大悦城(000031)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-21 大悦城：营收规模有所收缩，持有型物业表现强劲 (开源证券 齐东,胡耀文)

●根据盈利预测，大悦城当前股价对应2026-2027年的PE估值分别为13.5倍和7.7倍。分析师认为，伴随公司地产业务的逐步企稳，其业绩有望持续释放，因此维持“买入”评级。投资者需关注公司未来的业务拓展及市场环境变化，以评估长期投资价值。

●2025-03-17 大悦城：“开发+经营”双轮驱动，潜心经营铸就品牌生态圈 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们预计2024-2026年归母净利润分别为-30.35、-8.31、8.72亿元，EPS分别为-0.71、-0.19、0.20元，当前股价对应2026年PE为13.4倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2022-09-05 大悦城：收入保持正增长，归母净利占比下滑 (国信证券 任鹤,王粤雷)

●公司收入保持正增长，归母净利占比下滑。预计公司2022/2023年归母净利分别为9.5/11.5亿元，对应最新股本的EPS分别为0.22/0.27元，对应最新股价的PE分别为16.1/13.3倍，维持“买入”评级。

●2022-09-01 大悦城：销售和盈利韧性强，融资成本进一步下降 (亿翰智库 于小雨,王玲,文婧)

●实现营业收入150亿元，较2021年同期上升5.3%，毛利润率和净利润率分别为33.9%和7.1%，较2021年同期分别上升2.7个百分点和下降1.1个百分点。截至2022年上半年，企业净负债率和现金短债比指标达标，分别为93.3%和1.4倍(未扣除受限制资金)，剔除预收款后的资产负债率为71.1%，略超过监管要求。

●2022-04-13 大悦城：业绩扭亏为盈，积极布局整装待发 (国信证券 任鹤,王粤雷)

●公司积极布局，整装待发。预计公司2022年、2023年归母净利分别为18.1亿元、20.2亿元，对应最新股本的EPS分别为0.42、0.47元，对应最新股价的PE分别为10.6、9.5倍，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2025-04-24 陆家嘴：营收利润稳健增长，派息比例维持50% (开源证券 齐东,胡耀文)

●受项目结转进度加快影响，我们上调2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为17.4、18.9、20.5亿元(2025-2026年原值为14.3、16.2亿元)，对应EPS为0.35、0.38、0.41元，当前股价对应PE为26.5、24.4、22.5倍，公司持有物业位置优异，可售住宅资源充足，未来业绩增长可期，维持“买入”评级。

●2025-04-24 金地集团：年报点评：公开债风险大幅降低，有助于后续经营发展 (东方证券 赵旭翔)

●维持增持评级，调整目标价至5.19元。根据2024年报数据，我们调整了对公司收入增速、各项业务毛利率、销管费用率等的预测，调整后25-27年每股净资产分别为12.07、11.79、12.00元(原预测25-26年为14.52、14.63元)，可比公司2025年PB均值为0.43倍，对应目标价5.19元。

●2025-04-23 南京高科：地产业务收缩影响营收，归母净利润同比增长 (开源证券 齐东,胡耀文)

●南京高科发布2024年年报及2025年一季报，公司2024年营业收入受地产业务收缩影响有所下降，归母净利润同比增长，我们维持2025-2026并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为22.1、24.6、25.9亿元，EPS分别为1.3、1.4、1.5元，当前股价对应PE估值分别为5.7、5.2、4.9倍。公司作为南京区域深耕企业，融资渠道畅通，业绩有望持续改善，维持“买入”评级。

●2025-04-23 中新集团：园区开发业务拖累业绩，区中园出租率维持高位 (开源证券 齐东,胡耀文)

●中新集团发布2024年报，受园区开发业务下滑影响，公司营收利润同比下降，我们下调2025-2026并新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.3、9.0、10.2亿元(2025-2026年原值为12.6、14.0亿元)，EPS分别为0.55、0.60、0.68元，当前股价对应PE分别为13.3、12.2、10.8倍，公司业务协同发展，园区运营质量提升，新兴业务有望增厚业绩，维持“买入”评级。

●2025-04-23 海南机场：2024年年报点评：聚焦主业，加速地产去化，控股股东增持彰显信心 (浙商证券 李丹,李逸)

●归母净利润4.6亿元，同比-52%，主要受地产业务波动影响2024年公司营业收入43.7亿元，同比-35%；归母净利润4.6亿元，同比-52%，扣非归母净利润-2.6亿元(23年为4.7亿元)。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.97、7.02、8.51亿元，维持“增持”评级。

●2025-04-22 中新集团：年报点评：业绩承压，长期价值可期 (华泰证券 陈慎,刘璐,林正衡,陈颖)

●考虑产业投资业务估值修复尚待时日，我们预计公司2025-2026年EPS分别为0.46、0.50元(前值0.59、0.64元)，新增2027年预测0.55元。可比公司25年Wind一致预期PE均值为20.1倍，25年以来核心城市土地市场回暖，市场信心有所恢复，给予公司25年20.1倍PE，目标价9.25元(前值9.38元，基于15.9x25PE)，维持“买入”评级。

●2025-04-22 我爱我家：我爱我家：净利润扭亏为盈，研发投入大增137.08% (智泽华)

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●2025-04-22 中新集团：2024年报点评：园区运营提质增效，强化两翼赋能主业 (东吴证券 房诚琦)

●考虑到公司园区开发运营业务受市场影响有所波动，我们下调公司2025/2026年的归母净利润预测为6.9/7.3亿元(前值为13.0/13.7亿元)，预计2027年归母净利润为7.7亿元。对应的EPS为0.46/0.49/0.51元，对应的PE为15.9X/15.0X/14.3X。公司强化两翼业务协同发展，未来有望进入收获期，带动公司重回增长轨道，维持“买入”评级。

●2025-04-21 城建发展：2024年报点评：多因素致利润承压，深耕北京聚焦城改 (东吴证券 房诚琦)

●公司多年深耕北京棚改市场，近年来房地产市场下行及行业竞争加剧，我们下调公司2025/2026年的归母净利润预测为2.2/6.7亿元(前值为12.5/13.7亿元)，预计2027年归母净利润为6.0亿元。对应的EPS为0.10/0.32/0.29元，对应的PE为48.4/15.6/17.4倍，考虑到公司聚焦核心城市，深耕城改市场，行业逐步企稳后有望率先受益，维持“买入”评级。

●2025-04-21 我爱我家：业绩扭亏为盈，GTV稳步增长 (湘财证券 张智珑)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.21/2.52/3.12亿元，EPS分别为0.09/0.11/0.13元，2025年4月18日收盘价对应PE分别为38x/33x/27x，维持公司“增持”评级。