深桑达Ａ(000032)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-12 深桑达A：收入保持高增，全面助力数据要素价值开发 (天风证券 缪欣君,潘暕,王屿熙)

●预计公司2024-2026年归母净利为4.19、5.30、6.80亿元(此前预测2024\2025年归母净利为5.51\8.50亿元，主要系2023年业绩表现不及预期，后续盈利预测相应调整)，对应PE为60、47、37倍，维持“买入”评级。

●2024-10-29 深桑达A：2024年三季报点评：营收保持高增，费用持续把控 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅)

●我们预测公司2024-2026年实现营收630.02/712.76/815.24亿元，同比增速分别为11.94%/13.13%/14.38%，对应归母净利润分别为4.00/4.84/6.37亿元，对应24/25/26年同比增速分别为21.21%/21.26%/31.55%，对应EPS为0.35/0.43/0.56元，对应PE为53.12/43.81/33.30倍。维持“增持”评级。

●2024-09-01 深桑达A：2024半年报点评：经营质量持续改善，云数业务优势显著 (东吴证券 王紫敬,黄诗涛)

●我们维持2024-2026年EPS预测为0.53/0.70/0.86元，我们看好公司背靠中国电子，在数据基础设施和数据要素创新中的先发优势，高科技产业工程领军地位稳固，维持“买入”评级。

●2024-08-28 深桑达A：2024年中报业绩点评：数字信息服务高增，自研产品赋能数据要素 (银河证券 吴砚靖)

●我们预计公司2024-2026年实现营收分别为702.12/832.38/978.19亿元，同比增长24.75%/18.55%/17.52%；归母净利润分别为4.05/4.86/5.61亿亿元，同比增长+22.75%/+20.11%/+15.36%；EPS分别为0.36/0.43/0.49元，当前股价对应2024-2026年PE为34.31/28.57/24.76倍，维持“推荐”评级。

●2024-08-27 深桑达A：2024年中报点评：数字与信息服务板块转型初见成效，盈利能力持续提升 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅)

●我们预测公司2024-2026年实现营收630.02/712.76/815.24亿元，同比增速分别为11.94%/13.13%/14.38%，对应归母净利润分别为4.00/4.84/6.37亿元，对应24/25/26年同比增速分别为21.21%/21.26%/31.55%，对应EPS为0.35/0.43/0.56元，对应PE为34.75/28.66/21.78倍。维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2025-03-18 姚记科技：姚記科技: 卡牌業務佈局拓展業務邊界，關注各業務板塊協同發展 (天风国际 孔蓉)

●公司收入及利润短期承压，后续有望受益于扑克牌业务产能释放贡献业绩增量，我们下调公司2024E-2026E年收入为42.04/46.24/50.31亿元，同比变化-2.4%/+10%/+8.8%。2024E-2026E年归母净利润为5.75/6.73/7.98亿元，对应PE分别为19.60/16.75/14.13倍，维持“买入”评级。

●2025-03-17 三七互娱：买量策略延续，关注新品《英雄没有闪》上线表现-三七互娱重点产品线跟踪点评 (光大证券 付天姿,赵越)

●年初新品《英雄没有闪》表现较有亮点，体现公司买量能力和策略的长期竞争力，同时考虑部分老产品表现回落以及产品推广较高的销售费用，公司业绩短期内存在一定压力，我们下调24-25年归母净利润预测至25.37/28.46亿元（较上次预测-34.1%/-35.7%），新增26年归母净利润预测31.37亿元，现价对应PE14/13/11倍，下调至“增持”评级。

●2025-03-09 蜂助手：数字虚拟商品综合服务商，发力云终端打造第二成长曲线 (太平洋证券 曹佩,王景宜)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为16.46/20.14/24.37亿元，归母净利润分别为1.79/2.24/2.77亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-03-04 焦点科技：2024年年报业绩点评：卖家回款加速提升，AI新产品未来空间广阔 (东吴证券 张良卫,张家琦,戴晨)

●由于此前公司管理层变更影响到2024年业绩，因此我们将公司2025-2026年的归母净利润盈利预测由6.61/7.84亿元调整为5.57/6.79亿元，预计2027年的归母净利润为7.85亿元，2025-2027年现价对应PE为23.34/19.15/16.57倍。我们认为公司是被低估的数字经济平台龙头，有望受益于“科技赋能+SaaS模式+政策利好”三大优势，迎来加速增长，维持“买入”评级。

●2025-03-04 姚记科技：卡牌业务布局拓展业务边界，关注各业务板块协同发展 (天风证券 孔蓉,孙海洋,曹睿)

●公司收入及利润短期承压，后续有望受益于扑克牌业务产能释放贡献业绩增量，我们下调公司2024E-2026E年收入为42.04/46.24/50.31亿元，同比变化-2.4%/+10%/+8.8%。2024E-2026E年归母净利润为5.75/6.73/7.98亿元，对应PE分别为19.60/16.75/14.13倍，维持“买入”评级。

●2025-03-03 若羽臣：发力自有品牌，代运营龙头再启航 (东莞证券 邓升亮)

●公司代运营业务基本盘稳固，品牌管理与自有品牌业务均成功打造爆款单品，品牌实现业务爆发式增长，三轮驱动下业绩有望得到提振。预计公司2024-2025年每股收益分别为0.76元和1.06元，对应估值分别为39.97倍和28.54倍，给予公司“增持”评级。

●2025-03-03 焦点科技：年报点评报告：业绩稳健，买家流量大幅增长，AI会员人数近万 (浙商证券 汤秀洁,吴安琪)

●焦点科技作为AI Agent核心标的，业绩稳健，有望持续受益AI驱动和规模效应实现降本增效。我们预计2025-2027年公司营业收入为18.78/20.75/22.48亿元，分别同增13%/10%/8%，归母净利润为5.36/6.21/7.14亿元，分别同增19%/16%/15%，PE为24/21/18X，维持“买入”评级。

●2025-03-02 焦点科技：2024财报点评：中国制造网业务稳步增长，AI商业化持续推进 (国海证券 陈梦竹,张娟娟,罗婉琦)

●考虑到AI产品商业化仍在推进中，但公司整体降本增效效果明显，我们调整了盈利预测，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为18.5/20.3/22.1亿元，归母净利润分别为5.48/6.51/7.18亿元，对应摊薄EPS为1.73/2.05/2.26元，对应P/E为24/20/18倍，维持“买入”评级。

●2025-03-02 焦点科技：2024年报业绩点评报告：跨境电商主业稳健增长，AI应用持续创新升级 (华龙证券 王芳)

●我们预计公司2025年/2026年/2027年营业收入分别为19.28亿元/21.70亿元/24.31亿元，同比增长16.08%/12.54%/12.05%；归母净利润分别为5.48亿元/6.52亿元点评报告/7.53亿元，同比增长21.43%/18.91%/15.57%；对应2025年2月26日收盘价，PE分别为26.4X/22.2X/19.2X，参照可比公司估值，我们认为焦点科技AI相关业务带来较高增速，且近期AI相关赛道整体估值上行较多，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-02-28 焦点科技：新兴市场流量加速增长，关注AI Agent进展 (长城证券 侯宾)

●我们预计2025-2027年公司实现营收19.15/21.79/24.65亿元；归母净利润5.57/6.66/7.78亿元；对应PE分别为25.3/21.1/18.1倍。公司中国制造网业务维持稳健，AI持续带来增量收入，维持“买入”评级。