特发信息(000070)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-08-31 特发信息：中报点评：扭亏为盈，军民品协同发展 (华泰证券 余熠,赵悦媛)

●我们看好新基建和数字化背景下的市场需求提升，以及军工信息化业务发展的新机遇。考虑光纤光缆行业竞争激烈，大宗商品材料价格大幅上升，我们预计21-23年归母净利至0.96/2.3/2.49亿元(前值21-22年为3.22/4.09亿元，2023年新增)，基于分部估值法(具体测算见第二页)，我们认为公司2021年合理估值为77.30亿元，对应目标价9.35元(按当前股本计算前值13.72元)，维持“增持”评级。

●2021-01-06 特发信息：收到20亿中标项目款，业绩有望迎来改善 (民生证券 王芳)

●公司以光通信和智能接入产业为主体，客户优质稳定，在光通信市场竞争优势明显。同时公司积极发展军工信息化领域，开拓新基建业务，今年下半年中标军工和新基建大单，将提高公司2021年的收入规模及盈利能力。随着公司四季度订单的稳步交付，业绩将得到释放，在新基建建设和十四五规划的大机遇下，公司将充分享受行业红利，业绩有望迎来改善。预计2020-2022年归母净利润分别为1.54/3.93/5.50亿元，EPS分别0.19/0.48/0.67元，对应PE分别为50X/20X/14X，参考光通信行业2020年平均PE估值为58倍，首次评级，给予公司“推荐”评级。

●2020-12-17 特发信息：军工信息化业务再下一城 (华泰证券 王林,付东,余熠)

●我们看好公司在军工信息化领域的成长能力。我们维持盈利预测不变，预计公司2020-2022年EPS分别为0.11/0.39/0.50元，基于分部估值法(具体测算见第二页)，我们认为公司2021年合理估值为113.40亿元，对应目标价13.89元(不变)，维持“增持”评级。

●2020-10-31 特发信息：季报点评：弹载产品驱动军工业务稳步增长 (华泰证券 王林,付东,余熠)

●我们看好公司在军工信息化及新基建业务的长期成长能力。我们维持盈利预测不变，预计公司2020-2022年EPS分别为0.11/0.39/0.50元，基于分部估值法(具体测算见第二页)，我们认为公司2021年合理估值为113.40亿元，对应目标价13.89元(前值13.79元)，维持“增持”评级。

●2020-08-28 特发信息：中报点评：利润符合预期，“新基建”业务加速 (华泰证券 王林,付东)

●我们认为公司军工信息化业务景气提升，“新基建”带来新机遇。我们维持盈利预测不变，预计公司2020-2022年EPS分别为0.11/0.39/0.50元，基于分部估值法，我们认为公司2021年合理估值为112.38亿元，对应目标价13.79元(维持不变)，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-05-09 天顺风能：2026年一季报点评：陆风历史包袱出清，静待国内外海工拐点 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑公司的海风项目订单交付可能存在不确定性，我们将26-27年归母净利润由7.6/9.8亿元调整至7.3/9.0亿元，并新增28年归母净利润预测13.4亿元，同增409%/24%/49%，维持“买入”评级。

●2026-05-08 蔚蓝锂芯：盈利能力持续向好，电池新场景将进入放量阶段 (国信证券 王蔚祺,李全)

●上调盈利预测，维持“优于大市”评级。考虑到BBU、机器人等新场景快速发展对于电池需求的积极影响，我们上调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为10.63/13.36/16.28亿元(原预测2026-2027年为9.36/11.36亿元)，同比+50%/+26%/+22%，EPS为0.92/1.16/1.41元，动态PE为24.5/19.5/16.0倍。

●2026-05-08 豪鹏科技：盈利能力持续向好，AI端侧电池与储能电池快速发展 (国信证券 王蔚祺,李全)

●调整盈利预测，维持“优于大市”评级。考虑到原料价格波动对2026年业绩或产生消极影响，以及储能业务快速放量对于中长期发展的积极影响，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为3.53/5.32/6.75亿元，(原预测2026-2027年为3.87/4.73亿)，同比+74%/+51%/+27%，EPS为3.54/5.32/6.76元，动态PE为21.5/14.3/11.2倍。

●2026-05-08 亿纬锂能：电池出货快速提升，产能布局加速推进 (国信证券 王蔚祺,李全)

●小幅下调盈利预测，维持优于大市评级。考虑到股权激励费短期对公司利润的消极影响，我们下调盈利预测，预计公司2026-2028年实现归母净利润71.07/94.58/117.37亿元(原预测2026-2027年为75.25/96.11亿元)，同比+72%/+33%/+24%，EPS为3.27/4.35/5.40元，动态PE为22.0/16.5/13.3倍。

●2026-05-08 鹏辉能源：成本传导顺利，26Q1业绩超预期，储能满产+扩产支持业绩持续增长 (中信建投 朱玥,许琳,雷云泽)

●公司Q1业绩、单位盈利大超预期，预计26-28年归母净利润达到18.9、28.1、42.2亿元，估值分别为24、16、11倍，公司在行业周期上行体现出强劲的盈利弹性，随着下游需求的不断释放，价格、盈利能力具备持续上修潜力。

●2026-05-08 科华数据：智算与新能源双轮驱动，开启增长新篇章 (华福证券 邓伟)

●公司业绩表现稳健，成功抓住了AI算力需求上升和新能源行业发展的机遇。由于国内毛利率承压，因此下修公司业绩预测，预计公司26-28年归母净利润分别为6.75/9.53/13.18亿元(前值8.83/10.88/-亿元)，同比+62%/41%/38%。维持“买入”评级。

●2026-05-08 中信博：2025年年报及26年一季报点评：海外在手订单充沛，短期业绩承压 (西部证券 杨敬梅,章启耀)

●考虑到公司盈利能力随交付节奏恢复逐步趋向改善，调整盈利预测，预计26E-28E年公司实现归母净利6.18/8.47/10.33亿元，YoY+6218.2%/+37.1%/+21.9%，对应EPS分别为2.82/3.87/4.71元。维持“买入”评级。

●2026-05-08 八方股份：2025年年报及26年一季报点评：公司业绩表现符合预期，行业龙头地位稳固 (西部证券 杨敬梅)

●公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年公司实现营收13.37亿元，同比-1.47%；实现归母净利润1.03亿元，同比+61.04%。2026年一季度公司实现营收3.75亿元，同比+24.52%，环比+23.80%；实现归母净利润0.45亿元，同比+104.87%，环比+24.59%。预计26-28年公司归母净利润为1.34/1.62/2.12亿元，同比+30.7%/+20.9%/+30.7%，EPS分别为0.57/0.69/0.90元，维持“增持”评级。

●2026-05-08 天合光能：组件苦练内功，储能如期兑现 (长城证券 张磊,吴念峻)

●预计公司2026-2028年实现营业收入735.54、823.95、951.43亿元，实现归母净利润3.6、21.09、34.98亿元，同比增长105.1%、486.4%、65.9%，对应EPS分别为0.15、0.9、1.49元，当前股价对应的PE倍数为116.8X、19.9X、12X，维持“增持”评级。

●2026-05-08 天合光能：季报点评：Q1减亏与现金流改善，光储系统化布局支撑中期修复 (国盛证券 杨润思)

●基于组件价格低位企稳及第二增长曲线发力，预计2026-2028年归母净利润分别为4.14亿元、24.13亿元和43.06亿元，EPS为0.18/1.03/1.84元。当前维持“增持”评级，目标基于行业复苏与公司系统化能力释放带来的估值修复空间。