浙江德创环保科技股份有限公司
Zhejiang Tuna Environmental Science & Technology Co.,Ltd.
（绍兴袍江新区三江路以南）
关于浙江德创环保科技股份有限公司
非公开发行股票申请文件反馈意见的回复
保荐机构（主承销商）
二〇二〇年十二月
中国证券监督管理委员会：
根据贵会于 2020 年 11 月 20 日下发的 203011 号《浙江德创环保科技股份有
限公司非公开发行股票申请文件反馈意见》（以下简称“反馈意见”）的要求，
浙江德创环保科技股份有限公司（以下简称“德创环保”、“发行人”或“公
司”）会同保荐机构浙商证券股份有限公司（以下简称“浙商证券”或“保荐机
构”）、发行人律师浙江天册律师事务所（以下简称“天册所”或“律师”）和
审计机构天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“天健所”、“会计师”
或“审计机构”），就反馈意见提出的问题，逐一进行落实，同时按要求对非公
开发行申请文件进行了修改及补充说明。现将反馈意见有关问题的落实情况汇报
如下，请予审核（如无特别说明，本回复引用简称或名词的释义与尽职调查报告
的含义一致）。
5-1-1
目 录
问题 1............................................................................................................................. 3
问题 2........................................................................................................................... 28
问题 3........................................................................................................................... 45
问题 4........................................................................................................................... 53
问题 5........................................................................................................................... 56
问题 6........................................................................................................................... 58
问题 7........................................................................................................................... 73
问题 8........................................................................................................................... 78
问题 9........................................................................................................................... 88
5-1-2
问题 1、根据申请文件，申请人本次拟募集资金不超过 5.1 亿元，用于新建
年处理 5 万吨废盐渣资源化利用处置工程项目等。
请申请人说明：（1）本次募投项目具体投资数额安排明细，投资数额的测
算依据和测算过程，是否使用募集资金投入；（2）募投项目的资金使用和项目
建设的进度安排，本次募集资金是否包含本次发行相关董事会决议日前已投入
资金；（3）本次募投项目与公司现有业务的联系与区别，是否具备技术、人员
及市场储备等实施基础；（4）募投购买资产相关评估情况,评估参数选择的依据、
评估过程及合理性；评估增值情况及其合理性；（5）说明本次募投项目预计效
益测算依据、测算过程，结合公司同类项目盈利情况、可比上市公司情况，说
明效益测算的谨慎合理性。
请保荐机构和会计师核查并发表明确意见。
【发行人回复】
一、本次募投项目具体投资数额安排明细，投资数额的测算依据和测算过程，
是否使用募集资金投入
本次非公开发行募集资金总额不超过 51,000 万元。扣除发行费用后的募集
资金净额用于以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 项目投资总额 拟投入募集资金金额
新建年处理 5 万吨废盐渣资源化利用处
1 50,000 44,000
置工程项目
年产 3000 立方米高性能船舶脱硝催化
2 4,977 4,000
剂技改项目
3 偿还银行贷款 3,000 3,000
合计 57,977 51,000
（一）新建年处理 5 万吨废盐渣资源化利用处置工程项目
1、该募投项目具体投资数额安排明细与拟使用募集资金投入情况
新建年处理 5 万吨废盐渣资源化利用处置工程项目总投资为 50,000 万元，
其中建筑工程、工程建设其他费用、设备购置、安装工程及基本预备费等合计为
44,931.51 万元，占投资总额的比例为 89.86%；铺底流动资金为 5,068.49 万元，
占比为 10.14%。该项目拟使用募集资金 44,000 万元，不包括项目总投资中的铺
底流动资金，具体情况如下：
5-1-3
单位：万元
序号 项目 投资构成 拟使用募集资金投入
1 建筑工程 5,839.54 5,839.54
2 工程建设其他费用 10,000.00 9,526.69
3 设备购置款 25,000.00 25,000.00
4 安装工程 2,000.00 2,000.00
5 基本预备费 2,091.97 1,633.77
6 铺底流动资金 5,068.49 -
合计 50,000 44,000
2、该项目投资数额的测算依据和测算过程
该项目投资金额预测主要依据项目实际需要的土地、厂房建设、机器设备、
安装工程、基本预备费及项目启动所需的铺底流动资金。
（1）建筑工程
本项目建筑工程费用 5,839.54 万元，主要用于原有在建工程的改造与新增厂
房的建设，其中改造费 2,240.37 万元，新扩建费用 3,599.17 万元，具体如下：
建造单价
名称 面积（平方米） 投资额（万元）
（万元/平方米）
已有建筑改造 28,004.62 0.08 2,240.37
新增建筑 19,995.38 0.18 3,599.17
合计 48,000.00 - 5,839.54
（2）工程建设其他费用
工程建设其他费用 10,000 万元，主要用于购买德升新能源的土地使用权和
在建工程，其中土地使用权面积为 66,667.90 平方米，在建工程建筑面积 28,004.62
平方米，土地与在建工程评估价值 9,526.69 万元，交易价格为 9,526.69 万元。
（3）设备购置款
设备购置款 25,000 万元，其中热处理系统 19,551.00 万元，废盐提纯设备
5,449.00 万元，相关设备的名称、类别、数量等情况如下表所示：
序号 设备名称 数量（台/套）
热处理系统清单
1 进料系统 2
2 破碎机 2
5-1-4
3 热解炉系统 2
4 余热锅炉 2
5 急冷塔 2
6 布袋除尘器 2
7 储罐 2
8 卸料泵 2
9 输送泵 3
10 蒸发器 2
11 SCR 反应器 2
12 碱洗塔 2
13 碱洗塔搅拌器 6
14 碱洗塔循环泵 4
废盐提纯设备清单
1 氯化钠溶解池 1
2 硫酸钠溶解池 1
3 氯化钠溶解池提升泵 2
4 硫酸钠溶解池提升泵 2
5 氯化钠溶解池提升泵 4
6 硫酸钠溶解池搅拌器 4
7 一级混凝箱 4
8 二级混凝箱 4
9 斜板沉淀箱 4
10 污泥排污泵 4
11 中间水箱 2
12 污泥浓缩箱 2
13 污泥输送泵 2
14 板框压滤机 2
15 电动泥斗 2
16 微虑供水泵 4
17 微滤反应罐 4
18 反冲装置 2
19 清洗装置 1
20 清水箱 2
5-1-5
21 絮凝剂加药装置 1
22 加酸装置 1
23 加氢氧化钠装置 1
24 碳酸钠加药装置 1
25 除磷加药装置 1
26 硫化剂加药装置 1
27 低温催化氧化反应器 2
28 双氧水投加装置 2
29 蒸发器进液泵 4
30 硫酸钠蒸发结晶系统 1
31 氯化钠蒸发结晶系统 1
32 杂盐母液多效蒸发系统 1
（4）安装工程费用
鉴于工业废盐项目设备系统市场中案例较少，安装调试较为复杂，安装工程
费用预计为 2,000 万元，占设备购置款的比例在 8%。
（5）基本预备费
按照建筑工程、工程建设其他费用、设备购置费、安装工程的合计金额的一
定比例估计基本预备费，结合项目总投资金额，预估基本预备费 2,091.97 万元，
占建筑工程、工程建设其他费用、设备购置费、安装工程的合计金额比例在 5%
以内。
（6）铺底流动资金
按项目流动资金需求量估计，铺底流动资金预计为 5,068.49 万元，占项目流
动资金需求量的比例在 30%以内。
综上，公司根据投资项目的实际需求及生产技术要求进行投资测算，投资测
算较为谨慎合理。
（二）年产 3,000 立方米高性能船舶脱硝催化剂技改项目
1、该项目的具体投资数额与安排明细及拟使用募集资金投入情况
年产 3,000 立方米高性能船舶脱硝催化剂技改项目总投资为 4,977 万元，其
中设备购置费、设备安装费、工程建设其它费用及预备费用合计为 4,077 万元，
占投资总额的比例为 81.92%；铺底流动资金为 900 万元，占比为 18.08%。该项
目拟使用募集资金 4,000 万元，不包括项目总投资中的铺底流动资金，具体情况
5-1-6
如下：
单位：万元
序号 费用名称 投资构成 拟使用募集资金投入
1 设备购置费 3,870.00 3,870.00
2 设备安装费 77.00 77.00
3 工程建设其它费用 90.00 13.00
4 预备费用 40.00 40.00
5 铺底流动资金 900 -
合计 4,977.00 4,000.00
2、该项目投资数额的测算依据和测算过程
该项目利用现有厂房，无需新增购买土地，项目投资金额主要依据实际需要
的设备购置费、设备安装费、工程建设其它费用、预备费用及铺底流动资金。
（1）设备购置费
项目设备购置费 3,870 万元，其中生产设备 3,790 万元，环保设施 50 万元，
安全生产设施 30 万元，相关设备的名称、类别、数量等情况如下表所示：
序号 设备名称 数量（台/套）
一 生产设备
1 混炼机 2
2 预过滤挤出机+自动换网机 1
3 强力真空挤出机+自动装配系统 1
4 二级隧道干燥窑炉 1
5 窑炉 2
6 混料反应釜 2
7 自动混合设备 1
8 涂覆专机 2
9 自动切割机 1
10 实验室中试检测设备 1
11 DCS 中控系统 1
12 自动粉体、液体配料系统 1
二 环保设施 1
三 安全生产设施 1
（2）设备安装费
5-1-7
设备安装费根据设备购置费的一定比例估计，预估 77 万元。
（3）工程建设其他费用
工程建设其他费用主要包括性能测试与试验费、前期工作费、建设单位管理
费，预估 90 万元。
（4）预备费用
预备费用根据工程费用的一定比例估计，预估 40 万元。
（5）铺底流动资金
本项目流动资金 3,000 万元，铺底流动资金 900 万元。
综上，公司根据投资项目的实际需求及生产技术要求进行投资测算，投资测
算较为谨慎合理。
（三）偿还银行贷款
公司拟使用本次非公开发行募集资金中的 3,000 万元用于偿还银行贷款，以
部分募集资金偿还银行借款谨慎合理，具体如下：
1、偿还银行贷款资金规模未超过期末短期借款余额
截至 2020 年 9 月 30 日，公司短期借款余额 33,193.41 万元，占公司总资产
比例为 25.76%，借款余额相对较大，短期偿债压力相对较高。本次非公开发行
募集资金 3,000 万元将用于偿还银行贷款，未超过期末短期借款余额，将有利于
公司优化资本结构，增强公司抗风险能力，降低财务费用，提升公司盈利水平，
符合全体股东的利益。
2、公司资产负债率、流动比率、速动水平与同行业上市公司比较情况
公司所处行业属于生态保护和环境治理业，截至 2020 年 9 月 30 日，国内有
51 家生态保护和环境治理业（N77）上市公司，公司与同行业上市公司资产负债
率、流动比率、速动比率水平对比如下：
项目 资产负债率（%） 流动比率（倍数） 速动比率（倍数）
同行业平均数 51.17 1.95 1.78
发行人 61.68 1.32 0.79
综上，截至 2020 年 9 月 30 日，公司资产负债率、流动比率、速动比率分别
为 61.68%、1.32、0.79，资产负债率高于同行业平均水平，流动比率和速动比率
低于同行业平均水平，公司以部分募集资金偿还银行借款具有必要性与合理性。
5-1-8
二、募投项目的资金使用和项目建设的进度安排，本次募集资金是否包含本
次发行相关董事会决议日前已投入资金
本次募投项目目前进展情况、预计进度安排及资金的预计使用进度如下：
是否用于置
序 资金预计
项目名称 项目进展 预计进度 换董事会前
号 使用进度
的投入
预计项目建设期 2020 年预计投入
新建年处理 5 为一年，第二年 8,000 万元；2021
项目已获备案
万吨废盐渣资 达产率为 50%， 年 预 计 投 入
1 并取得了环评 否
源化利用处置 第三年达产率为 30,000 万元；2022
批复文件
工程项目 80%，第四年开 年 预 计 投 入
始项目完全达产 12,000 万元
预计项目建设期
为两年，第三年
2020 年预计投入
年产 3000 立方 项目达产率为
项目已获备案 100 万元；2021 年
米高性能船舶 60%，第四年开
2 并取得了环评 预计投入 3,000 万 否
脱硝催化剂技 始项目的达产率
批复文件 元；2022 年预计
改项目 为 80%，第五年
投入 1,877 万元
开始项目完全达
产
2021 年预计用于
用于偿还 2021
3 偿还银行贷款 不适用 偿还短期银行借 否
年短期银行借款
款 3,000 万元
在本次发行相关董事会决议日（2020 年 9 月 28 日）前，“新建年处理 5 万
吨废盐渣资源化利用处置工程项目”尚未开工；“年产 3,000 立方米高性能船舶
脱硝催化剂技改项目”已支付可行性研究、环评、能评等前期费用 4.30 万元，
不存在本次募集资金包含本次发行相关董事会决议日前已投入资金情况。
综上，本次募集资金均不存在包含本次发行相关董事会决议日前已投入资金
的情形。
三、本次募投项目与公司现有业务的联系与区别，是否具备技术、人员及市
场储备等实施基础
（一）本次募投项目与公司现有业务的联系与区别
公司募投项目的具体用途、涉及的相关产品或服务、与发行人现有业务的区
别与联系：
序 相关产品或服 产品是否 与发行人现有业务的区
项目名称 项目具体用途
号 务 相似或相 别与联系
5-1-9
同
收集工业废盐， 为公司在深耕环保事业
新建年处理 5 万吨 处置并资源化 的业务拓展延伸，在原有
为产废单位提供
1 废盐渣资源化利用 利用，生产经提 否 烟气治理、工业污水治理
工业废盐处置
处置工程项目 纯精练的工业 业务基础上增加危废业
用盐产品 务的战略布局
年产 3000 立方米高
生产船舶用高孔 船舶用高孔脱 为公司现有脱硝催化剂
2 性能船舶脱硝催化 是
脱硝催化剂 硝催化剂 业务的产品更新升级
剂技改项目
用于偿还正常生产经营
3 偿还银行贷款 偿还银行贷款 - -
用途发生的银行借款
（二）新建年处理 5 万吨废盐渣资源化利用处置工程项目实施的技术、人员、
市场等储备情况
1、技术储备情况
（1）目前关于工业废盐的主要处置技术与方法
①焚烧法（高温铸烧）
该方法是将废盐渣直接投加至焚烧炉顶部，物料自上而下，加热温度约 900℃，
无机盐熔融流入炉底，经冷却后回收，废盐内含的有机污染物在高温下气化、分
解，焚烧炉尾气进入二燃室进一步燃烧或直接物理化学处理后排放。但该方法需
要对废盐渣进行预干燥并要求废盐渣的颗粒均匀且粒径尽可能地小，以便于颗粒
内部温度梯度最小化，但随着鼓风进入，极容易在炉顶部形成熔盐雨，在后续各
单元中随着温度的递减而发生熔融、结圈、结块等恶劣现象，并且集结于其设备
管道内壁，极易造成装置堵塞。废盐焚烧炉的运行管理要求非常高，加上焚烧炉
本身的投资和能耗也很高，导致废盐焚烧技术很难被中小企业采用。
②热解法
热解法是利用热解炉，在 550℃~600℃、缺氧条件下，使废盐中的有机物发
生不完全氧化，分解为 CH4、H2、CO 和焦炭的过程。而废盐中的有机物热解后
形成的焦炭残留在无机盐表面，需进行进一步溶解、过滤、蒸发结晶处理，使无
机盐与焦炭分离，最终制得纯度较高的无机盐产品。
③无害化填埋处置
该方法是将各类废盐混合并经混凝土等固化剂固化后，按照国家危险废物管
理及处置的相关法规和技术规范进行特殊填埋处置。该处置方法不但占用大量的
5-1-10
土地，同时易造成二次污染。
④溶解水处理结晶法（溶解除杂+蒸发结晶处理）
该方法是将废盐重新溶解于清水中，通过物理化学法除去杂质（有机物、重
金属离子等）后再次通过蒸发结晶回收无机盐。但该方法处理成本高，且有次生
废水及污泥产生。
（2）公司工业废盐处置方法与技术储备
凭借在环保行业近 15 年耕耘，公司熟悉行业发展生态、国家最新环保政策
与方向，较为敏锐地预测到工业废盐的市场机会并积极做好相应准备。经过对工
业盐渣研究与试验，通过选型比对，公司选用碳化裂解技术处置工业有机废盐，
处理后得到的碳化盐经资源化利用精制出的产品可达到工业用盐的要求，同时将
碳盐脱杂后的物体进行资源化利用。为验证项目技术可行性，公司先后进行了小
试、中试。根据小试、中试结果，经碳化裂解处理后，有机物去除效果明显，产
物中有机质含量较低。通过精制除杂系统后，产物中重金属含量及杂质阳离子含
量符合相关产品标准。因此，采用碳化裂解+精制工艺可以达到去除有机废盐中
有机物和重金属杂质离子的目的，有利于最终产物的资源化利用。相比较焚烧法、
填埋法、溶解水处理结晶法等市场中处理废盐渣技术，碳化裂解法造成的污染较
小，处理效果较好。
根据资源化利用的产品不同，公司工业废盐处理及资源化利用的主要生产工
艺流程如下图所示：
5-1-11
①工业废盐处理及资源化工艺流程（产品硫酸钠）
5-1-12
②工业废盐处理及资源化工艺流程（产品氯化钠）
2、人员储备情况
公司在环保行业耕耘多年，在环保行业积累了丰富行业经验，具备提供集烟
气治理、工业废水处理及环保工程实施的综合服务的能力，并汇聚了一大批相应
环保业务专业人才。随着固废和危废整治政策的不断出台与市场空间的释放，公
5-1-13
司在技术、人员等方面积极做好准备，注重环保固废和危废领域的研发投入与相
关人才人培养及储备。目前在工业废盐项目的重要管理人员及技术人员可以确保
项目顺利启动及运营，在项目建设期及项目运营期间，公司将陆续招募行业专业
技术人才及相应的生产人员，加大研发投入，加强与高校合作，进一步打造出一
支技术开发能力强、运营管理水平高、解决问题能力突出的危险废物治理专业队
伍。
公司重视人才的储备和培养，在团队储备方面，截至 2020 年 9 月 30 日在职
员工共 812 人，其中本科及以上学历共 205 人，占比 25.25%；技术人员 111 人，
其中本科及以上学历 90 人，占比 81.08%，核心技术骨干人员，具备环保、环境
工程工程师资格，拥有丰富的行业经验。募投项目实施主体越信环保为公司全资
子公司，现有员工 30 名，其中技术人员 8 名。在生产经营过程中，越信环保能
够得到公司各项技术与人员支持。
3、市场储备情况
（1）相关环保法规、标准与政策催生了工业废盐等危险废物处置及资源化
利用的巨大市场
最高人民法院审判委员会、最高人民检察院检察委员会通过自 2017 年 1 月
1 日施行的《关于办理环境污染刑事案件适用法律若干问题的解释》，将污染物
非法排放上升到刑事犯罪的高度。非法排放、倾倒、处置危险废物三吨以上的，
应当认定为“严重污染环境”。2020 年开始实施的新《固废法》对于工业废盐等
危险废物的处置要求大幅提高，新《固废法》鼓励、要求提升企业资源化利用水
平和能力。
根据 2020 年开始实施的《危险废物填埋污染控制标准》，工业废盐渣等危险
废物将不被允许进入柔性填埋厂，可进入刚性填埋厂进行无害化填埋。由于填埋
处置方法将占用大量的土地，易造成二次污染，处理量有限，成本较高，且对于
部分可资源化的盐造成了浪费。与此同时，国家对于刚性填埋厂的审批较为严格，
社会公众对于废物填埋厂甚为敏感。从经济效益与社会效益综合考虑，工业废盐
的资源化利用将是工业废盐处置的主要方向。
2019 年 10 月 15 日，生态环境部发布《关于提升危险废物环境监管能力、
利用处置能力和环境风险防范能力的指导意见》（环固体〔2019〕92 号）。指导
5-1-14
意见中指出：“要加强危险废物污染防治科技支撑，鼓励废酸、废盐、生活垃圾
焚烧飞灰等难处置危险废物污染防治和利用处置技术研发、应用、示范和推广。”
2019 年 10 月 31 日，中共绍兴市委办公室印发了《绍兴市“无废城市”建
设试点实施方案》指出，要充分发挥市场作用，进一步拓宽危险废物资源化利用
渠道。试点工业废盐、废酸等特定类别危险废物资源化产品“点对点”、园区内
定向利用制度，制定危险废物定向利用资源化产品和过程污染控制企业标准、地
方标准，拓宽危险废物资源化出路。研究引进飞灰和工业无机废盐资源化利用等
技术，建设服务全市的生活垃圾、污泥、工业固废、危废等焚烧处置危废残渣安
全处置设施。着力解决工业废盐依赖填埋、综合利用技术缺乏的问题，提高危险
废物的资源化水平。
综上所述，国家和社会对处置危险废物的要求及工业企业对于危险废物处置
需求催生了工业废盐等危险废物处置及资源化利用的巨大市场。
（2）绍兴地区处置需求大，市场容量足
国家发展改革委于 2019 年 8 月 27 日第 2 次会议审议通过了《产业结构调整
指导目录（2019 年本）》，“工业副产废盐资源化处理项目”被列为鼓励类行业。
工业盐渣主要来源于有机合成工业、精细化学品工业、医药工业、农药工业、
印染工业等诸多行业。浙江省为全球的纺织基础原料的生产基地，区域内以中小
工业企业为主，绍兴地区内纺织、印染和制药等纺织及化工上下游企业较多。区
域内的工业废盐产生单位因新《固废法》及危险废物填埋规则的改变，工业废盐
的处置途径减少，导致市场中工业废盐的处置需求增大。随着新《固废法》、国
家“无废城市”等环保法律及政策实施、推进，工业废盐等危险废物的处置及资
源化利用的市场容量将持续稳定发展，未来市场容量充足。
综上，公司具备年处理 5 万吨工业废盐项目实施相应的技术、人员、市场等
储备，项目实施不存在重大不确定性风险。
（二）年产 3,000 立方米高性能船舶脱硝催化剂技改项目实施的技术、人员、
市场等储备情况
年产 3,000 立方米高性能船舶脱硝催化剂技改项目为公司现有高孔蜂窝式催
化剂产品的产能扩充，高孔蜂窝式催化剂为公司的优势产品，其主要用于船舶脱
硝处理。公司经过多年脱硝催化剂的研发、生产及销售，具备成熟的船舶脱硝催
5-1-15
化剂相关的技术和人员储备。
1、高性能船舶脱硝催化剂技改项目技术储备情况
高性能船舶脱硝催化剂为高孔蜂窝式催化剂产品，其生产工艺相对于低孔蜂
窝式催化剂和平板式催化剂的工艺要求较高。公司具有与高孔蜂窝式催化剂相关
的专利共 10 项。公司为《蜂窝式烟气脱硝催化剂》（GB/T31587-2015）、《烟气脱
硝催化剂化学成分分析方法》（GB/T31590-2015）两项国家行业标准的起草单位
之 一 ； 同 时 也 是 《 GB/T35209 － 2017 烟 气 脱 硝 催 化 剂 再 生 技 术 规 范 》 和
《GB/T34701－2017 再生烟气脱硝催化剂微量元素分析方法》的制定单位之一。
2016 年 9 月公司与清华大学（环境学院）签订了《烟气中协同控制二噁英和船
用 SCR 催化剂技术研发及应用》合作协议，清华大学环境学院指导公司开发船
用柴油机 SCR 催化剂配方及制备工艺。2019 年 5 月，公司与中国科学院过程工
程研究所签署《院士专家工作站合作协议》，约定在低温脱硝技术与催化剂、柴
油机催化剂、催化剂再生技术、脱硫脱硝一体化技术、垃圾发电厂二恶英催化剂
等方面开展技术合作研究，并且在人才培养尤其是高层次应用型人才培养开展全
方位合作，培养公司技术创新队伍，提高技术创新的能力。
公司高孔蜂窝式催化剂的主要生产流程如下图所示：