潍柴动力(000338)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-03 潍柴动力：2025年三季报点评：重卡景气度回升叠加新业务高增，2025年前三季度扣非归母净利润同比增长26.7% (国海证券 戴畅)

●分析师预计，2025-2027年潍柴动力将实现营业收入2289亿元、2445亿元和2635亿元，归母净利润分别为125亿元、140亿元和165亿元，对应EPS为1.43元、1.60元和1.89元。基于当前股价，PE估值分别为11倍、10倍和8倍。综合考虑重卡市场的高景气度、天然气重卡渗透率回升以及新业务高速增长等因素，维持“增持”评级。

●2025-11-02 潍柴动力：公司2025Q3业绩同环比回升，受益于天然气重卡市场回暖 (招商证券 汪刘胜,顾雨梦)

●未来，重卡行业需求延续回暖态势，叠加公司费用管控加强、大缸径发动机等高端化产品加速放量，公司利润端具备持续的向上动能。预计2025-2027年公司归母净利润分别为124.5亿元/136.5亿元/149.4亿元，对应PE分别为10.5x/9.5x/8.7x，估值较低，维持”强烈推荐“评级。

●2025-11-02 潍柴动力：2025年三季报点评：Q3业绩亮眼，发动机龙头受益重卡行业景气回升[勘误版] (东吴证券 黄细里)

●考虑25年凯傲裁员费用对公司利润影响，以及行业竞争对公司份额及利润影响，我们下调公司2025-2027年归母净利润预测至123/141/155亿元(原129/152/160亿元)，2025-2027年对应EPS分别为1.41/1.62/1.78元，对应PE分别为10.23/8.93/8.12倍，考虑公司当前估值较低且龙头地位稳固，年中分红率达57%，股息率较高，维持“买入”评级。

●2025-11-02 潍柴动力：Q3业绩超预期，气体机业务、凯傲业绩回暖 (中信建投 陶亦然,程似骐,陈怀山,李粵皖)

●公司重卡整车与发动机等业务将受益于行业“报废+政策”双周期共振，燃气车渗透率及自身份额回升，叠加数据中心大缸径业务持续突破，凯傲效率提升计划即将迎来正向贡献，看好公司业绩估值双提升。我们预计公司2025-2026年归母净利润分别为124亿元、144亿元，对应当前PE为10X、9X，维持“买入”评级。

●2025-10-31 潍柴动力：2025年三季报点评：Q3业绩亮眼，发动机龙头受益重卡行业景气回升 (东吴证券 黄细里)

●2025年重卡行业迎来复苏，公司作为发动机龙头强者恒强，我们基本维持2025-2027年归母净利润预测129/152/160亿元，2025-2027年对应EPS分别为1.48/1.74/1.84元，对应PE分别为9.78/8.30/7.86倍，考虑公司当前估值较低且龙头地位稳固，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-01-11 亚普股份：油箱龙头海外布局成效显著，开拓航空航天与机器人新赛道 (华鑫证券 林子健)

●预测公司2025-2027年收入分别为90.7/100.0/108.2亿元，归母净利润分别为5.8/6.5/7.2亿元，全球油箱龙头企业，业绩有望持续稳步增长，同时积极开展投资并购，布局航空航天和机器人等新兴赛道，给予“买入”投资评级。

●2026-01-10 中创智领：公司业绩稳健增长，汽车零部件业务厚积薄发 (浙商证券 邱世梁,王华君,孙旭鹏)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为399、420、459亿元，期间复合增速为7%。归母净利润分别为44.6、47.8、54.0亿元，期间复合增速为10%，PE为10X、9X、8X，维持公司“增持”评级。

●2026-01-10 凌云股份：汽零领军企业，拓展液冷&机器人新业务 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑公司下游客户优质，技术领先，我们预计公司2025-2027年归母净利润为8.01/9.09/10.55亿元，同比+22%/+13%/+16%，对应现价PE分别为19/17/14倍，考虑到公司主业稳健增长，数据中心液冷、机器人传感器空间广阔，给予2026年20倍PE，目标价14.9元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-01-09 江淮汽车：尊界S800销量持续爬坡，35亿定增注册获同意 (开源证券 邓健全,赵悦媛,徐剑峰)

●预计2025-2027年营收为514.9(-0.7)/801.4(+131.8)/1285.3(+405.8)亿元，归母净利为-2.0(-6.6)/21.6(+5.8)/77.7(+40.0)亿元，当前股价对应PS为2.1/1.4/0.8倍。看好尊界作为国内超豪华汽车市场标杆的发展前景，维持“买入”评级。

●2026-01-09 中通客车：客车行业老牌玩家，出口助力业绩迈向新台阶 (开源证券 邓健全,赵悦媛,徐剑峰)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为78.17、93.75、118.82亿元，EPS分别为0.7、0.9、1.2元，当前股价对应的PE分别为17.1、12.9、9.8倍。鉴于公司出海业务持续突破，新能源及大中客占比有望继续提升，进而有望带动公司客车业务量价齐升，看好公司长期发展，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-09 上汽集团：智能化新品周期+出海驱动，革新成效渐显 (爱建证券 吴迪)

●预计2025-2027年公司归母净利润为108/133/162亿元，对应PE为17/14/11倍。考虑公司自上而下积极推动电动智能化转型，并加强对外合作，维持“买入”评级。

●2026-01-09 北汽蓝谷：极狐/享界发力全年销量突破20万辆，2026新车周期+渠道布局销量可期 (上海证券 仇百良)

●维持“增持”评级。预计公司2025-2027年营业收入为280.57、583.93、847.25亿元，同比分别为+93.34%、+108.12%、+45.09%；归母净利润为-45.03、-15.18、13.06亿元。2026年1月8日收盘价对应市销率分别为1.66X、0.80X、0.55X。

●2026-01-08 长城汽车：2025年销量创新高，看好硬派越野扩容 (国海证券 戴畅)

●根据国海证券研究所的盈利预测，长城汽车未来三年营业收入将保持稳健增长，预计2025-2027年的营收分别为2264亿元、2808亿元和3160亿元，归母净利润则分别为134亿元、173.3亿元和203.5亿元。基于这些数据，分析师维持“增持”评级，认为公司在高端化升级、新能源布局以及全球化拓展方面具备长期潜力。

●2026-01-08 长华集团：主业筑基，新域破局，订单蓄力未来 (东方财富证券 郑景毅)

●公司作为国内紧固件龙头，客户深度绑定。2025年前三季度受部分项目尚处于产能爬坡阶段叠加上半年日系客户销量不佳影响，公司业绩有所承压，但随着公司产能释放以及公司不断拓展产品多元化使用渠道，业绩有望逐步转好。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为20.47/23.43/26.83亿元，归母净利润分别为1.01/1.43/1.89亿元，EPS分别为0.21/0.30/0.40元/股，基于2026年1月8日收盘价，对应2025-2027年PE分别为53/38/28倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-01-08 北特科技：汽零主业稳健增长，丝杠打开增长空间 (东北证券 李恒光)

●我们预计公司2025-2027年营业收入为23.4/29.3/42.1亿元，归母净利润为1.2/1.8/2.8亿元，对应PE为134/88/57倍，首次覆盖，给予“增持”评级。