取得关键性进展，有望带动公司新一轮成长，维持“买入”评级。

●2024-11-17 山东赫达：Q3归母净利润环比改善，公司拟进行前三季度利润分配 (国海证券 李永磊,董伯骏,杨丽蓉)

●结合当前纤维素醚行业竞争格局和下游需求情况，我们调整公司盈利预测，预计2024/2025/2026年营业收入分别为19.59/23.11/26.92亿元，归母净利润分别为2.66/3.56/4.68亿元，对应PE为19/14/11倍，公司未来成长路径清晰：高青项目逐渐落地、植物胶囊产能逐步释放，因此维持“买入”评级。

●2024-11-16 星源材质：揽获海外大单，预计累计供货20亿平+ (海通证券 马天一)

●我们预计公司24-26年归母净利润分别为4.01、4.82、6.09亿元，同比-30.5%、+20.2%、+26.4%。公司为全球锂电隔膜龙头，参考可比公司给予公司2024年40-42倍PE估值，对应合理价值区间12.00-12.60元，给予“优于大市”评级。

●2024-11-16 万华化学：季报点评：三季度业绩承压，新项目稳步推进 (天风证券 唐婕,张峰)

●公司部分产品价格今年以来有所回落，结合产品价格趋势、未来产能投放节奏，预计公司2024-2026年归母净利润分别为149、194、235亿元(2024年前值为171、202、253亿元)，维持“买入”的投资评级。