华控赛格(000068)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-07-23 华控赛格：设立同方苏州环境，深化业务布局 (华泰证券 王玮嘉)

●公司依托清控人居，凭借项目经验和领先技术，在海绵城市领域先发优势明显，随着政策加码，海绵城市迎落地良机。考虑到迁安11.2亿、遂宁10亿、玉溪14.1亿的PPP项目在17年即将大面积开工，未来项目落地助力业绩向上，我们调高对公司的17-19年归母净利润预测，2017-2019年EPS为0.16/0.31/0.47(前次预测17-18年EPS为0.12/0.26)，目前股价对应2017-2019年PE为40/20/14倍，参考水处理行业内可比公司18年PE年平均估值为32倍，我们调低公司18年的PE为30-34倍(前次为40-41倍)，目标价调低为9.3-10.5元(前次为10.40-10.66元)，维持“买入”评级。

●2017-05-03 华控赛格：年报点评：Q4表现亮眼，海绵城市项目助推公司成长 (东方证券 卢日鑫)

●考虑公司项目进度略低预期，我们下调盈利预测，即公司2017-2019年归属净利润分别为1.84、3.84、4.94亿元(原为2017-2018年2.85、4.72亿元)，不考虑此次增发EPS分别为0.18、0.38、0.49元(原为2017-2018年0.28、0.47元)。若考虑本次增发，EPS将会被摊薄，但公司募投项目未来的利润潜在增长空间较大，业绩有望大幅提升。可比公司估值为17年42倍PE，我们给予20%溢价，即17年50倍PE，目标价为9.00元，维持“增持”评级。

●2017-01-25 华控赛格：年报业绩预告由亏损修正为盈利 (华泰证券 何昕)

●随着海绵城市的发展，我们看好公司持续获得项目；由于定增进度低于预期，带来的利息收入及部分项目进度低于预期，故下调了盈利预测，预计2016-2018年的EPS分别为0.01,0.12,0.26元；在2018年的盈利预测基础上，给予40-41倍估值，对应目标价10.40-10.66元/股，维持“买入”评级。

●2016-11-01 华控赛格：季报点评：业绩低迷，但海绵城市业务获持续推进 (华泰证券 弓永峰)

●公司业绩虽仍亏损，但公司在海绵城市方向取得实质性进展，取得迁安、遂宁海绵城市建设项目，增加合作城市范围；并修订募集方案，增强可行性。但海绵城市不是立竿见影的项目，业绩兑现需要时间。我们对华控赛格维持“买入”评级，预计2016-2018年EPS为0.03/0.26/0.41元。

●2016-11-01 华控赛格：季报点评：海绵城市PPP项目持续推进，费用增加致前三季度亏损扩大 (东方证券 卢日鑫)

●我们维持公司2016-2018年净利润分别为0.36、2.85和4.72亿元，不考虑此次增发EPS分别为0.04、0.28、0.47元，若考虑本次增发，EPS将会被摊薄，但公司募投项目未来的利润潜在增长空间较大，业绩有望大幅提升。目前可比公司估值为17年34倍，考虑公司在海绵城市规划与建设领域的稀缺性和增长潜力，给予20%溢价，即2017年40倍PE，维持目标价为11.2元，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2024-04-24 百诚医药：业绩强劲增长，持续推进CRO+CDMO一体化布局 (开源证券 余汝意)

●我们看好公司的长期发展，维持原盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为3.94/5.69/8.09亿元，EPS为3.61/5.22/7.43元，当前股价对应PE为19.1/13.2/9.3倍，维持“买入”评级。

●2024-04-24 百诚医药：业绩高增长，协同效应显著 (东海证券 杜永宏,伍可心)

●公司收入端略超预期，利润端受人员增加、固定资产增加等略低于预期，综合考虑，我们适当调整2024/2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.76、5.08、6.71亿元，EPS分别是2.51元、3.45、4.66元，对应PE分别20.0、14.8、11.2倍。维持“买入”评级。

●2024-04-24 诺思格：收入端稳健增长，利润端受股份支付影响短期承压 (开源证券 余汝意)

●考虑下游需求波动及公司费用端压力增加，我们下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.97/2.47/3.09亿元(原预计2.30/2.95亿元)，EPS为2.05/2.57/3.22元，当前股价对应PE为22.0/17.6/14.0倍。鉴于2023年新签合同金额增速稳健，为未来业绩稳健增长提供保障，维持“买入”评级。

●2024-04-23 华测检测：2024年一季度收入同比增长6.7%，医药医学业务短期承压 (国信证券 吴双)

●公司所处检测行业是长坡厚雪优质赛道，长期确定性强，短期受医药医学业务承压，我们小幅下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为10.03/11.84/13.88亿元(2024-2025年前值为10.64/12.33亿元)，对应PE20/17/14倍，维持“买入”评级。

●2024-04-23 谱尼测试：年报点评：业绩持续承压，等待收入向上拐点 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.54/0.70/0.88元(前值0.67/0.85/-元)。可比公司24年Wind一致预期PE均值为21倍，考虑公司24-26年归母净利CAGR高于可比均值，给予公司24年25倍PE，目标价13.50元(前值16.75元)，维持“增持”评级。

●2024-04-23 华设集团：交通与机场设计咨询龙头，低空新基建与空域管理先行军 (浙商证券 张雷,黄华栋,杨子伟)

●考虑到可比公司估值方差较大，基于审慎考虑，我们给予公司2024年PE估值15倍，对应市值112亿元，目标价16.34元，对应当前市值有71.97%的上涨空间，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-23 百诚医药：各项业务蓬勃发展，2024Q1公司业绩延续高增长 (国投证券 马帅,冯俊曦)

●预计公司2024年-2026年的归母净利润分别为3.74亿元、4.88亿元、6.17亿元，分别同比增长37.6%、30.5%、26.3%；预计2024年EPS为3.44元/股，给予当期PE25倍，对应6个月目标价为86.00元/股，给予买入-A的投资评级。

●2024-04-23 诺思格：盈利能力提升+订单持续增长助力长远发展 (信达证券 唐爱金,史慧颖)

●我们预计2024-2026年公司营业收入为8.66/10.39/12.61亿元，同比增长20.04%/20.01%/21.33%；归母净利润分别为1.85/2.09/2.61亿元，同比增长13.74%/13.24%/24.54%，对应2024-2026年PE分别为23/20/16倍。

●2024-04-23 苏交科：季报点评：加速推进数字化，布局低空经济 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●可比公司24年Wind一致预期均值33xPE，考虑到公司数字化业务及低空经济布局领先同行设计院，同时基础设施有望先行，认可给予公司24年36xPE，调整目标价至10.55元(前值7.33元)，维持“增持”评级。

●2024-04-23 百诚医药：2023年年报&2024年一季报点评：仿制药CRO龙头持续高增长，长期业绩确定性较强 (民生证券 王班)

●百诚医药是国内特色仿制药CRO龙头，为客户提供仿制药开发、一致性评价及创新药开发等一体化服务。我们预计2024-2026年公司实现收入为13.74/18.27/23.94亿元，同比增长35.0%/33.0%/31.0%，归母净利润为3.75/5.10/6.80亿元，对应PE为20/15/11倍，维持“推荐”评级。