仿制药概念板块行业研究报告

问：你好董秘，公司应收账款等于3年利润，如果出现坏账是否有应对？谢谢

答：您好！正如公司2025年半年报所描述，公司1年以内应收账款占比超过96%，应收账款结构相对健康。

问：您好，新华制药创建于1943年，是一家将近百年国有企业，近几年我们企业无论是业绩还是规模以及股价，都没有明显的提升改善。企业名下子公司分公司众多，涉及化工 医药 兽药 保健品 连锁药店 电商医药平台等等，近期公司有没有意向通过把业绩好的分公司如：（医药连锁药店或者是电商平台公司）拆分上市，或者收购当地有规模的药企（例如金城医药）把企业规模业绩做大做强呢？在新的2026年预祝新华制药业绩更攀高峰！

答：您好！公司一直以来致力于医药主业可持续健康发展，感谢您对公司关注与支持！

问：董秘您好，高胆固醇血症是心血管疾病的罪魁祸首，一类创新药海博麦布片从胆固醇吸收抑制剂全球唯二产品之后又成为全球唯一可用于肝功能不全患者的胆固醇吸收抑制剂，也就是说，海博麦布片在该类药物中适用范围与适用人群是最广的，但目前网络上刷到的多是医生介绍依折麦布的视频。而现在既然海博麦布已经后来者居上了，所以希望公司抓住机会请医生多做一些这方面健康知识的传播，让患者更加明明白白的用药，谢谢！

答：尊敬的投资者您好！感谢您的认可与宝贵建议，我们会将您的建议转达给相关部门。感谢您对公司的关注！

问：董秘您好，随着人们生活水平的不断提高，抑制胆固醇吸收刻不容缓。以前海外的胆固醇吸收抑制剂几乎由依折麦布独占市场，随着公司一类创新药海博麦布片成为全球唯一可用于肝功能不全患者的胆固醇吸收抑制剂，海博麦布片后来者居上优势明显，因此建议公司抓住机遇将海博麦布片向海外市场加速拓展，为全人类服务，谢谢！

答：尊敬的投资者您好！感谢您的认可与宝贵建议，我们会将您的建议转达给相关部门。感谢您对公司的关注！

问：董秘你好，最近流感病毒肆虐，且对奥司他韦生产了耐药性，公司的法维拉韦有强效的抗流感病毒作用，而且已经进入医保与卫健委《2025抗流感诊疗方案》，请问公司的法维拉韦线上线下销量是否有所增长？都有哪些销售渠道？

答：尊敬的投资者您好！公司产品法维拉韦片（海复康）作为一种RNA聚合酶抑制剂，以其广谱抗病毒和低耐药性的特点，使其在对抗多种RNA病毒方面显示出广泛的应用潜力。公司已围绕可及性、知晓率方面整合内外部资源全力推进，线下销售如进院等工作也已经在全面推广，广大患者还可以通过电商渠道购买该产品。感谢您的关注！

问：董秘您好，公司的合成生物产品“骨骼健康”保健品已经落地销售，请问公司能不能做一部分礼品包装以便正月送老人方便一些？另外在产能足够的情况下公司可以搞一次股东与员工“买几合送多少”的方案，让产品快速推向销售终端一炮走红，当然尽量先满足客户销售供应，这个方案可以另外择时推出即可，谢谢！

答：尊敬的投资者您好！感谢您的认可与宝贵建议，我们会将您的建议转达给相关部门。感谢您对公司的关注！

问：浙江省医药工业公司的出让，应该说尘埃落定了。想请问预计交易何时完成交割？相关投资性收益如何计入报表？

答：尊敬的投资者您好！公司已将持有的全资子公司省医药公司100%股权通过产权交易所公开挂牌的方式进行对外转让，经台交所审核及公司确认，广州医药股份有限公司为合格受让方，公司已与广州医药签订了股权交易合同及补充协议。本次交易尚需提交公司股东会审议，此外，还需中国反垄断审查机构经营者集中审查，交易尚存在不确定性，且交易双方将根据交易合同办理款项支付、产权交割及相关公司变更登记等手续。截至目前，相关工商变更登记手续尚未完成，公司将在控制权完成转移后作为处置完成时点，并确认相应收益。感谢您对公司的关注！

问：董秘您好，公司二零二一年股权激励基准价14.56元，在这四年多时间，公司经营状况向好显著，期间，创新药海博麦布销量明显增长且成为全球唯一可用于肝功能不全患者的用药，原料药全面解禁，宠物药做成国内第一品牌，合成生物产品落地等等。根据公司现在基本面与当初相比，当前股价起码也应该在30元以上吧，而且现在还是牛市环境。公司是否不注重市值管理？比如公司又不缺资金，剩这一点点回购额度压制股价，是否等更低价格？

答：尊敬的投资者您好！公司发布回购股份方案是基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司价值的高度认可，后续将根据回购方案及市场情况在回购期限内择机实施回购，并及时履行信息披露义务。感谢您的关注！

问：证监会就《上市公司监管指引第10号——市值管理》第四条至第七条要求：一是董事会应当重视上市公司质量的提升，在各项重大决策和具体工作中充分考虑投资者利益和回报。二是董事长应当做好相关工作的督促、推动和协调，董事和高级管理人员应当积极参与提升上市公司投资价值的各项工作。三是董事会秘书应当做好投资者关系管理和信息披露等相关工作。请问公司这些措施落实了没有？为什么股价连十年前都不如？国有资产流失谁负责任？

答：尊敬的投资者您好！公司严格按照相关法律法规要求做好信息披露工作，不存在应披露未披露事项。公司始终秉持尊重与坦诚的态度，重视与广大投资者的沟通，过去几年公司每年均与百余家机构投资者交流，今年以来已累计接待或反路演包括博时、交银、汇添富、睿远、人保、广发等150余家调研交流。公司相信只要把基本面做好，通过战略布局提速和市值管理配合，海正药业终会回归应有的市场价值。二级市场买卖交易系市场行为，请您注意投资风险，谨慎投资。感谢您对公司的关注！

问：贵公司如何努力争取不退市？

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。为争取撤销退市风险警示，保护中小投资者利益，公司董事会正在积极主动采取措施。（1）营销方面：公司根据当前形势，判断和把握好新政策、行业发展趋势、积极参与各项集采并力争中标，增加公司现有产品的销售量；采用新的适合集采下的市场策略和销售政策、与各合作伙伴保持良好合作关系，建立稳定的销售网络。国外销售方面：进一步推进公司国际化布局的进程，提升公司产品的国际影响力，公司本次注射用紫杉醇（白蛋白结合型）在美国的获批，意味着该药品拥有美国合法销售资格。提升了公司产品的市场竞争力，为公司提供新的利润增长点。（2）多肽业务的出口业务方面：继续保持现有客户订单，拓宽其他客户渠道，发挥扩建后的多肽车间纯化产能。（3）研发、生产方面：积极推进在审品种的获批及ANDA在美国、加拿大和其它国家申报。积极开展国际BD活动，通过参加现场会议、线上会议及邮件往来，推荐公司即将申报的品种及研发管线中的项目、赢得更多CDMO项目，获得更多国内外产品代加工业务和技术合作。（4）宁波双成：发挥公司在无菌产品GMP方面的优势，在保证满足公司自有品种生产的前提下积极开展对外CMO合作，特别是争取与大客户建立合作关系、落实CMO项目。（5）成本控制：持续实施成本控制措施，涵盖人员配置优化、提升人员效率和产出比、确保采购的合理性和性价比、监控费用支出的合理性、提高产品质量合格率。

问：请问公司第四季度紫杉醇出口销量多少，公司主要收入来源有那几个

答：尊敬的投资者您好，公司的财务数据会根据规定在定期报告中进行披露，公司有关信息请以公司披露的公告为准。公司主要收入来源为药品销售收入，主要品种为注射用胸腺法新、注射用紫杉醇（白蛋白结合型）、注射用生长抑素、注射用比伐芦定、注射用盐酸克林霉素等。感谢您对公司的关注。

问：请问公司有几种药进入医保目录，可以为公司带来多少利润，紫杉醇是否有在国内销售，海南封关对公司有什么好处，能带来什么变化

答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注。公司产品注射用胸腺法新、注射用生长抑素、注射用法莫替丁、注射用盐酸克林霉素、注射用磷酸川芎嗪、醋酸奥曲肽注射液等产品均纳入医保目录。公司产品注射用紫杉醇（白蛋白结合型）目前没有在国内申报。公司一直密切关注并深入研究海南自由贸易港的相关政策。公司有关信息请以公司披露的公告为准。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。

问：董秘你好，新华大药房是不是属于新华制药旗下药店，在山东当地有多少连锁店。。经营效益如何？

答：您好！淄博新华大药店连锁有限公司是新华制药旗下药店，其连锁店主要在山东省内。有关经营情况，请见公司于巨潮资讯网刊载的定期报告。

问：董秘你好，2024年12月公布的收购荷兰营养集团在中国全资子公司挪亚圣诺75%股权，已经一年了，现在收购进入到什么环节了，近一年一点信息也没有公布，完全不符合证监会的部分规定呀？

答：您好！2024年底公司于巨潮资讯网刊发了《关于签署＜股权收购意向协议＞的公告》,涉及的产品为鱼油。目前无应披露而未披露重大信息。

问：你好董秘，关于新华和鲁抗重组，据说过会没通过，因为国际发垄断原因，还有两家上市公司利益无法协调。可否直面回答这个问题？谢谢

答：您好！巨潮资讯网是公司指定的信息披露媒体，目前公司无应披露而未披露的重大信息。

问：您好，请问贵公司是否应该推进多地上市，来锚定贵公司的正确市值？贵公司有何种措施来解决目前换手率极低带来的，占市值极小比例资金却可以不成比例的影响市值的问题？看到贵公司今年开始发英文财报，那么国际化进程是否已有详尽计划？

答：您好！公司暂无多地上市安排，未来若有重大资本规划调整，公司将第一时间履行信息披露义务。为匹配公司国际化发展战略，兼顾海外投资者的需求，推动公司持续开展国际业务合作，公司从2019年开始持续主动地披露英文版定期报告。感谢您的关注！

问：公司口号强调“研发创新”，但实际行动是缩减工程投入、增加理财。请管理层坦白承认：公司目前是否已实质上进入了“收缩主业、维持现金流”的防御阶段？将大量资源配置在理财而非研发上，是否与招股书及年报中宣称的战略目标相悖？

答：尊敬的投资者您好，感谢您对力生制药的关注。公司始终坚持"研发创新"的战略方向，公司2025年1-9月研发费用为90,304,744.13元，与上年同期的93,864,571.85元相比保持稳定投入。同时，公司2025年上半年研发投入同比增长22%。2020年以来公司持续加大研发投入，以"临床需求就是我们的努力方向"为核心，推动药品研发多点开花。缬沙坦氨氯地平（Ⅰ）、利伐沙班片、吲达帕胺缓释片、甲磺酸多沙唑嗪缓释片等16个品规仿制产品陆续获得《药品注册证书》，22个品规产品通过一致性评价，同时斩获9个化学原料药上市申请批准通知书，在心血管、代谢类疾病治疗领域的产品覆盖度持续提升。公司使用闲置自有资金进行现金管理是正常的财务管理行为，旨在提高资金使用效率，这与公司的研发投入并不矛盾。公司近期还荣获"2025年度上市公司ESG价值传递奖"、"2025年度董办数字化创新最佳实践奖"及"2025年度AI前沿创新奖"，展现出老牌药企向高质量转型的坚实步伐。公司将继续深化研发与产业协同，持续推进ESG管理与数字化建设，致力于为患者提供更优质的药品，为投资者创造可持续的价值回报。感谢您对公司的关注。

问：0601估计什么时间能评审完成，130天最后日期差不多快到了呀

答：您好！感谢您对公司研发项目的关注。公司接到国家药品监督管理局药品审评中心关于注射用STSP-0601项目补充资料的通知后，正在按照通知要求组织相关部门落实并尽快补充提交相关材料，继续推进注射用STSP-0601附条件批准上市工作。申请人补充资料的时间不计入药品审评时限。 有关项目进展，敬请关注后续定期报告及项目进展公告，谢谢！

问： 公司货币资金充裕却偏好理财，历年分红比例并不突出。董事会能否承诺一个清晰、可预期（如不低于净利润30%）且与现金流匹配的长期分红政策？而非将利润沉淀在账面或进行风险不明的投资。

答：尊敬的投资者您好，公司作为一家历史悠久且肩负社会责任的企业，始终将回馈广大投资者作为重要的经营理念之一。公司的分红政策严格遵循“平衡企业发展与股东回报”这一核心原则，具体方案的制定会审慎考量行业周期性特点、各报告期的实际盈利水平以及现金流状况等多重因素。其目标是既要确保公司有充足的资源用于核心业务的持续拓展、关键技术的研发创新以及长远战略的落地，从而夯实企业高质量发展的根基，又要维护分红政策的连续性和稳定性，让投资者能够可持续地分享公司成长的成果。我们深知清晰、稳定的分红预期对于吸引长期价值投资者的重要性，公司管理层将持续优化相关工作，在制定未来利润分配方案时，会严格依照《公司章程》及相关法律法规，并结合当期的实际经营情况和未来资金需求进行综合决策，力求在保障公司健康运营与给予股东合理回报之间找到最佳平衡点。感谢您对公司的关注。

问：贵公司作为一家制药企业，公司的研发投入占营业收入的比例长期显著低于同行业平均水平。在核心产品面临集采压力、急需新品补充的背景下，这种低研发投入策略是否意味着管理层已主动放弃自主创新，准备长期依靠投资收益和现有产品维持？请解释该战略的合理性。

答：尊敬的投资者您好，首先，关于研发投入比例，2025年上半年公司研发投入为60,513,073.28元，占营业收入的比例为8.27%。公司研发强度持续保持在7%以上，2024年研发投入为1.27亿元，占营业收入的比例为9.54%，且较去年同期研发投入占比增加0.45个百分点。其次，公司的自主创新采取了更加多元化的研发策略。公司实施"内生外引并举"战略，通过自主研发、合作开发、许可引进、CMO孵化等多种方式，推进高端仿制药、创新药、合成生物学、细胞与基因治疗等业务布局。公司重点推进缓控释技术平台建设，打造四大专业化基地，着力开发具有技术壁垒的原料药，与制剂形成产业互补。第三，公司在研发成果方面取得了显著进展。2022年获得批件6个，2023年获得批件4个，2024年获得批件16个，创历史新高。2025年上半年，公司申请专利9项、获授权专利2项，完成7个仿制药及一致性评价产品的申报工作，头孢克洛缓释片、伏立康唑和替格瑞洛原料药3个核心产品成功获批。公司还布局合成生物学新赛道，与科研单位合作开展"鲲01"、"鲲02"项目研究。第四，公司构建了"原料药+制剂"一体化优势，2024年培哚普利叔丁胺盐、培哚普利精氨酸盐、盐酸普萘洛尔、阿普米斯特、替格瑞洛5个原料药获得批准，进一步强化了这一优势。缓控释平台初步建成，吲达帕胺缓释片、甲磺酸多沙唑嗪缓释片的获批，扩大了公司的技术优势。最后，公司认识到医药行业新品研发周期长、投入大、不确定性强，会面临研发不成功或研发效果不及预期的风险。为此，公司坚持以市场需求为导向，加强市场研究，确保研发方向与市场需求紧密贴合；着力打造高素质的研发人才队伍，并注重完善薪酬体系和激励机制。公司的研发策略是基于自身发展阶段和资源禀赋的理性选择，既注重短期效益，也布局长期发展，通过多元化的创新模式在控制风险的同时推进产品升级。感谢您对公司的关注。