胜利股份(000407)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-10-31 胜利股份：季报点评：前三季度归母净利润增长12.31% (海通证券 邓勇,朱军军)

●预计胜利股份2018-2020年EPS分别为0.12、0.14、0.16元。考虑到公司刚完成转型，通过内生外延式增长，天然气业务正处于快速发展时期。按照2018年BPS(2.59元)及1.4-1.6倍PB，对应合理价值区间3.63-4.14元，维持“优于大市”投资评级。

●2018-05-02 胜利股份：战略转型天然气，城燃新贵已现雏形 (招商证券 王强,石亮,王亮)

●公司天然气业务今年开始迎来业绩释放，我们预计公司2018-2020年归属母公司净利润分别为2.40亿、3.51亿和4.62亿元，2018-2020年EPS分别为0.27元、0.40元、0.52元，对应目前的股价5.79元，PE分别为21.2倍、14.5倍和11.0倍，目标价7.0-8.0元，维持“强烈推荐-A”评级。

●2018-04-26 胜利股份：天然气整合效益显现，业绩快速增长 (招商证券 王强,石亮,王亮)

●我们预计公司2018-2020年净利润分别为2.40、3.51和4.62亿元，2018-2020年EPS分别为0.27元、0.40元、0.52元，对应目前的股价5.70元，PE分别为20.9倍、14.3倍和10.9倍，目标价7-8元，首次覆盖，给予“强烈推荐-A”评级。

●2018-04-15 胜利股份：年报点评：积极拓展天然气业务，17年业绩大幅增长 (海通证券 邓勇,朱军军)

●我们预计胜利股份2018-2020年EPS分别为0.17、0.23、0.31元，预计2018年BPS为2.64元。考虑到公司刚完成转型，通过内生外延式增长，天然气业务正处于快速发展时期，我们按照2018年BPS以及2.5倍PB，我们给予公司6.60元的目标价，维持“增持”投资评级。

●2017-10-29 胜利股份：季报点评：积极拓展天然气业务，三季度业绩大幅增长 (海通证券 邓勇,朱军军)

●我们预计胜利股份2017-2019年EPS分别为0.13、0.29、0.32元，预计2017年底BPS为2.54元。考虑到公司转型完成，天然气业务正处于快速发展时期，我们按照2017年BPS以及3.5倍市净率，我们给予公司8.89元的目标价，维持“增持”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:供水供气

●2024-03-15 中泰股份：深冷设备订单新高，气体业务打开增长空间 (中信建投 秦基栗,邓皓烛)

●气体市场空间大，目前大宗气体及稀有气体价格处于历史底部位置，若未来半导体行业等下游周期反转，气体价格触底反弹，气体运营板块有望助公司迎来业绩估值双击。预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.46、4.39和5.35亿元，首次覆盖，给与“买入”评级。

●2024-03-14 新天然气：国内稀缺的煤层气标的，马必、紫金山放量助力高成长 (信达证券 左前明,李春驰)

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●2024-03-04 蓝天燃气：天然气管输+城燃，盈利稳健+高股息 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●公司积极收购河南省内优质城燃企业，拓展特许经营权范围，未来公司城燃业务业绩有望稳健增长。我们预计2023-25年归母净利润为6.33/7.09/7.82亿元，可比公司24年PE均值10.7x，考虑到公司更高的派息比例(承诺不低于70%)与股息率(预计2023-25年不低于5.3%/5.9%/6.6%)，给予公司24年13xPE，目标价13.26元/股，首次覆盖给予增持评级。

●2024-02-29 中泰股份：深冷业务扩产增效，多元化气体领域齐头并进 (招商证券 胡小禹,吴洋)

●我们对中泰股份进行分部估值，综合多个业务的利润和目标PE，我们赋予中泰股份2024年目标市值61.166.8亿元，相比当下仍有2334%的增长空间。由此，我们对中泰股份首次覆盖，并给予“强烈推荐”评级。

●2024-02-21 兴蓉环境：水务主业稳健增长，分红潜力有望提升 (信达证券 左前明,李春驰)

●考虑到公司在建供水及污水产能陆续投产，及污水调价带来的盈利增厚，我们预测公司2023-2025年营业收入分别为82.26/91.71/98.02亿元，归母净利润16.33/18.34/19.04亿元，按2月20日收盘价计算，对应PE为11.3x/10.06x/9.69x，我们看好公司稳健成长能力及分红潜力，首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2024-02-13 联合水务：乘“一带一路”东风，水务新秀扬帆起航 (民生证券 严家源)

●预计公司23/24/25年EPS分别为0.39/0.49/0.61元/股，对应2024年2月8日收盘价PE分别为27/21/17倍。给予公司2024年25倍PE，目标价12.25元/股，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

●2024-01-25 九丰能源：23年预计归母净利润符合预期，提升股东回报彰显长期发展信心 (德邦证券 郭雪)

●我们预计公司2023年-2025年的收入分别为264.57亿元、285.02亿元、304.94亿元，增速分别为10.5%、7.7%、7.0%，归母净利润分别为13.26亿元、15.58亿元、17.35亿元，增速分别为21.6%、17.5%、11.3%。对应PE分别为12.0X、10.2X、9.2X。基于公司稳定的业绩增长，我们上调公司评级，给予“买入”投资评级。

●2024-01-25 九丰能源：2023年业绩预告点评：23年利润同比高增，24年成长势头延续 (民生证券 周泰,吕伟,李航)

●公司三项主业快速发展，不断提高自身的竞争壁垒，利润有望实现高增长，我们预计，2023-2025年公司归母净利润分别为13.14/16.26/18.95亿元，对应EPS分别为2.09/2.58/3.01元/股，对应2024年1月24日股价的PE分别为12/10/8倍，维持“推荐”评级。

●2024-01-25 九丰能源：23年业绩预告点评：23年业绩稳步增长，高分红政策彰显公司发展信心 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●公司一体化全产业链格局形成，清洁能源业务积极稳健发展，依托产业链优势发展能源服务与特种气体业务，培育新业绩增长点，未来发展动能强劲。根据公司业绩预告，我们上调公司2023年盈利预测，维持公司2024-2025年盈利预测，预计公司2023-2025年的归母净利润分别为13.12(上调4%)、15.18、18.03亿元，折合EPS分别为2.09、2.41、2.87元，维持“买入”评级。

●2024-01-25 九丰能源：2023年业绩预告点评：优质分红成长稳健，能服+特气加速扩张 (东吴证券 袁理,任逸轩)

●我们维持公司2023-2025年归母净利润13.15/16.85/18.83亿元，对应PE为12.9/10.1/9.0倍(估值日期2024/1/25)，维持“买入”评级。