REITs概念板块行业研究报告

问：公司是不是快倒闭了

答：您好，公司经营稳健，一季度实现归母净利润41.03亿元，全年经营业绩展望明确、发展韧性充足，不存在相关风险。公司将持续聚焦主业提质增效，扎实做好经营管理工作，感谢您的关注。

问：董秘回复从来都是反复的“口头重视”。但公司行动上毫无诚意：分红同行业最低、回购同行最低、市值管理最差，本质上是管理层傲慢、漠视中小股东权益、失职失责。国资委要求 “央企要做市值管理标杆”，中交却成了一个反面典型。无论是机构还是个人投资者均认为这不是公司能力问题。请公司给出提升市值管理明确的时间表，纳入个人任期硬考核、不达标问责。

答：您好，公司股价受宏观环境、行业景气度、市场投资偏好、公司经营业绩等诸多因素综合影响。公司高度重视市值管理，2025年率先启动股份回购、同步推动大股东增持，并公开现金分红规划，相关举措在同业公司中处于靠前位置。后续公司将加快业务结构调整，持续提质增效、提升经营业绩与股东回报，同时严格落实考核约束，全力做好市值管理工作，感谢您的监督与关注。

问：无知不是生存的障碍,傲慢才是。4月的业绩说明会不开还好，开了机构们更加纷纷抛售。是什么让众多机构投资者都认为贵公司管理者对股东们是非常傲慢呢？请问董秘：公司管理者对市值管理和国家正在进行的正确政绩观教育是否存在盲区？

答：您好，公司召开业绩说明会旨在广泛听取投资者意见，真诚客观向市场说明经营成绩、当前面临的困难与挑战，不存在傲慢对待投资者的情况。公司管理层高度重视市值管理工作，严格落实国家正确政绩观相关要求，虚心接受各方监督，持续优化经营举措、加强投资者沟通，切实维护全体股东权益，感谢您的关注。

问：1、同行基建央企分红率普遍30%以上，公司长期卡在25 以下，回购也是同行业最低。是客观资金真不够，还是主观意愿不重视股东回报？2、公司业绩、订单、现金流完全支撑提高分红，为什么多年始终不愿上调分红比例？3、股价长期破净60%，请问管理层是否认为合理？有无实质性改善措施，而不是口头客套？4、一家被广大投资者唾弃和谩骂的公司是一家好公司吗？

答：您好，公司现金分红政策保持连贯稳定，当前分红率在同业建筑央企中处于靠前水平，但受行业环境、经营业绩及现金流等因素影响，与投资者期待仍有差距。公司将加快业绩改善，对标行业优秀企业，持续优化分红与市值管理举措，努力为股东创造合理回报，感谢您的关注与监督。

问：中建、中铁、铁建长期分红率普遍30%-40%，公司常年卡在20%-28%，股息率行业垫底。董秘天天说公司订单充足、自有矿山降本、负债可控，完全具备提升分红条件。1、请问后续有无明确计划，1-2年内将分红率提升至35%看齐同行？2、最为央企，市值管理不能只满足最低合规，股价长期大幅破净，有无明确计划，1-2年内将市值提升到一个新的水平。

答：您好，公司现金分红政策保持连贯稳定，当前分红率在同业建筑央企中处于靠前水平，但受行业环境、经营业绩及现金流等因素影响，与投资者期待仍有差距。公司将加快业绩改善，对标行业优秀企业，持续优化分红与市值管理举措，努力为股东创造合理回报，感谢您的关注与监督。

问：公司最新会议上提到：加速原创性、颠覆性技术突破和产业化应用。要尽快梳理公司数据资源底数，积极融入全球数据治理新格局，开发高附加值的数据产品和数据服务，促进“数据资源”转变为驱动业务增长的“数据资产”，充分释放数据价值，真正让沉睡的数据活起来、用起来。请问公司的数据资产有哪些，转化价值有多大？

答：您好，公司高度重视数据资产统筹规划与规范管理，已建立数据资产采集管理等相关办法，同步开展数据资产登记、运营及台账编制工作。目前在勘察监测、资产运营等诸多领域已积累海量数据资源，过去一年已在北京、上海、江苏、湖北等地数据交易所，对建档数据资产完成登记与挂牌。后续公司将持续推进数据资源向数据资产转化，释放数据价值赋能业务增长，相关进展将按规定及时披露，感谢您的关注。

问：贵公司办公室的文秘负责人建议更换。公司网站上的《中国交建召开2025年年度业绩说明会》文中居然出现：某某强调这样的表述。这是业绩说明会，是向市场向广大的投资者汇报说明。这样的文体错误请不要出现了。

答：感谢您的关注与意见

问：公司《2025-2027分红规划》只承诺“不低于20%、逐年适度提升”，无明确目标、无强制时间表；回购计划至今无实质落地、无考核挂钩。对国资委破净修复要求、中小股东强烈诉求、同行高分红示范，公司能否承诺：2026年底前分红率≥30%、2027年底前≥35%、PB修复至0.6以上？若完不成上述目标，管理层是否愿意主动承担责任、接受考核降级或薪酬全额扣减？

答：您好，公司现金分红政策保持连贯稳定，当前分红率在同业建筑央企中处于靠前水平，但受行业环境、经营业绩及现金流等因素影响，与投资者期待仍有差距。公司将加快业绩改善，对标行业优秀企业，持续优化分红与市值管理举措，努力为股东创造合理回报，感谢您的关注与监督。

问：中国交建，现在股价跌到股灾时2600点之下，2025年市值管理象征性的出台一下，马上都结束了，投资者问你公司2026年市值管理怎么说，结果你回复投资者什么措施都没有，股价现在跌到股灾时，大盘马上4200点，中国交建你公司是不是无所谓，视而不见，投资者问你公司价值投资，市值管理，估值提升何在？

答：您好，公司股价受宏观环境、行业景气度、市场投资偏好及公司经营业绩等多重因素影响。公司将加快业务结构优化、推进转型升级，着力提升经营业绩与股东回报，扎实做好市值管理与估值提升工作，感谢您的关注。

问：请问4月30日股东人数是多少？

答：您好，公司股东人数属于定期报告应当披露的信息，根据公司在巨潮资讯网披露的2026年度第一季度报告，截至2026年3月31日，公司普通股股东总数为19,276户。感谢您的关注。

问：万科的未来是要打造智慧建筑，从节能的角度出发，环保为宗旨，创造科技建筑和美学建筑，恒温恒湿恒氧的健康建筑。一定要吸纳全球的顶级设计师针对每一个区域的特性，打造不同的产品、未来才有脱胎换骨的可能

答：感谢您的关注和建议。万科坚持“好产品、好服务”核心战略，以科技创新推动绿色低碳转型，在多个项目中实践被动式节能、超低能耗及健康建筑标准，截至2025年12月31日，新建项目已连续12年满足绿色建筑评价标准，面积超3.42亿平方米。公司持续引入国际化设计资源，结合地域气候与文化特征，打造兼具科技、美学与可持续性的产品。有关具体实践，请参考《万科2025年可持续发展报告》。

问：H1万科04[149478.SZ] 的回售事宜为什么还没有发布公告？该债券的回售行权日：2026-05-20，按照规则回售公告必须在付息日前 30 个交易日及之前发布，为什么现在还没有发布？

答：感谢您的关注。公司已于4月2日开放该公司债券的回售登记，期间按照相关规定已在深圳证券交易所固定收益信息平台（http://bond.szse.cn/）完成三次回售提示性公告的披露，敬请投资者通过指定信息披露渠道查询。

问：请问：公司截止2025年末，有息负债是多少，加权平均利率又是多少？目前最高利率是多少及高利率负债总额是多少？

答：感谢您的关注。截至2025年末，公司有息负债合计3,584.8亿元，存量融资的综合成本为 3.02%，较上年末下降85个基点，具体情况请您参考公司披露的《2025年年度报告》。

问：应对债务和自身发展，贵司今年从哪些方面实现筹资和融资？ 深圳投融资金融顾问团组建后，贵司从哪些方面可以开展合作？

答：感谢您的关注。万科将通过积极销售回款、持续推进大宗资产交易、加快非主业退出及争取融资资源等多种方式筹集资金。有关公司筹资和融资的详情您也可以参考公司披露的《2025年年度报告》。

问：董秘您好：贵公司多次表明未来发展方向是做不动产管理，今年发改委.证监会多次表示要大力支持商业不动产REITS。作为光大集团唯一不动产管理上市公司，公司也已经提交了REITS产品，建议公司改名：（光大资管） 这样可以让投资者清晰明白公司的主营业务，也有利公司估值重估。谢谢！

答：尊敬的投资者，您好！感谢您提出的建议。

问：今年贵司有哪些Reits项目的上市计划？

答：感谢您的关注。公司已建立包括资产证券化在内的资产退出渠道，设立的中金印力消费基础设施REIT表现良好，同时于2025年底已设立三支PRE-REITs基金。有关公司在REITs和PRE-REITs方面的进展和计划，请参阅公司定期报告。

问：针对网络各种负面传言和债务展期压力，万科的信用和声誉受损严重，而贵司新管理层则保持沉默，显得非常被动。请问管理层能否爱惜万科的“羽毛”，从主动作为的管理和经营方面，多做些投资者沟通？

答：感谢您的关注和建议。公司一贯重视与投资者的沟通，投资者沟通接待的情况公司会在年报的投资者互动与投资者保护情况部分进行披露。2024年及2025年的年报、中报业绩发布后，公司管理层均通过分析师会议等方式保持与投资者的交流，也同步披露了会议纪要。您可以参考公司近期披露的《2026年3月31日投资者关系活动记录表》。

问：公司的第三大股东吴懿兵是谁

答：尊敬的投资者，您好。该股东为公司新进前十大股东，为境内自然人，谢谢。

问：公司有计提后再重新收回款项的案例吗，有的话大概有几笔多少资金

答：尊敬的投资者，您好。关于该项内容，请您参阅公司已经披露的2025年年度报告之坏账准备相关情况，谢谢。

问：董秘好！请介绍一下6月1日施行的供水条例对公司的经营有什么影响，谢谢！

答：尊敬的投资者，您好。公司对相关政策保持高度关注，新《供水条例》立足供水事业高质量发展，围绕城乡统筹、安全升级、服务提质、监管强化等四大主线，对供水行业进行了系统性制度重构，同时也对企业的合规经营和服务保障提出了更高要求。公司将密切关注政策落地情况，积极探索并把握市场机遇，推动公司高质量发展。谢谢。