◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得,历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据,与本终端立场无关。
◆预测指标◆
指标名称 |
2022(实际) |
2023(实际) |
2024(实际) |
◆同行业研报摘要◆行业:电热供应
- ●2025-04-27 华能水电:2024年年报及2025年一季报点评:新电站投产贡献发电增量,远期装机成长性可期
(民生证券 邓永康,黎静)
- ●公司新电站投产贡献发电增量,远期装机成长性可期。预计25/26/27年归母净利润为89.29/99.89/103.42亿元,24/25/26年EPS分别为0.50/0.55/0.57元,对应4月25日收盘价PE分别为19/17/16倍。考虑公司装机成长性充足,长期价值凸显,上调评级至“推荐”评级。
- ●2025-04-27 福能股份:2024年年报及2025年一季报点评:业绩符合预期,优质资产助力业绩增长
(民生证券 邓永康,黎静)
- ●海风与热电联产等优质资产投产助力公司业绩稳健增长,我们预计25/26/27年归母净利润29.16/33.72/37.25元,EPS分别为1.05/1.21/1.34元,对应4月25日收盘价PE分别为9/8/7倍,维持“推荐”评级。
- ●2025-04-26 江苏国信:24年能源和金融齐增,归母净利润高增73%
(华福证券 严家源)
- ●我们调整煤价、利用小时、电价等假设,预计25-27年归母净利润分别为33.26、33.94和33.98亿元(25-26年原值为31.48和33.26亿元),对应PE分别为8.8/8.7/8.7倍。维持“买入”评级。
- ●2025-04-26 福能股份:来风改善拉动业绩增长,煤价下行助力利润提升
(中信建投 高兴)
- ●2024年,公司实现投资收益12.14亿元,较去年同期下降2.10%。近期,公司宣布投资建设泉惠热电联产二期项目(2×65万千瓦)和长乐外海J区海上风电场项目(65.6万千瓦),目前公司多个控参股机组核准或在建,已获核准热电联产、抽水蓄能、海上风电合计727.6万千瓦项目。伴随公司控参股机组建设进程的推进,公司经营业绩有望进一步增厚。我们预测公司2025年至2027年归母净利润分别为29.88亿元、33.11亿元、37.69亿元,对应摊薄EPS为1.07元/股、1.19元/股、1.36元/股,维持“买入”评级。
- ●2025-04-26 华能水电:24年澜沧江来水偏丰&新能源装机提升,1Q25增长态势延续
(华福证券 严家源)
- ●我们调整新增装机量等假设,预计2025-2027年公司归母净利润分别为93.04、94.27和97.20亿元(原25-26年为89.36和92.84亿元),对应PE分别为18.2/18.0/17.5倍。维持“持有”评级。
- ●2025-04-26 桂冠电力:年报点评:来水持续修复,分红比例高达71%
(华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)
- ●考虑广西火电交易电价压力暂较大,可能影响公司火电利用小时数,我们下调2025-26年公司火电利用小时数50%/51%,从而下调公司2025-26年归母净利润预测3%/3%至25.59/27.44亿元,预计2027年公司归母净利润28.63亿元,对应EPS为0.32/0.35/0.36元,参考可比公司2025E PE的Wind一致预期为17.2x,持续看好公司现金流价值,考虑公司ROE和分红比例高于大多数可比公司,给予公司24x2025E PE,对应目标价7.79元(前值:7.67元基于23x2025E PE),维持“买入”评级。
- ●2025-04-26 皖能电力:装机规模快速成长,电力销售保持高景气度
(中信建投 高兴,罗焱曦)
- ●至2024年底,公司在新疆区域66万千瓦级火电机组增至四台,通过跨区电力调配,充分发挥区域低成本煤电资源优势,显著提升创效水平。我们预计公司2025年-2027年归母净利润分别为25.25亿元、26.61亿元、27.95亿元,对应EPS分别为1.11元/股、1.17元/股、1.23元/股,维持“买入”评级。
- ●2025-04-25 福能股份:年报点评:双轮驱动业绩增长,2025年盈利可期
(华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)
- ●福能股份发布年报,2024年实现营收145.63亿元(yoy-0.9%),归母净利27.93亿元(yoy+6.5%),扣非净利27.58亿元(yoy+6.8%),归母净利和业绩快报一致。其中Q4实现营收40.78亿元(yoy-6%),归母净利10.20亿元(yoy+3.3%)。新能源盈利保持高水平,煤价下行有望抬升2025年火电盈利。公司2024年拟派息0.31元/股,派息率31%;公司计划于2025年首次实施中期派息,派息率不低于10%。维持“买入”评级。
- ●2025-04-25 华能水电:机组投产推动营收增长,利息压降增厚公司利润
(中信建投 高兴)
- ●公司全速推进澜沧江风光水储一体化开发一条发展线,坚持水电与新能源发展两个并重点。目前,公司水电建设持续推进,所属流域水电装机仍有增长空间。公司依托澜沧江流域发展可再生能源,未来装机规模有望持续提升,经营业绩有望稳健增长。我们预计公司2025年-2027年归母净利润分别为89.79亿元、98.25亿元、99.88亿元,对应EPS分别为0.47元/股、0.52元/股、0.53元/股。
- ●2025-04-25 皖能电力:年报点评报告:新机投产增量增利,成本下行业绩高增
(国盛证券 张津铭,高紫明,刘力钰)
- ●公司作为安徽省属电力龙头,装机持续扩张,长协比例提升叠加煤价下行使得盈利能力不断提升。预计公司2025-2027年营业收入分别为290.62/296.25/295.75亿元,同比增长-3.4%/1.9%/-0.2%;归母净利分别为21.20/23.46/24.09亿元,对应2025-2027年EPS分别为0.94/1.03/1.06元/股,PE分别为8.3/7.5/7.3倍,维持“买入”评级。